Fuente: Cointelegraph
Texto original: "La primera ola de tokenización de activos ha sido una oportunidad perdida, pero la próxima ola de oportunidades aún se puede aprovechar"
Punto de vista del autor: Arthur Breitman, cofundador de Tezos
En 2019, el mundo financiero fue testigo de una ola de "ofertas de tokens de tipo valor" (STO). El concepto en sí es muy directo: representar valores tradicionales — como bonos, acciones e incluso productos estructurados — en la blockchain, con el fin de reducir los costos de emisión y ampliar la cobertura. El enfoque principal está en el mercado primario, es decir, la emisión de tokens que corresponden a activos del mundo real. Algunos emisores lo ven como una forma de reducir los costos operativos de fondo, mientras que otros creen que la tokenización puede atraer a una nueva generación de inversores, especialmente aquellos que han comenzado a acumular riqueza como usuarios de criptomonedas y desean diversificar sus activos.
Sin embargo, después de que la euforia disminuyó, los resultados fueron decepcionantes. A pesar de que la tecnología realmente trajo ahorros en costos marginales, la mayoría de los tokens no lograron un verdadero avance. ¿Por qué? Una de las razones es que estos valores tokenizados, bien empaquetados, carecen del "estímulo" o "unicidad" que los usuarios de criptomonedas buscan: prefieren la volatilidad, tecnologías más avanzadas y activos alternativos. Ha surgido una "desajuste de impedancia" entre el objetivo de los "canales de emisión" y el mercado de criptomonedas: el producto no coincide con la audiencia.
La blockchain no es solo un archivo digital.
La ola de tokenización temprana también perdió otra oportunidad, que fue ignorar el potencial del mercado secundario. Después de todo, la blockchain no es solo un archivo digital. Su verdadera ventaja radica en la capacidad de realizar transacciones eficientes y sin fisuras en un contexto transfronterizo y de zonas horarias. Muchos proyectos iniciales simplemente subieron el valor hash de la estructura de accionistas a la cadena y lo llamaron "tokenización", con la esperanza de que esta forma en sí misma pudiera traer liquidez. Pero en realidad, a menudo no lo hace.
Este debería ser un campo en la vanguardia de la innovación, pero se ha convertido en una rutina para el departamento de innovación del banco, que luego es llevado al mercado por el equipo de ventas, con la esperanza de que la "novedad" genere automáticamente demanda. Pero si no se resuelven verdaderamente los problemas de fricción en el mercado, naturalmente no surgirá un interés genuino.
En la actualidad, la narrativa está empezando a cambiar, especialmente en los mercados en los que existen fricciones estructurales. La atención se ha alejado de la tokenización de activos que durante mucho tiempo han sido omnipresentes, como el oro o las acciones convencionales, hacia clases de activos como las materias primas con altas barreras de entrada y débiles mecanismos de descubrimiento de precios. El uranio es un buen ejemplo. Como materia prima clave para la industria de la energía nuclear, el uranio está en aumento a medida que el sistema energético mundial busca energía de carga base estable y baja en carbono.
La ola de IA y los enormes centros de datos han resaltado aún más la importancia de la energía estable y limpia. Sin embargo, durante mucho tiempo, el mercado del uranio ha carecido de transparencia y ha sido difícil de acceder. Los comerciantes deben enfrentar relaciones bilaterales complejas, la falta de plataformas de negociación al contado y un mecanismo de descubrimiento de precios ineficiente, lo que resulta en un número limitado de participantes en el mercado y una liquidez extremadamente escasa.
Terminar con la "pseudo-tokenización"
Aquí es donde la tokenización basada en blockchain puede provocar un cambio real. Al representar el uranio físico en la cadena e incorporarlo en un entorno comercial regulado y que cumpla con las normas, un mercado de alta fricción puede ser más accesible. No se trata tanto de poner un abrigo digital a las materias primas en aras de la "novedad" como de resolver un problema real: por primera vez, los operadores mundiales pueden entrar en el mercado de uranio al contado con una barrera de entrada más baja.
Un entorno de negociación más fluido fomenta una participación más amplia y también trae señales de precios más precisas. A diferencia de los primeros proyectos de STO que intentaban atraer a los usuarios de criptomonedas que "no estaban interesados" en estos productos, la tokenización de uranio realmente atrae a aquellos participantes que necesitan mejores canales de acceso.
Esto no es "pseudo-tokenización". Se trata de manejar los requisitos de KYC y regulación a través de contratos inteligentes potentes y módulos de cumplimiento, asegurando que el mercado sea tanto seguro como abierto, combinando perfectamente la ventaja de liquidez de la infraestructura descentralizada con la seguridad del mercado tradicional. El resultado es un sistema más eficiente: liquidaciones de transacciones más rápidas, custodia más sencilla y un aumento significativo en la accesibilidad global. Los comerciantes finalmente pueden disfrutar de los resultados de la promesa original de blockchain: un mercado de baja fricción y alta liquidez.
El plano de tokenización exitosa
El caso del uranio proporciona un modelo para otros productos y nichos de alta fricción. Imagine los mercados de metales críticos que son fundamentales para la transición a la energía limpia, como el cobalto, el litio y las tierras raras. Estos materiales son esenciales para la industria moderna, pero sus mercados también son tan complejos y opacos como los mercados de uranio del pasado. Al utilizar la misma lógica, centrándonos en el comercio secundario, estableciendo un canal de emisión global que coincida con los activos y las audiencias, y garantizando el cumplimiento normativo, podemos crear un mercado de tokens de productos básicos más eficiente que optimice la forma en que se obtienen, fijan los precios y se negocian los recursos.
La razón por la que este enfoque ha tenido éxito es porque aborda un dolor real. En comparación, la tokenización temprana se parecía más a la construcción de canales para perseguir a los "whales" de criptomonedas. Pero ahora, siempre que realmente aprovechemos las ventajas de la tecnología blockchain, podemos usarla para resolver problemas de ineficiencia en el mercado. En el caso del uranio, conectar proveedores, comerciantes y usuarios finales traerá una estructura de mercado más eficiente y transparente para la industria de la energía nuclear.
Para otros productos básicos, la tokenización también puede traer numerosos beneficios, desde acelerar la velocidad de liquidación, hasta ampliar la accesibilidad del comercio global y proporcionar señales de mercado más confiables para las industrias que dependen de estos recursos.
Atrás quedaron los días en que la tokenización se utilizaba como un truco publicitario. Ahora es el momento de centrarse en dónde la cadena de bloques puede marcar realmente la diferencia. Para mercados como el uranio, donde la fricción es real, la liquidez es limitada y las barreras de entrada son altas, la promesa original de blockchain de construir un mercado más eficiente, transparente y centrado en el usuario puede cumplirse. Es un enfoque más progresista que se aleja de la jerga y aporta un valor tangible y medible.
Punto de vista del autor: Arthur Breitman, cofundador de Tezos
Artículos relacionados: Analista: Bitcoin (BTC) alcanza el umbral de 2 billones de dólares en capitalización de mercado, la tendencia alcista es "loca"
Este artículo es solo para referencia general y no constituye asesoramiento legal o de inversión. Las opiniones expresadas en el texto son solo del autor y no representan la posición o las opiniones de Cointelegraph.
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La primera ola de tokenización de activos se ha convertido en una oportunidad perdida, pero la próxima ola de oportunidades aún se puede aprovechar.
Fuente: Cointelegraph Texto original: "La primera ola de tokenización de activos ha sido una oportunidad perdida, pero la próxima ola de oportunidades aún se puede aprovechar"
Punto de vista del autor: Arthur Breitman, cofundador de Tezos
En 2019, el mundo financiero fue testigo de una ola de "ofertas de tokens de tipo valor" (STO). El concepto en sí es muy directo: representar valores tradicionales — como bonos, acciones e incluso productos estructurados — en la blockchain, con el fin de reducir los costos de emisión y ampliar la cobertura. El enfoque principal está en el mercado primario, es decir, la emisión de tokens que corresponden a activos del mundo real. Algunos emisores lo ven como una forma de reducir los costos operativos de fondo, mientras que otros creen que la tokenización puede atraer a una nueva generación de inversores, especialmente aquellos que han comenzado a acumular riqueza como usuarios de criptomonedas y desean diversificar sus activos.
Sin embargo, después de que la euforia disminuyó, los resultados fueron decepcionantes. A pesar de que la tecnología realmente trajo ahorros en costos marginales, la mayoría de los tokens no lograron un verdadero avance. ¿Por qué? Una de las razones es que estos valores tokenizados, bien empaquetados, carecen del "estímulo" o "unicidad" que los usuarios de criptomonedas buscan: prefieren la volatilidad, tecnologías más avanzadas y activos alternativos. Ha surgido una "desajuste de impedancia" entre el objetivo de los "canales de emisión" y el mercado de criptomonedas: el producto no coincide con la audiencia.
La blockchain no es solo un archivo digital.
La ola de tokenización temprana también perdió otra oportunidad, que fue ignorar el potencial del mercado secundario. Después de todo, la blockchain no es solo un archivo digital. Su verdadera ventaja radica en la capacidad de realizar transacciones eficientes y sin fisuras en un contexto transfronterizo y de zonas horarias. Muchos proyectos iniciales simplemente subieron el valor hash de la estructura de accionistas a la cadena y lo llamaron "tokenización", con la esperanza de que esta forma en sí misma pudiera traer liquidez. Pero en realidad, a menudo no lo hace.
Este debería ser un campo en la vanguardia de la innovación, pero se ha convertido en una rutina para el departamento de innovación del banco, que luego es llevado al mercado por el equipo de ventas, con la esperanza de que la "novedad" genere automáticamente demanda. Pero si no se resuelven verdaderamente los problemas de fricción en el mercado, naturalmente no surgirá un interés genuino.
En la actualidad, la narrativa está empezando a cambiar, especialmente en los mercados en los que existen fricciones estructurales. La atención se ha alejado de la tokenización de activos que durante mucho tiempo han sido omnipresentes, como el oro o las acciones convencionales, hacia clases de activos como las materias primas con altas barreras de entrada y débiles mecanismos de descubrimiento de precios. El uranio es un buen ejemplo. Como materia prima clave para la industria de la energía nuclear, el uranio está en aumento a medida que el sistema energético mundial busca energía de carga base estable y baja en carbono.
La ola de IA y los enormes centros de datos han resaltado aún más la importancia de la energía estable y limpia. Sin embargo, durante mucho tiempo, el mercado del uranio ha carecido de transparencia y ha sido difícil de acceder. Los comerciantes deben enfrentar relaciones bilaterales complejas, la falta de plataformas de negociación al contado y un mecanismo de descubrimiento de precios ineficiente, lo que resulta en un número limitado de participantes en el mercado y una liquidez extremadamente escasa.
Terminar con la "pseudo-tokenización"
Aquí es donde la tokenización basada en blockchain puede provocar un cambio real. Al representar el uranio físico en la cadena e incorporarlo en un entorno comercial regulado y que cumpla con las normas, un mercado de alta fricción puede ser más accesible. No se trata tanto de poner un abrigo digital a las materias primas en aras de la "novedad" como de resolver un problema real: por primera vez, los operadores mundiales pueden entrar en el mercado de uranio al contado con una barrera de entrada más baja.
Un entorno de negociación más fluido fomenta una participación más amplia y también trae señales de precios más precisas. A diferencia de los primeros proyectos de STO que intentaban atraer a los usuarios de criptomonedas que "no estaban interesados" en estos productos, la tokenización de uranio realmente atrae a aquellos participantes que necesitan mejores canales de acceso.
Esto no es "pseudo-tokenización". Se trata de manejar los requisitos de KYC y regulación a través de contratos inteligentes potentes y módulos de cumplimiento, asegurando que el mercado sea tanto seguro como abierto, combinando perfectamente la ventaja de liquidez de la infraestructura descentralizada con la seguridad del mercado tradicional. El resultado es un sistema más eficiente: liquidaciones de transacciones más rápidas, custodia más sencilla y un aumento significativo en la accesibilidad global. Los comerciantes finalmente pueden disfrutar de los resultados de la promesa original de blockchain: un mercado de baja fricción y alta liquidez.
El plano de tokenización exitosa
El caso del uranio proporciona un modelo para otros productos y nichos de alta fricción. Imagine los mercados de metales críticos que son fundamentales para la transición a la energía limpia, como el cobalto, el litio y las tierras raras. Estos materiales son esenciales para la industria moderna, pero sus mercados también son tan complejos y opacos como los mercados de uranio del pasado. Al utilizar la misma lógica, centrándonos en el comercio secundario, estableciendo un canal de emisión global que coincida con los activos y las audiencias, y garantizando el cumplimiento normativo, podemos crear un mercado de tokens de productos básicos más eficiente que optimice la forma en que se obtienen, fijan los precios y se negocian los recursos.
La razón por la que este enfoque ha tenido éxito es porque aborda un dolor real. En comparación, la tokenización temprana se parecía más a la construcción de canales para perseguir a los "whales" de criptomonedas. Pero ahora, siempre que realmente aprovechemos las ventajas de la tecnología blockchain, podemos usarla para resolver problemas de ineficiencia en el mercado. En el caso del uranio, conectar proveedores, comerciantes y usuarios finales traerá una estructura de mercado más eficiente y transparente para la industria de la energía nuclear.
Para otros productos básicos, la tokenización también puede traer numerosos beneficios, desde acelerar la velocidad de liquidación, hasta ampliar la accesibilidad del comercio global y proporcionar señales de mercado más confiables para las industrias que dependen de estos recursos.
Atrás quedaron los días en que la tokenización se utilizaba como un truco publicitario. Ahora es el momento de centrarse en dónde la cadena de bloques puede marcar realmente la diferencia. Para mercados como el uranio, donde la fricción es real, la liquidez es limitada y las barreras de entrada son altas, la promesa original de blockchain de construir un mercado más eficiente, transparente y centrado en el usuario puede cumplirse. Es un enfoque más progresista que se aleja de la jerga y aporta un valor tangible y medible.
Punto de vista del autor: Arthur Breitman, cofundador de Tezos
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Este artículo es solo para referencia general y no constituye asesoramiento legal o de inversión. Las opiniones expresadas en el texto son solo del autor y no representan la posición o las opiniones de Cointelegraph.