Interpretación de datos on-chain de junio de 2025: Ethereum recupera el primer lugar en ingresos, la tendencia de institucionalización de Bitcoin se fortalece
Resumen
Solana sigue liderando en volumen de transacciones y direcciones activas, mientras que Base lo sigue de cerca; Ethereum, por su parte, recupera el primer lugar en ingresos por comisiones gracias a interacciones de alto valor.
Ethereum lidera la captación de fondos, Polygon expande la narrativa DeFi con Katana, y aunque Base ha tenido una corrección a corto plazo, los fundamentos ecológicos aún tienen potencial de crecimiento a largo plazo.
El volumen de transacciones en la cadena de BTC ha disminuido drásticamente, la proporción de transacciones de alto valor ha aumentado al 89%, y bajo el patrón de "precio en aumento y volumen en disminución", la actividad en la cadena se está acelerando hacia la institucionalización.
La distribución de la base de costos de BTC revela un soporte clave, 93,000-100,000 USDT se convierte en la línea de defensa on-chain central.
El volumen de transacciones de PumpSwap supera los 38 mil millones, con más de 9 millones de usuarios, liderando continuamente el nuevo patrón del mercado DEX de Solana.
El volumen de transacciones en la cadena Sei explota junto con el TVL, formando una resonancia entre la expansión ecológica, las ventajas tecnológicas y los beneficios del capital político.
Resumen de datos on-chain
Resumen de actividades on-chain y flujo de fondos
Además del análisis general del flujo de fondos en la cadena, seleccionamos algunos indicadores clave de actividades en la cadena para evaluar la verdadera popularidad y actividad de los ecosistemas de blockchain. Estos indicadores incluyen el volumen de transacciones diarias, las tarifas de Gas diarias, el número de direcciones activas diarias y el flujo neto de puentes entre cadenas, abarcando múltiples dimensiones como el comportamiento del usuario, la intensidad del uso de la red y la liquidez de los activos. En comparación con la simple observación de la entrada y salida de fondos, estos datos nativos de la cadena pueden reflejar de manera más integral los cambios fundamentales en el ecosistema de la cadena pública, ayudando a juzgar si el flujo de capital está acompañado de una demanda de uso real y crecimiento de usuarios, lo que permite identificar redes con fundamentos de desarrollo sostenible.
Comparativa del volumen de transacciones en cadena: Solana y Base tienen una actividad en cadena significativamente superior.
Según datos de la plataforma, a fecha del 30 de junio de 2025, Solana se mantiene en la primera posición entre las principales cadenas públicas con un volumen mensual de transacciones que supera los 2,97 mil millones, demostrando una fuerte capacidad de procesamiento on-chain y un alto nivel de interacción en su ecosistema. Su comercio de alta frecuencia ya no se limita a aplicaciones de tendencias como Meme y Bot, sino que se está extendiendo continuamente a escenarios más profundos como monedas estables, RWA y herramientas financieras. En la última semana, las instituciones han acelerado su posicionamiento en el campo de RWA y monedas estables: una empresa con un valor de mercado de 90 mil millones de dólares anunció que implementará una moneda estable en Solana; una empresa de criptomonedas lanzó un producto de tokenización de acciones de rSpaceX, ampliando aún más los límites de la aplicación de Solana en el mercado de capital privado.
Aparte de Solana, Base también mantiene una fuerte tendencia de crecimiento, alcanzando un volumen de transacciones acumulado de 292 millones en junio, superando claramente a una L2 de cadena pública (62.7 millones) y a otra L2 de cadena pública (101 millones), consolidándose en la parte superior del segundo escalón de Layer 2. Recientemente, Base ha estado expandiendo continuamente los escenarios de aplicación en la realidad. En junio, una plataforma de comercio electrónico anunció el soporte para pagos en USDC en la cadena Base, cubriendo comerciantes en más de 30 países en todo el mundo, marcando su entrada formal en el sistema de pago convencional. Al mismo tiempo, un gran banco también ha iniciado un piloto de implementación de token de depósito en Base, promoviendo la tokenización de activos a nivel bancario, y reforzando aún más su utilidad en escenarios de RWA y financieros.
En comparación, las cadenas de bloques tradicionales de Layer 1 como Ethereum y Bitcoin mantienen un ritmo de transacciones sólido, con volúmenes de transacción mensuales de 41,95 millones y 10,28 millones, respectivamente. Aunque en frecuencia no se comparan con las cadenas de bloques de alto rendimiento, todavía tienen un papel importante en la carga de activos de alto valor y en la interacción central con DeFi.
En general, los datos de transacciones de Solana y Base en junio muestran una ventaja significativa, consolidando gradualmente su posición dominante en el ecosistema de interacciones de alta frecuencia. En contraste, la energía de algunas soluciones de escalado de Ethereum se ha debilitado, y los fondos y la atención de los usuarios están gradualmente desplazándose hacia nuevas cadenas de alto rendimiento. La evolución del volumen de transacciones on-chain no solo refleja la capacidad técnica y la actividad de los usuarios, sino que también presagia la dirección de la competencia futura en el ecosistema. En adelante, será necesario combinar la calidad de la interacción y los datos de usuarios reales para seguir validando su sostenibilidad y profundidad ecológica.
El patrón de ingresos on-chain se reorganiza nuevamente: Ethereum recupera el primer lugar, Base desacelera su crecimiento.
Según los datos de la plataforma, hasta el 30 de junio de 2025, Ethereum ha recuperado la primera posición en ingresos de tarifas de transacción on-chain, con ingresos mensuales de 39,07 millones de dólares, consolidando su liderazgo en el campo de las interacciones de alto valor. Solana, por otro lado, registró ingresos de 30,54 millones de dólares este mes, ligeramente por debajo de Ethereum, ocupando el segundo lugar. Sin embargo, al revisar mayo, Solana superó brevemente a Ethereum, con tarifas de transacción mensuales que alcanzaron los 53,06 millones de dólares, convirtiéndose en la cadena pública con mayores ingresos del mes, mostrando su fuerte impulso de transacciones y explosión de aplicaciones en etapas específicas.
Bitcoin ocupa el tercer lugar con 14.75 millones de dólares, a pesar de que el número de transacciones y direcciones activas es inferior al de Solana. Sin embargo, como una cadena principal que sirve como almacenamiento de valor y donde el ecosistema BTC L2 está comenzando a florecer, sigue teniendo una fuerte capacidad para generar tarifas. Los ingresos de Base este mes han mostrado una caída intermensual, pasando de 5.87 millones de dólares en mayo a 4.87 millones de dólares en junio. Aunque sigue superando significativamente a cierta cadena pública L2 (1.68 millones de dólares) y a cierta cadena pública L2 (aproximadamente 230,000 dólares), el impulso de crecimiento ha disminuido ligeramente, lo que requiere observar la continuidad de sus aplicaciones reales y la entrada de fondos.
Desde la observación de tendencias, las curvas de tarifas de Ethereum y Bitcoin son relativamente estables, lo que representa su principal servicio para las demandas de interacciones de alto valor; las tarifas de Solana, en cambio, muestran una tendencia de aumento volátil, estrechamente relacionada con la actividad de escenas de alta frecuencia en su ecosistema. La corrección a corto plazo de Base también refleja que su crecimiento de usuarios y la entrada de fondos aún se encuentran en una fase temprana de consolidación.
En general, los ingresos por comisiones no solo son un reflejo de la actividad económica en la cadena, sino que también reflejan los cambios en la estructura ecológica y los patrones de comportamiento de los usuarios. El fuerte rebote de Ethereum y el retroceso a corto plazo de Base revelan las variables y la presión competitiva a las que se enfrentan las nuevas cadenas públicas al desafiar el dominio de ingresos de Ethereum y Bitcoin.
Análisis de direcciones activas: Solana a la cabeza, Base muy cerca.
Según la plataforma de datos, hasta el 30 de junio de 2025, Solana se mantiene en la cima de las cadenas públicas con un promedio diario de 4.8 millones de direcciones activas, superando no solo a otras Layer 1, sino también a la mayoría de las redes Layer 2. La actividad de usuarios de Solana se beneficia principalmente de los Meme monedas, bots de comercio automatizado, pagos con stablecoins y la interacción frecuente en los nuevos escenarios de RWA, expandiendo su interacción on-chain desde aplicaciones especulativas hacia la implementación de activos reales y un ecosistema de pagos, mostrando una ventaja clara en la retención de usuarios.
Base se sitúa en segundo lugar con 1.71 millones de direcciones activas diarias, mostrando un fuerte potencial de crecimiento. Su número de usuarios continuó aumentando en junio, principalmente por tres razones: la expansión del ecosistema nativo L2; la introducción de usuarios de pago tras la implementación de stablecoins (USDC) en escenarios comerciales reales; y la migración estructural de fondos y aplicaciones impulsada por las pruebas de instituciones financieras tradicionales en la cadena. El crecimiento de usuarios de Base no solo se refleja en la cantidad, sino también en el aumento de la frecuencia de interacción y el número de contratos activos en la cadena, habiéndose formado gradualmente un ecosistema completo que va desde las finanzas hasta lo social.
Una L2 cadena pública ocupa el tercer lugar con 570,000 direcciones activas diarias y Bitcoin el cuarto con 500,000. La primera, como una cadena lateral estable de Ethereum, aún mantiene una base considerable en las comunidades de NFT, juegos y desarrolladores pequeños y medianos; la segunda, sin embargo, está limitada por su característica de transferencias de baja frecuencia y su posicionamiento como reserva de valor, lo que resulta en un crecimiento relativamente estable de direcciones.
Ethereum y un L2 blockchain tienen un nivel de actividad de usuarios relativamente rezagado, con un promedio diario de direcciones de 440,000 y 320,000 respectivamente, lo que muestra que, debido a los altos costos de Gas y la falta de nuevas aplicaciones impulsoras, la disposición de los usuarios a interactuar ha disminuido. Especialmente en temas como Meme, Bot y RWA, los usuarios han ido trasladándose gradualmente a cadenas emergentes con costos más bajos y aplicaciones más diversas, reflejando un cambio en la competencia entre cadenas.
En general, los datos de direcciones activas diarias de junio reflejan claramente que la tendencia de diferenciación entre Layer 1 y Layer 2 está acelerándose, con las cadenas principales de alta frecuencia y las L2 impulsadas por aplicaciones reales reemplazando a las cadenas tecnológicas tradicionales como el foco de atención del ecosistema. La actividad del usuario no solo es un requisito previo para el crecimiento de las transacciones, sino que también representa la dirección de acumulación de fondos ecológicos y recursos de desarrolladores en el futuro, lo que merece un seguimiento continuo de la calidad del desarrollo posterior y el rendimiento de la retención de usuarios.
Análisis del flujo de fondos en la cadena pública: Ethereum lidera, Base corrige, Polygon se posiciona en la pista DeFi.
Según los datos de la plataforma de datos, hasta hace un mes, Ethereum se mantuvo en una posición dominante con una entrada neta de fondos de 5.1 mil millones de dólares, mostrando una fuerte capacidad de atracción de capital; una cierta cadena de bloques L2 le siguió de cerca, registrando una entrada neta de 263 millones de dólares, continuando con una tendencia de crecimiento moderado. En comparación, la red Layer 2 Base experimentó una salida neta de fondos de hasta 5 mil millones de dólares, convirtiéndose en la cadena de bloques más notable en esta ronda de retirada de capital. La dirección de los fondos en esta ronda continuó la tendencia estructural de las semanas anteriores: Ethereum se benefició de la actualización de Pectra, el continuo flujo neto de ETF de ETH, el aumento constante de las tenencias institucionales, entre otros múltiples aspectos positivos, sumado al resurgimiento del interés en el sector DeFi y el alivio marginal de las políticas regulatorias, lo que consolidó aún más su posición central de "alta liquidez + alto consenso".
El flujo de fondos de una cierta cadena pública L2 puede estar relacionado con su reciente disposición ecológica. Una cierta cadena pública L2 se ha asociado con un creador de mercado de criptomonedas para lanzar una red Layer2 enfocada en DeFi llamada Katana, que se centra en resolver la fragmentación de activos y el problema de la sostenibilidad de los rendimientos. Katana utiliza un mecanismo de selección centralizada y a través de VaultBridge devuelve los fondos a la red principal después de los préstamos, generando un ciclo cerrado eficiente que atrae a instituciones y usuarios de alto patrimonio. Esta acción no solo refuerza la posición de la cierta cadena pública L2 en el campo de DeFi, sino que también aporta una narrativa Layer2 más diferenciada. La reciente entrada neta de 263 millones de dólares registrada por la cierta cadena pública L2 puede reflejar la expectativa positiva del mercado hacia el modelo Katana y su potencial futuro.
A pesar de que Base ha registrado recientemente una gran salida neta de fondos, esto probablemente se deba a una corrección temporal y no a un debilitamiento del ecosistema. De hecho, a mediados de junio, Base experimentó una fuerte entrada de fondos, beneficiándose de la profunda integración de una plataforma de intercambio, la colaboración con una plataforma de comercio electrónico para expandir los escenarios de pago con USDC, así como las pruebas de depósitos de tokens por parte de un gran banco en la cadena, entre otros factores positivos. La temperatura del ecosistema aumentó rápidamente. Actualmente, el TVL de Base alcanza los 3,4 mil millones de dólares, con una capitalización de mercado de stablecoins de 4,1 mil millones de dólares. Protocolos clave como Aerodrome, Spark, StarGate y Moonwell están mostrando un rendimiento sólido. El flujo de fondos a corto plazo puede verse afectado por el cambio de mercado y la arbitraje, pero a medio y largo plazo, Base sigue teniendo el potencial para una expansión continua y la recuperación de fondos.
El flujo de capital en esta ronda refleja una diferenciación estructural entre las principales cadenas públicas. Ethereum continúa consolidando su posición central gracias a las actualizaciones tecnológicas y el apoyo institucional. Una cierta cadena pública L2, aprovechando Katana, fortalece su voz en el ámbito de DeFi, mientras que Base, a pesar de experimentar una salida neta de capital a corto plazo, mantiene una base ecológica sólida con múltiples aplicaciones reales y colaboraciones institucionales, lo que le otorga potencial para la recuperación de capital y la re-expansión en el futuro. En general, el capital se está reconfigurando en torno a las tres core áreas de "potencia técnica + implementación de escenarios + integración de capital".
Mientras los fondos rotan entre cadenas, Bitcoin, como activo central del mercado, también libera múltiples señales clave a través de sus indicadores de estructura on-chain. Este artículo se centrará en tres indicadores representativos: el número de transacciones y el monto de las transacciones, la estructura de transferencias ajustada por entidades, y la distribución de la base de costos (CBD) - para evaluar si hay un soporte estructural detrás de la situación actual del mercado, y observar si el comportamiento de las instituciones que lidera la tendencia continúa profundizándose.
Análisis de indicadores clave de Bitcoin
En un momento en que el precio del Bitcoin continúa consolidándose en el rango de máximos históricos, los datos on-chain muestran múltiples cambios estructurales que reflejan un profundo ajuste en la estructura de participación del mercado y el comportamiento del capital. Para entender mejor el contexto actual del mercado y las posibles direcciones de riesgo, este artículo se centrará en tres indicadores on-chain clave.
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UnluckyValidator
· 08-16 00:49
¡Vaya! Acabo de hacer un stake y ya tengo que actualizar.
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CryptoCross-TalkClub
· 08-14 19:43
bull run otra vez feliz, mercado bajista otra vez en reposo, ahora todo está institucionalizado, tontos en espera
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Layer2Arbitrageur
· 08-13 03:00
meh... los ingresos de eth no significan nada si no puedes arbitrar los deltas cross-chain, para ser honesto
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BanklessAtHeart
· 08-13 03:00
El bull run ha llegado, todas las instituciones han llegado.
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TradFiRefugee
· 08-13 02:56
El profeta tenía razón, es este lugar el que se invierte.
Ethereum recupera el primer lugar en ingresos, la actividad en cadena de Bitcoin se acelera hacia la institucionalización.
Interpretación de datos on-chain de junio de 2025: Ethereum recupera el primer lugar en ingresos, la tendencia de institucionalización de Bitcoin se fortalece
Resumen
Solana sigue liderando en volumen de transacciones y direcciones activas, mientras que Base lo sigue de cerca; Ethereum, por su parte, recupera el primer lugar en ingresos por comisiones gracias a interacciones de alto valor.
Ethereum lidera la captación de fondos, Polygon expande la narrativa DeFi con Katana, y aunque Base ha tenido una corrección a corto plazo, los fundamentos ecológicos aún tienen potencial de crecimiento a largo plazo.
El volumen de transacciones en la cadena de BTC ha disminuido drásticamente, la proporción de transacciones de alto valor ha aumentado al 89%, y bajo el patrón de "precio en aumento y volumen en disminución", la actividad en la cadena se está acelerando hacia la institucionalización.
La distribución de la base de costos de BTC revela un soporte clave, 93,000-100,000 USDT se convierte en la línea de defensa on-chain central.
El volumen de transacciones de PumpSwap supera los 38 mil millones, con más de 9 millones de usuarios, liderando continuamente el nuevo patrón del mercado DEX de Solana.
El volumen de transacciones en la cadena Sei explota junto con el TVL, formando una resonancia entre la expansión ecológica, las ventajas tecnológicas y los beneficios del capital político.
Resumen de datos on-chain
Resumen de actividades on-chain y flujo de fondos
Además del análisis general del flujo de fondos en la cadena, seleccionamos algunos indicadores clave de actividades en la cadena para evaluar la verdadera popularidad y actividad de los ecosistemas de blockchain. Estos indicadores incluyen el volumen de transacciones diarias, las tarifas de Gas diarias, el número de direcciones activas diarias y el flujo neto de puentes entre cadenas, abarcando múltiples dimensiones como el comportamiento del usuario, la intensidad del uso de la red y la liquidez de los activos. En comparación con la simple observación de la entrada y salida de fondos, estos datos nativos de la cadena pueden reflejar de manera más integral los cambios fundamentales en el ecosistema de la cadena pública, ayudando a juzgar si el flujo de capital está acompañado de una demanda de uso real y crecimiento de usuarios, lo que permite identificar redes con fundamentos de desarrollo sostenible.
Comparativa del volumen de transacciones en cadena: Solana y Base tienen una actividad en cadena significativamente superior.
Según datos de la plataforma, a fecha del 30 de junio de 2025, Solana se mantiene en la primera posición entre las principales cadenas públicas con un volumen mensual de transacciones que supera los 2,97 mil millones, demostrando una fuerte capacidad de procesamiento on-chain y un alto nivel de interacción en su ecosistema. Su comercio de alta frecuencia ya no se limita a aplicaciones de tendencias como Meme y Bot, sino que se está extendiendo continuamente a escenarios más profundos como monedas estables, RWA y herramientas financieras. En la última semana, las instituciones han acelerado su posicionamiento en el campo de RWA y monedas estables: una empresa con un valor de mercado de 90 mil millones de dólares anunció que implementará una moneda estable en Solana; una empresa de criptomonedas lanzó un producto de tokenización de acciones de rSpaceX, ampliando aún más los límites de la aplicación de Solana en el mercado de capital privado.
Aparte de Solana, Base también mantiene una fuerte tendencia de crecimiento, alcanzando un volumen de transacciones acumulado de 292 millones en junio, superando claramente a una L2 de cadena pública (62.7 millones) y a otra L2 de cadena pública (101 millones), consolidándose en la parte superior del segundo escalón de Layer 2. Recientemente, Base ha estado expandiendo continuamente los escenarios de aplicación en la realidad. En junio, una plataforma de comercio electrónico anunció el soporte para pagos en USDC en la cadena Base, cubriendo comerciantes en más de 30 países en todo el mundo, marcando su entrada formal en el sistema de pago convencional. Al mismo tiempo, un gran banco también ha iniciado un piloto de implementación de token de depósito en Base, promoviendo la tokenización de activos a nivel bancario, y reforzando aún más su utilidad en escenarios de RWA y financieros.
En comparación, las cadenas de bloques tradicionales de Layer 1 como Ethereum y Bitcoin mantienen un ritmo de transacciones sólido, con volúmenes de transacción mensuales de 41,95 millones y 10,28 millones, respectivamente. Aunque en frecuencia no se comparan con las cadenas de bloques de alto rendimiento, todavía tienen un papel importante en la carga de activos de alto valor y en la interacción central con DeFi.
En general, los datos de transacciones de Solana y Base en junio muestran una ventaja significativa, consolidando gradualmente su posición dominante en el ecosistema de interacciones de alta frecuencia. En contraste, la energía de algunas soluciones de escalado de Ethereum se ha debilitado, y los fondos y la atención de los usuarios están gradualmente desplazándose hacia nuevas cadenas de alto rendimiento. La evolución del volumen de transacciones on-chain no solo refleja la capacidad técnica y la actividad de los usuarios, sino que también presagia la dirección de la competencia futura en el ecosistema. En adelante, será necesario combinar la calidad de la interacción y los datos de usuarios reales para seguir validando su sostenibilidad y profundidad ecológica.
El patrón de ingresos on-chain se reorganiza nuevamente: Ethereum recupera el primer lugar, Base desacelera su crecimiento.
Según los datos de la plataforma, hasta el 30 de junio de 2025, Ethereum ha recuperado la primera posición en ingresos de tarifas de transacción on-chain, con ingresos mensuales de 39,07 millones de dólares, consolidando su liderazgo en el campo de las interacciones de alto valor. Solana, por otro lado, registró ingresos de 30,54 millones de dólares este mes, ligeramente por debajo de Ethereum, ocupando el segundo lugar. Sin embargo, al revisar mayo, Solana superó brevemente a Ethereum, con tarifas de transacción mensuales que alcanzaron los 53,06 millones de dólares, convirtiéndose en la cadena pública con mayores ingresos del mes, mostrando su fuerte impulso de transacciones y explosión de aplicaciones en etapas específicas.
Bitcoin ocupa el tercer lugar con 14.75 millones de dólares, a pesar de que el número de transacciones y direcciones activas es inferior al de Solana. Sin embargo, como una cadena principal que sirve como almacenamiento de valor y donde el ecosistema BTC L2 está comenzando a florecer, sigue teniendo una fuerte capacidad para generar tarifas. Los ingresos de Base este mes han mostrado una caída intermensual, pasando de 5.87 millones de dólares en mayo a 4.87 millones de dólares en junio. Aunque sigue superando significativamente a cierta cadena pública L2 (1.68 millones de dólares) y a cierta cadena pública L2 (aproximadamente 230,000 dólares), el impulso de crecimiento ha disminuido ligeramente, lo que requiere observar la continuidad de sus aplicaciones reales y la entrada de fondos.
Desde la observación de tendencias, las curvas de tarifas de Ethereum y Bitcoin son relativamente estables, lo que representa su principal servicio para las demandas de interacciones de alto valor; las tarifas de Solana, en cambio, muestran una tendencia de aumento volátil, estrechamente relacionada con la actividad de escenas de alta frecuencia en su ecosistema. La corrección a corto plazo de Base también refleja que su crecimiento de usuarios y la entrada de fondos aún se encuentran en una fase temprana de consolidación.
En general, los ingresos por comisiones no solo son un reflejo de la actividad económica en la cadena, sino que también reflejan los cambios en la estructura ecológica y los patrones de comportamiento de los usuarios. El fuerte rebote de Ethereum y el retroceso a corto plazo de Base revelan las variables y la presión competitiva a las que se enfrentan las nuevas cadenas públicas al desafiar el dominio de ingresos de Ethereum y Bitcoin.
Análisis de direcciones activas: Solana a la cabeza, Base muy cerca.
Según la plataforma de datos, hasta el 30 de junio de 2025, Solana se mantiene en la cima de las cadenas públicas con un promedio diario de 4.8 millones de direcciones activas, superando no solo a otras Layer 1, sino también a la mayoría de las redes Layer 2. La actividad de usuarios de Solana se beneficia principalmente de los Meme monedas, bots de comercio automatizado, pagos con stablecoins y la interacción frecuente en los nuevos escenarios de RWA, expandiendo su interacción on-chain desde aplicaciones especulativas hacia la implementación de activos reales y un ecosistema de pagos, mostrando una ventaja clara en la retención de usuarios.
Base se sitúa en segundo lugar con 1.71 millones de direcciones activas diarias, mostrando un fuerte potencial de crecimiento. Su número de usuarios continuó aumentando en junio, principalmente por tres razones: la expansión del ecosistema nativo L2; la introducción de usuarios de pago tras la implementación de stablecoins (USDC) en escenarios comerciales reales; y la migración estructural de fondos y aplicaciones impulsada por las pruebas de instituciones financieras tradicionales en la cadena. El crecimiento de usuarios de Base no solo se refleja en la cantidad, sino también en el aumento de la frecuencia de interacción y el número de contratos activos en la cadena, habiéndose formado gradualmente un ecosistema completo que va desde las finanzas hasta lo social.
Una L2 cadena pública ocupa el tercer lugar con 570,000 direcciones activas diarias y Bitcoin el cuarto con 500,000. La primera, como una cadena lateral estable de Ethereum, aún mantiene una base considerable en las comunidades de NFT, juegos y desarrolladores pequeños y medianos; la segunda, sin embargo, está limitada por su característica de transferencias de baja frecuencia y su posicionamiento como reserva de valor, lo que resulta en un crecimiento relativamente estable de direcciones.
Ethereum y un L2 blockchain tienen un nivel de actividad de usuarios relativamente rezagado, con un promedio diario de direcciones de 440,000 y 320,000 respectivamente, lo que muestra que, debido a los altos costos de Gas y la falta de nuevas aplicaciones impulsoras, la disposición de los usuarios a interactuar ha disminuido. Especialmente en temas como Meme, Bot y RWA, los usuarios han ido trasladándose gradualmente a cadenas emergentes con costos más bajos y aplicaciones más diversas, reflejando un cambio en la competencia entre cadenas.
En general, los datos de direcciones activas diarias de junio reflejan claramente que la tendencia de diferenciación entre Layer 1 y Layer 2 está acelerándose, con las cadenas principales de alta frecuencia y las L2 impulsadas por aplicaciones reales reemplazando a las cadenas tecnológicas tradicionales como el foco de atención del ecosistema. La actividad del usuario no solo es un requisito previo para el crecimiento de las transacciones, sino que también representa la dirección de acumulación de fondos ecológicos y recursos de desarrolladores en el futuro, lo que merece un seguimiento continuo de la calidad del desarrollo posterior y el rendimiento de la retención de usuarios.
Análisis del flujo de fondos en la cadena pública: Ethereum lidera, Base corrige, Polygon se posiciona en la pista DeFi.
Según los datos de la plataforma de datos, hasta hace un mes, Ethereum se mantuvo en una posición dominante con una entrada neta de fondos de 5.1 mil millones de dólares, mostrando una fuerte capacidad de atracción de capital; una cierta cadena de bloques L2 le siguió de cerca, registrando una entrada neta de 263 millones de dólares, continuando con una tendencia de crecimiento moderado. En comparación, la red Layer 2 Base experimentó una salida neta de fondos de hasta 5 mil millones de dólares, convirtiéndose en la cadena de bloques más notable en esta ronda de retirada de capital. La dirección de los fondos en esta ronda continuó la tendencia estructural de las semanas anteriores: Ethereum se benefició de la actualización de Pectra, el continuo flujo neto de ETF de ETH, el aumento constante de las tenencias institucionales, entre otros múltiples aspectos positivos, sumado al resurgimiento del interés en el sector DeFi y el alivio marginal de las políticas regulatorias, lo que consolidó aún más su posición central de "alta liquidez + alto consenso".
El flujo de fondos de una cierta cadena pública L2 puede estar relacionado con su reciente disposición ecológica. Una cierta cadena pública L2 se ha asociado con un creador de mercado de criptomonedas para lanzar una red Layer2 enfocada en DeFi llamada Katana, que se centra en resolver la fragmentación de activos y el problema de la sostenibilidad de los rendimientos. Katana utiliza un mecanismo de selección centralizada y a través de VaultBridge devuelve los fondos a la red principal después de los préstamos, generando un ciclo cerrado eficiente que atrae a instituciones y usuarios de alto patrimonio. Esta acción no solo refuerza la posición de la cierta cadena pública L2 en el campo de DeFi, sino que también aporta una narrativa Layer2 más diferenciada. La reciente entrada neta de 263 millones de dólares registrada por la cierta cadena pública L2 puede reflejar la expectativa positiva del mercado hacia el modelo Katana y su potencial futuro.
A pesar de que Base ha registrado recientemente una gran salida neta de fondos, esto probablemente se deba a una corrección temporal y no a un debilitamiento del ecosistema. De hecho, a mediados de junio, Base experimentó una fuerte entrada de fondos, beneficiándose de la profunda integración de una plataforma de intercambio, la colaboración con una plataforma de comercio electrónico para expandir los escenarios de pago con USDC, así como las pruebas de depósitos de tokens por parte de un gran banco en la cadena, entre otros factores positivos. La temperatura del ecosistema aumentó rápidamente. Actualmente, el TVL de Base alcanza los 3,4 mil millones de dólares, con una capitalización de mercado de stablecoins de 4,1 mil millones de dólares. Protocolos clave como Aerodrome, Spark, StarGate y Moonwell están mostrando un rendimiento sólido. El flujo de fondos a corto plazo puede verse afectado por el cambio de mercado y la arbitraje, pero a medio y largo plazo, Base sigue teniendo el potencial para una expansión continua y la recuperación de fondos.
El flujo de capital en esta ronda refleja una diferenciación estructural entre las principales cadenas públicas. Ethereum continúa consolidando su posición central gracias a las actualizaciones tecnológicas y el apoyo institucional. Una cierta cadena pública L2, aprovechando Katana, fortalece su voz en el ámbito de DeFi, mientras que Base, a pesar de experimentar una salida neta de capital a corto plazo, mantiene una base ecológica sólida con múltiples aplicaciones reales y colaboraciones institucionales, lo que le otorga potencial para la recuperación de capital y la re-expansión en el futuro. En general, el capital se está reconfigurando en torno a las tres core áreas de "potencia técnica + implementación de escenarios + integración de capital".
Mientras los fondos rotan entre cadenas, Bitcoin, como activo central del mercado, también libera múltiples señales clave a través de sus indicadores de estructura on-chain. Este artículo se centrará en tres indicadores representativos: el número de transacciones y el monto de las transacciones, la estructura de transferencias ajustada por entidades, y la distribución de la base de costos (CBD) - para evaluar si hay un soporte estructural detrás de la situación actual del mercado, y observar si el comportamiento de las instituciones que lidera la tendencia continúa profundizándose.
Análisis de indicadores clave de Bitcoin
En un momento en que el precio del Bitcoin continúa consolidándose en el rango de máximos históricos, los datos on-chain muestran múltiples cambios estructurales que reflejan un profundo ajuste en la estructura de participación del mercado y el comportamiento del capital. Para entender mejor el contexto actual del mercado y las posibles direcciones de riesgo, este artículo se centrará en tres indicadores on-chain clave.