El STO vuelve a estar en auge: la incertidumbre detrás del cambio de políticas
Presentador: Alex, Socio de Investigación en Mint Ventures
Invitado: Mindao, fundador de dForce
Fecha de grabación: 2025.3.14
Hola a todos, bienvenidos a WEB3 Mint To Be. En este episodio, exploraremos la narrativa de criptomonedas que ha vuelto a cobrar fuerza recientemente: la tokenización de valores STO(, especialmente la tokenización en el mercado de valores de EE. UU.
La historia de la tokenización de acciones de Coinbase
Alex: Coinbase ha propuesto reiniciar su plan de tokenización, ¿podrías explicarnos el contexto y los detalles clave de esta cuestión?
Minda: La tokenización de Coinbase se propuso en 2020, pero se dejó de lado debido a un entorno regulatorio adverso. En enero de este año, Jesse, el director de Base, propuso desplegar el token de Coinbase en la cadena Base, y en febrero la SEC abandonó la demanda contra Coinbase, lo que refleja la actitud amigable del nuevo gobierno hacia la industria de las criptomonedas. El momento se alinea perfectamente con el cambio en el entorno regulatorio. Para la mayor bolsa de Estados Unidos, este movimiento también es fácil de entender.
Propuesta de valor de la tokenización de acciones
Alex: ¿Cuál es la principal propuesta de valor de la tokenización de acciones o STO? ¿Qué tipo de reacción química podría tener con los productos DeFi existentes?
Min Dao: La tokenización de acciones puede ampliar el fondo de inversión, transformándolo de un mercado regional a un mercado global. Pero lo más importante es "ampliar" los derechos sobre las acciones. Por ejemplo, los tokens de acciones de Coinbase pueden usarse para hacer staking, validar nodos o pagar tarifas de gas en la cadena Base, ya no son solo un simple comprobante de accionista. Asimismo, los tokens de acciones de Disney pueden usarse para descuentos en entradas, y los tokens de acciones de Netflix pueden usarse para descuentos en suscripciones, entre otros. Esta ampliación de derechos es la clave para la combinación de STO con el cripto nativo, y no solo se trata de trasladar acciones a la cadena.
Para DeFi, los tokens de acciones proporcionan más activos y liquidez a los protocolos. La infraestructura ha mejorado considerablemente después del Verano DeFi, y los nuevos activos pueden integrarse y utilizarse directamente.
Interacción entre las acciones estadounidenses en la cadena y DeFi
Alex: ¿Qué interacciones podrían surgir entre los activos de acciones estadounidenses que se tokenizan y los proyectos DeFi existentes? ¿Ve con buenos ojos este desarrollo?
El camino del pueblo: Para la infraestructura de DeFi, lo más crucial son los activos que soportan la cadena de suministro. Actualmente, principalmente se trata de activos nativos de criptomonedas, y si más activos de tipo acciones ingresan, será algo positivo para todos los protocolos DeFi subyacentes. Por ejemplo, la tokenización de stablecoins y bonos del gobierno ha traído una gran cantidad de activos generadores de intereses a DeFi. Después de la tokenización de acciones, también se pueden integrar directamente con la infraestructura existente como AMM, libros de órdenes, contratos perpetuos, etc. Estas infraestructuras han sido probadas durante años y son bastante maduras, por lo que nuevos activos pueden integrarse de manera conveniente.
¿Cumple el STO con los intereses nacionales de Estados Unidos?
Alex: ¿La promoción de STO se alinea con los intereses nacionales a largo plazo de Estados Unidos?
Min Dao: Esto se alinea muy bien con los intereses de Estados Unidos. Como el mayor mercado de acciones del mundo, la tokenización puede reducir significativamente los costos de las empresas financieras, como simplificar los procesos de votación y distribución de dividendos para los accionistas. Además, promover las acciones estadounidenses como una stablecoin en dólares a nivel global también ampliaría la influencia de las acciones estadounidenses. Sin embargo, esto podría afectar los intereses de algunas empresas financieras tradicionales, por lo que no es sencillo avanzar en este sentido.
Factores que obstaculizan la tokenización de acciones
Alex: Además del tipo de acciones, ¿cuáles son los principales factores que obstaculizan el desarrollo de los productos de tokenización de acciones?
La reputación del emisor es muy importante, es necesario que los usuarios crean que se pueden canjear los tokens subyacentes. También se necesita suficiente apoyo de creadores de mercado para garantizar la liquidez y la estabilidad de precios. Además, si solo se utiliza como un fondo para que los usuarios de criptomonedas compren acciones estadounidenses, la demanda puede no ser muy alta. La clave es tener un diseño de ampliación de derechos que aumente los escenarios de uso del token.
Factores que calientan nuevamente el STO y expectativas del rendimiento del mercado
Alex: Además del cambio en las políticas regulatorias, ¿qué otros factores han llevado a que el campo de las STO recupere atención? ¿Cómo ves su desempeño en el mercado en los próximos 1-3 años?
El camino del pueblo: Lo más fundamental es que la estructura del mercado ha cambiado. Antes, principalmente había usuarios nativos de criptomonedas, ahora hay cada vez más usuarios no criptográficos que entran a través de stablecoins. Estos usuarios tienen necesidades de asignación de activos tradicionales. Si se puede comerciar de manera conveniente acciones de EE. UU. en la cadena, la demanda seguirá siendo alta. Actualmente, la tokenización de acciones de EE. UU. todavía se encuentra en una etapa temprana, pero siempre que haya un marco de cumplimiento, debería poder formarse un mercado de cierto tamaño en 3-5 años.
Beneficiarios de la ola STO
Alex: A largo plazo, ¿qué proyectos o empresas en qué sectores se beneficiarán de la ola de STO?
La doctrina popular: el mayor beneficiario debería ser el emisor de activos, especialmente aquellos que pueden formar rápidamente escalas y efectos de red. Al igual que el stablecoin USDT, una vez que se forma el efecto de red de liquidez, es difícil de reemplazar. También se pueden realizar financiamiento y préstamo sobre garantía en la base, hay muchos modelos de negocio que se pueden establecer. En cuanto a en qué cadena se emite, podría ser como el USDT, donde hay demanda, se emite allí.
¿Cómo evaluar el entorno de políticas actual de la industria criptográfica?
Alex: ¿Cuál es su opinión sobre el entorno regulatorio actual de la industria de criptomonedas? ¿Qué eventos clave deberían seguirse en el futuro?
Min Dao: Mis sentimientos son bastante complejos. En términos de políticas, ciertamente hay muchas ventajas, tanto en grado como en velocidad, que superan las expectativas. Pero algunas acciones de la familia Trump generan preocupaciones, como la emisión de monedas y el proyecto World Liberty, que parecen tener sospechas de uso indebido de recursos públicos. Esto podría llevar a una fuerte reversión de políticas en el futuro. La clave es ver cuántas políticas realmente se consolidan como leyes en los próximos 4 años, y no se quedan solo en el nivel de decretos administrativos. En general, las ventajas políticas son evidentes, pero hay una gran incertidumbre detrás.
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OnChain_Detective
· hace9h
el análisis de patrones indica un momento muy sospechoso en este ciclo de hype de sto...
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GasFeeCry
· 08-15 18:44
Otra alerta de que van a tomar a la gente por tonta.
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MoonRocketTeam
· 08-13 17:02
Este cohete ya está listo para disparar, ¡vamos!
Ver originalesResponder0
CantAffordPancake
· 08-13 16:51
De nuevo, regulaciones de cero tolerancia, veo que es incierto.
Reinicio de STO: oportunidades y desafíos de la tokenización en el mercado estadounidense
El STO vuelve a estar en auge: la incertidumbre detrás del cambio de políticas
Presentador: Alex, Socio de Investigación en Mint Ventures
Invitado: Mindao, fundador de dForce
Fecha de grabación: 2025.3.14
Hola a todos, bienvenidos a WEB3 Mint To Be. En este episodio, exploraremos la narrativa de criptomonedas que ha vuelto a cobrar fuerza recientemente: la tokenización de valores STO(, especialmente la tokenización en el mercado de valores de EE. UU.
La historia de la tokenización de acciones de Coinbase
Alex: Coinbase ha propuesto reiniciar su plan de tokenización, ¿podrías explicarnos el contexto y los detalles clave de esta cuestión?
Minda: La tokenización de Coinbase se propuso en 2020, pero se dejó de lado debido a un entorno regulatorio adverso. En enero de este año, Jesse, el director de Base, propuso desplegar el token de Coinbase en la cadena Base, y en febrero la SEC abandonó la demanda contra Coinbase, lo que refleja la actitud amigable del nuevo gobierno hacia la industria de las criptomonedas. El momento se alinea perfectamente con el cambio en el entorno regulatorio. Para la mayor bolsa de Estados Unidos, este movimiento también es fácil de entender.
Propuesta de valor de la tokenización de acciones
Alex: ¿Cuál es la principal propuesta de valor de la tokenización de acciones o STO? ¿Qué tipo de reacción química podría tener con los productos DeFi existentes?
Min Dao: La tokenización de acciones puede ampliar el fondo de inversión, transformándolo de un mercado regional a un mercado global. Pero lo más importante es "ampliar" los derechos sobre las acciones. Por ejemplo, los tokens de acciones de Coinbase pueden usarse para hacer staking, validar nodos o pagar tarifas de gas en la cadena Base, ya no son solo un simple comprobante de accionista. Asimismo, los tokens de acciones de Disney pueden usarse para descuentos en entradas, y los tokens de acciones de Netflix pueden usarse para descuentos en suscripciones, entre otros. Esta ampliación de derechos es la clave para la combinación de STO con el cripto nativo, y no solo se trata de trasladar acciones a la cadena.
Para DeFi, los tokens de acciones proporcionan más activos y liquidez a los protocolos. La infraestructura ha mejorado considerablemente después del Verano DeFi, y los nuevos activos pueden integrarse y utilizarse directamente.
Interacción entre las acciones estadounidenses en la cadena y DeFi
Alex: ¿Qué interacciones podrían surgir entre los activos de acciones estadounidenses que se tokenizan y los proyectos DeFi existentes? ¿Ve con buenos ojos este desarrollo?
El camino del pueblo: Para la infraestructura de DeFi, lo más crucial son los activos que soportan la cadena de suministro. Actualmente, principalmente se trata de activos nativos de criptomonedas, y si más activos de tipo acciones ingresan, será algo positivo para todos los protocolos DeFi subyacentes. Por ejemplo, la tokenización de stablecoins y bonos del gobierno ha traído una gran cantidad de activos generadores de intereses a DeFi. Después de la tokenización de acciones, también se pueden integrar directamente con la infraestructura existente como AMM, libros de órdenes, contratos perpetuos, etc. Estas infraestructuras han sido probadas durante años y son bastante maduras, por lo que nuevos activos pueden integrarse de manera conveniente.
¿Cumple el STO con los intereses nacionales de Estados Unidos?
Alex: ¿La promoción de STO se alinea con los intereses nacionales a largo plazo de Estados Unidos?
Min Dao: Esto se alinea muy bien con los intereses de Estados Unidos. Como el mayor mercado de acciones del mundo, la tokenización puede reducir significativamente los costos de las empresas financieras, como simplificar los procesos de votación y distribución de dividendos para los accionistas. Además, promover las acciones estadounidenses como una stablecoin en dólares a nivel global también ampliaría la influencia de las acciones estadounidenses. Sin embargo, esto podría afectar los intereses de algunas empresas financieras tradicionales, por lo que no es sencillo avanzar en este sentido.
Factores que obstaculizan la tokenización de acciones
Alex: Además del tipo de acciones, ¿cuáles son los principales factores que obstaculizan el desarrollo de los productos de tokenización de acciones?
La reputación del emisor es muy importante, es necesario que los usuarios crean que se pueden canjear los tokens subyacentes. También se necesita suficiente apoyo de creadores de mercado para garantizar la liquidez y la estabilidad de precios. Además, si solo se utiliza como un fondo para que los usuarios de criptomonedas compren acciones estadounidenses, la demanda puede no ser muy alta. La clave es tener un diseño de ampliación de derechos que aumente los escenarios de uso del token.
Factores que calientan nuevamente el STO y expectativas del rendimiento del mercado
Alex: Además del cambio en las políticas regulatorias, ¿qué otros factores han llevado a que el campo de las STO recupere atención? ¿Cómo ves su desempeño en el mercado en los próximos 1-3 años?
El camino del pueblo: Lo más fundamental es que la estructura del mercado ha cambiado. Antes, principalmente había usuarios nativos de criptomonedas, ahora hay cada vez más usuarios no criptográficos que entran a través de stablecoins. Estos usuarios tienen necesidades de asignación de activos tradicionales. Si se puede comerciar de manera conveniente acciones de EE. UU. en la cadena, la demanda seguirá siendo alta. Actualmente, la tokenización de acciones de EE. UU. todavía se encuentra en una etapa temprana, pero siempre que haya un marco de cumplimiento, debería poder formarse un mercado de cierto tamaño en 3-5 años.
Beneficiarios de la ola STO
Alex: A largo plazo, ¿qué proyectos o empresas en qué sectores se beneficiarán de la ola de STO?
La doctrina popular: el mayor beneficiario debería ser el emisor de activos, especialmente aquellos que pueden formar rápidamente escalas y efectos de red. Al igual que el stablecoin USDT, una vez que se forma el efecto de red de liquidez, es difícil de reemplazar. También se pueden realizar financiamiento y préstamo sobre garantía en la base, hay muchos modelos de negocio que se pueden establecer. En cuanto a en qué cadena se emite, podría ser como el USDT, donde hay demanda, se emite allí.
¿Cómo evaluar el entorno de políticas actual de la industria criptográfica?
Alex: ¿Cuál es su opinión sobre el entorno regulatorio actual de la industria de criptomonedas? ¿Qué eventos clave deberían seguirse en el futuro?
Min Dao: Mis sentimientos son bastante complejos. En términos de políticas, ciertamente hay muchas ventajas, tanto en grado como en velocidad, que superan las expectativas. Pero algunas acciones de la familia Trump generan preocupaciones, como la emisión de monedas y el proyecto World Liberty, que parecen tener sospechas de uso indebido de recursos públicos. Esto podría llevar a una fuerte reversión de políticas en el futuro. La clave es ver cuántas políticas realmente se consolidan como leyes en los próximos 4 años, y no se quedan solo en el nivel de decretos administrativos. En general, las ventajas políticas son evidentes, pero hay una gran incertidumbre detrás.