Le marché macroéconomique est entré dans une phase de consolidation à faible fluctuation, avec le retour du sentiment de marché au mode familier de "Goldilocks", les actions et les obligations progressant lentement sous des données économiques modérées et une volatilité à la baisse.
Le gouvernement Trump a de nouveau annoncé de nouvelles orientations sur les tarifs douaniers, mais le marché a réagi de manière relativement mitigée, ce qui montre que le marché devient progressivement immunisé contre ce type de nouvelles. La nouvelle politique de tarifs réciproques a été reportée au 1er avril et fera l'objet d'un examen pour les principaux partenaires commerciaux tels que le Canada, le Mexique, l'Inde et la Chine.
Dans l'ensemble, bien que le marché ait de nombreuses attentes pour le second mandat de Trump, les performances des transactions liées à Trump cette année ont été médiocres, nettement inférieures aux indices boursiers. Le dollar et les prix du pétrole ont fortement baissé, tandis que les actions des marchés émergents et les devises ont été relativement solides.
Ce qui est le plus notable, c'est que le marché boursier chinois a affiché des performances exceptionnelles, initialement stimulé par la vague DeepSeek AI, mais plus récemment en raison du réchauffement des relations entre le gouvernement et les entreprises technologiques nationales. L'indice Hang Seng (HSI) semble se préparer à briser la tendance à la baisse observée depuis de nombreuses années, tandis que des entreprises majeures telles qu'Alibaba commencent également à attirer l'attention des gestionnaires de fonds et des investisseurs institutionnels américains.
Les données économiques américaines ont été mitigées, avec un IPC supérieur aux attentes la semaine dernière et des ventes au détail en baisse vendredi dernier, ce qui a fait monter les attentes de réduction des taux en juin à environ 60%. Le président Powell a tout fait lors de la dernière audition du Comité des services financiers du Congrès pour atténuer les inquiétudes du marché concernant l'inflation :
"Les données de l’IPC sont supérieures à presque toutes les prévisions, mais je voudrais vous rappeler deux points, tout d’abord, nous ne sommes pas trop optimistes à cause d’une ou deux bonnes données, et nous ne sommes pas trop pessimistes à cause d’une ou deux mauvaises données. Deuxièmement, notre cible d’inflation se concentre sur l’indice des prix des dépenses de consommation personnelle (PCE), car nous croyons qu’il reflète mieux l’inflation. » — Powell, 13 février 2024
Cependant, dans ce marché en apparence stable, les prévisions de bénéfices par action des entreprises du S&P 500 pour 2025 ont été fortement révisées à la baisse. De plus, Warren Buffet réduit progressivement son exposition aux actions, ayant totalement liquidé sa position dans l'ETF SPX au quatrième trimestre de l'année dernière, y compris une réduction importante de sa participation dans les actions bancaires.
Bien que les actions n'aient pas beaucoup progressé depuis le début de l'année, le prix de l'or a grimpé en flèche en raison de la forte demande de livraison d'or au comptant sur les grandes bourses. Selon Bloomberg, la quantité d'or transférée des coffres approuvés du COMEX aux États-Unis a augmenté de plus de 70 % par rapport à la normale, avec environ 300 à 400 tonnes d'or ayant été transportées de Londres à New York au cours des 8 derniers mois.
Les inquiétudes du marché concernant la politique tarifaire de Trump entraînant une augmentation des prix à l'importation, les traders ont commencé à accumuler massivement de l'or, tandis que l'indifférence de la Réserve fédérale à l'inflation a encore renforcé la demande de marché pour l'or.
Sur le marché des cryptomonnaies, contrairement à la stabilité de l'or, l'ETH lutte dans l'adversité, avec une baisse de prix de 20% depuis le début de l'année, et un taux de Volatilité réel d'environ 60 à 70%, ce qui en fait l'actif le plus performant parmi toutes les principales cryptomonnaies et les principaux indices boursiers.
La seule lueur d'espoir est que le marché est extrêmement pessimiste sur le sentiment de trading de l'ETH, tandis que World Liberty Financial de Trump continue d'acheter de l'ETH pendant cette période de baisse. L'ETH est-il sur le point de connaître un rebond de chat mort ?
D'autre part, bien que le prix du BTC reste stable autour de 100 000 dollars, les flux de fonds cumulés du BTC ETF restent stables. Le document 13 F de Tudor Investment montre qu'à la fin de 2024, l'ETF IBIT est la plus grande position en actions individuelle du fonds (avec des actifs sous gestion de 12 milliards de dollars).
Enfin, FTX commencera à rembourser cette semaine (à partir des comptes de petite taille). Il est intéressant de voir si ces fonds vont revenir sur le marché des cryptomonnaies.
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SignalPlus Macro Analysis Special Edition: Slow Grind
Le marché macroéconomique est entré dans une phase de consolidation à faible fluctuation, avec le retour du sentiment de marché au mode familier de "Goldilocks", les actions et les obligations progressant lentement sous des données économiques modérées et une volatilité à la baisse. Le gouvernement Trump a de nouveau annoncé de nouvelles orientations sur les tarifs douaniers, mais le marché a réagi de manière relativement mitigée, ce qui montre que le marché devient progressivement immunisé contre ce type de nouvelles. La nouvelle politique de tarifs réciproques a été reportée au 1er avril et fera l'objet d'un examen pour les principaux partenaires commerciaux tels que le Canada, le Mexique, l'Inde et la Chine.
Dans l'ensemble, bien que le marché ait de nombreuses attentes pour le second mandat de Trump, les performances des transactions liées à Trump cette année ont été médiocres, nettement inférieures aux indices boursiers. Le dollar et les prix du pétrole ont fortement baissé, tandis que les actions des marchés émergents et les devises ont été relativement solides.
Ce qui est le plus notable, c'est que le marché boursier chinois a affiché des performances exceptionnelles, initialement stimulé par la vague DeepSeek AI, mais plus récemment en raison du réchauffement des relations entre le gouvernement et les entreprises technologiques nationales. L'indice Hang Seng (HSI) semble se préparer à briser la tendance à la baisse observée depuis de nombreuses années, tandis que des entreprises majeures telles qu'Alibaba commencent également à attirer l'attention des gestionnaires de fonds et des investisseurs institutionnels américains.
Les données économiques américaines ont été mitigées, avec un IPC supérieur aux attentes la semaine dernière et des ventes au détail en baisse vendredi dernier, ce qui a fait monter les attentes de réduction des taux en juin à environ 60%. Le président Powell a tout fait lors de la dernière audition du Comité des services financiers du Congrès pour atténuer les inquiétudes du marché concernant l'inflation : "Les données de l’IPC sont supérieures à presque toutes les prévisions, mais je voudrais vous rappeler deux points, tout d’abord, nous ne sommes pas trop optimistes à cause d’une ou deux bonnes données, et nous ne sommes pas trop pessimistes à cause d’une ou deux mauvaises données. Deuxièmement, notre cible d’inflation se concentre sur l’indice des prix des dépenses de consommation personnelle (PCE), car nous croyons qu’il reflète mieux l’inflation. » — Powell, 13 février 2024
Cependant, dans ce marché en apparence stable, les prévisions de bénéfices par action des entreprises du S&P 500 pour 2025 ont été fortement révisées à la baisse. De plus, Warren Buffet réduit progressivement son exposition aux actions, ayant totalement liquidé sa position dans l'ETF SPX au quatrième trimestre de l'année dernière, y compris une réduction importante de sa participation dans les actions bancaires.
Bien que les actions n'aient pas beaucoup progressé depuis le début de l'année, le prix de l'or a grimpé en flèche en raison de la forte demande de livraison d'or au comptant sur les grandes bourses. Selon Bloomberg, la quantité d'or transférée des coffres approuvés du COMEX aux États-Unis a augmenté de plus de 70 % par rapport à la normale, avec environ 300 à 400 tonnes d'or ayant été transportées de Londres à New York au cours des 8 derniers mois. Les inquiétudes du marché concernant la politique tarifaire de Trump entraînant une augmentation des prix à l'importation, les traders ont commencé à accumuler massivement de l'or, tandis que l'indifférence de la Réserve fédérale à l'inflation a encore renforcé la demande de marché pour l'or.
Sur le marché des cryptomonnaies, contrairement à la stabilité de l'or, l'ETH lutte dans l'adversité, avec une baisse de prix de 20% depuis le début de l'année, et un taux de Volatilité réel d'environ 60 à 70%, ce qui en fait l'actif le plus performant parmi toutes les principales cryptomonnaies et les principaux indices boursiers. La seule lueur d'espoir est que le marché est extrêmement pessimiste sur le sentiment de trading de l'ETH, tandis que World Liberty Financial de Trump continue d'acheter de l'ETH pendant cette période de baisse. L'ETH est-il sur le point de connaître un rebond de chat mort ?
D'autre part, bien que le prix du BTC reste stable autour de 100 000 dollars, les flux de fonds cumulés du BTC ETF restent stables. Le document 13 F de Tudor Investment montre qu'à la fin de 2024, l'ETF IBIT est la plus grande position en actions individuelle du fonds (avec des actifs sous gestion de 12 milliards de dollars).
Enfin, FTX commencera à rembourser cette semaine (à partir des comptes de petite taille). Il est intéressant de voir si ces fonds vont revenir sur le marché des cryptomonnaies.