Pasar staking Ethereum menyambut era institusi, membuka titik pertumbuhan baru
Seiring dengan strategi cadangan Bitcoin yang semakin matang, lebih banyak institusi mulai mengalihkan perhatian mereka ke Ethereum. Dibandingkan dengan peningkatan nilai aset murni, Ethereum menawarkan cara lain bagi institusi untuk berpartisipasi. Ini tidak hanya menyediakan pendapatan on-chain yang stabil dan berkelanjutan, tetapi juga memungkinkan para pemangku kepentingan institusi ini menjadi "penambang", terlibat secara mendalam dalam pembangunan ekosistem, sekaligus mendorong seluruh jalur staking menuju arah kepatuhan dan skala.
Institusi Staking Ethereum: Dari Cadangan Pasif ke Partisipasi Aktif
Harga Bitcoin mencapai rekor baru, dengan pendorong di baliknya beralih dari individu ke dorongan bersama oleh lembaga. Persetujuan ETF Bitcoin spot memberikan saluran masuk yang sesuai bagi Wall Street. Beberapa perusahaan publik telah mencantumkan Bitcoin sebagai aset cadangan keuangan dan mencapai peningkatan nilai signifikan pada aset buku mereka, mendapatkan pengakuan tinggi dari pasar modal, dan meningkatkan kredibilitas Bitcoin sebagai pilihan alokasi aset, yang pada gilirannya menarik lebih banyak lembaga untuk meniru dan masuk.
Namun, strategi cadangan Bitcoin telah menjadi matang. Para pelaku awal memiliki keunggulan pertama, kekuatan suara, dan keunggulan modal, sehingga model mereka sulit untuk ditiru. Hal ini membuat para pendatang baru sulit untuk mencapai premium merek dan pengakuan pasar yang serupa melalui pengaturan Bitcoin. Bagi sebagian besar lembaga tradisional yang masuk, pengaturan Bitcoin lebih mirip dengan strategi diversifikasi aset, bukan strategi pertumbuhan.
Kesempatan pertumbuhan putaran baru secara bertahap beralih ke Ethereum, semakin banyak institusi mulai menerapkan strategi cadangan Ethereum. Namun dalam logika cadangan, Bitcoin dan Ethereum mengambil jalur yang berbeda.
Dalam jaringan Bitcoin, Bitcoin yang baru dihasilkan diberikan langsung kepada penambang melalui hadiah penambangan. Dari sudut pandang proporsi kepemilikan, jika lembaga bukan penambang, mereka harus terus membeli Bitcoin untuk mempertahankan proporsi kepemilikan relatif agar tidak terdepresiasi. Sementara itu, dalam jaringan Ethereum, sejak beralih ke mekanisme konsensus PoS, selama mereka mempertaruhkan ETH dan berpartisipasi dalam verifikasi jaringan, mereka dapat menerima ETH baru sebagai hadiah. Bagi lembaga, dengan mempertaruhkan ETH, mereka dapat melindungi diri dari risiko depresi yang disebabkan oleh ETH baru yang dihasilkan. Data menunjukkan bahwa sampai 18 Juli, ada 35.8 juta ETH yang dipertaruhkan, dengan imbal hasil tahunan bagi para penjamin sebesar 2.8%, sementara mereka yang tidak mempertaruhkan menghadapi sekitar 1.4% tingkat penghancuran tahunan.
Dengan kata lain, dibandingkan dengan menunggu apresiasi setelah membeli Bitcoin, lembaga penyimpanan Ethereum dapat memperoleh keuntungan dengan berpartisipasi dalam jaringan. Beberapa lembaga terdaftar telah mengambil langkah awal, dan beberapa perusahaan telah memulai upaya penyimpanan strategis Ethereum dan mulai menunjukkan hasil, di mana beberapa perusahaan bahkan beralih dari penyimpanan strategis Bitcoin ke Ethereum. Bagi mereka, ETH bukan hanya aset di buku, tetapi juga aset produktif untuk berpartisipasi dalam ekosistem, serta saluran untuk menjadi "penambang" institusi.
Mekanisme pembakaran Ethereum semakin memperkuat logika ini. Ketika jaringan Ethereum aktif, jumlah ETH yang dibakar meningkat. Jika jumlah ETH yang dibakar melebihi ETH yang diterbitkan baru, jaringan akan masuk ke dalam kondisi deflasi. Ini tidak hanya meningkatkan kelangkaan ETH, tetapi juga meningkatkan pendapatan aktual dari para staker dan validator, termasuk pendapatan MEV dan biaya transaksi, memperkuat nilai intrinsik aset ETH.
Dapat diperkirakan, seiring semakin banyak lembaga yang masuk dan berpartisipasi dalam pasar staking Ethereum, mereka tidak lagi hanya menjadi penyedia dana di pasar, tetapi juga berperan sebagai penambang besar.
Saat ini, penataan cadangan strategis Ethereum berada pada tahap awal. Bagi perusahaan yang ingin membangun kekuasaan dalam keuangan, ETH masih merupakan perlombaan yang adil yang belum dimonopoli.
Pasar staking menuju institusional, membuka peluang baru
Seiring dengan semakin institusionalnya pasar Ethereum, pasar staking juga akan beralih dari asli kripto ke yang didorong oleh institusi, dan memasuki tahap baru yang teratur dan berskala.
Selain beberapa perusahaan yang secara aktif terlibat dalam stake melalui aset cadangan bebas, penerbit ETF juga sedang mempercepat pengaturan. Dalam beberapa bulan terakhir, beberapa penerbit ETF spot Ethereum telah mengajukan permohonan kepada regulator untuk menambahkan fungsi stake.
Setelah likuiditas besar-besaran dari lembaga ETF ini masuk, akan semakin memperluas skala pasar untuk jalur staking Ethereum. Data menunjukkan bahwa hingga 18 Juli, total nilai terkunci dari jalur staking likuid di Ethereum mencapai 51,62 miliar dolar AS, mendekati rekor tertinggi, dan naik 142,5% dibandingkan dengan titik terendah di bulan April.
Beberapa pelaku industri menunjukkan bahwa perusahaan yang berfokus pada saham mata uang Ethereum memiliki dua kemudahan pembiayaan khusus, selain menggunakan pendapatan staking sebagai arus kas yang dapat mendukung pembiayaan berbunga, juga dapat menggunakan pendapatan staking dan operasi DeFi di blockchain, sebagai dimensi lain dari model valuasi, yang mungkin memiliki premi lebih besar dibandingkan dengan model NAV murni. Beberapa perusahaan telah mulai mencoba menginvestasikan cadangan ETH mereka ke dalam bisnis dasar DeFi seperti pinjam-meminjam, penyediaan likuiditas, dan re-stake. Ini berarti bahwa staking dan jalur DeFi lainnya mungkin akan menghadapi penilaian ulang nilai.
Meskipun sikap lembaga secara bertahap beralih menjadi positif, mereka juga menetapkan standar tinggi untuk keamanan, kepatuhan, dan kemampuan manajemen likuiditas dari protokol. Saat ini, beberapa lembaga memiliki standar pemilihan mitra yang jelas untuk staking, seperti memilih platform tertentu sebagai mitra dalam dokumen aplikasi staking, yang menunjukkan tuntutan mereka terhadap kemampuan kepatuhan dan keandalan teknologi; beberapa perusahaan memilih metode kemitraan yang beragam, melakukan bisnis staking melalui berbagai penyedia layanan. Strategi semacam itu juga menunjukkan bahwa lembaga lebih memperhatikan diversifikasi risiko dan kemampuan penyedia layanan saat menerapkan bisnis staking, yang mungkin akan menyebabkan protokol staking pada node kecil dan menengah semakin terpinggirkan.
Saat ini, pasar staking likuiditas Ethereum menunjukkan efek kepala yang jelas. Data menunjukkan bahwa hingga 18 Juli 2025, total nilai terkunci di seluruh jalur staking likuiditas mencapai 51,62 miliar dolar AS, mendekati rekor tertinggi. Di antaranya, suatu protokol mendominasi, dengan total nilai terkunci melebihi 33,18 miliar dolar AS, dengan pangsa pasar lebih dari 60%, jauh di depan protokol lainnya. Beberapa platform perdagangan dan protokol membentuk kelompok kedua, dengan total nilai terkunci masing-masing di tingkat 1 miliar dolar AS. Proyek lainnya memiliki total nilai terkunci yang sebagian besar berada di puluhan juta dolar AS atau bahkan lebih rendah. Selain itu, proyek staking Ethereum juga mencakup beberapa protokol yang mencakup sub-sektor seperti re-staking, infrastruktur, dan LSTfi.
Dari berbagai lembaga yang mempercepat masuk hingga penerbit ETF yang terus mendorong, suasana pasar Ethereum telah dinyalakan, tetapi apakah narasi cadangan dapat terus mendukung perkembangan berkelanjutan pasar stake, masih perlu diuji oleh waktu dan praktik.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
18 Suka
Hadiah
18
7
Posting ulang
Bagikan
Komentar
0/400
PhantomMiner
· 4jam yang lalu
Stake suckers siap untuk beraksi
Lihat AsliBalas0
CommunityLurker
· 08-11 22:15
金主爸爸们都明白该masukkan posisi了啊
Lihat AsliBalas0
gaslight_gasfeez
· 08-10 21:26
Bull run ada di depan mata, fam
Lihat AsliBalas0
0xSunnyDay
· 08-10 21:26
eth stake adalah kunci untuk kemenangan jangka panjang yang sebenarnya
Lihat AsliBalas0
FudVaccinator
· 08-10 21:20
Era investor ritel berkumpul untuk saling menghangatkan telah berakhir.
Institusi mempertaruhkan Ethereum untuk membuka era cadangan strategis yang baru
Pasar staking Ethereum menyambut era institusi, membuka titik pertumbuhan baru
Seiring dengan strategi cadangan Bitcoin yang semakin matang, lebih banyak institusi mulai mengalihkan perhatian mereka ke Ethereum. Dibandingkan dengan peningkatan nilai aset murni, Ethereum menawarkan cara lain bagi institusi untuk berpartisipasi. Ini tidak hanya menyediakan pendapatan on-chain yang stabil dan berkelanjutan, tetapi juga memungkinkan para pemangku kepentingan institusi ini menjadi "penambang", terlibat secara mendalam dalam pembangunan ekosistem, sekaligus mendorong seluruh jalur staking menuju arah kepatuhan dan skala.
Institusi Staking Ethereum: Dari Cadangan Pasif ke Partisipasi Aktif
Harga Bitcoin mencapai rekor baru, dengan pendorong di baliknya beralih dari individu ke dorongan bersama oleh lembaga. Persetujuan ETF Bitcoin spot memberikan saluran masuk yang sesuai bagi Wall Street. Beberapa perusahaan publik telah mencantumkan Bitcoin sebagai aset cadangan keuangan dan mencapai peningkatan nilai signifikan pada aset buku mereka, mendapatkan pengakuan tinggi dari pasar modal, dan meningkatkan kredibilitas Bitcoin sebagai pilihan alokasi aset, yang pada gilirannya menarik lebih banyak lembaga untuk meniru dan masuk.
Namun, strategi cadangan Bitcoin telah menjadi matang. Para pelaku awal memiliki keunggulan pertama, kekuatan suara, dan keunggulan modal, sehingga model mereka sulit untuk ditiru. Hal ini membuat para pendatang baru sulit untuk mencapai premium merek dan pengakuan pasar yang serupa melalui pengaturan Bitcoin. Bagi sebagian besar lembaga tradisional yang masuk, pengaturan Bitcoin lebih mirip dengan strategi diversifikasi aset, bukan strategi pertumbuhan.
Kesempatan pertumbuhan putaran baru secara bertahap beralih ke Ethereum, semakin banyak institusi mulai menerapkan strategi cadangan Ethereum. Namun dalam logika cadangan, Bitcoin dan Ethereum mengambil jalur yang berbeda.
Dalam jaringan Bitcoin, Bitcoin yang baru dihasilkan diberikan langsung kepada penambang melalui hadiah penambangan. Dari sudut pandang proporsi kepemilikan, jika lembaga bukan penambang, mereka harus terus membeli Bitcoin untuk mempertahankan proporsi kepemilikan relatif agar tidak terdepresiasi. Sementara itu, dalam jaringan Ethereum, sejak beralih ke mekanisme konsensus PoS, selama mereka mempertaruhkan ETH dan berpartisipasi dalam verifikasi jaringan, mereka dapat menerima ETH baru sebagai hadiah. Bagi lembaga, dengan mempertaruhkan ETH, mereka dapat melindungi diri dari risiko depresi yang disebabkan oleh ETH baru yang dihasilkan. Data menunjukkan bahwa sampai 18 Juli, ada 35.8 juta ETH yang dipertaruhkan, dengan imbal hasil tahunan bagi para penjamin sebesar 2.8%, sementara mereka yang tidak mempertaruhkan menghadapi sekitar 1.4% tingkat penghancuran tahunan.
Dengan kata lain, dibandingkan dengan menunggu apresiasi setelah membeli Bitcoin, lembaga penyimpanan Ethereum dapat memperoleh keuntungan dengan berpartisipasi dalam jaringan. Beberapa lembaga terdaftar telah mengambil langkah awal, dan beberapa perusahaan telah memulai upaya penyimpanan strategis Ethereum dan mulai menunjukkan hasil, di mana beberapa perusahaan bahkan beralih dari penyimpanan strategis Bitcoin ke Ethereum. Bagi mereka, ETH bukan hanya aset di buku, tetapi juga aset produktif untuk berpartisipasi dalam ekosistem, serta saluran untuk menjadi "penambang" institusi.
Mekanisme pembakaran Ethereum semakin memperkuat logika ini. Ketika jaringan Ethereum aktif, jumlah ETH yang dibakar meningkat. Jika jumlah ETH yang dibakar melebihi ETH yang diterbitkan baru, jaringan akan masuk ke dalam kondisi deflasi. Ini tidak hanya meningkatkan kelangkaan ETH, tetapi juga meningkatkan pendapatan aktual dari para staker dan validator, termasuk pendapatan MEV dan biaya transaksi, memperkuat nilai intrinsik aset ETH.
Dapat diperkirakan, seiring semakin banyak lembaga yang masuk dan berpartisipasi dalam pasar staking Ethereum, mereka tidak lagi hanya menjadi penyedia dana di pasar, tetapi juga berperan sebagai penambang besar.
Saat ini, penataan cadangan strategis Ethereum berada pada tahap awal. Bagi perusahaan yang ingin membangun kekuasaan dalam keuangan, ETH masih merupakan perlombaan yang adil yang belum dimonopoli.
Pasar staking menuju institusional, membuka peluang baru
Seiring dengan semakin institusionalnya pasar Ethereum, pasar staking juga akan beralih dari asli kripto ke yang didorong oleh institusi, dan memasuki tahap baru yang teratur dan berskala.
Selain beberapa perusahaan yang secara aktif terlibat dalam stake melalui aset cadangan bebas, penerbit ETF juga sedang mempercepat pengaturan. Dalam beberapa bulan terakhir, beberapa penerbit ETF spot Ethereum telah mengajukan permohonan kepada regulator untuk menambahkan fungsi stake.
Setelah likuiditas besar-besaran dari lembaga ETF ini masuk, akan semakin memperluas skala pasar untuk jalur staking Ethereum. Data menunjukkan bahwa hingga 18 Juli, total nilai terkunci dari jalur staking likuid di Ethereum mencapai 51,62 miliar dolar AS, mendekati rekor tertinggi, dan naik 142,5% dibandingkan dengan titik terendah di bulan April.
Beberapa pelaku industri menunjukkan bahwa perusahaan yang berfokus pada saham mata uang Ethereum memiliki dua kemudahan pembiayaan khusus, selain menggunakan pendapatan staking sebagai arus kas yang dapat mendukung pembiayaan berbunga, juga dapat menggunakan pendapatan staking dan operasi DeFi di blockchain, sebagai dimensi lain dari model valuasi, yang mungkin memiliki premi lebih besar dibandingkan dengan model NAV murni. Beberapa perusahaan telah mulai mencoba menginvestasikan cadangan ETH mereka ke dalam bisnis dasar DeFi seperti pinjam-meminjam, penyediaan likuiditas, dan re-stake. Ini berarti bahwa staking dan jalur DeFi lainnya mungkin akan menghadapi penilaian ulang nilai.
Meskipun sikap lembaga secara bertahap beralih menjadi positif, mereka juga menetapkan standar tinggi untuk keamanan, kepatuhan, dan kemampuan manajemen likuiditas dari protokol. Saat ini, beberapa lembaga memiliki standar pemilihan mitra yang jelas untuk staking, seperti memilih platform tertentu sebagai mitra dalam dokumen aplikasi staking, yang menunjukkan tuntutan mereka terhadap kemampuan kepatuhan dan keandalan teknologi; beberapa perusahaan memilih metode kemitraan yang beragam, melakukan bisnis staking melalui berbagai penyedia layanan. Strategi semacam itu juga menunjukkan bahwa lembaga lebih memperhatikan diversifikasi risiko dan kemampuan penyedia layanan saat menerapkan bisnis staking, yang mungkin akan menyebabkan protokol staking pada node kecil dan menengah semakin terpinggirkan.
Saat ini, pasar staking likuiditas Ethereum menunjukkan efek kepala yang jelas. Data menunjukkan bahwa hingga 18 Juli 2025, total nilai terkunci di seluruh jalur staking likuiditas mencapai 51,62 miliar dolar AS, mendekati rekor tertinggi. Di antaranya, suatu protokol mendominasi, dengan total nilai terkunci melebihi 33,18 miliar dolar AS, dengan pangsa pasar lebih dari 60%, jauh di depan protokol lainnya. Beberapa platform perdagangan dan protokol membentuk kelompok kedua, dengan total nilai terkunci masing-masing di tingkat 1 miliar dolar AS. Proyek lainnya memiliki total nilai terkunci yang sebagian besar berada di puluhan juta dolar AS atau bahkan lebih rendah. Selain itu, proyek staking Ethereum juga mencakup beberapa protokol yang mencakup sub-sektor seperti re-staking, infrastruktur, dan LSTfi.
Dari berbagai lembaga yang mempercepat masuk hingga penerbit ETF yang terus mendorong, suasana pasar Ethereum telah dinyalakan, tetapi apakah narasi cadangan dapat terus mendukung perkembangan berkelanjutan pasar stake, masih perlu diuji oleh waktu dan praktik.