Pendle Rencana Pengembangan 2025: Upgrade V2, Ekspansi Multi-Rantai, dan Produk Baru Pendapatan Perpetual Futures

Pendle telah menjadi protokol pendapatan tetap yang dominan di bidang DeFi, memungkinkan pengguna untuk memperdagangkan pendapatan masa depan dan mengunci pengembalian on-chain yang dapat diprediksi. Pada tahun 2024, Pendle mendorong perkembangan narasi utama seperti LST, staking ulang, dan stablecoin berbasis pendapatan, serta menjadi platform peluncuran pilihan bagi penerbit aset.

Pada tahun 2025, Pendle berencana untuk memperluas ke luar ekosistem EVM, berkembang menjadi infrastruktur pendapatan tetap DeFi yang komprehensif, menargetkan pasar, produk, dan kelompok pengguna baru, mencakup pasar cryptocurrency asli dan pasar modal institusi.

Pasar derivatif pendapatan di dunia DeFi dapat dibandingkan dengan salah satu segmen terbesar dalam keuangan tradisional - derivatif suku bunga. Ini adalah pasar yang lebih dari 500 triliun dolar, bahkan dengan proporsi yang sangat kecil, tetap mewakili peluang senilai miliaran dolar.

Sebagian besar platform DeFi hanya menawarkan imbal hasil yang mengambang, yang membuat pengguna terpapar pada volatilitas pasar, tetapi Pendle memperkenalkan produk suku bunga tetap melalui sistem yang transparan dan dapat dikombinasikan. Inovasi ini telah merevolusi lanskap pasar DeFi senilai 120 miliar dolar AS, menjadikan Pendle sebagai protokol imbal hasil yang dominan. Pada tahun 2024, TVL Pendle tumbuh lebih dari 20 kali lipat, saat ini menguasai lebih dari setengah pangsa pasar yield, lima kali lipat dari pesaing terbesar kedua.

Pendle bukan hanya sebuah protokol pendapatan, tetapi telah berevolusi menjadi infrastruktur dasar DeFi yang mendukung pertumbuhan likuiditas protokol-protokol terkemuka.

Mencari Titik Kesesuaian: Dari LST ke Restaking

Pendle menarik perhatian pasar awal dengan menyelesaikan masalah inti volatilitas dan ketidakpastian hasil dalam DeFi. Berbeda dengan Aave atau Compound, Pendle memungkinkan pengguna untuk mengunci imbal hasil tetap dengan memisahkan pokok dari hasil.

Dengan munculnya token staked likuid (LST), adopsi Pendle melonjak, membantu pengguna melepaskan likuiditas aset yang dipertaruhkan. Pada tahun 2024, Pendle juga berhasil menangkap narasi restaking (Restaking) - kolam dana eETH-nya yang diluncurkan hanya dalam beberapa hari menjadi kolam terbesar di platform.

Saat ini, Pendle memainkan peran kunci dalam ekosistem pendapatan di seluruh blockchain. Baik sebagai alat lindung nilai untuk biaya dana yang fluktuatif, maupun sebagai mesin likuiditas untuk aset yang menghasilkan bunga, Pendle memiliki keunggulan unik di bidang pertumbuhan seperti token staking likuiditas (LRT), aset dunia nyata (RWA), dan pasar uang di blockchain.

Pendle V2: Peningkatan Infrastruktur

Pendle V2 memperkenalkan token hasil yang distandarisasi (SY), yang menyatukan cara pengemasan aset hasil. Ini menggantikan solusi integrasi V1 yang tidak teratur dan disesuaikan, memungkinkan pencetakan tanpa batas dari "token pokok" (PT) dan "token hasil" (YT).

AMM Pendle V2 dirancang khusus untuk perdagangan PT-YT, menawarkan efisiensi modal yang lebih tinggi dan mekanisme harga yang lebih baik. V1 menggunakan model AMM umum, sementara V2 memperkenalkan parameter dinamis ( seperti rateScalar dan rateAnchor ), yang dapat disesuaikan seiring waktu untuk meningkatkan likuiditas, sehingga memperkecil selisih harga, mengoptimalkan penemuan imbal hasil, dan mengurangi slippage.

Pendle V2 juga telah meningkatkan infrastruktur penetapan harga, mengintegrasikan oracle TWAP asli dalam AMM, menggantikan model V1 yang bergantung pada oracle eksternal. Sumber data on-chain ini mengurangi risiko manipulasi dan meningkatkan akurasi. Selain itu, Pendle V2 menambahkan fungsi buku pesanan, menyediakan mekanisme penemuan harga cadangan ketika rentang harga AMM terlampaui.

Untuk penyedia likuiditas (LP), Pendle V2 menyediakan mekanisme perlindungan yang lebih kuat. Kolam dana terdiri dari aset yang sangat terkait, dan desain AMM meminimalkan kerugian tidak tetap sebanyak mungkin, terutama bagi LP yang memegang hingga jatuh tempo - di V1, karena mekanisme yang tidak cukup profesional, hasil keuntungan LP lebih sulit diprediksi.

Melampaui Batas EVM: Memasuki Solana, Hyperliquid, dan TON

Pendle berencana untuk memperluas ke Solana, Hyperliquid, dan TON, menandai titik balik kunci dalam peta jalan 2025 mereka. Hingga saat ini, Pendle selalu terbatas pada ekosistem EVM - meskipun demikian, Pendle tetap menguasai lebih dari 50% pangsa pasar di jalur pendapatan tetap.

Namun, multichain cryptocurrency telah menjadi tren, melalui strategi Citadel untuk menembus pulau EVM, Pendle akan mencapai kumpulan dana dan basis pengguna yang baru.

Solana telah menjadi pusat utama untuk DeFi dan aktivitas perdagangan - TVL bulan Januari mencapai puncak sejarah sebesar 14 miliar dolar, dengan basis ritel yang kuat, serta pasar LST yang berkembang pesat.

Hyperliquid dengan infrastruktur Perpetual Futures yang terintegrasi secara vertikal, TON bergantung pada corong pengguna asli Telegram, kedua ekosistem tumbuh dengan cepat, tetapi keduanya kekurangan infrastruktur pendapatan yang matang. Pendle diharapkan dapat mengisi kekosongan ini.

Jika berhasil diterapkan, langkah-langkah ini akan secara signifikan memperluas total pasar yang dapat dijangkau oleh Pendle. Menangkap aliran dana tetap di rantai non-EVM dapat menghasilkan tambahan TVL yang mencapai ratusan juta dolar. Yang lebih penting, langkah ini akan mengukuhkan Pendle tidak hanya sebagai protokol asli Ethereum, tetapi juga sebagai infrastruktur DeFi untuk pendapatan tetap di berbagai blockchain utama.

Mengadopsi Keuangan Tradisional: Membangun Sistem Akses Pendapatan yang Mematuhi Regulasi

Inisiatif kunci lainnya dalam roadmap Pendle 2025 adalah peluncuran Citadel versi KYC yang dirancang khusus untuk dana institusi. Solusi ini bertujuan untuk menghubungkan peluang pendapatan on-chain dengan pasar modal tradisional yang diatur, dengan menyediakan saluran akses untuk produk pendapatan tetap asli kripto yang terstruktur dan sesuai.

Rencana ini akan bekerja sama dengan beberapa protokol, dikelola oleh manajer investasi berlisensi dalam struktur SPV independen. Pengaturan ini menghilangkan titik gesekan kunci seperti kustodian, kepatuhan, dan eksekusi di blockchain, memungkinkan investor institusi untuk berpartisipasi dalam produk pendapatan Pendle melalui struktur hukum yang familiar.

Pasar pendapatan tetap global memiliki ukuran lebih dari 100 triliun dolar AS, bahkan jika dana institusi hanya mengalokasikan proporsi yang sangat kecil ke on-chain, itu dapat membawa aliran dana senilai miliaran dolar. Survei Ernst & Young - Patton 2024 menunjukkan, 94% investor institusi mengakui nilai jangka panjang aset digital, lebih dari setengahnya sedang meningkatkan alokasi.

McKinsey memprediksi, pasar tokenisasi pada tahun 2030 dapat mencapai 2-4 triliun dolar AS. Meskipun Pendle bukan platform tokenisasi, namun melalui penemuan harga, hedging, dan fungsi perdagangan sekunder untuk produk pendapatan tokenisasi, Pendle memainkan peran kunci dalam ekosistem ini - baik itu obligasi negara yang ditokenisasi atau stablecoin yang menghasilkan bunga, Pendle dapat berfungsi sebagai lapisan infrastruktur pendapatan tetap untuk strategi tingkat institusi.

Keuangan Islam: Peluang Baru senilai 4,5 Triliun Dolar

Pendle juga merencanakan untuk meluncurkan solusi Citadel yang sesuai dengan hukum Islam, melayani pasar keuangan Islam global yang bernilai $4,5 triliun - industri ini mencakup lebih dari 80 negara, dengan rata-rata pertumbuhan tahunan komposit sebesar 10% selama dekade terakhir, terutama berkembang pesat di Asia Tenggara, Timur Tengah, dan Afrika.

Pembatasan agama yang ketat telah lama menghalangi investor Muslim untuk berpartisipasi dalam DeFi, tetapi struktur PT/YT Pendle dapat dirancang secara fleksibel untuk memenuhi produk pendapatan yang sesuai dengan hukum Islam, bentuknya mungkin mirip dengan obligasi Islam (Sukuk).

Jika berhasil dilaksanakan, Citadel ini tidak hanya dapat memperluas cakupan wilayah Pendle, tetapi juga akan memverifikasi kemampuan DeFi untuk beradaptasi dengan sistem keuangan yang beragam - sehingga mengukuhkan Pendle sebagai infrastruktur pendapatan tetap global di pasar on-chain.

Memasuki Pasar Biaya Pembiayaan

Boros sebagai salah satu katalis terpenting dalam peta jalan Pendle 2025, bertujuan untuk memperkenalkan perdagangan suku bunga tetap ke pasar biaya modal kontrak berjangka. Meskipun Pendle V2 telah menetapkan posisinya sebagai pemimpin di pasar tokenisasi hasil spot, Boros berencana untuk memperluas cakupan bisnisnya ke sumber hasil terbesar dan paling volatil di bidang kripto - biaya modal kontrak berjangka.

Saat ini, pasar Perpetual Futures memiliki kontrak terbuka lebih dari 150 miliar dolar AS, dengan volume perdagangan harian mencapai 200 miliar dolar AS, ini adalah pasar yang besar tetapi dengan alat lindung nilai yang sangat kurang.

Boros berencana untuk menyediakan imbal hasil yang lebih stabil untuk beberapa protokol dengan menerapkan tarif biaya tetap, yang sangat penting bagi lembaga yang mengelola strategi besar.

Bagi Pendle, tata letak ini mengandung nilai yang besar. Boros tidak hanya diharapkan membuka pasar baru yang bernilai miliaran dolar, tetapi juga mewujudkan peningkatan dalam penempatan protokol - dari aplikasi DeFi yang menghasilkan menjadi platform perdagangan suku bunga on-chain, fungsinya sekarang setara dengan meja perdagangan suku bunga tradisional seperti CME atau JPMorgan.

Boros juga memperkuat keunggulan kompetitif jangka panjang Pendle. Berbeda dengan mengejar tren pasar, Pendle sedang membangun fondasi untuk infrastruktur pendapatan di masa depan: baik itu arbitrase biaya dana atau strategi kepemilikan spot, keduanya menyediakan alat praktis bagi trader dan manajemen dana.

Mengingat saat ini baik DeFi maupun CeFi kekurangan solusi lindung nilai biaya modal yang dapat diperluas, Pendle diharapkan dapat memperoleh keuntungan awal yang signifikan. Jika berhasil dilaksanakan, Boros akan secara signifikan meningkatkan pangsa pasar Pendle, menarik kelompok pengguna baru, dan memperkuat posisinya sebagai infrastruktur pendapatan tetap DeFi yang inti.

Tim Inti dan Rencana Strategis

Pendle Finance didirikan oleh pengembang anonim TN, GT, YK, dan Vu pada pertengahan 2020, dan telah mendapatkan investasi dari beberapa lembaga terkemuka.

Tonggak Pembiayaan:

• Putaran private sale (2021 tahun 4 ): penggalangan dana 370 juta dolar AS
• IDO(2021 tahun 4 ): membiayai 11,83 juta dolar AS dengan harga 0,797 dolar AS/token
• Platform perdagangan Launchpool(2023 tahun 7 bulan ): mendistribusikan 5,02 juta PENDLE( yang merupakan 1,94% dari total pasokan)
• Sebuah lembaga melakukan investasi strategis (2023 tahun 8 ): Mempercepat pengembangan ekosistem dan ekspansi lintas rantai ( jumlah tidak diungkapkan )
• Yayasan Arbitrum memberikan dana ( pada tahun 2023 bulan 10: mendapatkan 1,61 juta dolar untuk pengembangan ekosistem Arbitrum
• Sebuah lembaga melakukan investasi strategis )2023 tahun 11 (: Mendorong pertumbuhan jangka panjang dan adopsi institusi ) jumlah tidak diungkapkan (

Matriks kerjasama ekologi adalah sebagai berikut:

• Base) suatu bursa L2(: diterapkan ke jaringan Base, menghubungkan aset asli dan memperluas infrastruktur pendapatan tetap
• Anzen)sUSDz(: Meluncurkan stablecoin RWA sUSDz, mewujudkan transaksi pendapatan tetap yang terikat pada hasil dunia nyata.
• Ethena)USDe/sUSDe(: mengintegrasikan stablecoin APY tinggi, menghubungkan pendapatan asli kripto dan memperkuat kolaborasi DeFi
• Ether.fi)eBTC(: meluncurkan kolam pendapatan asli BTC pertama, menerobos batas aset ETH
• Berachain)iBGT/iBERA(: Sebagai infrastruktur pertama yang bergabung, membangun kerangka pendapatan tetap melalui LST asli.

!["Cahaya Bear Market" Rencana Pendle 2025: Pembaruan V2, Ekspansi Multi-Rantai, Produk Pendapatan Perpetual Futures])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-1dfdae90f21caa5d5c43d051edc08711.webp(

Model Ekonomi Token

Token PENDLE adalah inti dari ekosistem Pendle, yang memiliki fungsi pemerintahan dan hak interaksi protokol. Dengan membagi aset yang menghasilkan bunga menjadi pokok dan