Interpretasi White Paper MAS Singapura "Global Layer 1 - Dasar Jaringan Keuangan"
Pendahuluan
Inisiatif lapisan pertama global (GL1) bertujuan untuk mengeksplorasi pengembangan infrastruktur buku besar bersama multi-fungsi berbasis teknologi buku besar terdistribusi (DLT) untuk industri keuangan. Visi ini adalah memungkinkan lembaga keuangan yang diatur untuk menerapkan aplikasi aset digital yang saling beroperasi di seluruh yurisdiksi pada infrastruktur buku besar bersama ini. Aplikasi-aplikasi ini akan dikelola oleh standar aset umum, kontrak pintar, dan teknologi identitas digital. Membangun infrastruktur buku besar bersama akan membebaskan likuiditas yang tersebar di berbagai tempat, dan memungkinkan lembaga keuangan untuk bekerja sama dengan lebih efektif. Lembaga keuangan dapat memperluas layanan yang ditawarkan kepada pelanggan, sambil mengurangi biaya pembangunan infrastruktur sendiri.
Fokus GL1 adalah menyediakan infrastruktur buku besar bersama untuk lembaga keuangan, guna mengembangkan, menerapkan, dan menggunakan aplikasi yang sesuai dengan rantai nilai industri keuangan, seperti penerbitan, distribusi, perdagangan dan penyelesaian, kustodian, layanan aset, dan pembayaran. Ini dapat meningkatkan pembayaran lintas batas serta distribusi dan penyelesaian alat pasar modal lintas batas. Membangun aliansi lembaga keuangan yang memanfaatkan DLT untuk kasus penggunaan tertentu ( seperti pembayaran lintas batas ) bukanlah perkembangan baru. Potensi transformatif dari pendekatan unik GL1 terletak pada pengembangan infrastruktur buku besar bersama yang dapat digunakan untuk berbagai kasus penggunaan, dan mampu mendukung transaksi yang dapat dipadukan yang melibatkan berbagai aset keuangan dan aplikasi, sambil memenuhi persyaratan regulasi.
Dengan memanfaatkan kemampuan sistem ekosistem keuangan yang lebih luas, lembaga keuangan dapat menyediakan layanan yang lebih kaya dan lebih beragam bagi pengguna akhir, serta lebih cepat memasuki pasar. Infrastruktur buku besar bersama GL1 akan memungkinkan lembaga keuangan untuk membangun dan menerapkan aplikasi kompleks dengan memanfaatkan kemampuan penyedia aplikasi lainnya. Ini dapat diwujudkan dalam pemodelan dan pelaksanaan protokol keuangan tingkat lembaga untuk pertukaran dan penyelesaian valuta asing secara programatik. Ini pada gilirannya dapat memperbaiki interaksi mata uang dan aset digital, mewujudkan pengiriman sinkron aset digital dan lainnya untuk pembayaran (DvP) penyelesaian, serta pembayaran untuk penyelesaian pertukaran valuta asing (PvP). Lebih jauh lagi, ini dapat mendukung pengiriman untuk pembayaran untuk pembayaran (DvPvP), yaitu rantai penyelesaian dapat terdiri dari serangkaian transfer mata uang dan aset yang sinkron.
Artikel ini memperkenalkan inisiatif GL1 dan membahas peran infrastruktur buku besar bersama, yang akan mematuhi peraturan yang berlaku dan dikelola oleh standar, prinsip, dan praktik teknologi umum, di mana lembaga keuangan yang diatur dapat menerapkan aset di dalam yuridiksi yang berbeda. Keterlibatan pemangku kepentingan dari sektor publik dan swasta sangat penting untuk memastikan bahwa infrastruktur buku besar bersama dibangun sesuai dengan persyaratan regulasi yang relevan dan standar internasional, serta memenuhi kebutuhan pasar.
Latar Belakang dan Motivasi
Infrastruktur tradisional yang mendukung pasar keuangan global dikembangkan beberapa dekade yang lalu, mengakibatkan database yang terisolasi, berbagai protokol komunikasi, serta biaya tinggi yang dihasilkan dari pemeliharaan sistem proprietary dan integrasi kustom. Meskipun pasar keuangan global masih kuat dan tahan banting, permintaan industri telah menjadi lebih kompleks dan terukur. Sekadar melakukan peningkatan bertahap pada infrastruktur keuangan yang ada mungkin tidak cukup untuk mengikuti kompleksitas dan kecepatan perubahan.
Oleh karena itu, lembaga keuangan beralih menggunakan teknologi buku besar terdistribusi (DLT) dan teknologi lainnya, karena ia memiliki potensi untuk memodernisasi infrastruktur pasar dan memberikan model yang lebih otomatis dan hemat biaya. Perlu dicatat bahwa para pelaku industri masing-masing meluncurkan program aset digital mereka sendiri. Namun, mereka memilih teknologi dan penyedia yang berbeda untuk program masing-masing, yang membatasi interoperabilitas.
Keterbatasan interoperabilitas antara sistem menyebabkan fragmentasi pasar, likuiditas terjebak di antara lokasi yang berbeda karena infrastruktur yang tidak kompatibel. Menyimpan likuiditas di lokasi yang berbeda dapat meningkatkan biaya modal dan peluang. Selain itu, lonjakan infrastruktur yang berbeda dan kurangnya klasifikasi dan standar yang diakui secara global untuk aset digital dan DLT meningkatkan biaya adopsi, karena lembaga keuangan perlu berinvestasi dan mendukung berbagai jenis teknologi.
Untuk mencapai transaksi lintas batas yang mulus dan memaksimalkan nilai DLT, diperlukan infrastruktur kepatuhan yang dirancang di sekitar keterbukaan dan interoperabilitas. Penyedia infrastruktur juga harus memahami hukum dan peraturan yang berlaku terkait penerbitan dan pengalihan aset keuangan, serta perlakuan regulasi terhadap produk yang dibuat di bawah struktur yang berbeda.
Makalah kerja terbaru Bank for International Settlements menjelaskan visi "Internet Keuangan" (Finternet) dan "Buku Besar Terpadu" (Unified Ledger), yang lebih lanjut mendukung asetisasi dan perannya dalam aplikasi seperti pembayaran lintas batas dan penyelesaian sekuritas. Jika dikelola dengan baik, ekosistem keuangan yang terbuka dan terhubung dapat meningkatkan akses dan efisiensi layanan keuangan melalui integrasi proses keuangan yang lebih baik.
Meskipun eksperimen dan pilot aset telah mencapai kemajuan yang baik, kurangnya jaringan keuangan dan infrastruktur teknologi yang sesuai untuk lembaga keuangan dalam menjalankan transaksi aset digital membatasi kemampuan lembaga keuangan untuk menerapkan aset dalam skala komersial. Oleh karena itu, partisipasi pasar aset dan peluang perdagangan sekunder relatif lebih rendah dibandingkan dengan pasar tradisional.
Paragraf berikut akan membahas dua model jaringan yang umum digunakan oleh lembaga keuangan saat ini, serta model ketiga yang menggabungkan keterbukaan model 1 dan langkah-langkah perlindungan model 2.
Model 1: Blockchain Publik Tanpa Izin
Saat ini, blockchain publik tanpa izin menarik banyak aplikasi dan pengguna, karena mereka dirancang untuk terbuka dan dapat diakses oleh semua pihak. Secara esencial, mereka mirip dengan internet, jaringan publik yang dapat tumbuh dengan kecepatan eksponensial, karena tidak perlu persetujuan untuk berpartisipasi dalam jaringan. Oleh karena itu, blockchain publik tanpa izin memiliki efek jaringan potensial yang signifikan. Dengan membangun di atas infrastruktur yang berbagi dan terbuka, pengembang dapat memanfaatkan kemampuan yang ada, tanpa perlu membangun kembali infrastruktur serupa sendiri.
Jaringan publik tanpa izin pada awalnya tidak dirancang untuk aktivitas yang diatur. Mereka pada dasarnya bersifat otonom dan terdesentralisasi. Tidak ada entitas hukum yang bertanggung jawab atas jaringan ini, dan tidak ada perjanjian tingkat layanan yang dapat dilaksanakan mengenai kinerja dan ketahanan (SLAs)( termasuk mitigasi risiko jaringan ), dan mereka kekurangan kepastian dan jaminan dalam pemrosesan transaksi.
Karena kurangnya akuntabilitas yang jelas, anonimitas penyedia layanan, dan tidak adanya perjanjian tingkat layanan, jaringan ini tidak dapat digunakan oleh lembaga keuangan yang diatur tanpa langkah perlindungan dan kontrol tambahan. Selain itu, pertimbangan hukum dan pedoman umum mengenai penggunaan blockchain semacam itu juga belum jelas. Faktor-faktor ini membuat lembaga keuangan yang diatur sulit untuk menggunakannya.
Model 2: Blockchain Izin Pribadi
Beberapa lembaga keuangan telah mengidentifikasi bahwa blockchain publik tanpa izin yang ada saat ini tidak memenuhi kebutuhan mereka. Oleh karena itu, banyak lembaga keuangan memilih untuk membangun jaringan pribadi yang terpisah dan ekosistemnya.
Jaringan izin pribadi ini memiliki fitur teknis yang memungkinkan mereka untuk menerapkan aturan, prosedur, dan kontrak pintar sesuai dengan hukum dan kerangka regulasi yang berlaku. Mereka juga dirancang untuk memastikan ketahanan jaringan menghadapi perilaku jahat.
Namun, peningkatan jumlah jaringan privat dan berlisensi, jika mereka tidak dapat saling beroperasi, dapat menyebabkan fragmentasi yang lebih besar dalam likuiditas pasar dana grosir dalam jangka panjang. Jika tidak ditangani, fragmentasi akan mengurangi efek jaringan di pasar keuangan dan dapat menyebabkan gesekan bagi para pelaku pasar, seperti ketidakaksesibilitas, peningkatan kebutuhan likuiditas akibat pemisahan kolam likuiditas, serta arbitrase harga antar jaringan.
Model 3: Blockchain Lisensi Publik
Jaringan izin publik memungkinkan entitas yang memenuhi syarat untuk berpartisipasi, tetapi jenis aktivitas yang dilakukan peserta di jaringan terbatas. Jaringan izin publik yang dioperasikan oleh lembaga keuangan untuk industri layanan keuangan dapat mencapai manfaat dari jaringan yang terbuka dan dapat diakses, sambil meminimalkan risiko dan kekhawatiran.
Jaringan semacam ini akan dibangun di atas prinsip keterbukaan dan aksesibilitas yang mirip dengan internet publik, tetapi dilengkapi dengan langkah-langkah perlindungan untuk berfungsi sebagai jaringan pertukaran nilai. Misalnya, aturan pengelolaan jaringan mungkin terbatas hanya pada lembaga keuangan yang diatur untuk menjadi anggota. Transaksi dapat dilengkapi dengan teknologi peningkatan privasi seperti bukti nol pengetahuan dan enkripsi homomorfik. Meskipun konsep jaringan publik dan berlisensi bukanlah hal baru, jaringan semacam ini yang disediakan secara besar-besaran oleh lembaga keuangan yang diatur belum pernah ada sebelumnya.
Inisiatif GL1 akan mengeksplorasi dan mempertimbangkan berbagai model jaringan, termasuk konsep infrastruktur lisensi publik dalam konteks persyaratan regulasi yang relevan. Misalnya, lembaga keuangan yang diatur dapat mengoperasikan node GL1, dan peserta platform GL1 akan menjalani pemeriksaan ketahui pelanggan Anda (KYC). Bagian selanjutnya akan menggambarkan bagaimana GL1 beroperasi dalam praktik.
Inisiatif GL1 bertujuan untuk mempromosikan pengembangan infrastruktur lapisan bersama, untuk mengelola aset keuangan dan aplikasi keuangan di sepanjang rantai nilai keuangan.
Infrastruktur GL1 akan bersikap netral terhadap jenis aset; ini akan mendukung aset dan mata uang yang diterbitkan oleh pengguna jaringan ( seperti lembaga keuangan yang diatur ) di berbagai yurisdiksi dan denominasi mata uang yang berbeda. Ini dapat menyederhanakan proses penanganan, mendukung transfer dana lintas batas instan otomatis, dan memfasilitasi penyelesaian swap valuta asing (FX) dan sekuritas yang dilakukan secara bersamaan berdasarkan kondisi yang telah ditentukan.
Infrastruktur ini akan dikembangkan oleh lembaga keuangan untuk industri layanan keuangan, dan akan berfungsi sebagai platform yang menyediakan fungsi-fungsi berikut:
Sinkronisasi antar aplikasi
Komposabilitas
Perlindungan Privasi
Kompatibilitas aplikasi intrinsik dengan aset yang telah diinfrastrukturkan dan/atau diterbitkan
Perusahaan operasi GL1 akan bertindak sebagai penyedia teknologi dan penyedia infrastruktur publik lintas pasar dan yurisdiksi. Untuk memfasilitasi pengembangan ekosistem solusi, GL1 juga akan mendukung lembaga keuangan yang diatur untuk membangun, mengoperasikan, dan menerapkan aplikasi di atas infrastruktur digital umum yang mencakup hal-hal berikut:
Siklus perdagangan ( penerbitan awal, perdagangan, penyelesaian, pembayaran, manajemen jaminan, tindakan perusahaan, dll )
Penerbitan dan perdagangan berbagai jenis aset ( seperti, uang tunai, sekuritas, aset alternatif )
Sasaran Kunci
Untuk mewujudkan visi menciptakan solusi penyelesaian dan penyelesaian yang lebih efisien, serta membuka model bisnis baru melalui fitur pemrograman dan kombinasi, inisiatif GL1 akan memfokuskan perhatian pada beberapa aspek berikut:
a) mendukung pembuatan jaringan multifungsi.
b) memungkinkan berbagai aplikasi dari pembayaran, penggalangan modal hingga perdagangan sekunder untuk diterapkan.
c) menyediakan infrastruktur untuk mengelola dan mengeksekusi transaksi yang melibatkan aset, aset adalah representasi digital dari nilai atau hak, yang dapat dipindahkan dan disimpan secara elektronik. Aset dapat berupa aset dari berbagai kelas aset ( seperti saham, pendapatan tetap, saham dana, dll ) atau mata uang ( seperti mata uang bank komersial, mata uang bank sentral ).
d) Mendorong pengembangan dan penetapan prinsip, kebijakan, dan standar umum yang diakui secara internasional, untuk memastikan bahwa aset dan aplikasi yang dikembangkan di GL1 dan untuk GL1 memiliki interoperabilitas di tingkat internasional dan antar jaringan.
Prinsip Desain
Untuk mencapai tujuan layanan GL1 yang memenuhi kebutuhan industri keuangan, infrastruktur digital dasar GL1 akan dikembangkan berdasarkan serangkaian prinsip berikut:
Terbuka dan berbasis standar: spesifikasi teknis akan dipublikasikan dan terbuka, anggota dapat dengan mudah membangun dan menerapkan aplikasi. Jika sesuai, standar industri dan protokol sumber terbuka ( dapat digunakan untuk pesan pembayaran dan ). Jika standar yang ada belum dikembangkan atau tidak memadai, upaya yang tepat akan dilakukan untuk memastikan desain memiliki fleksibilitas, dan dapat diusulkan atau dimasukkan ke dalam standar di masa mendatang.
Mematuhi peraturan yang berlaku dan terbuka untuk regulator: Platform GL1 akan mematuhi hukum dan persyaratan regulasi yang berlaku. Kebijakan pengendalian di yurisdiksi tertentu harus dikembangkan di lapisan aplikasi, dan tidak boleh dibangun ke dalam platform GL1. Hukum dan persyaratan regulasi yang berlaku untuk anggota atau pengguna akhir dapat bergantung pada analisis aplikasi bisnis, layanan, dan lokasi anggota atau pengguna akhir.
Tata kelola yang baik: Tata kelola, pengaturan operasional, perjanjian anggota, dan aturan yang tepat akan jelas dan transparan, untuk memastikan batasan tanggung jawab dan akuntabilitas yang jelas.
Netralitas: Desain harus mencegah konsentrasi atau pengumpulan kontrol oleh entitas tunggal atau kelompok entitas terkait serta dalam wilayah geografis. Keputusan operasional kunci, termasuk pemilihan teknologi, akan didasarkan pada ( faktor lain di luar ) keunggulan teknologi yang diajukan, dan akan dievaluasi oleh anggota.
Keadilan Bisnis: Lembaga keuangan harus dapat bersaing secara adil di platform GL1. Perusahaan operasional GL1 tidak akan membuat keputusan yang bertujuan untuk secara tidak adil menguntungkan satu lembaga keuangan atas lembaga keuangan lainnya.
Akses secara fungsional dan ekonomi: lembaga keuangan yang memenuhi syarat keanggotaan akan memenuhi syarat untuk berpartisipasi. Standar keanggotaan
Lihat Asli
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Otoritas Moneter Singapura mengeksplorasi infrastruktur buku besar terdistribusi (DLT) untuk membangun jaringan keuangan global Layer 1
Interpretasi White Paper MAS Singapura "Global Layer 1 - Dasar Jaringan Keuangan"
Pendahuluan
Inisiatif lapisan pertama global (GL1) bertujuan untuk mengeksplorasi pengembangan infrastruktur buku besar bersama multi-fungsi berbasis teknologi buku besar terdistribusi (DLT) untuk industri keuangan. Visi ini adalah memungkinkan lembaga keuangan yang diatur untuk menerapkan aplikasi aset digital yang saling beroperasi di seluruh yurisdiksi pada infrastruktur buku besar bersama ini. Aplikasi-aplikasi ini akan dikelola oleh standar aset umum, kontrak pintar, dan teknologi identitas digital. Membangun infrastruktur buku besar bersama akan membebaskan likuiditas yang tersebar di berbagai tempat, dan memungkinkan lembaga keuangan untuk bekerja sama dengan lebih efektif. Lembaga keuangan dapat memperluas layanan yang ditawarkan kepada pelanggan, sambil mengurangi biaya pembangunan infrastruktur sendiri.
Fokus GL1 adalah menyediakan infrastruktur buku besar bersama untuk lembaga keuangan, guna mengembangkan, menerapkan, dan menggunakan aplikasi yang sesuai dengan rantai nilai industri keuangan, seperti penerbitan, distribusi, perdagangan dan penyelesaian, kustodian, layanan aset, dan pembayaran. Ini dapat meningkatkan pembayaran lintas batas serta distribusi dan penyelesaian alat pasar modal lintas batas. Membangun aliansi lembaga keuangan yang memanfaatkan DLT untuk kasus penggunaan tertentu ( seperti pembayaran lintas batas ) bukanlah perkembangan baru. Potensi transformatif dari pendekatan unik GL1 terletak pada pengembangan infrastruktur buku besar bersama yang dapat digunakan untuk berbagai kasus penggunaan, dan mampu mendukung transaksi yang dapat dipadukan yang melibatkan berbagai aset keuangan dan aplikasi, sambil memenuhi persyaratan regulasi.
Dengan memanfaatkan kemampuan sistem ekosistem keuangan yang lebih luas, lembaga keuangan dapat menyediakan layanan yang lebih kaya dan lebih beragam bagi pengguna akhir, serta lebih cepat memasuki pasar. Infrastruktur buku besar bersama GL1 akan memungkinkan lembaga keuangan untuk membangun dan menerapkan aplikasi kompleks dengan memanfaatkan kemampuan penyedia aplikasi lainnya. Ini dapat diwujudkan dalam pemodelan dan pelaksanaan protokol keuangan tingkat lembaga untuk pertukaran dan penyelesaian valuta asing secara programatik. Ini pada gilirannya dapat memperbaiki interaksi mata uang dan aset digital, mewujudkan pengiriman sinkron aset digital dan lainnya untuk pembayaran (DvP) penyelesaian, serta pembayaran untuk penyelesaian pertukaran valuta asing (PvP). Lebih jauh lagi, ini dapat mendukung pengiriman untuk pembayaran untuk pembayaran (DvPvP), yaitu rantai penyelesaian dapat terdiri dari serangkaian transfer mata uang dan aset yang sinkron.
Artikel ini memperkenalkan inisiatif GL1 dan membahas peran infrastruktur buku besar bersama, yang akan mematuhi peraturan yang berlaku dan dikelola oleh standar, prinsip, dan praktik teknologi umum, di mana lembaga keuangan yang diatur dapat menerapkan aset di dalam yuridiksi yang berbeda. Keterlibatan pemangku kepentingan dari sektor publik dan swasta sangat penting untuk memastikan bahwa infrastruktur buku besar bersama dibangun sesuai dengan persyaratan regulasi yang relevan dan standar internasional, serta memenuhi kebutuhan pasar.
Latar Belakang dan Motivasi
Infrastruktur tradisional yang mendukung pasar keuangan global dikembangkan beberapa dekade yang lalu, mengakibatkan database yang terisolasi, berbagai protokol komunikasi, serta biaya tinggi yang dihasilkan dari pemeliharaan sistem proprietary dan integrasi kustom. Meskipun pasar keuangan global masih kuat dan tahan banting, permintaan industri telah menjadi lebih kompleks dan terukur. Sekadar melakukan peningkatan bertahap pada infrastruktur keuangan yang ada mungkin tidak cukup untuk mengikuti kompleksitas dan kecepatan perubahan.
Oleh karena itu, lembaga keuangan beralih menggunakan teknologi buku besar terdistribusi (DLT) dan teknologi lainnya, karena ia memiliki potensi untuk memodernisasi infrastruktur pasar dan memberikan model yang lebih otomatis dan hemat biaya. Perlu dicatat bahwa para pelaku industri masing-masing meluncurkan program aset digital mereka sendiri. Namun, mereka memilih teknologi dan penyedia yang berbeda untuk program masing-masing, yang membatasi interoperabilitas.
Keterbatasan interoperabilitas antara sistem menyebabkan fragmentasi pasar, likuiditas terjebak di antara lokasi yang berbeda karena infrastruktur yang tidak kompatibel. Menyimpan likuiditas di lokasi yang berbeda dapat meningkatkan biaya modal dan peluang. Selain itu, lonjakan infrastruktur yang berbeda dan kurangnya klasifikasi dan standar yang diakui secara global untuk aset digital dan DLT meningkatkan biaya adopsi, karena lembaga keuangan perlu berinvestasi dan mendukung berbagai jenis teknologi.
Untuk mencapai transaksi lintas batas yang mulus dan memaksimalkan nilai DLT, diperlukan infrastruktur kepatuhan yang dirancang di sekitar keterbukaan dan interoperabilitas. Penyedia infrastruktur juga harus memahami hukum dan peraturan yang berlaku terkait penerbitan dan pengalihan aset keuangan, serta perlakuan regulasi terhadap produk yang dibuat di bawah struktur yang berbeda.
Makalah kerja terbaru Bank for International Settlements menjelaskan visi "Internet Keuangan" (Finternet) dan "Buku Besar Terpadu" (Unified Ledger), yang lebih lanjut mendukung asetisasi dan perannya dalam aplikasi seperti pembayaran lintas batas dan penyelesaian sekuritas. Jika dikelola dengan baik, ekosistem keuangan yang terbuka dan terhubung dapat meningkatkan akses dan efisiensi layanan keuangan melalui integrasi proses keuangan yang lebih baik.
Meskipun eksperimen dan pilot aset telah mencapai kemajuan yang baik, kurangnya jaringan keuangan dan infrastruktur teknologi yang sesuai untuk lembaga keuangan dalam menjalankan transaksi aset digital membatasi kemampuan lembaga keuangan untuk menerapkan aset dalam skala komersial. Oleh karena itu, partisipasi pasar aset dan peluang perdagangan sekunder relatif lebih rendah dibandingkan dengan pasar tradisional.
Paragraf berikut akan membahas dua model jaringan yang umum digunakan oleh lembaga keuangan saat ini, serta model ketiga yang menggabungkan keterbukaan model 1 dan langkah-langkah perlindungan model 2.
Model 1: Blockchain Publik Tanpa Izin
Saat ini, blockchain publik tanpa izin menarik banyak aplikasi dan pengguna, karena mereka dirancang untuk terbuka dan dapat diakses oleh semua pihak. Secara esencial, mereka mirip dengan internet, jaringan publik yang dapat tumbuh dengan kecepatan eksponensial, karena tidak perlu persetujuan untuk berpartisipasi dalam jaringan. Oleh karena itu, blockchain publik tanpa izin memiliki efek jaringan potensial yang signifikan. Dengan membangun di atas infrastruktur yang berbagi dan terbuka, pengembang dapat memanfaatkan kemampuan yang ada, tanpa perlu membangun kembali infrastruktur serupa sendiri.
Jaringan publik tanpa izin pada awalnya tidak dirancang untuk aktivitas yang diatur. Mereka pada dasarnya bersifat otonom dan terdesentralisasi. Tidak ada entitas hukum yang bertanggung jawab atas jaringan ini, dan tidak ada perjanjian tingkat layanan yang dapat dilaksanakan mengenai kinerja dan ketahanan (SLAs)( termasuk mitigasi risiko jaringan ), dan mereka kekurangan kepastian dan jaminan dalam pemrosesan transaksi.
Karena kurangnya akuntabilitas yang jelas, anonimitas penyedia layanan, dan tidak adanya perjanjian tingkat layanan, jaringan ini tidak dapat digunakan oleh lembaga keuangan yang diatur tanpa langkah perlindungan dan kontrol tambahan. Selain itu, pertimbangan hukum dan pedoman umum mengenai penggunaan blockchain semacam itu juga belum jelas. Faktor-faktor ini membuat lembaga keuangan yang diatur sulit untuk menggunakannya.
Model 2: Blockchain Izin Pribadi
Beberapa lembaga keuangan telah mengidentifikasi bahwa blockchain publik tanpa izin yang ada saat ini tidak memenuhi kebutuhan mereka. Oleh karena itu, banyak lembaga keuangan memilih untuk membangun jaringan pribadi yang terpisah dan ekosistemnya.
Jaringan izin pribadi ini memiliki fitur teknis yang memungkinkan mereka untuk menerapkan aturan, prosedur, dan kontrak pintar sesuai dengan hukum dan kerangka regulasi yang berlaku. Mereka juga dirancang untuk memastikan ketahanan jaringan menghadapi perilaku jahat.
Namun, peningkatan jumlah jaringan privat dan berlisensi, jika mereka tidak dapat saling beroperasi, dapat menyebabkan fragmentasi yang lebih besar dalam likuiditas pasar dana grosir dalam jangka panjang. Jika tidak ditangani, fragmentasi akan mengurangi efek jaringan di pasar keuangan dan dapat menyebabkan gesekan bagi para pelaku pasar, seperti ketidakaksesibilitas, peningkatan kebutuhan likuiditas akibat pemisahan kolam likuiditas, serta arbitrase harga antar jaringan.
Model 3: Blockchain Lisensi Publik
Jaringan izin publik memungkinkan entitas yang memenuhi syarat untuk berpartisipasi, tetapi jenis aktivitas yang dilakukan peserta di jaringan terbatas. Jaringan izin publik yang dioperasikan oleh lembaga keuangan untuk industri layanan keuangan dapat mencapai manfaat dari jaringan yang terbuka dan dapat diakses, sambil meminimalkan risiko dan kekhawatiran.
Jaringan semacam ini akan dibangun di atas prinsip keterbukaan dan aksesibilitas yang mirip dengan internet publik, tetapi dilengkapi dengan langkah-langkah perlindungan untuk berfungsi sebagai jaringan pertukaran nilai. Misalnya, aturan pengelolaan jaringan mungkin terbatas hanya pada lembaga keuangan yang diatur untuk menjadi anggota. Transaksi dapat dilengkapi dengan teknologi peningkatan privasi seperti bukti nol pengetahuan dan enkripsi homomorfik. Meskipun konsep jaringan publik dan berlisensi bukanlah hal baru, jaringan semacam ini yang disediakan secara besar-besaran oleh lembaga keuangan yang diatur belum pernah ada sebelumnya.
Inisiatif GL1 akan mengeksplorasi dan mempertimbangkan berbagai model jaringan, termasuk konsep infrastruktur lisensi publik dalam konteks persyaratan regulasi yang relevan. Misalnya, lembaga keuangan yang diatur dapat mengoperasikan node GL1, dan peserta platform GL1 akan menjalani pemeriksaan ketahui pelanggan Anda (KYC). Bagian selanjutnya akan menggambarkan bagaimana GL1 beroperasi dalam praktik.
Inisiatif GL1 bertujuan untuk mempromosikan pengembangan infrastruktur lapisan bersama, untuk mengelola aset keuangan dan aplikasi keuangan di sepanjang rantai nilai keuangan.
Infrastruktur GL1 akan bersikap netral terhadap jenis aset; ini akan mendukung aset dan mata uang yang diterbitkan oleh pengguna jaringan ( seperti lembaga keuangan yang diatur ) di berbagai yurisdiksi dan denominasi mata uang yang berbeda. Ini dapat menyederhanakan proses penanganan, mendukung transfer dana lintas batas instan otomatis, dan memfasilitasi penyelesaian swap valuta asing (FX) dan sekuritas yang dilakukan secara bersamaan berdasarkan kondisi yang telah ditentukan.
Infrastruktur ini akan dikembangkan oleh lembaga keuangan untuk industri layanan keuangan, dan akan berfungsi sebagai platform yang menyediakan fungsi-fungsi berikut:
Perusahaan operasi GL1 akan bertindak sebagai penyedia teknologi dan penyedia infrastruktur publik lintas pasar dan yurisdiksi. Untuk memfasilitasi pengembangan ekosistem solusi, GL1 juga akan mendukung lembaga keuangan yang diatur untuk membangun, mengoperasikan, dan menerapkan aplikasi di atas infrastruktur digital umum yang mencakup hal-hal berikut:
Sasaran Kunci
Untuk mewujudkan visi menciptakan solusi penyelesaian dan penyelesaian yang lebih efisien, serta membuka model bisnis baru melalui fitur pemrograman dan kombinasi, inisiatif GL1 akan memfokuskan perhatian pada beberapa aspek berikut:
a) mendukung pembuatan jaringan multifungsi.
b) memungkinkan berbagai aplikasi dari pembayaran, penggalangan modal hingga perdagangan sekunder untuk diterapkan.
c) menyediakan infrastruktur untuk mengelola dan mengeksekusi transaksi yang melibatkan aset, aset adalah representasi digital dari nilai atau hak, yang dapat dipindahkan dan disimpan secara elektronik. Aset dapat berupa aset dari berbagai kelas aset ( seperti saham, pendapatan tetap, saham dana, dll ) atau mata uang ( seperti mata uang bank komersial, mata uang bank sentral ).
d) Mendorong pengembangan dan penetapan prinsip, kebijakan, dan standar umum yang diakui secara internasional, untuk memastikan bahwa aset dan aplikasi yang dikembangkan di GL1 dan untuk GL1 memiliki interoperabilitas di tingkat internasional dan antar jaringan.
Prinsip Desain
Untuk mencapai tujuan layanan GL1 yang memenuhi kebutuhan industri keuangan, infrastruktur digital dasar GL1 akan dikembangkan berdasarkan serangkaian prinsip berikut:
Terbuka dan berbasis standar: spesifikasi teknis akan dipublikasikan dan terbuka, anggota dapat dengan mudah membangun dan menerapkan aplikasi. Jika sesuai, standar industri dan protokol sumber terbuka ( dapat digunakan untuk pesan pembayaran dan ). Jika standar yang ada belum dikembangkan atau tidak memadai, upaya yang tepat akan dilakukan untuk memastikan desain memiliki fleksibilitas, dan dapat diusulkan atau dimasukkan ke dalam standar di masa mendatang.
Mematuhi peraturan yang berlaku dan terbuka untuk regulator: Platform GL1 akan mematuhi hukum dan persyaratan regulasi yang berlaku. Kebijakan pengendalian di yurisdiksi tertentu harus dikembangkan di lapisan aplikasi, dan tidak boleh dibangun ke dalam platform GL1. Hukum dan persyaratan regulasi yang berlaku untuk anggota atau pengguna akhir dapat bergantung pada analisis aplikasi bisnis, layanan, dan lokasi anggota atau pengguna akhir.
Tata kelola yang baik: Tata kelola, pengaturan operasional, perjanjian anggota, dan aturan yang tepat akan jelas dan transparan, untuk memastikan batasan tanggung jawab dan akuntabilitas yang jelas.
Netralitas: Desain harus mencegah konsentrasi atau pengumpulan kontrol oleh entitas tunggal atau kelompok entitas terkait serta dalam wilayah geografis. Keputusan operasional kunci, termasuk pemilihan teknologi, akan didasarkan pada ( faktor lain di luar ) keunggulan teknologi yang diajukan, dan akan dievaluasi oleh anggota.
Keadilan Bisnis: Lembaga keuangan harus dapat bersaing secara adil di platform GL1. Perusahaan operasional GL1 tidak akan membuat keputusan yang bertujuan untuk secara tidak adil menguntungkan satu lembaga keuangan atas lembaga keuangan lainnya.
Akses secara fungsional dan ekonomi: lembaga keuangan yang memenuhi syarat keanggotaan akan memenuhi syarat untuk berpartisipasi. Standar keanggotaan