Tantangan Saat Ini dan Peluang Masa Depan di Pasar Keuangan Desentralisasi
Musim panas 2020, bidang Keuangan Desentralisasi mengalami kemakmuran yang belum pernah terjadi sebelumnya. Proyek-proyek baru muncul satu demi satu, dan gelombang "penambangan likuiditas" yang membawa tingkat pengembalian tahunan yang tinggi menarik banyak pengguna dan dana. Namun, dengan datangnya pasar bear, total nilai terkunci DeFi (TVL) turun dari puncak $179,1 miliar pada November 2021 menjadi $37 miliar saat ini.
Bahkan proyek DeFi terkemuka pun, harga token pemerintahannya telah turun 90% dari titik tertingginya. Beberapa proyek yang tampaknya menghasilkan pendapatan nyata telah jatuh ke dalam kisaran valuasi yang wajar. Situasi ini memicu pemikiran tentang penyebab penurunan tajam token DeFi, apakah valuasi telah mencapai titik terendah, dan arah perkembangan di masa depan.
Proyek Keuangan Desentralisasi menghadapi "penurunan volume dan harga", beberapa proyek terpaksa ditutup
Proyek DeFi tidak hanya mengalami penurunan TVL, tetapi harga token governance juga terus turun, dan hasilnya mengikuti menurun. Bahkan proyek yang dianggap paling aman seperti Curve dan Balancer juga mengalami masalah, yang memperburuk aliran dana keluar. Dalam situasi ini, beberapa proyek memilih untuk secara aktif melakukan likuidasi dan menutup, seperti Saddle Finance di Ethereum, Algofi di ekosistem Algorand, dan Friktion di Solana.
Para ahli industri berpendapat bahwa TVL tidak sepenuhnya mencerminkan kondisi perkembangan nyata DeFi. Perubahan nilai pasar stablecoin mungkin lebih bermakna sebagai referensi, dari titik tertinggi 190 miliar dolar AS turun menjadi 125 miliar dolar AS saat ini, dengan penurunan sebesar 34%, relatif cukup moderat.
Penyebab penurunan harga token治理包括：
Sebagian besar proyek didirikan setelah tahun 2020, pembukaan kunci token menyebabkan tekanan jual meningkat.
Beberapa proyek yang terlalu bergantung pada model Ponzi dihilangkan dari pasar.
Tekanan regulasi meningkat, terutama berdampak signifikan pada operasi proyek-proyek di Amerika Serikat.
Selain itu, premi likuiditas yang dinikmati oleh token DeFi selama pasar bull menghilang di pasar bear, dengan dana kembali mengalir ke aset dasar seperti Ethereum.
Hasil Nyata Menjadi Fokus Baru Estimasi Nilai
Seiring dengan penurunan pasar, biaya, rasio harga terhadap laba, dan indikator lainnya mendapatkan perhatian lebih. Proyek yang dapat menghasilkan keuntungan nyata lebih disukai, ini mungkin berarti bahwa sebagian nilai proyek Keuangan Desentralisasi telah menyentuh titik terendah.
Para ahli menunjukkan bahwa saat ini penilaian protokol lebih fokus pada keuntungan nyata, seperti jalur RWA yang baru-baru ini populer yang membawa hasil obligasi AS ke dalam Keuangan Desentralisasi. Meskipun banyak proyek memiliki valuasi pasar sekunder yang menarik, tidak semua proyek menemukan jalan menuju keberlanjutan.
Menilai proyek dengan menggunakan rasio harga terhadap laba (P/E) ( dan indikator keuangan tradisional lainnya dianggap sebagai kemajuan. Hanya sedikit proyek yang dapat menghitung P/E secara jelas, di mana proyek-proyek jenis Keuangan Desentralisasi (DeFi) menjadi perwakilannya. Dalam blockchain publik yang menggunakan mekanisme PoS, ETH menunjukkan kinerja yang baik, dengan tingkat deflasi sebesar 0,2% dan imbal hasil staking sekitar 4%. Beberapa aset DeFi seperti MKR memiliki P/E yang sudah di bawah 25.
Namun, dalam industri Web3, budaya, konsensus, dan nilai emosional seringkali diperbesar. Keberhasilan proyek DeFi sangat bergantung pada dukungan komunitas, yang dapat menyebabkan harga aset menyimpang dari fundamentalnya.
Strategi Pendapatan Saat Ini: Staking ETH dan Setoran Stablecoin
Dalam pasar bearish, kesempatan untuk mendapatkan keuntungan dengan aman berkurang. Tingkat suku bunga DAI dari Maker dan sFRAX dari Frax memberikan pilihan yang baik bagi para investor. Hingga baru-baru ini, total penerbitan DAI adalah 5,55 miliar, tetapi hanya 1,69 miliar DAI yang disimpan dalam kontrak DSR. Bahkan dengan pembayaran tingkat pengembalian 5%, Maker masih memiliki sekitar 70 juta dolar AS keuntungan bersih setiap tahun.
Beberapa investor mengambil strategi menggabungkan staking likuiditas ETH dengan Maker DSR. Misalnya, mempertaruhkan ETH melalui Lido menjadi wstETH, menggadaikan wstETH di MakerDAO untuk mencetak DAI, lalu menyimpan DAI di DSR untuk mendapatkan hasil yang menguntungkan.
Selain Maker, sFRAX dari Frax juga menawarkan tingkat pengembalian yang kompetitif. Bagi investor yang mencari pengembalian yang lebih tinggi, mereka dapat mempertimbangkan untuk menyediakan likuiditas untuk derivatif staking likuid ETH di DEX yang sudah mapan, atau menjelajahi peluang di blockchain baru. Namun, perlu diingat bahwa semakin tinggi pengembalian, semakin besar risikonya.
Arah Pengembangan Masa Depan: Pendapatan Asli, RWA, Stablecoin, dan Infrastruktur
Keuangan Desentralisasi telah berkembang dari awalnya yang hanya berkaitan dengan pinjam meminjam dan perdagangan menjadi beberapa jalur, di mana setiap jalur menghadapi peluang dan tantangan yang unik.
Proyek pendapatan asli: Proyek yang dapat menghasilkan pendapatan secara mandiri dianggap sebagai kunci untuk menarik pengguna baru.
Stablecoin terdesentralisasi: Sebagai infrastruktur keuangan inti dari Keuangan Desentralisasi, pentingnya stablecoin terdesentralisasi semakin meningkat. Proyek stablecoin yang menggabungkan hasil aset RWA dan aset LSD mungkin memiliki lebih banyak peluang.
Infrastruktur: Dompet Web3, solusi lintas rantai, dan data on-chain adalah infrastruktur yang sangat penting untuk mendorong perkembangan ekosistem Keuangan Desentralisasi.
Integrasi RWA: Membawa aset dunia nyata ke dalam Keuangan Desentralisasi, memfasilitasi penggabungan dengan ekonomi riil, dan memberikan lebih banyak skenario aplikasi untuk Keuangan Desentralisasi.
Meskipun pasar saat ini lesu, nilai proyek DeFi telah mulai terlihat. Di bidang yang berkembang pesat ini, banyak proyek terkemuka sedang aktif melakukan iterasi dan pembaruan. Beberapa proyek ini mungkin menjadi kekuatan kunci yang mendorong putaran bull market berikutnya.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
13 Suka
Hadiah
13
5
Posting ulang
Bagikan
Komentar
0/400
just_another_fish
· 08-17 08:36
bull run berbangga Bear Market Rug Pull
Lihat AsliBalas0
JustHereForAirdrops
· 08-16 21:52
Bear Market satu pun tidak bisa lolos?
Lihat AsliBalas0
SmartContractPhobia
· 08-16 21:44
Sudah sampai pada akhirnya menjadi suckers yang dipermainkan.
Lihat AsliBalas0
ForkPrince
· 08-16 21:38
Siapa yang akan melakukan akuisisi berikutnya 2333
Lihat AsliBalas0
HodlKumamon
· 08-16 21:31
TVL sudah turun 80% masih ragu apa, buy the dip yang imut cepat kejar! Penggemar statistik beruang-beruang sudah diam-diam Semua
Keuangan Desentralisasi pasar menghadapi tantangan baru: pendapatan asli dan RWA menjadi fokus
Tantangan Saat Ini dan Peluang Masa Depan di Pasar Keuangan Desentralisasi
Musim panas 2020, bidang Keuangan Desentralisasi mengalami kemakmuran yang belum pernah terjadi sebelumnya. Proyek-proyek baru muncul satu demi satu, dan gelombang "penambangan likuiditas" yang membawa tingkat pengembalian tahunan yang tinggi menarik banyak pengguna dan dana. Namun, dengan datangnya pasar bear, total nilai terkunci DeFi (TVL) turun dari puncak $179,1 miliar pada November 2021 menjadi $37 miliar saat ini.
Bahkan proyek DeFi terkemuka pun, harga token pemerintahannya telah turun 90% dari titik tertingginya. Beberapa proyek yang tampaknya menghasilkan pendapatan nyata telah jatuh ke dalam kisaran valuasi yang wajar. Situasi ini memicu pemikiran tentang penyebab penurunan tajam token DeFi, apakah valuasi telah mencapai titik terendah, dan arah perkembangan di masa depan.
Proyek Keuangan Desentralisasi menghadapi "penurunan volume dan harga", beberapa proyek terpaksa ditutup
Proyek DeFi tidak hanya mengalami penurunan TVL, tetapi harga token governance juga terus turun, dan hasilnya mengikuti menurun. Bahkan proyek yang dianggap paling aman seperti Curve dan Balancer juga mengalami masalah, yang memperburuk aliran dana keluar. Dalam situasi ini, beberapa proyek memilih untuk secara aktif melakukan likuidasi dan menutup, seperti Saddle Finance di Ethereum, Algofi di ekosistem Algorand, dan Friktion di Solana.
Para ahli industri berpendapat bahwa TVL tidak sepenuhnya mencerminkan kondisi perkembangan nyata DeFi. Perubahan nilai pasar stablecoin mungkin lebih bermakna sebagai referensi, dari titik tertinggi 190 miliar dolar AS turun menjadi 125 miliar dolar AS saat ini, dengan penurunan sebesar 34%, relatif cukup moderat.
Penyebab penurunan harga token治理包括：
Selain itu, premi likuiditas yang dinikmati oleh token DeFi selama pasar bull menghilang di pasar bear, dengan dana kembali mengalir ke aset dasar seperti Ethereum.
Hasil Nyata Menjadi Fokus Baru Estimasi Nilai
Seiring dengan penurunan pasar, biaya, rasio harga terhadap laba, dan indikator lainnya mendapatkan perhatian lebih. Proyek yang dapat menghasilkan keuntungan nyata lebih disukai, ini mungkin berarti bahwa sebagian nilai proyek Keuangan Desentralisasi telah menyentuh titik terendah.
Para ahli menunjukkan bahwa saat ini penilaian protokol lebih fokus pada keuntungan nyata, seperti jalur RWA yang baru-baru ini populer yang membawa hasil obligasi AS ke dalam Keuangan Desentralisasi. Meskipun banyak proyek memiliki valuasi pasar sekunder yang menarik, tidak semua proyek menemukan jalan menuju keberlanjutan.
Menilai proyek dengan menggunakan rasio harga terhadap laba (P/E) ( dan indikator keuangan tradisional lainnya dianggap sebagai kemajuan. Hanya sedikit proyek yang dapat menghitung P/E secara jelas, di mana proyek-proyek jenis Keuangan Desentralisasi (DeFi) menjadi perwakilannya. Dalam blockchain publik yang menggunakan mekanisme PoS, ETH menunjukkan kinerja yang baik, dengan tingkat deflasi sebesar 0,2% dan imbal hasil staking sekitar 4%. Beberapa aset DeFi seperti MKR memiliki P/E yang sudah di bawah 25.
Namun, dalam industri Web3, budaya, konsensus, dan nilai emosional seringkali diperbesar. Keberhasilan proyek DeFi sangat bergantung pada dukungan komunitas, yang dapat menyebabkan harga aset menyimpang dari fundamentalnya.
![Keuangan Desentralisasi"老农"眼中当下的危与机，命运齿轮何时开始转动])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-c29371038376e8e20902d84c1ed69674.webp(
Strategi Pendapatan Saat Ini: Staking ETH dan Setoran Stablecoin
Dalam pasar bearish, kesempatan untuk mendapatkan keuntungan dengan aman berkurang. Tingkat suku bunga DAI dari Maker dan sFRAX dari Frax memberikan pilihan yang baik bagi para investor. Hingga baru-baru ini, total penerbitan DAI adalah 5,55 miliar, tetapi hanya 1,69 miliar DAI yang disimpan dalam kontrak DSR. Bahkan dengan pembayaran tingkat pengembalian 5%, Maker masih memiliki sekitar 70 juta dolar AS keuntungan bersih setiap tahun.
Beberapa investor mengambil strategi menggabungkan staking likuiditas ETH dengan Maker DSR. Misalnya, mempertaruhkan ETH melalui Lido menjadi wstETH, menggadaikan wstETH di MakerDAO untuk mencetak DAI, lalu menyimpan DAI di DSR untuk mendapatkan hasil yang menguntungkan.
Selain Maker, sFRAX dari Frax juga menawarkan tingkat pengembalian yang kompetitif. Bagi investor yang mencari pengembalian yang lebih tinggi, mereka dapat mempertimbangkan untuk menyediakan likuiditas untuk derivatif staking likuid ETH di DEX yang sudah mapan, atau menjelajahi peluang di blockchain baru. Namun, perlu diingat bahwa semakin tinggi pengembalian, semakin besar risikonya.
Arah Pengembangan Masa Depan: Pendapatan Asli, RWA, Stablecoin, dan Infrastruktur
Keuangan Desentralisasi telah berkembang dari awalnya yang hanya berkaitan dengan pinjam meminjam dan perdagangan menjadi beberapa jalur, di mana setiap jalur menghadapi peluang dan tantangan yang unik.
Proyek pendapatan asli: Proyek yang dapat menghasilkan pendapatan secara mandiri dianggap sebagai kunci untuk menarik pengguna baru.
Stablecoin terdesentralisasi: Sebagai infrastruktur keuangan inti dari Keuangan Desentralisasi, pentingnya stablecoin terdesentralisasi semakin meningkat. Proyek stablecoin yang menggabungkan hasil aset RWA dan aset LSD mungkin memiliki lebih banyak peluang.
Infrastruktur: Dompet Web3, solusi lintas rantai, dan data on-chain adalah infrastruktur yang sangat penting untuk mendorong perkembangan ekosistem Keuangan Desentralisasi.
Integrasi RWA: Membawa aset dunia nyata ke dalam Keuangan Desentralisasi, memfasilitasi penggabungan dengan ekonomi riil, dan memberikan lebih banyak skenario aplikasi untuk Keuangan Desentralisasi.
Meskipun pasar saat ini lesu, nilai proyek DeFi telah mulai terlihat. Di bidang yang berkembang pesat ini, banyak proyek terkemuka sedang aktif melakukan iterasi dan pembaruan. Beberapa proyek ini mungkin menjadi kekuatan kunci yang mendorong putaran bull market berikutnya.
![Keuangan Desentralisasi"老农"眼中当下的危与机，命运齿轮何时开始转动])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-b60c3f03d14a4d77408612291ba33ed5.webp(