著者：フォーブス転載:ローレンス、マーズファイナンスなぜRippleはステーブルコイン会社を買収するのか？ステーブルコインは、スケールとスピードの両方が必要です。Rippleがステーブルコイン会社Circleを買収するというニュースは、一見、典型的な買収取引には見えませんが、Rippleの企業戦略を熟知している業界関係者にとって、Circleの買収は「予想外でありながらも、理にかなったもの」と言えるでしょう。4月初、Rippleは12.5億ドルでブローカー会社Hidden Roadを買収し、RLUSDステーブルコインを主要なブローカー製品の担保として利用することを発表しました。これにより、取引後の活動をXRP Ledgerブロックチェーンに移行します。Rippleは、この買収がそのクロスボーダー決済サービスRipple Paymentsのコストと流動性を最適化する可能性があると考え、Hidden Roadの顧客に対して保管サービスを提供します。注目すべきは、Hidden Roadが証券会社のライセンスを取得したことで、これによりRippleは伝統的な金融市場に機関としてアクセスする合法的な権利を得ることになったということです。XRPとRLUSDは、機関取引の実行、リポ取引、さらには国債のスワップの下で流動性ブリッジ資産に進化する可能性があり、トークン化された国債、中央銀行デジタル通貨、RWAへの扉を開くことになります。明らかに、Rippleの「野心」は暗号の軌道を超えており、その権力の触手は伝統的な金融インフラにより深く組み込まれ始めています。そして、法定通貨にペッグされたステーブルコインは、暗号と伝統的な金融の世界をつなぐ最良の橋であることは疑いようがありません。実際、2024年中旬にRippleのCEOブラッド・ガーリングハウスはステーブルコイン戦略を確定し、XRPレジャーコミュニティサミットでステーブルコインRLUSDの導入を発表しました。ニューヨーク金融サービス局（NYDFS）の承認を得た後、RLUSDは昨年末に正式にオンラインになり、現在の時価総額は約3.169億ドルで、良いスタートを切ったと言えます。しかし、現在の時価総額が2450億ドル近くに達するステーブルコイン市場において、RLUSDのパフォーマンスは平凡であり、「慎重」な戦略を取ろうとすると急速に成長する競合他社に追いつくのは難しいようです。時価総額が1490億ドルに迫るUSDTや、時価総額約615億ドルのUSDC、さらには最近導入されて20億ドルの時価総額を突破したUSD1と比較しても、RLUSDの優位性は非常に明確ではありません。したがって、RippleがCircleを買収することは、単なる拡張に関するものではなく、Rippleが世界のステーブルコイン経済で迅速に地位を確立するための加速戦略でもあります。Circleは「はい」と言いますか？Circleの観点から見ると、買収は悪いことではありません。まず、巨額の資金は十分な魅力があります。Rippleが500億ドルの買収提案を行ったことは非常に魅力的で、この規模の資金注入はCircleのグローバルな拡張を大幅に加速させる可能性があり、追加資金はより深い研究開発を推進し、特にインフラとアクセスがまだ形成されている市場でCircleのパートナーシップを拡大することができます。次に、RippleとCircleの協力が「ウィンウィン」の潜在能力を発揮する可能性があります。Rippleは、複雑なグローバル規制を扱う豊富な経験と、長年の実績を持つブロックチェーンネットワークを提供し、Circleはすでに豊富なステーブルコインの運営経験を持っています。この二者を組み合わせることで、トークン化された決済システム、クロスボーダー決済の革新、ハイブリッドDeFi/TradFiソリューションなど、全く新しい金融商品を創出することが期待されます。地理的な利点を忘れてはいけません。Rippleは国際的な足跡を持っています。そのネットワークはアメリカの境界を超えており、アジア、ラテンアメリカ、ヨーロッパに強固な関係を築いています。Ripple社の90％のビジネスはアメリカ国外で行われており、この影響力は、USDCが急速に成長しているがまだ発展途上のステーブルコインの採用市場に進出するのを後押しする可能性があります。Circleは「いいえ」と言いますか？Rippleが買収提案を再度持ち出す可能性がある一方で、現段階ではCircleは提案が低すぎるという理由でその買収提案を一時的に拒否しました。最新の進展に基づくと、Circleがこの決定を下したのは、評価、ビジョン、そして規制の3つの理由が関与している可能性があります。評価の観点から、現在USDCの時価総額は620億ドルに近づいており、Circle社のIPO計画が進行中であることに加え、Rippleがこのタイミングで買収提案を行うことは、より「投機的」に思える。Circleは退出を目指す企業ではなく、より広範なステーブルコイン市場の未来に向けて進んでいる。50億ドルの買収は、Circleの財務状況を過小評価しているだけでなく、進化するデジタルドルの状況におけるUSDCの戦略的重要性をも過小評価している可能性がある。次に、Circleは明確なビジョンを持っており、直接の競合と合併することは摩擦を生む可能性があります。RippleとCircleはどちらもステーブルコインの分野で活動していますが、RLUSDとUSDCはガバナンスモデルやマーケティング戦略などの点で完全には一致していません。買収は優先事項の再調整を引き起こす可能性があり、Circleの使命志向のオープンファイナンスシステムのアプローチを弱める恐れがあります。第三に、規制の観点を無視することはできません。暗号エコシステム内の2つの主要企業の合併は、世界中の規制当局によるより厳しい審査を引き起こすでしょう。特に現在の環境では、アメリカの立法者がデジタル資産の枠組みを積極的に定義しているため、この動きは深刻な運営の停滞、法的な複雑さ、さらには特定の管轄区域からの抵抗を引き起こす可能性があります。Circleの決定は、市場とステーブルコインにとって何を意味するのか?CircleのRipple買収拒否は、単なる価格の話ではなく、信念のシグナルです。つまり、Circleはその独立した戦略が迅速な買収よりも強力であると信じています。IPOが進む中、CircleはUSDCをドルに裏付けられたステーブルコインのグローバルスタンダードにすることを目指し、透明性、コンプライアンス、革新性の面での評判を倍増させようとしています。一方、Rippleは安定したコイン市場という「大きなケーキ」を諦めない。RLUSDは現在そのライフサイクルの初期段階にあるが、Rippleの動きはブロックチェーンインフラを従来の金融と統合することを目指す長期戦略を示している。追加の買収、より深いエコシステムへの投資、政策協力を通じて、Rippleは継続し、勝利のために戦い続けるだろう。ステーブルコインはもはや単なる暗号ツールではなく、急速にグローバルな資金移動のデジタルパイプラインとなり、誰がステーブルコインの基準、アクセス、統合ポイントを制御するかによって、国境を越えた支払い、機関レベルのDeFi、プログラム可能な金融の未来を形作ることができるという魅力的な権力ゲームになっています。権力のゲーム——CircleやRippleよりも大きいフィンテック、デジタル資産、グローバル決済のリーダーにとって、市場シェアだけでは未来を勝ち取ることはできませんが、「勝つ」とはエコシステムの到達範囲、相互運用性、信頼性に関するものです。 ステーブルコインの競争はまだ終わっておらず、真の勝者は、大胆で革新的でありながら、規制、市場のボラティリティ、世界的な需要に対応するのに十分な回復力を維持できる人々です。 ステーブルコインは暗号通貨エコシステムの中核的な柱になりつつあり、今後数年間で、「準拠したステーブルコイン+支払いネットワーク」をめぐる統合、競争、および規制ゲームが主要なテーマになるでしょう。RippleはCircleに買収提案を行い、一見すると買収取引のようですが、これはステーブルコインエコシステムの成熟を反映しており、ステーブルコインが暗号原生のイノベーションと機関の採用との間の曖昧な境界を示しています。また、これは伝統的金融と暗号金融が出会う際の戦略的一貫性の重要性を浮き彫りにしています。
USDCの吞み込み計画が破綻！Rippleは500億を投じたが、逆にCircleに屈辱を与えられる。ステーブルコインの‘神を殺す戦争’が始まった。
著者：フォーブス
転載:ローレンス、マーズファイナンス
なぜRippleはステーブルコイン会社を買収するのか？
ステーブルコインは、スケールとスピードの両方が必要です。
Rippleがステーブルコイン会社Circleを買収するというニュースは、一見、典型的な買収取引には見えませんが、Rippleの企業戦略を熟知している業界関係者にとって、Circleの買収は「予想外でありながらも、理にかなったもの」と言えるでしょう。
4月初、Rippleは12.5億ドルでブローカー会社Hidden Roadを買収し、RLUSDステーブルコインを主要なブローカー製品の担保として利用することを発表しました。これにより、取引後の活動をXRP Ledgerブロックチェーンに移行します。Rippleは、この買収がそのクロスボーダー決済サービスRipple Paymentsのコストと流動性を最適化する可能性があると考え、Hidden Roadの顧客に対して保管サービスを提供します。
注目すべきは、Hidden Roadが証券会社のライセンスを取得したことで、これによりRippleは伝統的な金融市場に機関としてアクセスする合法的な権利を得ることになったということです。XRPとRLUSDは、機関取引の実行、リポ取引、さらには国債のスワップの下で流動性ブリッジ資産に進化する可能性があり、トークン化された国債、中央銀行デジタル通貨、RWAへの扉を開くことになります。
明らかに、Rippleの「野心」は暗号の軌道を超えており、その権力の触手は伝統的な金融インフラにより深く組み込まれ始めています。そして、法定通貨にペッグされたステーブルコインは、暗号と伝統的な金融の世界をつなぐ最良の橋であることは疑いようがありません。
実際、2024年中旬にRippleのCEOブラッド・ガーリングハウスはステーブルコイン戦略を確定し、XRPレジャーコミュニティサミットでステーブルコインRLUSDの導入を発表しました。ニューヨーク金融サービス局（NYDFS）の承認を得た後、RLUSDは昨年末に正式にオンラインになり、現在の時価総額は約3.169億ドルで、良いスタートを切ったと言えます。
しかし、現在の時価総額が2450億ドル近くに達するステーブルコイン市場において、RLUSDのパフォーマンスは平凡であり、「慎重」な戦略を取ろうとすると急速に成長する競合他社に追いつくのは難しいようです。時価総額が1490億ドルに迫るUSDTや、時価総額約615億ドルのUSDC、さらには最近導入されて20億ドルの時価総額を突破したUSD1と比較しても、RLUSDの優位性は非常に明確ではありません。
したがって、RippleがCircleを買収することは、単なる拡張に関するものではなく、Rippleが世界のステーブルコイン経済で迅速に地位を確立するための加速戦略でもあります。
Circleは「はい」と言いますか？
Circleの観点から見ると、買収は悪いことではありません。
まず、巨額の資金は十分な魅力があります。Rippleが500億ドルの買収提案を行ったことは非常に魅力的で、この規模の資金注入はCircleのグローバルな拡張を大幅に加速させる可能性があり、追加資金はより深い研究開発を推進し、特にインフラとアクセスがまだ形成されている市場でCircleのパートナーシップを拡大することができます。
次に、RippleとCircleの協力が「ウィンウィン」の潜在能力を発揮する可能性があります。Rippleは、複雑なグローバル規制を扱う豊富な経験と、長年の実績を持つブロックチェーンネットワークを提供し、Circleはすでに豊富なステーブルコインの運営経験を持っています。この二者を組み合わせることで、トークン化された決済システム、クロスボーダー決済の革新、ハイブリッドDeFi/TradFiソリューションなど、全く新しい金融商品を創出することが期待されます。
地理的な利点を忘れてはいけません。Rippleは国際的な足跡を持っています。そのネットワークはアメリカの境界を超えており、アジア、ラテンアメリカ、ヨーロッパに強固な関係を築いています。Ripple社の90％のビジネスはアメリカ国外で行われており、この影響力は、USDCが急速に成長しているがまだ発展途上のステーブルコインの採用市場に進出するのを後押しする可能性があります。
Circleは「いいえ」と言いますか？
Rippleが買収提案を再度持ち出す可能性がある一方で、現段階ではCircleは提案が低すぎるという理由でその買収提案を一時的に拒否しました。最新の進展に基づくと、Circleがこの決定を下したのは、評価、ビジョン、そして規制の3つの理由が関与している可能性があります。
評価の観点から、現在USDCの時価総額は620億ドルに近づいており、Circle社のIPO計画が進行中であることに加え、Rippleがこのタイミングで買収提案を行うことは、より「投機的」に思える。Circleは退出を目指す企業ではなく、より広範なステーブルコイン市場の未来に向けて進んでいる。50億ドルの買収は、Circleの財務状況を過小評価しているだけでなく、進化するデジタルドルの状況におけるUSDCの戦略的重要性をも過小評価している可能性がある。
次に、Circleは明確なビジョンを持っており、直接の競合と合併することは摩擦を生む可能性があります。RippleとCircleはどちらもステーブルコインの分野で活動していますが、RLUSDとUSDCはガバナンスモデルやマーケティング戦略などの点で完全には一致していません。買収は優先事項の再調整を引き起こす可能性があり、Circleの使命志向のオープンファイナンスシステムのアプローチを弱める恐れがあります。
第三に、規制の観点を無視することはできません。暗号エコシステム内の2つの主要企業の合併は、世界中の規制当局によるより厳しい審査を引き起こすでしょう。特に現在の環境では、アメリカの立法者がデジタル資産の枠組みを積極的に定義しているため、この動きは深刻な運営の停滞、法的な複雑さ、さらには特定の管轄区域からの抵抗を引き起こす可能性があります。
Circleの決定は、市場とステーブルコインにとって何を意味するのか?
CircleのRipple買収拒否は、単なる価格の話ではなく、信念のシグナルです。つまり、Circleはその独立した戦略が迅速な買収よりも強力であると信じています。IPOが進む中、CircleはUSDCをドルに裏付けられたステーブルコインのグローバルスタンダードにすることを目指し、透明性、コンプライアンス、革新性の面での評判を倍増させようとしています。
一方、Rippleは安定したコイン市場という「大きなケーキ」を諦めない。RLUSDは現在そのライフサイクルの初期段階にあるが、Rippleの動きはブロックチェーンインフラを従来の金融と統合することを目指す長期戦略を示している。追加の買収、より深いエコシステムへの投資、政策協力を通じて、Rippleは継続し、勝利のために戦い続けるだろう。
ステーブルコインはもはや単なる暗号ツールではなく、急速にグローバルな資金移動のデジタルパイプラインとなり、誰がステーブルコインの基準、アクセス、統合ポイントを制御するかによって、国境を越えた支払い、機関レベルのDeFi、プログラム可能な金融の未来を形作ることができるという魅力的な権力ゲームになっています。
権力のゲーム——CircleやRippleよりも大きい
フィンテック、デジタル資産、グローバル決済のリーダーにとって、市場シェアだけでは未来を勝ち取ることはできませんが、「勝つ」とはエコシステムの到達範囲、相互運用性、信頼性に関するものです。 ステーブルコインの競争はまだ終わっておらず、真の勝者は、大胆で革新的でありながら、規制、市場のボラティリティ、世界的な需要に対応するのに十分な回復力を維持できる人々です。 ステーブルコインは暗号通貨エコシステムの中核的な柱になりつつあり、今後数年間で、「準拠したステーブルコイン+支払いネットワーク」をめぐる統合、競争、および規制ゲームが主要なテーマになるでしょう。
RippleはCircleに買収提案を行い、一見すると買収取引のようですが、これはステーブルコインエコシステムの成熟を反映しており、ステーブルコインが暗号原生のイノベーションと機関の採用との間の曖昧な境界を示しています。また、これは伝統的金融と暗号金融が出会う際の戦略的一貫性の重要性を浮き彫りにしています。