BTCは120,000ドルの新高値を記録し、ETHは2025年7月の暗号市場レビューで48%上昇

2025-08-09 16:23:44

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2025年7月暗号市場レビュー:BTCは新高値を更新、ETHは50%近く急騰

7月、暗号資産市場は新たな上昇を迎えました。ビットコイン（BTC）は全月で8.01%上昇し、最高で12万ドルの歴史的最高値に達しました。イーサリアム（ETH）のパフォーマンスはさらに目を引き、月内で48.80%の大きな上昇を記録しました。

この上昇の背後には多くの要因が支えています。まず、企業界が暗号資産、特にBTCの継続的な増持を行っています。次に、ETFとステーブルコインのチャネルにも資金が流入し続けています。しかし、市場は米連邦準備制度の利下げの期待や関税政策の変化により、ある程度価格のさらなる上昇を制限し、小型コイン市場の全面的な展開を一時的に抑制しています。

2023年以降、アメリカの個人投資家と機関投資家はBTCを代表とする暗号資産への配分を徐々に増やしています。友好的な政策の実施に伴い、暗号資産及びブロックチェーン産業は正式に新しい段階に入ります。

しかし、暗号資産市場の参加者は複雑な状況に直面しています。一方では、新たな資金がBTCを長期的に上昇させていますが、他方では、小型コインの市場はなかなか来ず、ETHさえも4月にはこの牛市初期の価格を一時的に下回りました。しかし、ETHは7月に急速に約50%反発しました。

業界の分析によると、暗号産業は歴史的な転換点にあるとされています。資産価格に影響を与える要因は大きく変化し、これまでの供給と需要のサイクルおよび投機熱から、全てのタイプの資産配置ロジックへと移行しています。我々は産業の大変革の波の中にいます。

マクロ金融：インフレの反発と雇用データの冷え込みと温まりの交互

7月、アメリカの資本市場は主に三つの要因に影響されました：連邦準備制度の利下げ時期、関税政策の動向、そして経済とインフレデータのパフォーマンス。市場は大部分の時間、積極的な買い姿勢を維持していましたが、月末のニュースが予想を超えた後に調整が見られました。

連邦準備制度理事会が利下げを再開するという話題は劇的です。一方では政治的圧力があり、他方では連邦準備制度理事会はデータ主導を貫いています。連邦準備制度理事会内部でも意見の相違が見られ、一部のメンバーは早急に利下げを支持しています。

7月31日のFOMC会議後、市場は9月の利下げ予想を一時的に低下させました。しかし、8月1日に発表された弱い非農業データが利下げの確率を急速に上昇させました。

大部分時間において、S&P 500指数の動きは主に9月の利下げ期待と企業の好調な利益予想に影響されていました。7月28日以降、9月の利下げ確率が低下するにつれて、市場は連続3ヶ月の大きな上昇の後に調整を始めました。BTCも115000ドルを下回り、ETHなど他の暗号通貨はさらに大きな下落を見せました。

関税政策に関して、7月に発表された新しい税率は市場の予想を超えました。現在の関税体系は多層構造を呈しており、異なる国や地域に対して差別化された税率が適用されています。この結果、市場はインフレ上昇への懸念を強めています。

経済データの面では、アメリカ経済は全体的に比較的強いパフォーマンスを示しています。第二四半期のGDP年率成長率は3％で、一四半期のマイナス成長トレンドを逆転させました。大手テクノロジー企業の決算も、AIが利益の成長を促進していることを示しています。しかし、消費の回復は依然として弱く、企業全体の投資も低迷しています。

8月1日に発表された7月の非農業雇用データは市場を驚かせました。新規雇用はわずか7.3万人で、予想の11万人を大きく下回りました。さらに、前の2か月のデータも大幅に下方修正されました。これらのデータは市場に"ソフトランディング"への再びの恐怖を引き起こし、株式市場は大きく下落しました。

全月来看、NASDAQ、S&P500とダウ平均はそれぞれ上昇3.7%、2.17%と0.08%でした。BTCは8.01%上昇し、ETHは48.8%上昇しました。

8月を展望すると、米国株式市場には依然として下方リスクが存在します。非農業部門のデータが弱含みで9月の利下げの可能性を高めたものの、インフレ反発への懸念は依然としてあります。今後1ヶ月のインフレと雇用データは注目を集めるでしょう。

暗号資産：BTC上昇トレンドは変わらず、小型コインの相場は期待できる

7月、BTCは107173.21ドルで始まり、115761.13ドルで終了し、月内で最高123231.07ドルの歴史的高値を記録しました。月間上昇率は8.01%、変動幅は16.9%、取引量は6月より明らかに増加しました。

テクニカル面から見ると、BTCは60日移動平均線と牛市第一上昇トレンドラインの上にあり、月間取引量が増加し、新たな上昇の中継段階にあります。月間周期MACD指標は市場が依然として強い上昇モメンタムにあることを示しています。

契約市場において、月初から下旬にかけてポジション規模が持続的に上昇し、買いの熱意が旺盛であることを示しています。しかし下旬からは、ポジション規模と資金コスト率が明らかに下落しており、一部のレバレッジ資金がリスク回避のために退場することを選択していることを示しています。

7月のもう一つの重要な事象は、小規模コイン市場が始動する兆しがあるようです。企業の購入に後押しされて、ETHは1ヶ月で大きな上昇を見せ、ETH/BTC取引ペアは技術的な制約を突破しました。金利引き下げの期待が高まる中で、リスク選好が高まり、小規模コイン市場は再び展開する可能性が高いです。

チップ構造：長期保有者が第3ラウンドの売却を開始

7月の買い圧力により、長期保有者が今回の牛市の第3波の売却を開始しました。データによると、長期保有者は7月に合計約20万枚のBTCを減少させ、その中には初期のウォレットからの8万枚が含まれています。それに対して、短期保有者のポジションは急速に増加しています。

BTCは長期保有者から短期保有者に流れ、マーケットの短期流動性が増加し、価格に一定の圧力を形成しています。しかし、注目すべきは、初期の大口の短期売却が市場価格に与える影響が過去に比べてはるかに小さいことで、マーケットの参加構造が変化するにつれて、市場の深さが明らかに増加していることを示しています。

中央集権取引所BTCは引き続き純流出状態にあり、4万枚以上が流出しており、機関投資家による購入が続いていることを示しています。機関投資家の配置はこのサイクルの牛市におけるBTC価格上昇の直接的な原動力です。

7月末時点で、上場企業が直接保有するBTCの規模は総供給量の4.5%を超えました。今年に入って、上場企業などの機関が直接購入したBTCはBTC現物ETFのルートを超え、BTC市場の最大の買い手となっています。

資金の流れ:7月は史上2番目に大きな流入月となった

7月に暗号資産市場に流入した総額は295億ドルを超え、そのうちステーブルコインが120億ドル、BTCおよびETH現物ETFが113億ドル、企業の調達が62億ドルである。企業の調達は、統計可能なBTC市場の単一最大の買い手の出所となった。

295億ドルの流入により、7月は史上第二位の資金流入月となり、BTCが8ヶ月間の整理区域を突破し、歴史的最高値を更新するための物質的な支援となった。

注目すべきは、総資本流入が5か月連続で増加しており、BTCが4月に記録した半年間の低点から持続的に上昇していることです。アメリカ企業によるBTCの配分は引き続き加速しており、今後しばらくは価格上昇を促進する最も重要な要因であると予想されています。

さらに、7月のETH現物ETFへの資金流入は529.8億ドルに達し、歴史的な新高値を記録し、BTC現物ETFの606.1億ドルに近づいています。金利引き下げの期待が高まり、暗号資産がアメリカでさらに普及する中で、ますます多くの資本がETHに流れ始めています。同時に、ETHを配置する企業も増加しており、月末にはこれらの企業が配置したETHが総流通量の2.6%を占めるようになりました。まだBTCの4.6%には及びませんが、増加速度は非常に速く、ETHの価格決定権も場内から場外へ移行しています。