米国SECが暗号資産規制の新ガイドラインを発表

最近、アメリカのSEC（証券取引委員会）の財務部は、新しい従業員の見解文書を発表し、連邦証券法が暗号化資産に関連する証券の登録と発行にどのように適用されるかを詳しく説明しました。この文書は新しい規則を制定してはいませんが、SECの職員が企業に対して申請書類を準備する方法についての最新の期待を反映しており、また新しいリーダーシップの下でSECが暗号化資産の規制に対してよりオープンな態度を取っていることを示しています。

このガイドラインは、1933年の証券法および1934年の証券取引法に基づいて提出された申告書類に主に焦点を当てており、トークンの発行またはブロックチェーン基盤のインフラストラクチャーに基づいたプラットフォームを構築している実体を支援することを目的としています。関連する申告書類には、公開発行用のS-1フォーム、企業報告用の10フォーム、外国発行者用の20-Fフォーム、ならびにRegulation Aの免除用の1-Aフォームなどが含まれます。

ガイドラインの要求に従い、企業はその収益戦略、プロジェクトの進捗、および関連するデジタル資産の背後にある技術的フレームワークを明確に概説する必要があります。暗号資産がビジネスの中で特定の役割を果たす場合、例えば取引をサポートする、ガバナンスに参加する、またはサービスへのアクセスを提供する場合、企業はこれらの情報を分かりやすい言葉で説明しなければなりません。同時に、SECはこれらの説明がホワイトペーパーや開発者文書などのプロモーション資料の内容と一致することを要求しています。

開発中のプロジェクトに関して、ガイドラインでは企業が重要なマイルストーン、予想されるタイムライン、資金源、およびトークンまたはネットワークがローンチ後に果たす役割を概説することを推奨しています。これには、コンセンサスメカニズム、取引手数料、およびネットワークがオープンソースまたはプロプライエタリソフトウェアを使用しているかどうかの説明が含まれます。

投資リスク開示に関して、SECはトークンの価格変動、流動性の制限、法的分類、セキュリティの脆弱性などに関するリスクを含む一連の期待を列挙しています。企業のビジネスモデルが第三者のブロックチェーンまたはその他の外部ネットワークに依存している場合、これらの依存関係を詳細に説明する必要があります。マーケットメイカーやカストディアンとのいかなる取り決めについても、開示が必要です。

企業は、トークンに投票権、利益配分メカニズム、または償還プログラムがあるかどうか、そしてこれらの権利がどのように伝達または変更されるかを開示する必要があります。また、ガイドラインでは、トークンの作成方法、供給量が固定されているかどうか、ならびにベスティング期間やロックアップ期間が適用されるかどうかの詳細を提供することが求められています。スマートコントラクトがトークンの動作を制御する場合、コードを添付ファイルとして提出し、将来の修正で更新を反映する必要があります。

さらに、企業は、正式な役職を持たないが意思決定において重要な役割を果たす可能性のある個人または団体を含む、リーダーシップおよび重要な人員に関する情報を開示しなければなりません。信託または上場取引商品に関しては、開示内容には発起人およびその管理者に関する情報が含まれるべきです。

財務開示は既定の会計基準に従う必要があり、SECは新しい報告状況に直面している企業に対し、最高経理責任者事務所に相談することを奨励しています。

この従業員ガイダンスは拘束力を持たないものの、暗号資産関連の事業体が登録プロセスにおいて重要な参考を提供しています。これは、SECが暗号市場に対する関心を高めていることを反映しており、ますます多くの企業が公開市場での運営を求め、ブロックチェーンベースの製品を通じて資金を調達しようとしています。