イーサリアム十年の道のり:世界コンピュータの理想から中年危機へ

世界コンピュータの十年目のかゆみ

過去一世紀にわたり、人類はコンピュータの形態を何度も再定義してきた。20世紀中頃にロケットのナビゲーションのために生まれた巨大なコンピュータから、個人用コンピュータが家庭に普及し、スマートフォンがコンピュータをすべての人のポケットに押し込むまで。計算能力の飛躍のたびに、人と世界のつながり方が再構築されてきた。

2013年、19歳のヴィタリック・ブテリンは、ゲームをプレイしている際に、ゲーム会社があるキャラクターのスキルを勝手に弱体化させたことに対して、初めて真剣に考えた:デジタル世界において、誰がルールが勝手に改変されないことを保証するのか?もし、どの会社にも属さず、単一の権力の支配を受けず、誰でも使用できる"世界コンピュータ"があった場合、それは次の計算の形態の出発点になり得るのか?

2015年7月30日、イーサリアムのメインネットがベルリンの小さなオフィスで自動的に起動しました。その瞬間、世界コンピュータの火種が点火されました。

! イーサリアムの10年

スタートと火種

イーサリアムは最初に百人未満の開発者によって構築されました。それは初めてスマートコントラクトをブロックチェーンに埋め込み、ブロックチェーンを単なる記帳ツールではなく、プログラムを実行できる世界的な公共コンピュータへと変えるチューリング完全な舞台を提供しました。

この新生の世界コンピュータはすぐに厳しい試練を経験しました。2016年6月、イーサリアムに基づく分散型自律組織で重大なセキュリティ事件が発生し、ハッカーはスマートコントラクトの脆弱性を利用して巨額の資産を奪いました。コミュニティは「歴史を巻き戻す」べきかどうかについて激しい議論を交わし、最終的にハードフォークを選択し、資産を救い、別のチェーンが分裂しました。

2017年から2018年のトークン発行の波はイーサリアムを頂点に押し上げ、一時的にETHの価格を急騰させました。しかし、続いて起こったバブルの崩壊により、イーサリアムは谷に入り、ネットワークの混雑と高額な手数料が非難されました。

パフォーマンスのボトルネックに対処するため、イーサリアムコミュニティはオンチェーンのシャーディングソリューションを研究し、ノードの検証負荷を分割することでスループットを向上させようとしています。同時に、開発者たちはオフチェーンのスケーリング手法も探求しており、初期のステートチャンネルやプラズマから、2019年に登場したロールアップソリューションまで様々なアプローチがあります。ロールアップは、多くのトランザクションをパッケージ化してメインチェーンに提出することで、処理能力を大幅に向上させます。

その後、イーサリアムは「メインネットの安全性、レイヤー2の実行」という拡張ルートを段階的に形成し、世界コンピュータは多層協力システムに分解され始めました。

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その後の数年間で、分散型金融はイーサリアム上で爆発的に成長し、様々なプロトコルが次々と登場しました。非代替性トークンの熱潮はデジタルアートを主流に押し上げました。ネットワークの繁栄は高い手数料の問題を伴っていましたが、イーサリアムはプロトコルの改善を通じて対応を始めました。2021年8月、アップグレードにより基本手数料の燃焼メカニズムが実装され、高需要時にインフレーション圧力を軽減しました。

2022年9月15日、イーサリアムはマージを完了し、エネルギーシステムは電力を大量に消費するプルーフ・オブ・ワークからプルーフ・オブ・ステークに切り替わり、エネルギー消費が99%削減され、新たな発行率が90%減少しました。ETH保有者はステーキングを通じてネットワークに参加し始めました。

合併後の1年間のデータによると、イーサリアムの純供給量は約30万枚のETHが減少し、従来のメカニズムと比較して明らかな対比を示しています。このデフレ特性は、ETHの希少性に対する市場の期待を強化しました。

これらの変革を経て、2023年末までにイーサリアムのメインネットの性能と経済メカニズムは改善されましたが、新たな課題も生じました。費用を削減し、Rollupの発展を促すために、イーサリアムは2024年3月に新しいアップグレードを実施し、Rollupがバッチ取引データを提出するための特別な「データblob」取引を導入しました。blobデータは短期間のみ保存されるため、通常の呼び出しデータよりもコストがはるかに低く、これによりレイヤー2ネットワークがメインネットにデータを提出する際の費用が大幅に減少しました。

10年が経ち、この世界コンピュータはホワイトペーパーの中の理想から、現実に不可欠なインフラに変わりました。

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中世の霧

2024年から2025年にかけて、イーサリアムが直面する困難が顕著に現れる。

二層ネットワークのスプリット効果が顕著

最近、イーサリアムが採用しているロールアップ中心のアプローチは、メインチェーンの負担を軽減する一方で、多くの取引や価値がレイヤー2ネットワークに留まり、メインネットに戻ることができなくなっています。一部の分析によると、いくつかの主要なイーサリアムのレイヤー2は、イーサリアムエコシステムの時価総額の数十億ドルを「奪って」いると見積もられています。

元々主ネットで行われる可能性のあった取引やアプリケーションは、コストの低いL2に移行しました。その結果、主ネットの取引手数料収入やチェーン上の活動は減少しました。この傾向は最近のアップグレード後、より顕著になり、Rollupが主ネットにデータを送信する費用を大幅に削減し、L2が取引を分担する魅力をさらに高めました。近年一部のRollupの日次取引件数は主チェーンを上回ることもあり、「イーサリアムは取引の実行を外注している」という状況を証明しています。

言い換えれば、世界のコンピュータの部品は外部で効率的に動作しているが、ホストの価値捕捉能力は侵食されている。

外部のパブリックチェーンの競争がますます激化している

イーサリアムの初期には性能やコストの短所があったため、多くの競合がより速く、より安価な代替案を提供しようとしました。

いくつかの高スループットを特徴とするパブリックチェーンは、多くの開発者を引き付けており、多くの新興プロジェクトは主にこれらのチェーンに展開されています。ステーブルコインの分野では、特定のパブリックチェーンがほぼゼロの手数料での送金の利点を活かし、主流のステーブルコインの大量発行と送金を支えています。これは、ステーブルコインという重要な分野で、イーサリアムが主導権を譲ったことを意味します。

さらに、他のパブリックチェーンもゲームファイナンスやアルトコイン取引などのトラフィックを分け合っています。イーサリアムは依然としてDeFiプロトコルの数とロックされた価値が最も大きいエコシステムであり、2025年7月時点で業界全体の約56%のDeFi活動を占めていますが、否定できないのは、多重チェーン共存の状況下で、イーサリアムの相対的な支配力はピーク時よりも低下しているということです。

ガバナンスと安全の懸念

権利証明への移行後、ステーキングの集中化の問題がコミュニティの懸念を引き起こしています。ルールに従って、イーサリアムネットワークの検証に参加するには32 ETHのステーキングの閾値が必要であり、これが小口投資家がステーキングプールや取引所を通じて委託する形で参加することを促し、少数の大規模なステーキングサービスプロバイダーが主導する状況を生み出しています。最大の分散型ステーキングプールは、一時期全ネットワークの32%以上のステーキング市場シェアを占めていました。コミュニティは一般的に、任意の単一の実体が1/3を超える検証権重みを持つ場合、ブロック合意やネットワークのセキュリティに影響を及ぼす可能性があることを懸念しています。

手数料率を通じて単一の検証主体の割合を制限すべきだとの呼びかけがあり、例えば15%未満に抑えるべきだとされています。しかし、以前のガバナンス投票では、自制上限を設定する提案が大規模に否決されました。現在、イーサリアムネットワークには112万人以上の検証者がおり、総計で3611万枚以上のETHがステーキングに参加しており、ステーキングされたETHは総供給量の29.17%を占めています。ネットワークのセキュリティを犠牲にすることなく、ステーキング参加主体の多様化を促進する方法は、依然として未解決の問題です。

財団の役割が議論を呼んでいる

長年にわたり、財団はエコシステムの資金提供や資金管理において透明性が欠けていると指摘されており、コミュニティはしばしばETHの高値での保有資産の売却とその公開説明の欠如を疑問視しています。一部の初期開発者にとって、財団の「無為自然」のアプローチはエコシステムの分裂とナarrativeの混乱を積み重ね、ガバナンスシステムは効果的な指導を形成するのが難しい状況です。

一方で、意見リーダーの声は徐々に消えています。一部のコアメンバーは依然として大きな影響力を持っていますが、重要な方向性について明確な表明をすることはほとんどありません。彼らは自制を選び、市場の感情に左右されることを避け、ガバナンスの論争にも介入しないようにしています。長期的には、この自制が別の真空を生む結果となります:コミュニティは合意を形成することが欠けており、誰も意思決定の責任を負いたがらず、多くの提案には推進者がいません。オープンな議論は減少し、技術路線やエコシステム戦略はより閉じた討論に移行しています。

明確な舵取りが不足しているため、世界のコンピュータは動いているものの、前進する方向感が欠けている。

アプリケーション層の空白と不十分な市場パフォーマンス

イーサリアムがオンチェーンの世界コンピュータになることを望むなら、その価値は単に計算能力とセキュリティの基盤にとどまるべきではなく、新しいアプリケーションや新しい体験を絶えず支えることができるかどうか、開発者とユーザーが想像力の限界が常に突破されているのを見ることができるかどうかにかかっています。

しかし、10年が経過した今、市場で実証され、スケールアップに成功したアプリケーションは、依然として分散型金融と非代替性トークンだけです。その後、アプリケーション層は静まり返っているように見えます。

かつて期待されていたソーシャル、ゲーム、アイデンティティ、分散型自律組織などの分野は、今までDeFiやNFTに匹敵する現象的な製品を生み出すことができていない。

いくつかのWeb3ソーシャルプラットフォームは一時的に大ヒットしましたが、すぐに人気が下がり、保持率は非常に低いです;ブロックチェーン上のゲームは一時的に話題になりましたが、ほとんどは単純なトークン経済の実験にとどまり、主流に入るのが難しいです;分散型アイデンティティとDAOガバナンスは、まだ技術的探求や小規模な実験にとどまっています。

オンチェーンデータはこの欠如を裏付けています。2025年7月、イーサリアムネットワークで毎日焼却されるETHの数量は一時50枚を下回り、歴史的な最低値を連続して更新しました。2021年の熱狂的な時期の平均日焼却量がほぼ千枚に達したのとは比較になりません。

同期の7日間の平均アクティブアドレス数は約56.6万に減少し、2024年3月以来の高点を記録していません。毎日の新規アドレス数は約12万件で、月間のオンチェーン取引件数は約3500万から4000万件のレベルです。

世界のコンピュータを自称するネットワークにとって、これは新たな大規模なアプリケーションの波を引き起こす火花が欠如していることを意味します。

イーサリアムは業界最大の開発者コミュニティを持ち、技術的なリソースに不足はありませんが、今まで数千万の新しいユーザーを引き寄せ、使用習慣を変えることができるキラーアプリケーションを見つけられていません。10年後、このマシンは依然として強力ですが、次の任務を探し続けています。

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このアプリケーションレイヤーの停滞は、市場のパフォーマンスにも反映されています。ETHは2021年11月に4900ドル近くの歴史的高値に達しましたが、その後数年間は突破できていません。技術的好材料による押し上げは限られており、2022年から2024年の価格動向は他の主要暗号資産に対して持続的に遅れを取っています。2025年に入ると、他の資産は次々と記録を更新していますが、ETHの価格は依然として3000ドルをわずかに超えるところで彷徨い、4月にはETH/BTCの比率が一時0.02を下回り、数年ぶりの低水準を記録しました。かつてスマートコントラクト分野の燃料として見なされていたETHは、市場における富の効果が減少しています。

最近、上場企業や機関の戦略的な配置がETHにいくらかの支えをもたらしています。一部の企業は資金運用戦略を公表し、転換社債や優先株、市場価格発行などの製品を発行して、調達した資金でETHを増加させています。ビットコインとは異なり、ETHはステーキングや再ステーキングを通じてプロトコルレベルの収益をもたらし、企業の資産において「利息のある」デジタル資産となることができ、このネイティブな収益特性は一定の魅力を持っています。数週間のうちに、ETHの価格は低点から3600ドル以上の範囲に回復しました。

しかし、分析によれば、この回復の多くは資金面からの積極的な配置によるものであり、チェーン上のエコシステム自体には顕著な飛躍は見られず、価格の反発は開発者の革新やユーザーの流入を伴うものではなく、市場の資金が対象を探している際の当面の選択のように見える。

技術の進歩と機関の参入は、実際にユーザーの習慣を変え、新しい需要を解放するアプリケーションに取って代わることはできません。

10年後のイーサリアムは、依然として最初の問いに答える必要がある:世界のコンピュータとして、どのようなプログラムを実行すれば、再び世界の想像力を燃え上がらせることができるのか。

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未完成の道、次の10年の方向性

内外の困難に直面する中年の試練において、イーサリアムが谷を抜け出せるかどうかは、技術とエコシステムが新たな成長のスペースを開くことができるかに依存している。

技術:世界中のコンピュータをより速く、より統一されたものにする

コミュニティは、合併後の時代のアップグレード計画を策定しました。

次の段階の核心目標は、L1の非中央集権性と堅牢性を維持することです。

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コメント
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SpeakWithHatOnvip
· 3時間前
ビタリックブテリン老爷子も髪が薄くなり始めました
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MetaverseHermitvip
· 3時間前
あv神の純真な少年の設定もなかなか見栄えが良い...
原文表示返信0
LidoStakeAddictvip
· 3時間前
ゲームでスキルが弱体化されると、世界コンピュータを作りたくなる?v神は本当にすごい
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PanicSeller69vip
· 3時間前
v神はこんなに若いのに通貨を始めたんですね。早く知っていれば…
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