連邦準備制度（FED）が四年ぶりに初めての利下げを開始し、ビットコインは短期的な震動に直面する可能性がある

2025-08-13 17:09:49

米連邦準備制度理事会(FRB)は、4年ぶりに新たな利下げサイクルを開始した

9月19日、連邦準備制度（FED）はフェデラルファンド金利の目標範囲を50ベーシスポイント引き下げて4.75%-5.0%とすることを発表し、新たな利下げサイクルの正式な開始を示しました。この利下げ幅は市場の予想に一致しましたが、多くのウォール街の投資銀行の予測を超えました。歴史的に見ると、最初の50ベーシスポイントの利下げは通常、経済や市場が重大な課題に直面している時期に発生します。例えば、2001年のテクノロジーバブル、2007年の金融危機、2020年の新型コロナウイルス感染症などです。

! サイクル取引:金利引き下げ後の資産価格変動

連邦準備制度（FED）は、比較的保守的な金利パスの予測を同時に発表しました。ドットチャートによると、今年はあと2回、合計50ベーシスポイントの利下げが予想され、2025年には4回、合計100ベーシスポイント、2026年には2回、合計50ベーシスポイントの利下げが見込まれています。全体の利下げ幅は250ベーシスポイントに達し、金利の終点は2.75%-3%の範囲に設定されています。この利下げのペースは比較的遅く、市場の予想である2025年9月に2.75%-3%の水準に達するよりも遅くなっています。

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経済予測に関して、連邦準備制度（FED）は今年のGDP成長率予想を2.1%から2.0%に引き下げ、失業率予想を4.0%から4.4%に引き上げ、PCEインフレ予想を2.6%から2.3%に引き下げました。これらの調整は、連邦準備制度（FED）がインフレの制御に自信を高めていることを示す一方で、雇用状況に対する関心も高まっていることを反映しています。

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過去30年間の利下げサイクルを振り返ると、2つのタイプに分類できます：予防的利下げと景気後退型利下げです。予防的利下げは、経済成長が鈍化しているがまだ景気後退には至っていない時に起こることが多く、1995年、1998年、2019年などが該当します。一方、景気後退型利下げは、経済がすでに景気後退に入っているか、間もなく入る場合に発生し、1989年、2001年、2007年、2020年などが例です。

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異なるタイプの利下げサイクルは資産価格に異なる影響を与えます。予防的利下げでは、株式市場やリスク資産が好調に推移することが多いですが、景気後退的利下げでは、国債や金などの安全資産がより好まれる可能性があります。現在の状況に関しては、アメリカの経済データは景気後退の論拠を支持しておらず、むしろ予防的利下げ環境に似ています。

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利下げサイクルにおける各種資産のパフォーマンスについて：