ソラナステーク市場分析：リキッドステーキング分野の主要参加者

市場が回復する中、ソラナ（SOL）は第六位の暗号通貨に躍り出ており、そのステーク資産規模はすべてのプルーフ・オブ・ステーク（PoS）ブロックチェーンの中でイーサリアムに次いでいます。しかし、ソラナエコシステム内の分散型金融（DeFi）アプリケーションの資金集積度は比較的低く、総ロック価値（TVL）は11.37億ドルで、歴史的高値の11.3%に過ぎません。

SolanaのTVLにおいて、リキッドステーキングプロジェクトは重要な役割を果たしており、TVLを歴史的高値に回復させるための鍵となっています。MarinadeとJitoは最高のTVLを誇り、リキッドステーキングカテゴリの重要性を示しています。本記事では、Solanaのリキッドステーキング分野における重要な参加者を詳しく探り、彼らの戦略と市場パフォーマンスを比較分析します。

! Solanaステーキング市場分析:リキッドステーキングのトロイカ

ステークとリキッドステーキング全体の状況

12月12日現在、SOLの時価総額は305.3億ドル、ステーク時価総額は276.2億ドル、ステーク比率は69.18%、ステーク数量は3.91億SOL、インフレ率は6.75%、報酬率は6.87%です。SOLのステーク時価総額はすべてのPoS公链の中で第二位であり、ETHに次ぐものです。また、時価総額が上位のPoS公链の中でもステーク比率は相対的に高いです。

ソラナには合計1986のバリデーターがいて、上位のバリデーターが提供するAPYは8%に近く、手数料は不要です。

SOL保有者への報酬、ネットワークの安全性と検閲耐性を高めるために、Solana Foundationは「ステークプールプログラム」を開始しました。ユーザーはSOLをステークプールに預け入れ、その持分を表すSPLトークン、すなわちリキッドステーキングトークン（LST）を受け取ります。ステークプールには合計1682万SOLがロックされており、提供される平均APYは6.68%、総ステーク量の約4.3%を占めています。上位4つのステークプールはそれぞれMarinade、Jito、BlazeStake、Lidoです。

! Solanaステーキング市場分析:リキッドステーキングのトロイカ

マリネードファイナンス

Marinade Financeはソラナエコシステムで最初のリキッドステーキングプロトコルで、2021年8月にソラナメインネットでローンチされました。MarinadeでSOLをステークするとmSOLが得られ、ステーク報酬は直接mSOLに蓄積されます。Marinadeはネイティブステーキングサービスも提供しており、ユーザーはスマートコントラクトを使用せずにステーク報酬を得ることができます。

Marinadeのステークには705.8万SOLがあり、ソラナ上のリキッドステーキングプロジェクトの中でステーク量が最も多いです；TVLは7.77億ドルで、ソラナ上で第一位です；ステーク利回りは6.543%です；ステーク量は過去30日で31.22%増加しました。

MarinadeのガバナンストークンはMNDEで、流通時価総額は8599万ドル、総時価総額は3.56億ドル、過去7日間で22.2%上昇しました。

! Solanaステーキング市場分析:リキッドステーキングのトロイカ

ジト

Jitoは2022年末にリキッドステーキングプラットフォームを立ち上げました。JitoでSOLをステークすることでJitoSOLを獲得でき、ステークした収益は直接JitoSOLに蓄積されます。Jitoはソラナネットワークの最大抽出可能価値（MEV）インフラを開発しており、MEV収益の一部がJisoSOLに配分されるため、Jitoでステークするユーザーの収益が相対的に高くなります。

Jito中ステークは638万SOL；ステーク量は過去30日で17.77%増加；TVLは4.55億ドル；ステーク収益率は6.892%。

JitoのガバナンストークンはJTOで、流通時価総額は3.42億ドル、総時価総額は29.73億ドルで、過去7日間で46.6%上昇しました。

! Solanaステーキング市場分析:リキッドステーキングのトロイカ

ブレイズステーク

BlazeStakeは2022年5月にローンチされ、最近ではソラナエコシステムの集団的な爆発によりLidoを超えて第3の流動性ステーキングプロジェクトとなりました。BlazeStakeでSOLをステークするとbSOLが得られ、ステーク報酬は直接bSOLに蓄積されます。

BlazeStakeは主にソラナ・ラボの公式ステークプールのスマートコントラクトを使用し、最大のバリデーターセットを持ち、ユーザーが特定のバリデーターにリキッドステーキングすることを許可します。

BlazeStake中ステークに152万ソラナ；ステーク量過去30日増加177%；TVLは1.08億ドル；ステーク収益率は6.232%。

BlazeのガバナンストークンはBLZEで、時価総額は3884万ドル、過去7日間で66.5%上昇しました。

! Solanaステーキング市場分析:リキッドステーキングのトロイカ

リド島

Lidoは2021年9月にソラナ上でリキッドステーキングサービスを開始しましたが、発展は芳しくなく、10月にはソラナ上での新しいステークの受け入れを停止することを発表しました。LidoでSOLをステークすると、stSOLを取得でき、ステーク報酬はstSOLに蓄積されます。

Lidoのステークには88.7万SOLがあり；ステーク量は過去30日で41.43%減少しました；ソラナ上のTVLは6340万ドルです；ステークの利回りは6.717%です。

LidoのガバナンストークンはLDOで、循環時価総額は209.5億ドル、総時価総額は235.6億ドル、過去7日間で6.7%下落しました。

! Solanaステーキング市場分析:リキッドステーキングのトロイカ

LSTのDeFiにおける応用

MarinadeのmSOL、JitoのJitoSOL、BlazeのbSOL、LidoのstSOLは、ソラナのDeFiアプリケーションで良好なサポートを受けています。ソラナで最大の2つの貸出プロトコルであるmarginfiとSolendは、これらのLSTを担保として貸出をサポートしていますが、stSOLはすでにリストから削除されています。

ソラナで最大のDEXオルカでは、mSOL/SOLとbSOL/SOLの両方で1,000万ドル以上の流動性があり、mSOLとbSOLの間にも直接取引できる取引ペアがあります。一方、Jito/SOLとstSOL/SOLの流動性は比較的少ないです。

ステーク量の増加とDEXにおける流動性は、プロジェクトのインセンティブ施策に関連している可能性があります。Blazeは最高のインセンティブを提供しており、Solendへの預金はAPR 15.37%のBLZEガバナンストークンの補助を受けられ、mSOLへの預金はAPR 1.98%のMNDEガバナンストークンの補助を受けられます。Jitoは、DeFiにおけるJitoSOLの採用に対してインセンティブを提供していません。Lidoのトークンはほぼすべて配布されており、インセンティブを提供する力がなく、市場から撤退することを選択しました。

! Solanaステーキング市場分析:リキッドステーキングのトロイカ

まとめ

ソラナエコシステムには、さまざまな代表的な流動性ステーキングプログラムが含まれており、すべてエコシステム内のDeFiプロジェクトからの支持を受けています。Marinadeは最初に導入され、ネイティブなステークサービスを提供しています。JitoはMEVインフラを通じてより高い収益を提供しています。BlazeStakeはユーザーが特定のバリデーターにSOLをステークできるようにします。Lidoはマルチチェーン流動性ステーキングサービスプロバイダーの代表です。しかし、流動性ステーキングの総量は比較的少なく、ステーキングプールでステークされたSOLはすべてのステークされたSOLの4.3％に過ぎません。流動性プログラムが多いことは流動性の分散を引き起こし、今後も競争力のあるプログラムが出現する可能性があります。

インセンティブはステーク量の増加とLSTのDEXにおける流動性にとって依然として重要であるようです。Blazeプロジェクトは最も知名度が低いですが、DEXと貸出プロトコルで最高のAPRの補助金を提供し、過去30日間でステーク量は177%増加しました。Lidoは流動性ステーキングの分野では最も知名度が高いですが、ソラナに早くから上場しているものの、トークンはほぼ全て配布されており、補助金戦争に参加する余力がなく、選択して停止しました。