暗号資産業界の巨頭がステーブルコインの未来について語る

暗号資産とブロックチェーン技術が急速に発展する時代において、Frax FinanceとAaveの創業者は間違いなくステーブルコイン分野のリーダーです。彼らは最近、ステーブルコイン業界の急成長、自身のプロジェクトの革新、そして今後の規制の変化についての見解を共有しました。特に2022年の暗号市場の変動を受けて、ステーブルコインがどのように業界の焦点となるかについてです。

彼らの目はGENIUS法案に集中しており、この画期的な立法はステーブルコインを合法通貨に昇華させ、ドルのグローバルな構図を根本的に変える可能性があります。本稿では、彼らのステーブルコイン市場に対する洞察、法案への期待、そしてステーブルコインが未来の金融エコシステムをどのように形成するかの展望を深く探ります。

ステーブルコインの熱潮と立法の風口

現在のステーブルコイン業界の発展の勢いについて尋ねられた際、Frax Financeの創設者は興奮を抑えきれないと述べました。彼は、投資レポートとETFブリーフィングは例外なく「AI」と「ステーブルコイン」を今日の世界で最も注目されている二つの分野として挙げていることを指摘しました。ステーブルコインプロトコルの創設者として、この業界がついに世界中で理解され、受け入れられるようになったことを見て、この感覚は刺激的です。

Aaveの創設者も同様の見解を示しました。彼は、ステーブルコインが非常に直感的で理解しやすいツールであることを指摘しました。特に、世界の金融不安定や法定通貨の価値が下がっている地域において、ステーブルコインが提供する金融の安定性は現地通貨よりも遥かに魅力的です。西洋諸国においてでさえ、ステーブルコインの価値は単に「安定」にあるのではなく、それがDeFiの収益性を主流のユーザーが理解し、使用できるものに変えている点にあります。これは金融テクノロジーが「紙幣→デジタル通貨→チェーン上資産」への自然な進化であり、国境を越えた価値の移転の新たなパラダイムを開きました。

ステーブルコインはドルを脅かすか？

ステーブルコインが世界の通貨システムにおけるドルの地位にどのように影響するかについて、Frax Financeの創業者は、これはステーブルコインの役割を完全に誤解していると考えています。彼は、ステーブルコインは実際にはドルの「拡張体」であり、ドルの影響力の世界的な延伸であると述べました。彼はステーブルコインの発展を二つの段階に分けています。第一段階は「非中央集権的アルゴリズムステーブルコイン」の理想で、最終的には崩壊に終わりました。第二段階は現在入っている現実主義の段階で、もしUSDに連動するなら、「最も完璧」なステーブルコイン設計はアメリカ政府の承認を得ることです。

Aaveの創設者は、取引決済手段としてのドルはシンプルかつ効果的であり、インターネットの普及が逆に世界的なドル貿易を拡大したと考えています。彼は今後、ステーブルコインも同様の状況になると予想しています。今後2-3年以内に、ステーブルコインはチェーン上で最大の資産クラスとなり、5-7年以内には証券トークンがステーブルコインと暗号原生資産の合計を超えるとしています。

! Frax FinanceとAaveの創設者へのインタビュー:競争はありますが、ステーブルコインはチェーン上で最大の資産クラスになります

証券型トークンはオンチェーン資産の究極の形態？

Aaveの創設者は、証券型トークンに対する彼の見解をさらに説明しました。彼は、これは上場企業の株式、私募株式、債務工具、そして将来的な構造化金融商品までの範囲を持つ広義の概念であると考えています。彼は、現在多くのステーブルコインの準備が短期米国債によって支えられていることを指摘しました。この資産はすでにチェーン上で機能しています。しかし、チェーン上の金利ツールが成熟するにつれて、より高い収益やより複雑なリスク階層を持つ伝統的な資産もチェーン上に持ち込まれるのを見ることになるでしょう。

GENIUS法の核心的な影響

Frax Financeの創設者はGENIUS法案の重要性について語りました。彼は、この法案が初めて非特許銀行に厳格な規定に基づいてM1通貨を発行することを許可したと説明しました。これらの規定は、ステーブルコインが高い安全性を持つ資産によって裏付けられる必要があることを要求しています。彼はこの発展が現在市場で完全に価格設定されていないと考えており、今後数ヶ月間に銀行が合法的なステーブルコインを発行することに関するさらなる情報に伴い、徐々に認識される可能性があると述べています。

Aaveの創設者は、重要なのはGENIUS法案が明確で包括的なルールを設定することであり、過度に慎重になってイノベーターを退かせてはいけないと強調しています。

複数の主体がドルを発行できる場合、相互に競争することになるのでしょうか？

二人の創業者は、これは「競争」ではなく、ウィンウィンゲームであると考えています。彼らは、世界のM1市場の規模が20兆ドルであるのに対し、現在のオンチェーンステーブルコインの総時価総額は1%に過ぎないことを指摘し、これは業界全体の浸透率が依然として非常に低いことを意味しています。彼らは、将来的にますます多くのコンプライアンスステーブルコインがDeFiに参加し、全体のデジタルドルシステムがより多様で堅実になると信じています。

デジタルドルの新しい構図：FraxとAave

Frax Financeは「アルゴリズムステーブルコインプロトコル」から「デジタルドル発行+決済ネットワーク」へと転換しています。彼らは「コンプライアンスを持ったドルの発行」を目指し、Fraxtalという高性能EVMチェーン上でステーブルコインの発行、クロスチェーン決済、及び価値移転を実現します。

AaveはV4の「統一流動性アーキテクチャ」を構築することを選択しました。彼らは未来のチェーン上の資産の種類が極めて多様化し、リスク曲線が長くなると考えています。したがって、V4では「流動性ハブ + リスク分岐」の設計が導入され、ユーザー体験を簡素化し、資金の利用効率を向上させ、システムリスクを効果的に隔離します。

最後に、二人の創設者は「デジタルドル」がDeFiの収益に直接参加する構想について議論し、未来のステーブルコインとDeFiプロトコルの深い融合の可能性を示しました。