BTC供給短缺 大型ホルダーは新しい流動性提供者となる可能性がある

【通貨界】消息によると、機関によるビットコインの需要は指数的に上昇しています。しかし、この需要を満たす供給はますます限られてきています。ある対話の中で、ある取引プラットフォームの最高財務責任者であるChristophe Diserensは、Strategy（以前のMicroStrategy）やMarathon Holdingsのような大規模なBitcoinホルダーが流動性を提供するために立ち上がる必要があるかもしれないと述べました。

希少性パラドックス：需要と供給

ビットコインの核心的な魅力は、その希少性にあり、これはその自己制限された供給によって決まっています。しかし、小売業者や機関投資家の間でますます人気が高まる中で、問題が提起されます。それは、市場に十分なビットコインが存在し、増大する需要を満たすことができるのかということです。供給が限られているため、ますます多くの企業が初期採用者の行動に倣うと予想され、取引所で利用可能なビットコインはすぐに不足する可能性があります。この潜在的な供給の引き締まりは、まだ市場に参入していない機関に重大な影響を与える可能性があります。

流動性を争奪する

ビットコイン取引所で取引されるファンド (ETFs) が2024年に導入された後、機関投資家のビットコインへの投資は上昇しました。これらのファンドは市場のダイナミクスを根本的に変え、ファイナンシャルアドバイザーに小売投資家の富を取得するための簡単な方法を提供しました。この変化は、機関の需要と小売のFOMO(の感情によって駆動される放物線市場を指す暗号通貨用語であるユニークな「バナナエリア」を創造しました。このデータポイントは、これらの新しい規制された製品に流入する資金の大部分が個人投資家から来ていることを示しています。

機関資金の流入に伴い、それは他の機関や感情に駆動されるリテールオーディエンスと競争を展開しています。その結果、自らを強化する価格上昇のサイクルが生じ、限られた供給が機関とリテールの需要の大きな急増を満たすことになります。この差し迫った引き締めは、大量の Bitcoin 金庫を持つ実体に流動性提供者になる機会を創出するかもしれません。

MicroStrategy は "HODL" から "ディーラー" に移行するのでしょうか？

ビットコインの供給不足の潜在的な背景の中で、Strategyのような機関ホルダーの役割について重要な問題が浮上しました。この会社はその積極的な蓄積戦略で世界的に知られています。Strategyの共同創設者であるMichael Saylorは、会社が長期的なホルダーになることを想定していますが、戦略的に他の機関のディーラーまたは流動性提供者に転向することは完全に不可能ではありません。もしStrategyがそのようなステップを踏む場合、すべての関連するコンプライアンス要件と運営プロセスを満たす必要があります。会社の規模とリソースを考慮すると、これらの義務は重大な課題を構成する可能性は低いです。この機会を放棄した場合、他の実体がディーラーの役割を引き受けることも可能です。

機関マイナー：新しいマーケットメイカー？

Strategy 以外に、大規模な Bitcoin 流動性提供者を探す範囲はネットワークの基盤である機関マイナーにまで拡大しました。これらの企業は、その巨大なマイニング能力と相当な BTC 備蓄を利用して、増大する需要を満たす上で独自の優位性を持っています。この現象は、Bitcoin の原始的なインフラストラクチャが重要な金融仲介機関に進化する可能性があるというより広範なトレンドを浮き彫りにしています。

潜在的な供給ギャップがビットコインエコシステムの自己再構築を強いる可能性がある一方で、主要企業が少数の供給業者から購入する見通しは、中央集権に対する懸念を避けられないものにしています。

分散型のジレンマ

ビットコインの去中心化は、2つの支柱の上に築かれています：所有権の分配とマイニング能力の分散。もし投資家が公開取引所ではなく、StrategyやMarathon Digitalから直接ビットコインを購入しなければならない場合、これは公衆の意見に深刻な影響を及ぼす可能性があります。ビットコインの基盤技術は分散型を実現することを目的としています。しかし、所有権とマイニング能力の集中は、異なる景観を描く可能性があります。ビットコインの普及が続く中、より広範なコミュニティがこれらの考慮事項にできるだけ早く対処する必要があります。