ステーブルコインの現状と未来の発展についての考察

最近の《WEB3 MINT TO BE》ポッドキャストで、Mint VenturesのリサーチパートナーであるAlexがdForceの創設者である人民道とステーブルコインの話題について深く議論しました。

ステーブルコイン市場の変化

民道は、前回のサイクルと比較して、現在のステーブルコイン市場にいくつかの明らかな変化が見られると指摘しています:

1. ステーブルコインの種類が減少し、主に法定通貨に支持されたステーブルコインが中心となる
2. ステーブルコインの総発行量が新たな高値を記録し、約 2500 億ドルに達しました
3. アルゴリズムステーブルコインが大幅に減少し、新たに出現したのは一部のチャネル推進型ステーブルコインである。
4. Ethena の USDE のような暗号資産に基づいて評価されたアービトラージ型ステーブルコインが登場した

規制政策がステーブルコインに与える影響

アメリカの最新のGenius法案はステーブルコイン業界に深遠な影響を与えます:

1. ステーブルコインの発行主体の身分要件を明確にした
2. 大手テクノロジー企業によるステーブルコインの発行に一定の制限を設けた
3. 規制を連邦と州の二つのレベルに分ける
4. 他国のステーブルコイン規制の参考を提供した

USDTとUSDCの競合状況

USDTの市場シェアは引き続き拡大しており、その主な理由は次のとおりです:

1. USDTは"影のドル"に近く、利用シーンがより広範です。
2. USDT の取引、OTC などの分野での流通量は USDC を大きく上回っています。
3. USDTはもう決済チャネル手数料を支払う必要がなく、USDCは依然として高額なチャネル手数料を支払う必要があります。

去中心化ステーブルコインの前景

去中心化ステーブルコインの定位と発展方向が変化しています:

1. 競争的な支払いから特定のシーンアプリケーションへ移行する、例えば資産管理や契約間の記帳
2. DAIなどの少数のプロジェクトは引き続き存在する可能性がありますが、規模の成長は限られています。
3. 新興の去中心化ステーブルコインプロジェクトは、より財務機能に焦点を当てています。

DeFi、AI とステーブルコインの結合

AIとDeFiの結合は新たな発展機会をもたらす可能性があります:

1. AIエージェントは、より複雑なDeFiロジックを実現し、オンチェーン契約への依存を減らすことができます。
2. ステーブルコインは AI agent の支払いサービスの重要な媒介となる
3. AIはDeFiプロジェクトがより迅速に戦略を反復し最適化するのに役立ちます。

総じて、ステーブルコイン市場はまだブルーオーシャンの段階にありますが、支配者は暗号ネイティブチームから伝統的な金融機関や大手テクノロジー企業に移行しています。今後、ステーブルコイン、DeFiとAIの結合がさらなる革新と発展の機会をもたらす可能性があります。