> 現在、さまざまなプロジェクトが、DEX などの従来の DeFi コンポーネントだけでなく、LSD の固有の属性を利用した収入戦略、ステーブル コイン、利回り投機など、LSD のより広範で使いやすい機能を作成するために競い合っています。**執筆者: Hei Mi、百澤研究所**LSDFi のロック総額 (TVL) は 3 億 8,000 万米ドルを超え、Pendle や Lybra などのプロジェクトのトークンは急騰し、LSD と LSDFi の物語が再び人気になりました。イーサリアム・シャペラのアップグレード後、LSD（リキッド・ステーキング・デリバティブ）プロトコルとLST（リキッド・ステーキング・トークン）コンセプトは、ETHプレッジジャーがいつでもプレッジステータスを終了できるチャネルとしてだけでなく、チャネルとしてもDeFi世界を席巻しました。保有者にとって、取引に加えて収入を獲得し、資本の活用を向上させる新しい方法を提供し、新旧の多くの DeFi が LSD に向けた関連ビジネスの開発を始めています。プレッジ量と流動性の「巻き込み」は、より革新的な戦略の出現を促し、現在、さまざまなプロジェクトが、DEX などの従来の DeFi コンポーネントだけでなく、イールド戦略など、LSD のより広範でより使いやすい機能を作成するために競い合っています。安定した通貨、LSD のユニークな特性を利用した利回り投機。LSDプロトコルに基づいて構築されたこれらの新しいDeFiはLSDFiです。この記事では、注目に値する6つのLSDFiプロジェクトを整理します。## **1. Lybra Finance: LSD に裏付けられたステーブルコイン**Lybra Finance のセールスポイントは、保有者が 7.2% APY 自動利付ステーブルコイン $eUSD をリアルタイムで取得できることです。「あなたにステーブルコインを与えてください。あなたがそれを保持している限り、それはあなたのウォレットの中で増殖します。」$eUSDを鋳造するには、ETHまたはstETHを入金する必要があり、プロトコルはstETHによって生成された収益を$eUSDの保有者に分配します。つまり、ETHまたはstETHをプロトコルに入金し、$eUSDを鋳造することで、約8.3％のAPYを獲得できます。Twitter 上での最近の Lybra Finance の人気により、$LBR の価格が大幅に上昇し、$eUSD を鋳造して報酬を獲得する人も増えています。## **2. ペンドル: 金利スワップ市場**最近、ペンドルの TVL は史上最高値に達し、1 億ドルに近づきました。Pendle のアイデアは、ユーザーに資産と収益を別々に使用する機会を提供することです。Pendle では、利回り資産はプリンシパル トークン ( PT ) と利回りトークン ( YT ) の 2 つの部分に分割されます。 PT は利回り資産の元本を表し、YT は利回り資産の利回り部分を表します。 YTとPTはPendle AMMで取引できます。たとえば、1 stETH を入金すると 1 PT-stETH と 1 YT-stETH が鋳造され、そのうち 1 PT-stETH は 1 stETH と交換でき、1 YT-stETH でリドに入金された 1 ETH (stETH) を取得できます。すべての収益のうち。安定を追求する低リスクの投資家であれば、収入を除いた PT を購入して固定収入を得ることができますし、金利トレーダーで資産が上昇する可能性があると考えている場合は、YT を購入できます。先月のミームシーズン中、多数のイーサリアムトランザクションによりバリデーターへの報酬、つまりステーキングリターンの増加が見られました。 YT を事前に購入すると、大きなメリットが得られます。## **3. Asymetrix: LSD 利益宝くじ**Asymetrix は、小規模プレーヤーにとってイーサリアムのステーキングをよりエキサイティングで魅力的なものにすることを目的として、ステーキングからの非対称報酬の分配のために設計された分散型の非保管プロトコルです。 (従来の ETH ステーキングは、利回りが低いため、少量の ETH を保有する小規模プレーヤーにとってはそれほど有益ではありません)100 人のユーザーがそれぞれ 1 stETH をデポジットすると仮定すると、合計 100 stETH になります。これらの stETH は 24 時間以内に誓約報酬として 5 stETH を生成し、その後 5 stETH が参加者にランダムに割り当てられます。宝くじと同じように、少額の stETH を入金しただけでも、高額の報酬を獲得するチャンス、または報酬なしのチャンスがあります。しかし、結果が何であれ、預金者は報酬として対応するガバナンストークンASXを得ることができます。## **4. インデックス協力: LSD インデックス**Index Coop は DAO によって管理されるプロトコルで、主にユーザーに構造化された DeFi 製品と戦略的トークンを提供します。LSD プロトコルと LST の現在の開発により、Index Coop は、収入を得るプロセスを簡素化するために、ETH 保有者に 2 つのインデックス トークン、すなわち、多様化 ETH ステーキング インデックス ($dsETH) と複利 ETH インデックス ($icETH ) を提供します。**dsETH：**ますます多くのLSDプロトコルが登場するにつれ、一部のステーカーにとっては利回りの観点から選択することが困難になっています。これらの LSD プロトコルと LST はイーサリアムのメインネットに基づいているため、投資を多様化するために ETH を複数の LSD プロトコルに入金したり、二次市場から複数の LST を購入したりするとコストがかかる可能性があります。Index Coop は、人気のある LST を単一の ERC20 トークンである dsETH にバンドルすることで、この問題点を解決しました。**icETH：**ETHステーカーの中には、複利でETHを蓄積することに熱心な人もいます。icETHは、セットプロトコルベースのレバレッジ流動性ステーキング戦略を使用して、ユーザーにより高いETHリターンを提供します。 stETHを入金したユーザーは同額のicETHを受け取ることができます。 icETH は stETH を担保として Aave v2 に預け、より多くの stETH を得るために ETH を貸し出します。したがって、単に stETH を保有する場合と比較して、icETH 保有者は stETH スポットを所有するだけでなく、収益率が 2 倍になります (住宅ローン金利と借入コストの影響を受けるため変動します)。## **5. 0xAcid: ETH 長期保有者向けの利回り管理プロトコル**0xAcid は比較的代替的な収益管理プロトコルであり、その目標は、通常の LST (4 ～ 5%) よりもはるかに高い収益率を提供することで、stETH、rETH、frxETH およびその他の LST の収益を最適化することです。彼らは長い間ETHに対して強気です。0xAcid のネイティブ トークンは ACID で、供給量は無制限で、トークン セールによる初期供給量は 7370 です。Paraswap での直接購入に加えて、ユーザーは「債券」を購入し、stETH、rETH、ankrETH を国庫に預けて ACID を取得することもできます。 ETHの価格が10,000米ドルに達するたびに、契約により国庫内のすべてのLSTがACID保有者に分配されるため、ユーザーのACIDの保有は、間接的にLSTと複数の収入を国庫内に保有することに相当します。ユーザーが ACID を誓約すると、いつでも ACID と交換できる誓約証明書 (ロック解除) である sACID 1:1 を取得します。ステーキングの報酬として、ステーカーはガバナンストークン esACID を受け取るだけでなく、債券販売の 5% ～ 10% も受け取ります。## **6. Gravita Finance: LSD 無利子ローン**Gravita Finance は、Liquity Protocol の LSDFi バージョンと同様に、LST を担保とした無利子の融資契約です。LSDプロトコルでETHをプレッジしてrETH、wstETH、その他のLSTを取得した後、それをGravitaに預けると、代わりに安定通貨GRAIを得ることができます。安定通貨 GRAI は、消費のために Graivta を通じて貸し出したり、清算された LST 担保を割引価格で購入するために安定プールに預けたりすることもできます。**ハイライト:**a. ユーザーが 6 か月（約 182 日）以内にローンを返済した場合、利息は比例的に返され、最低利息は 1 週間分の利息に相当します。b. GRAI のボラティリティを下げるために、流動性と同様の償還メカニズムが開発され、GRAI 保有者が 0.97 ドル相当の担保で 1 GRAI を償還できるようになり、実際には 3% の償還手数料がかかります。
LSDFi 夏が近づいています。注目に値する 6 つの LSDFi プロジェクトをすぐに理解しましょう
執筆者: Hei Mi、百澤研究所
LSDFi のロック総額 (TVL) は 3 億 8,000 万米ドルを超え、Pendle や Lybra などのプロジェクトのトークンは急騰し、LSD と LSDFi の物語が再び人気になりました。
イーサリアム・シャペラのアップグレード後、LSD（リキッド・ステーキング・デリバティブ）プロトコルとLST（リキッド・ステーキング・トークン）コンセプトは、ETHプレッジジャーがいつでもプレッジステータスを終了できるチャネルとしてだけでなく、チャネルとしてもDeFi世界を席巻しました。保有者にとって、取引に加えて収入を獲得し、資本の活用を向上させる新しい方法を提供し、新旧の多くの DeFi が LSD に向けた関連ビジネスの開発を始めています。
プレッジ量と流動性の「巻き込み」は、より革新的な戦略の出現を促し、現在、さまざまなプロジェクトが、DEX などの従来の DeFi コンポーネントだけでなく、イールド戦略など、LSD のより広範でより使いやすい機能を作成するために競い合っています。安定した通貨、LSD のユニークな特性を利用した利回り投機。
LSDプロトコルに基づいて構築されたこれらの新しいDeFiはLSDFiです。
この記事では、注目に値する6つのLSDFiプロジェクトを整理します。
1. Lybra Finance: LSD に裏付けられたステーブルコイン
Lybra Finance のセールスポイントは、保有者が 7.2% APY 自動利付ステーブルコイン $eUSD をリアルタイムで取得できることです。
「あなたにステーブルコインを与えてください。あなたがそれを保持している限り、それはあなたのウォレットの中で増殖します。」
$eUSDを鋳造するには、ETHまたはstETHを入金する必要があり、プロトコルはstETHによって生成された収益を$eUSDの保有者に分配します。つまり、ETHまたはstETHをプロトコルに入金し、$eUSDを鋳造することで、約8.3％のAPYを獲得できます。
Twitter 上での最近の Lybra Finance の人気により、$LBR の価格が大幅に上昇し、$eUSD を鋳造して報酬を獲得する人も増えています。
2. ペンドル: 金利スワップ市場
最近、ペンドルの TVL は史上最高値に達し、1 億ドルに近づきました。
Pendle のアイデアは、ユーザーに資産と収益を別々に使用する機会を提供することです。
Pendle では、利回り資産はプリンシパル トークン ( PT ) と利回りトークン ( YT ) の 2 つの部分に分割されます。 PT は利回り資産の元本を表し、YT は利回り資産の利回り部分を表します。 YTとPTはPendle AMMで取引できます。
たとえば、1 stETH を入金すると 1 PT-stETH と 1 YT-stETH が鋳造され、そのうち 1 PT-stETH は 1 stETH と交換でき、1 YT-stETH でリドに入金された 1 ETH (stETH) を取得できます。すべての収益のうち。
安定を追求する低リスクの投資家であれば、収入を除いた PT を購入して固定収入を得ることができますし、金利トレーダーで資産が上昇する可能性があると考えている場合は、YT を購入できます。
先月のミームシーズン中、多数のイーサリアムトランザクションによりバリデーターへの報酬、つまりステーキングリターンの増加が見られました。 YT を事前に購入すると、大きなメリットが得られます。
3. Asymetrix: LSD 利益宝くじ
Asymetrix は、小規模プレーヤーにとってイーサリアムのステーキングをよりエキサイティングで魅力的なものにすることを目的として、ステーキングからの非対称報酬の分配のために設計された分散型の非保管プロトコルです。 (従来の ETH ステーキングは、利回りが低いため、少量の ETH を保有する小規模プレーヤーにとってはそれほど有益ではありません)
100 人のユーザーがそれぞれ 1 stETH をデポジットすると仮定すると、合計 100 stETH になります。これらの stETH は 24 時間以内に誓約報酬として 5 stETH を生成し、その後 5 stETH が参加者にランダムに割り当てられます。
宝くじと同じように、少額の stETH を入金しただけでも、高額の報酬を獲得するチャンス、または報酬なしのチャンスがあります。
しかし、結果が何であれ、預金者は報酬として対応するガバナンストークンASXを得ることができます。
4. インデックス協力: LSD インデックス
Index Coop は DAO によって管理されるプロトコルで、主にユーザーに構造化された DeFi 製品と戦略的トークンを提供します。
LSD プロトコルと LST の現在の開発により、Index Coop は、収入を得るプロセスを簡素化するために、ETH 保有者に 2 つのインデックス トークン、すなわち、多様化 ETH ステーキング インデックス ($dsETH) と複利 ETH インデックス ($icETH ) を提供します。
dsETH：
ますます多くのLSDプロトコルが登場するにつれ、一部のステーカーにとっては利回りの観点から選択することが困難になっています。
これらの LSD プロトコルと LST はイーサリアムのメインネットに基づいているため、投資を多様化するために ETH を複数の LSD プロトコルに入金したり、二次市場から複数の LST を購入したりするとコストがかかる可能性があります。
Index Coop は、人気のある LST を単一の ERC20 トークンである dsETH にバンドルすることで、この問題点を解決しました。
icETH：
ETHステーカーの中には、複利でETHを蓄積することに熱心な人もいます。
icETHは、セットプロトコルベースのレバレッジ流動性ステーキング戦略を使用して、ユーザーにより高いETHリターンを提供します。 stETHを入金したユーザーは同額のicETHを受け取ることができます。 icETH は stETH を担保として Aave v2 に預け、より多くの stETH を得るために ETH を貸し出します。
したがって、単に stETH を保有する場合と比較して、icETH 保有者は stETH スポットを所有するだけでなく、収益率が 2 倍になります (住宅ローン金利と借入コストの影響を受けるため変動します)。
5. 0xAcid: ETH 長期保有者向けの利回り管理プロトコル
0xAcid は比較的代替的な収益管理プロトコルであり、その目標は、通常の LST (4 ～ 5%) よりもはるかに高い収益率を提供することで、stETH、rETH、frxETH およびその他の LST の収益を最適化することです。彼らは長い間ETHに対して強気です。
0xAcid のネイティブ トークンは ACID で、供給量は無制限で、トークン セールによる初期供給量は 7370 です。
Paraswap での直接購入に加えて、ユーザーは「債券」を購入し、stETH、rETH、ankrETH を国庫に預けて ACID を取得することもできます。 ETHの価格が10,000米ドルに達するたびに、契約により国庫内のすべてのLSTがACID保有者に分配されるため、ユーザーのACIDの保有は、間接的にLSTと複数の収入を国庫内に保有することに相当します。
ユーザーが ACID を誓約すると、いつでも ACID と交換できる誓約証明書 (ロック解除) である sACID 1:1 を取得します。ステーキングの報酬として、ステーカーはガバナンストークン esACID を受け取るだけでなく、債券販売の 5% ～ 10% も受け取ります。
6. Gravita Finance: LSD 無利子ローン
Gravita Finance は、Liquity Protocol の LSDFi バージョンと同様に、LST を担保とした無利子の融資契約です。
LSDプロトコルでETHをプレッジしてrETH、wstETH、その他のLSTを取得した後、それをGravitaに預けると、代わりに安定通貨GRAIを得ることができます。安定通貨 GRAI は、消費のために Graivta を通じて貸し出したり、清算された LST 担保を割引価格で購入するために安定プールに預けたりすることもできます。
ハイライト:
a. ユーザーが 6 か月（約 182 日）以内にローンを返済した場合、利息は比例的に返され、最低利息は 1 週間分の利息に相当します。
b. GRAI のボラティリティを下げるために、流動性と同様の償還メカニズムが開発され、GRAI 保有者が 0.97 ドル相当の担保で 1 GRAI を償還できるようになり、実際には 3% の償還手数料がかかります。