#稳定币立法# tendance majeure à ne pas ignorer : stablecoin -- l'« hégémonie du dollar numérique » en plein essor

Dans un contexte où les discours sur la dé-dollarisation mondiale sont omniprésents, les stablecoins pourraient devenir un sauveur inattendu de l'hégémonie du dollar. Les stablecoins libellés en dollars s'étendent à une vitesse incroyable dans les paiements transfrontaliers, le commerce international et la finance personnelle, au point qu'un professeur de la London School of Economics a récemment lancé un avertissement lors d'une conférence : les stablecoins libellés en dollars se répandent en Europe, ce qui pourrait constituer une grave menace pour la souveraineté économique de la zone euro.
Selon les informations de la plateforme de trading Chasing Wind, le dernier rapport de recherche de Deutsche Bank montre que les stablecoins entrent dans les systèmes de paiement grand public à une vitesse incroyable, avec un volume de transactions dépassant 28 000 milliards de dollars, surpassant Visa et Mastercard.
Les géants des paiements traditionnels commencent également à accepter cette tendance : Visa a récemment annoncé une collaboration avec la société de stablecoin Bridge pour activer les paiements transfrontaliers et les connexions avec l'Amérique latine, et investit dans la startup BVNK pour développer davantage ses capacités de paiement en stablecoin.
Les stablecoins ne sont pas seulement des outils financiers, ils deviennent rapidement des actifs stratégiques, avec 83 % d'entre eux étant adossés au dollar. Tether est l'un des plus grands détenteurs de la dette publique américaine. Cette série de tendances représente non seulement l'émergence d'une nouvelle classe d'actifs, mais elle suggère également le renforcement et l'expansion de l'hégémonie du dollar par voie numérique.
Pourquoi les stablecoins peuvent-ils renforcer l'hégémonie du dollar ? Il y a plusieurs facteurs clés :
Demande d'actifs de réserve : Selon une étude de Deutsche Bank, la réserve de Tether (USDT) est passée de près de 0 dollars en 2020 à environ 98 milliards de dollars (représentant 81 % de sa composition de réserve) en obligations d'État américaines d'ici 2025. Circle (USDC) détient actuellement environ 24 milliards de dollars d'obligations d'État américaines, en hausse par rapport aux environ 12 milliards de dollars de décembre 2022. Ripple détenait environ 70 millions de dollars d'obligations d'État américaines au 31 mars.
Renforcer la demande en dollars : 83 % des monnaies légales liées aux stablecoins sont indexées sur le dollar, et les stablecoins détiennent plus de 120 milliards de dollars de réserves en dollars.
Accélération de la dollarisation informelle : USDT est largement utilisé sur les marchés émergents comme un outil de couverture contre l'inflation et le contrôle des capitaux, accélérant le processus de dollarisation informelle.
Soutien politique : Trump et les membres du Parti républicain soutiennent publiquement les stablecoins plutôt que les monnaies numériques de banque centrale (CBDC), les positionnant comme une solution du secteur privé pour les monnaies numériques.
Selon les dernières prévisions de Standard Chartered, une fois que le Congrès américain adoptera la loi GENIUS, l'offre de stablecoins devrait croître de près de 10 fois au cours des quatre prochaines années, passant actuellement de 230 milliards de dollars à environ 2 000 milliards de dollars d'ici fin 2028, absorbant chaque année 400 milliards de dollars de dette publique. À ce moment-là, les transactions de stablecoins représenteront 10 % du volume des transactions sur le marché des changes au comptant, bien au-dessus du niveau actuel d'environ 1 %.
Le gouverneur de la Réserve fédérale, Waller, a souligné : "La majorité des transactions dans la finance décentralisée ( DeFi ) impliquent l'utilisation de stablecoins, qui lient leur valeur au dollar à un ratio de un pour un. Environ 99 % de la capitalisation boursière des stablecoins est liée au dollar, ce qui signifie que les actifs cryptographiques sont en réalité échangés en dollars. Par conséquent, toute expansion des transactions dans le monde DeFi pourrait simplement renforcer la domination du dollar."