Wall Street há muito dominou a arte criativa de transformar complexidade em uma máquina de imprimir dinheiro. Como eles fazem isso? Engenharia financeira — uma arte de estruturar dívida, equity e derivados para extrair retornos de maneiras que muitas vezes desafiam a convenção.
É um manual que fez fortunas — e quase quebrou o sistema em 2008. Agora, esta engenharia complexa do dinheiro entrou no mercado de cripto.
Com a tomada do mercado de criptomoedas por Wall Street, a engenharia financeira está rapidamente se tornando um pilar do mercado cripto. Agora, está no centro da mais recente iteração de uma das tendências mais quentes do setor: a estratégia de tesouraria cripto.
Esta tendência é defendida por Michael Saylor, cuja empresa — MicroStrategy (MSTR), agora rebatizada simplesmente como Strategy — começou a adquirir bitcoin tanto como um ativo de reserva corporativa quanto como um sinal de mercado.
Mas a verdadeira inovação não foi apenas comprar BTC e mantê-lo. Foi a forma como a empresa financiou essas compras: emitindo notas conversíveis e ações para levantar capital, e depois reciclando esse capital para comprar mais bitcoin. Cada anúncio provocou um aumento no preço das ações da Estratégia, o que, por sua vez, tornou novas captações de capital mais fáceis e mais lucrativas.
Outros tomaram nota.
O que começou como uma aposta em bitcoin transformou-se em um modelo para um novo tipo de gestão de tesouraria: anunciar a estratégia de tesouraria cripto, fazer as ações dispararem, levantar fundos, comprar tokens, observar o preço das ações disparar ainda mais, repetir.
Este é o novo "Erro de Dinheiro Infinito", de acordo com a Animoca Brands Research.
"Esta abordagem de engenharia financeira de utilizar emissões de dívida e capital, como notas conversíveis e ofertas de ações, especificamente para angariar fundos para aquisições contínuas de ativos cripto cria um efeito de "flywheel", disse a empresa em uma nota de pesquisa.
O Glitch do Dinheiro Infinito. (Animoca Brands Research) Obviamente, esta máquina de impressão de dinheiro não parou com o bitcoin. Empresas menores começaram a aplicar isso a outras altcoins populares, incluindo XRP, ETH e SOL.
Mas por que altcoins? Afinal, o mercado de bitcoin amadureceu, o ciclo foi bem definido, e figuras como Michael Saylor mostraram que os retornos atendem bem os acionistas, ao mesmo tempo que permitem que as empresas continuem a captar recursos.
É a vantagem na fase inicial, de acordo com a pesquisa da Animoca.
"Aplicar este modelo de 'flywheel' a altcoins pode oferecer uma pista de decolagem mais longa para crescimento e rentabilidade em comparação com o bitcoin. Enquanto o mercado de bitcoin é mais maduro e a descoberta de preços passou por vários ciclos importantes, o vasto e diversificado mercado de altcoins ainda está, em muitos aspectos, em suas fases iniciais," notou a pesquisa.
A história continua. Uma rápida análise dos gráficos de retorno mostra que, a curto prazo, esta estratégia de tesouraria de altcoin tem compensado para as empresas e seus acionistas.
(Animoca Brands Research) "No dia do anúncio do [altcoin treasury], os preços das ações registaram um aumento médio de 161%. Esta tendência de alta persistiu, com ganhos médios de 150% um dia depois, 185% após sete dias e 226% após 30 dias," dizia a nota.
"Esta resposta imediata do mercado também destaca a disposição do mercado para investir em 'wrappers' negociados publicamente para exposição a altcoins."
Curiosamente, o lançamento dessas estratégias de tesouraria não impactou os preços reais dos tokens subjacentes, mostram os dados da Animoca. Isso talvez faça um caso convincente para os investidores se voltarem para esses "envelopes" de ações em vez dos tokens reais.
Além disso, a falta de fundos negociados em bolsa de altcoins (ETFs) significa que Wall Street tem opções limitadas a não ser comprar essas empresas estratégicas para capturar a valorização.
Para os investidores, estes enormes ganhos de curto prazo são difíceis de ignorar, e enquanto houver apetite por este tipo de engenharia financeira, o capital continuará a fluir para eles.
A única questão é: Isto é sustentável?
"Se o sentimento do mercado mudar ou os preços das altcoins sofrerem uma queda prolongada, a natureza alavancada de algumas dessas estratégias que poderiam ser empregues acarreta riscos substanciais inerentes," disseram os analistas de pesquisa da Animoca Brands.
"No entanto, a tendência destaca um mercado endereçado significativo para produtos estruturados que fazem a ponte entre as finanças tradicionais e o cripto", acrescentou o relatório.
Portanto, por agora, o "Glitch do Dinheiro Infinito" está aqui para vencer.
Leia mais: A Temporada de Altcoins Retorna? Bitcoin Consolida-se Com ETH, SUI, SEI Entre Aqueles Que Estão no Comando
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Gráfico da Semana: O 'Erro de Dinheiro Infinito' de Wall Street Move-se do Bitcoin para as Altcoins
Wall Street há muito dominou a arte criativa de transformar complexidade em uma máquina de imprimir dinheiro. Como eles fazem isso? Engenharia financeira — uma arte de estruturar dívida, equity e derivados para extrair retornos de maneiras que muitas vezes desafiam a convenção.
É um manual que fez fortunas — e quase quebrou o sistema em 2008. Agora, esta engenharia complexa do dinheiro entrou no mercado de cripto.
Com a tomada do mercado de criptomoedas por Wall Street, a engenharia financeira está rapidamente se tornando um pilar do mercado cripto. Agora, está no centro da mais recente iteração de uma das tendências mais quentes do setor: a estratégia de tesouraria cripto.
Esta tendência é defendida por Michael Saylor, cuja empresa — MicroStrategy (MSTR), agora rebatizada simplesmente como Strategy — começou a adquirir bitcoin tanto como um ativo de reserva corporativa quanto como um sinal de mercado.
Mas a verdadeira inovação não foi apenas comprar BTC e mantê-lo. Foi a forma como a empresa financiou essas compras: emitindo notas conversíveis e ações para levantar capital, e depois reciclando esse capital para comprar mais bitcoin. Cada anúncio provocou um aumento no preço das ações da Estratégia, o que, por sua vez, tornou novas captações de capital mais fáceis e mais lucrativas.
Outros tomaram nota.
O que começou como uma aposta em bitcoin transformou-se em um modelo para um novo tipo de gestão de tesouraria: anunciar a estratégia de tesouraria cripto, fazer as ações dispararem, levantar fundos, comprar tokens, observar o preço das ações disparar ainda mais, repetir.
Este é o novo "Erro de Dinheiro Infinito", de acordo com a Animoca Brands Research.
"Esta abordagem de engenharia financeira de utilizar emissões de dívida e capital, como notas conversíveis e ofertas de ações, especificamente para angariar fundos para aquisições contínuas de ativos cripto cria um efeito de "flywheel", disse a empresa em uma nota de pesquisa.
O Glitch do Dinheiro Infinito. (Animoca Brands Research) Obviamente, esta máquina de impressão de dinheiro não parou com o bitcoin. Empresas menores começaram a aplicar isso a outras altcoins populares, incluindo XRP, ETH e SOL.
Mas por que altcoins? Afinal, o mercado de bitcoin amadureceu, o ciclo foi bem definido, e figuras como Michael Saylor mostraram que os retornos atendem bem os acionistas, ao mesmo tempo que permitem que as empresas continuem a captar recursos.
É a vantagem na fase inicial, de acordo com a pesquisa da Animoca.
"Aplicar este modelo de 'flywheel' a altcoins pode oferecer uma pista de decolagem mais longa para crescimento e rentabilidade em comparação com o bitcoin. Enquanto o mercado de bitcoin é mais maduro e a descoberta de preços passou por vários ciclos importantes, o vasto e diversificado mercado de altcoins ainda está, em muitos aspectos, em suas fases iniciais," notou a pesquisa.
A história continua. Uma rápida análise dos gráficos de retorno mostra que, a curto prazo, esta estratégia de tesouraria de altcoin tem compensado para as empresas e seus acionistas.
(Animoca Brands Research) "No dia do anúncio do [altcoin treasury], os preços das ações registaram um aumento médio de 161%. Esta tendência de alta persistiu, com ganhos médios de 150% um dia depois, 185% após sete dias e 226% após 30 dias," dizia a nota.
"Esta resposta imediata do mercado também destaca a disposição do mercado para investir em 'wrappers' negociados publicamente para exposição a altcoins."
Curiosamente, o lançamento dessas estratégias de tesouraria não impactou os preços reais dos tokens subjacentes, mostram os dados da Animoca. Isso talvez faça um caso convincente para os investidores se voltarem para esses "envelopes" de ações em vez dos tokens reais.
Além disso, a falta de fundos negociados em bolsa de altcoins (ETFs) significa que Wall Street tem opções limitadas a não ser comprar essas empresas estratégicas para capturar a valorização.
Para os investidores, estes enormes ganhos de curto prazo são difíceis de ignorar, e enquanto houver apetite por este tipo de engenharia financeira, o capital continuará a fluir para eles.
A única questão é: Isto é sustentável?
"Se o sentimento do mercado mudar ou os preços das altcoins sofrerem uma queda prolongada, a natureza alavancada de algumas dessas estratégias que poderiam ser empregues acarreta riscos substanciais inerentes," disseram os analistas de pesquisa da Animoca Brands.
"No entanto, a tendência destaca um mercado endereçado significativo para produtos estruturados que fazem a ponte entre as finanças tradicionais e o cripto", acrescentou o relatório.
Portanto, por agora, o "Glitch do Dinheiro Infinito" está aqui para vencer.
Leia mais: A Temporada de Altcoins Retorna? Bitcoin Consolida-se Com ETH, SUI, SEI Entre Aqueles Que Estão no Comando
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