BTC arzı kıtlığı, büyük holder'lar yeni Likidite sağlayıcıları olabilir.

【币界】Haberler, kurumların Bitcoin'e olan talebinin üssel bir artış gösterdiğini belirtiyor. Ancak, bu talebi karşılayacak olan arz giderek daha sınırlı hale geliyor. Bir konuşmada, bir ticaret platformunun baş mali yetkilisi Christophe Diserens, Strategy (eski adıyla MicroStrategy) veya Marathon Holdings gibi büyük Bitcoin sahiplerinin likidite sağlamak için öne çıkması gerektiğini ifade etti.

Kıtlık Paradoksu: Talep ve Arz

Bitcoin'in temel çekiciliği her zaman kıtlığı olmuştur, bu da kendiliğinden sınırlı arzı ile belirlenir. Ancak, perakendeciler ve kurumsal yatırımcılar arasında giderek daha popüler hale gelmesiyle birlikte, piyasada artan talebi karşılamak için yeterli Bitcoin olup olmadığı sorusu gündeme gelmektedir. Arz sınırlı olduğu için, giderek daha fazla şirketin erken benimseyenlerin yolunu izlemesi bekleniyor; borsa üzerinde mevcut olan Bitcoin kısa süre içinde yetersiz hale gelebilir. Bu potansiyel arz daralması, henüz piyasaya girmemiş olan kurumlar üzerinde önemli bir etki yaratabilir.

Likiditeyi ele geçirme

Bitcoin borsa işlem fonları (ETFs) 2024 yılında piyasaya sürüldükten sonra, kurumların Bitcoin'e olan yatırımları artmış durumda. Bu fonlar, piyasa dinamiklerini temelden değiştirdi ve finansal danışmanlara perakende yatırımcıların servetine erişim sağlamak için basit bir yol sundu. Bu dönüşüm, kurumsal talep ve perakende yatırımcıların kaçırma korkusuyla (FOMO) duygusunun yönlendirdiği parabolik bir piyasayı tanımlayan benzersiz bir "muz bölgesi" yarattı. Bu veri noktası, bu yeni, düzenlenmiş ürünlere akan fonların büyük çoğunluğunun bireysel yatırımcılardan geldiğini gösteriyor.

Kurumsal fonların girişiyle birlikte, diğer kurumlar ve duygu bazlı perakende kitleleri ile rekabet etmeye başlıyor. Sonuç, sınırlı arzın kurumsal ve perakende taleplerindeki büyük artışı karşıladığı bir kendini güçlendiren fiyat artış döngüsü olabilir. Bu yaklaşan daralma, büyük miktarda Bitcoin depolayan bir varlığın likidite sağlayıcısı olma fırsatını yaratabilir.

MicroStrategy "HODL" dan "dağıtıcı" ya mı geçecek?

Bitcoin arzında bir kıtlık potansiyeli bağlamında, Strategy gibi kurumsal holderların rolü hakkında kritik bir soru ortaya çıktı; bu şirket, agresif bir birikim stratejisi ile dünya çapında tanınmaktadır. Strategy'nin kurucu ortağı Michael Saylor, şirketin uzun vadeli bir holder olmasını hayal etse de, stratejik olarak diğer kurumların dağıtımcıları veya Likidite sağlayıcıları haline gelmeye yönelmesi tamamen imkânsız değildir. Eğer Strategy böyle bir adım atmayı planlıyorsa, tüm ilgili uyum gerekliliklerini ve operasyonel süreçleri yerine getirmesi gerekecek. Şirketin büyüklüğü ve kaynakları göz önüne alındığında, bu yükümlülüklerin önemli bir zorluk teşkil etmesi pek olası değildir. Eğer bu fırsatı geride bırakırsa, diğer varlıklar da dağıtımcı rolünü üstlenebilir.

Kurumsal madenciler: Yeni piyasa yapıcılar mı?

Strategy dışında, büyük ölçekli Bitcoin likidite sağlayıcılarını arama alanı, ağın temeline, kurumsal madencilere kadar genişledi. Bu şirketler, devasa madencilik kapasiteleri ve kayda değer BTC rezervleri ile artan talebi karşılama konusunda benzersiz bir avantaja sahiptir. Bu fenomen, Bitcoin'in orijinal altyapısının kritik finansal aracılara dönüşme olasılığını vurgulayan daha geniş bir eğilimi öne çıkarmaktadır.

Potansiyel arz açığının Bitcoin ekosisteminin kendini yeniden şekillendirmesine zorlayabileceği doğru olsa da, ana şirketlerin az sayıda tedarikçiden satın alma yapma olasılığı kaçınılmaz olarak merkeziyetçilik endişelerini artırıyor.

merkeziyetsizlik çıkmazı

Bitcoin'in merkeziyetsizliği iki sütun üzerine inşa edilmiştir: sahipliğin dağılımı ve madencilik gücünün dağılması. Yatırımcılar Bitcoin'i Strategy veya Marathon Digital'dan doğrudan almak zorunda kalırlarsa, bu kamuoyunu ciddi şekilde etkileyebilir. Bitcoin'in altyapı teknolojisi dağıtılmış olmayı amaçlamaktadır. Ancak, sahiplik ve madencilik gücünün merkeziyeti farklı bir manzara çizebilir. Bitcoin'in yaygınlığı arttıkça, daha geniş bir topluluğun bu hususlarla bir an önce yüzleşmesi gerekecektir.