分散型インデックス:DeFi空間におけるパッシブ投資戦略

分散化指数は、暗号通貨分野でリスクエクスポージャーを得るためのパッシブ管理投資ポートフォリオの方法で、伝統的な金融市場における上場投資信託(ETF)に似ています。この方法により、投資家は個々の暗号通貨のパフォーマンスを継続的に監視することなく、投資リスクを分散できます。

2021年4月初時点で、分散化インデックス市場の規模は約2.34億ドルであり、従来のETF市場と比較するとまだ小さいですが、成長の可能性は巨大です。現在、主に3つのインデックスプロトコルが市場を支配しています: Index Cooperation、PowerPool、Indexed Finance。

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主要指数プロトコルの概要

インデックス協力 (INDEX)

Index Cooperationは、Set Labs Inc.によって設立された最初の分散型指数プロトコルの1つです。DeFi、暗号ゴールド、レバレッジETH/BTCなどの分野をカバーする複数のテーマ指数製品を提供しています。指数保有者は、指数を構成する基礎資産を直接償還できます。

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インデックスファイナンス (NDX)

Indexed Financeはポートフォリオ管理に特化し、自動マーケットメーカー(AMM)メカニズムを採用して指数の自動リバランスを実現しています。現在、DEGEN、トップ10暗号通貨、分散型金融前5名などのテーマをカバーする7つの指数製品を提供しています。

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PowerPool (CVP)

PowerPoolのインデックスはBalancerのAMMに基づいており、主な目的はガバナンストークンを集めて貸付とメタガバナンスに利用することです。現在、Powerインデックスプール、Yearnエコシステムインデックスなど、4つのインデックス製品があります。

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プロトコル比較

###料金体系

インデックス・コーポレーションは、0.6%から1.95%の範囲の最大管理手数料を請求します。 Indexed Financeは、償還時に0.5%の定額手数料を請求します。 PowerPoolは、0.1%の入退室料と0.2%のインターチェンジフィーを請求します。 長期保有者は、PowerPoolの料金体系を好むかもしれません。

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###製品戦略

Index Cooperationは、新製品を導入するために厳格な二重コミュニティ投票メカニズムを採用しており、サイクルは長めです。Indexed Financeは新製品を比較的早く導入しますが、外部パートナーの導入に伴いそのペースが遅くなる可能性があります。PowerPoolの製品導入サイクルは、両者の間にあります。

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インデックスウェイト

主要に3つのウェイト方法があります:時価総額加重、時価総額平方根加重、そして等重加重。異なる方法は、インデックスが大きな時価総額トークンに対して異なる敏感度を持つことをもたらします。

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投資リスク

主要なリスクには、

1. スマートコントラクトのセキュリティリスク
2. 流動性マイニング終了後の資金流出リスク
3. 分散型金融プロトコルの相互運用性によるシステムリスク

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その他注目すべきプロジェクト

• BasketDAO:DPIインデックスの有利子バージョンを提供します
• Cryptex Finance:暗号通貨市場全体の時価総額を追跡するTCAPインデックス

分散化指数はまだ初期段階にありますが、急速に発展しています。投資家はファンドの歴史的なパフォーマンス、費用構造、投資戦略などの要因を総合的に検討し、自身のリスク嗜好に基づいて選択する必要があります。

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