對去中心化金融生態的反思

近期加密市場經歷了一輪劇烈的去槓杆化過程,暴露出了當前DeFi生態中的一些問題。本文試圖從隱私、信貸和去中心化身份這幾個角度,探討未來DeFi生態可能的發展方向。

1. 隱私需求的增長

此次市場動蕩凸顯了鏈上隱私的重要性。雖然區塊鏈採用了復雜的地址系統,但通過不斷追蹤和分析仍然可能識別出帳戶背後的身分。因此,我們需要更完善的隱私解決方案。

隱私不僅需要解決簡單的交易匿名,還需要建立一個更大的生態系統,包括各種隱私應用來服務用戶。例如,機構級用戶在實際交易中可能採用多種策略來管理風險敞口,但目前這些行爲都無法滿足其隱私需求。

Aleo等項目正在嘗試構建一個隱私框架和系統,在此基礎上開發各種隱私應用。除了資產轉移匿名,還包括支付、提供流動性、治理投票、身分認證等功能。只有交互方知道細節,惡意第三方無法了解任何信息。

2. 信貸業務面臨的挑戰

此次債務危機凸顯了鏈上信貸業務的不足。鏈上信貸還處在市場早期,缺乏大量的中間件和基礎設施,並且部分問題可能需要模塊化解決,例如監管許可、成熟的DID系統、合理的鏈上信用算法模型等。

信貸的核心在於信用體系的建設和借款方的資質評估。目前主流的Maple Finance、TrueFi、Goldfinch等協議都採用了某種形式的中心化評估模式,缺乏足夠的去中心化和透明度。

同時,由於DeFi和傳統銀行的利差較大,也形成了借款方不願支付較高利率的局面。這迫使信貸協議不得不採用代幣激勵等方式。目前鏈上機構信貸業務仍在尋找合適的商業模式。

超額抵押模式雖然可以更好地控制風險,但也存在一些問題,如抽幹公鏈流動性、引發債務上限問題、加劇市場波動等。未來需要探索更優的風控模式。

3. 去中心化身份和聲譽系統的重要性

此次危機也暴露出DeFi原生認證系統、去中心化聲譽評分系統的缺失。像ARCx這樣的項目正在嘗試構建DeFi信用評分體系,但其實際效果還有待觀察。

一個理想的去中心化身份系統應該具備以下特徵:

• 無需信任:在任何開放網路上運行
• 靈活:適用於任何數據結構
• 可訪問:支持各種標識符
• 假名優先:無需實名即可使用
• 可組合:信息可跨上下文共享
• 可分離:信息可按需分割和加密

我們需要一個最低限度的身分協議來管理和路由可信數據,其他細節則交由開發者發揮創意。NFT3等項目正在朝這個方向探索。

4. 未來展望

DeFi生態仍處於早期階段,還有很長的路要走。我們需要:

• 探索能夠拓展Web3使用場景的新賽道
• 加強對市場和用戶的教育
• 爲開發者提供良好的環境
• 提高產品的留存率和可持續性

傳統金融體系經過了上百年的試錯才建立起如今的秩序。DeFi的發展也需要時間,但透明度和代碼開放將是無價的。讓我們繼續努力,共同推動DeFi生態的健康發展。