Сегодня я увидел интересную статью на PANews, в которой обсуждается текущее состояние развития DeFi, поэтому я кратко подытожу текущее состояние DeFi, цитату приведу в конце.
Сначала скажу свое мнение: децентрализованные финансы (DeFi) станут основным направлением будущих финансов. Несмотря на то, что в настоящее время рынок по-прежнему доминирует централизованные обменники (CEX), это именно та неизбежная часть процесса роста DeFi. В будущем децентрализованные торговые платформы станут основным инструментом, который люди будут использовать в повседневной жизни, в то время как CEX продолжит существовать как дополнение.
Восход децентрализованных вещей зачастую требует использования некой "злой силы" для выживания на ранних этапах и нахождения опоры. Например, когда интернет только начал предлагать функцию изображений, самым запрашиваемым контентом были не пейзажи, а порнография; значительная часть ранних транзакций с биткойном также происходила на сером рынке и в других незаконных сделках. Но оглядываясь назад, можно сказать, что эти "злые силы" не определили их будущее. Порнографическая индустрия по-прежнему существует в интернете, но давно уже не является мейнстримом; незаконные сделки с биткойном сегодня составляют лишь 3%–5% от общего объема.
Сначала выжить, потом будет возможность развиваться.
Изначальная цель DeFi заключалась в том, чтобы избавиться от зависимости и доверия к финансовым посредникам, но в процессе развития она наоборот стала зависеть от централизованных систем, и эта противоречие, возможно, является ценой роста. Как сказал профессор Сюй Юань из Пекина в своей книге "Милестон денег", традиционные финансы - это злой дракон, а Биткойн - это юноша, убивающий дракона:
«Если сравнить биткойн с молодым охотником на драконов, то этот юноша не убил дракона. Напротив, меч этого юноши уже в руках дракона, и сам юноша также бросился в объятия дракона, не проявив ни капли колебания.»
По крайней мере, я верю, что нынешнее колебание между принятием и отказом необходимо для завтрашнего успеха.
Возвращаясь к текущему состоянию DeFi, данные, которые мы обычно используем для оценки силы DeFi, обозначаются как TVL. TVL: Общая заблокированная стоимость.
Раз уж это замороженные средства, что именно нужно заморозить?
Протокол стабильных монет
Протоколы стабильных монет, такие как DAI, обычно используют механизм избыточного залога: пользователи блокируют свои криптоактивы (например, ETH) в смарт-контракте в качестве залога и выпускают стабильные монеты, привязанные к доллару (например, DAI), в соответствии с определенным коэффициентом залога. По сути, это форма залогового кредита, где залог означает блокировку.
Децентрализованная биржа
На децентрализованных биржах пользователи вносят ликвидные средства (например, различные монеты) для обмена валюты и получения комиссии.
Протокол производных и маржинальной торговли
Трейдеры вносят средства в качестве маржи, предоставляя возможность маржинальной торговли. Здесь TVL означает активы, заблокированные в маржинальном пуле.
Протокол залога
Пользователи ставят свои активы, чтобы получать процент или токены прав. Например, Lido является таким протоколом, который использует текущую сеть Ethereum для обеспечения безопасности сети, замораживая токены пользователей, участвуя в консенсусе и получая вознаграждения, что помогает большему числу пользователей участвовать в этом процессе стейкинга. Стекинг также означает заморозку.
Платформа кредитования
депозиторы, такие как aave или compound, закладывают активы для получения процентов, а заемщики закладывают активы для получения ликвидности.
Агрегатор доходов
Пользователи доверяют свои активы протоколу, который помогает находить лучшие стратегии доходности, такие как Yearn Finance и другие.
После стольких представлений давайте взглянем на рисунок.
!
Общая заблокированная стоимость TVL достигла 101,7 миллиарда долларов, в то время как общая рыночная капитализация криптовалют достигла 3020 миллиардов долларов, а доля TVL составляет 3,37%, что в числовом выражении все еще довольно мало. Это связано с тем, что стоимость биткойна не может внести вклад в TVL.
!
Это анализ доли рыночной капитализации текущих криптовалют, где 63,8% рыночной капитализации Биткойна на самом деле слабо способствует росту TVL, и причина этого структурная. С одной стороны, Биткойн не поддерживает смарт-контракты на своей цепочке, с другой стороны, основные активы Defi в основном используют ETH как основной способ обращения, в то время как BTC является пассивным активом. Хотя у Биткойна тоже есть Defi, его реализация в основном происходит вне цепочки или в рамках межцепочных решений. Таким образом, это ограничение делает текущее увеличение TVL ограниченным.
В то же время TVL Aave и Lido достигла 34,5 миллиарда долларов, что означает, что более 37% TVL Defi составляют заложенные ETH в Aave и Lido. Большинство Defi происходит на Ethereum, что доказывает, что он по-прежнему является самой важной блокчейн.
Рыночная капитализация стейблкоинов достигла 236 миллиардов долларов США, занимая более 8,3% рынка криптовалют. В этом отчете автор отмечает:
"Стейблкоины занимают более 8,3% рынка криптовалют в 2,8 трлн долларов, что более чем в два раза превышает показатели DeFi. Темпы роста стейблкоинов продолжают превышать TVL DeFi, что свидетельствует о том, что они действительно достигли соответствия продукта рынку."
Это сравнение не имеет большого смысла, так как TVL в Defi также включает в себя рыночную капитализацию многих стабильных монет. Например, TVL децентрализованных бирж требует, чтобы вы заложили торговую пару, такую как ETH/USDT, и вам нужно заложить оба токена.
!
"На данный момент Ethereum по-прежнему является главным участником DeFi, занимая 52% от TVL, но это снижение по сравнению с 58,3% в прошлом году. Solana с 8% TVL стала вторым по величине конкурентом, но все еще более чем в 6 раз меньше Ethereum."
!
"TVL по займам, кросс-чейн мостам и ликвидной ставке наивысший, разница между ними относительно невелика, составляет от 42 до 37 миллиардов долларов. В прошлом году ликвидное пулирование было далеко впереди, но разрыв сократился, и займы и кросс-чейн мосты уже обогнали."
!
«Большинство игроков размещают средства в Lido для получения дохода, возможно, потому что большинство людей уверены в ETH как инструменте долгосрочного хранения стоимости, и Lido также занимает доминирующее положение в ликвидном стекинге. Другие протоколы ликвидного стекинга на основе ETH также занимают доминирующее положение, такие как ether.fi.»
"Sky Lending - это выбор стабильной монеты с низким риском, занимающий первое место по TVL, его стабильная монета SUSDS имеет более 2,5 миллиарда долларов, а доходность составляет 4,5%."
!
«Стейблкоины Tether и Circle являются крупнейшими в криптоиндустрии по объему комиссионных доходов на сегодняшний день. Только Tether за последний год принес более 5,8 миллиарда долларов дохода.»
"Экосистема комиссий Solana росла быстрее всего за последний год, Jito, Raydium и Pump.fun заработали огромные комиссии. Это, вероятно, в значительной степени связано с резким ростом мемкоинов на Solana."
"С прошлого года комиссии за биткойн снизились почти вдвое, и с появлением многих других конкурентов на рынке сборов, рейтинг биткойна упал с второго места на 14-е."
!
"Общая рыночная капитализация стейблов почти удвоилась, увеличившись с 136 миллиардов долларов в прошлом году до 235 миллиардов долларов в настоящее время. Тем не менее, USDT и USDC по-прежнему занимают доминирующие позиции, составляя 62% и 26% соответственно, что в сумме составляет 88% всего рынка."
Наибольший рост доли принадлежит USDe от Ethena. Несмотря на то, что он не был запущен год назад, сейчас он стал третьей по величине стейблкойном, занимая 2% рынка.
Sky выпустила токен USDS, тем самым нарушив доминирование DAI. Однако после объединения рыночной капитализации DAI и USDS, Sky имеет 3,5% доли рынка и остается третьим по величине участником рынка.
USDT, USDC, DAI/USDS и USDe составляют около 93% рынка стейблкоинов, их рыночная капитализация превышает 220 миллиардов долларов.
Не стоит оценивать доминирование USDT только по тому, что он занимает 62% рыночной доли, считая, что это всего лишь больше половины. Способность USDT к проникновению и его канальный потенциал действительно очень сильны.
У меня есть друг, который занимается стартапом в области искусственного интеллекта, ему нужно вознаградить промоутеров в Африке, которые прямо заявили, что им нужна только USDT.
Сила каналов не должна недооцениваться. В крупных городах вы можете увидеть множество различных брендов напитков, но в магазинах в малых и средних городах часто можно увидеть только такие бренды, как Вахахах и Нунфу Шаньцюань. Именно такая глубокая и широкая канализация поддерживала основателей Нунфу Шаньцюань Чжун Шаньшань и Вахахах Цзун Циньхуо в их многократных восхождениях на пьедестал богатейших людей Китая.
Содержание носит исключительно справочный характер и не является предложением или офертой. Консультации по инвестициям, налогообложению или юридическим вопросам не предоставляются. Более подробную информацию о рисках см. в разделе «Дисклеймер».
Быстрый обзор текущего состояния развития DeFi
Сегодня я увидел интересную статью на PANews, в которой обсуждается текущее состояние развития DeFi, поэтому я кратко подытожу текущее состояние DeFi, цитату приведу в конце.
Сначала скажу свое мнение: децентрализованные финансы (DeFi) станут основным направлением будущих финансов. Несмотря на то, что в настоящее время рынок по-прежнему доминирует централизованные обменники (CEX), это именно та неизбежная часть процесса роста DeFi. В будущем децентрализованные торговые платформы станут основным инструментом, который люди будут использовать в повседневной жизни, в то время как CEX продолжит существовать как дополнение.
Восход децентрализованных вещей зачастую требует использования некой "злой силы" для выживания на ранних этапах и нахождения опоры. Например, когда интернет только начал предлагать функцию изображений, самым запрашиваемым контентом были не пейзажи, а порнография; значительная часть ранних транзакций с биткойном также происходила на сером рынке и в других незаконных сделках. Но оглядываясь назад, можно сказать, что эти "злые силы" не определили их будущее. Порнографическая индустрия по-прежнему существует в интернете, но давно уже не является мейнстримом; незаконные сделки с биткойном сегодня составляют лишь 3%–5% от общего объема.
Сначала выжить, потом будет возможность развиваться.
Изначальная цель DeFi заключалась в том, чтобы избавиться от зависимости и доверия к финансовым посредникам, но в процессе развития она наоборот стала зависеть от централизованных систем, и эта противоречие, возможно, является ценой роста. Как сказал профессор Сюй Юань из Пекина в своей книге "Милестон денег", традиционные финансы - это злой дракон, а Биткойн - это юноша, убивающий дракона:
«Если сравнить биткойн с молодым охотником на драконов, то этот юноша не убил дракона. Напротив, меч этого юноши уже в руках дракона, и сам юноша также бросился в объятия дракона, не проявив ни капли колебания.»
По крайней мере, я верю, что нынешнее колебание между принятием и отказом необходимо для завтрашнего успеха.
Возвращаясь к текущему состоянию DeFi, данные, которые мы обычно используем для оценки силы DeFi, обозначаются как TVL. TVL: Общая заблокированная стоимость.
Раз уж это замороженные средства, что именно нужно заморозить?
Протоколы стабильных монет, такие как DAI, обычно используют механизм избыточного залога: пользователи блокируют свои криптоактивы (например, ETH) в смарт-контракте в качестве залога и выпускают стабильные монеты, привязанные к доллару (например, DAI), в соответствии с определенным коэффициентом залога. По сути, это форма залогового кредита, где залог означает блокировку.
На децентрализованных биржах пользователи вносят ликвидные средства (например, различные монеты) для обмена валюты и получения комиссии.
Трейдеры вносят средства в качестве маржи, предоставляя возможность маржинальной торговли. Здесь TVL означает активы, заблокированные в маржинальном пуле.
Пользователи ставят свои активы, чтобы получать процент или токены прав. Например, Lido является таким протоколом, который использует текущую сеть Ethereum для обеспечения безопасности сети, замораживая токены пользователей, участвуя в консенсусе и получая вознаграждения, что помогает большему числу пользователей участвовать в этом процессе стейкинга. Стекинг также означает заморозку.
депозиторы, такие как aave или compound, закладывают активы для получения процентов, а заемщики закладывают активы для получения ликвидности.
Пользователи доверяют свои активы протоколу, который помогает находить лучшие стратегии доходности, такие как Yearn Finance и другие.
После стольких представлений давайте взглянем на рисунок.
!
Общая заблокированная стоимость TVL достигла 101,7 миллиарда долларов, в то время как общая рыночная капитализация криптовалют достигла 3020 миллиардов долларов, а доля TVL составляет 3,37%, что в числовом выражении все еще довольно мало. Это связано с тем, что стоимость биткойна не может внести вклад в TVL.
!
Это анализ доли рыночной капитализации текущих криптовалют, где 63,8% рыночной капитализации Биткойна на самом деле слабо способствует росту TVL, и причина этого структурная. С одной стороны, Биткойн не поддерживает смарт-контракты на своей цепочке, с другой стороны, основные активы Defi в основном используют ETH как основной способ обращения, в то время как BTC является пассивным активом. Хотя у Биткойна тоже есть Defi, его реализация в основном происходит вне цепочки или в рамках межцепочных решений. Таким образом, это ограничение делает текущее увеличение TVL ограниченным.
В то же время TVL Aave и Lido достигла 34,5 миллиарда долларов, что означает, что более 37% TVL Defi составляют заложенные ETH в Aave и Lido. Большинство Defi происходит на Ethereum, что доказывает, что он по-прежнему является самой важной блокчейн.
Рыночная капитализация стейблкоинов достигла 236 миллиардов долларов США, занимая более 8,3% рынка криптовалют. В этом отчете автор отмечает:
"Стейблкоины занимают более 8,3% рынка криптовалют в 2,8 трлн долларов, что более чем в два раза превышает показатели DeFi. Темпы роста стейблкоинов продолжают превышать TVL DeFi, что свидетельствует о том, что они действительно достигли соответствия продукта рынку."
Это сравнение не имеет большого смысла, так как TVL в Defi также включает в себя рыночную капитализацию многих стабильных монет. Например, TVL децентрализованных бирж требует, чтобы вы заложили торговую пару, такую как ETH/USDT, и вам нужно заложить оба токена.
!
"На данный момент Ethereum по-прежнему является главным участником DeFi, занимая 52% от TVL, но это снижение по сравнению с 58,3% в прошлом году. Solana с 8% TVL стала вторым по величине конкурентом, но все еще более чем в 6 раз меньше Ethereum."
!
"TVL по займам, кросс-чейн мостам и ликвидной ставке наивысший, разница между ними относительно невелика, составляет от 42 до 37 миллиардов долларов. В прошлом году ликвидное пулирование было далеко впереди, но разрыв сократился, и займы и кросс-чейн мосты уже обогнали."
!
«Большинство игроков размещают средства в Lido для получения дохода, возможно, потому что большинство людей уверены в ETH как инструменте долгосрочного хранения стоимости, и Lido также занимает доминирующее положение в ликвидном стекинге. Другие протоколы ликвидного стекинга на основе ETH также занимают доминирующее положение, такие как ether.fi.»
"Sky Lending - это выбор стабильной монеты с низким риском, занимающий первое место по TVL, его стабильная монета SUSDS имеет более 2,5 миллиарда долларов, а доходность составляет 4,5%."
!
«Стейблкоины Tether и Circle являются крупнейшими в криптоиндустрии по объему комиссионных доходов на сегодняшний день. Только Tether за последний год принес более 5,8 миллиарда долларов дохода.»
"Экосистема комиссий Solana росла быстрее всего за последний год, Jito, Raydium и Pump.fun заработали огромные комиссии. Это, вероятно, в значительной степени связано с резким ростом мемкоинов на Solana."
"С прошлого года комиссии за биткойн снизились почти вдвое, и с появлением многих других конкурентов на рынке сборов, рейтинг биткойна упал с второго места на 14-е."
!
"Общая рыночная капитализация стейблов почти удвоилась, увеличившись с 136 миллиардов долларов в прошлом году до 235 миллиардов долларов в настоящее время. Тем не менее, USDT и USDC по-прежнему занимают доминирующие позиции, составляя 62% и 26% соответственно, что в сумме составляет 88% всего рынка."
Наибольший рост доли принадлежит USDe от Ethena. Несмотря на то, что он не был запущен год назад, сейчас он стал третьей по величине стейблкойном, занимая 2% рынка.
Sky выпустила токен USDS, тем самым нарушив доминирование DAI. Однако после объединения рыночной капитализации DAI и USDS, Sky имеет 3,5% доли рынка и остается третьим по величине участником рынка.
USDT, USDC, DAI/USDS и USDe составляют около 93% рынка стейблкоинов, их рыночная капитализация превышает 220 миллиардов долларов.
Не стоит оценивать доминирование USDT только по тому, что он занимает 62% рыночной доли, считая, что это всего лишь больше половины. Способность USDT к проникновению и его канальный потенциал действительно очень сильны.
У меня есть друг, который занимается стартапом в области искусственного интеллекта, ему нужно вознаградить промоутеров в Африке, которые прямо заявили, что им нужна только USDT.
Сила каналов не должна недооцениваться. В крупных городах вы можете увидеть множество различных брендов напитков, но в магазинах в малых и средних городах часто можно увидеть только такие бренды, как Вахахах и Нунфу Шаньцюань. Именно такая глубокая и широкая канализация поддерживала основателей Нунфу Шаньцюань Чжун Шаньшань и Вахахах Цзун Циньхуо в их многократных восхождениях на пьедестал богатейших людей Китая.
На сегодня это всё, Defi — это тенденция времени.