Говорит «пророк» финансового кризиса 2008 года Рауль Паль о Криптоактивы, стабильном богатстве и макроэкономических тенденциях.
Окончание: KarenZ, Foresight News
Рауль Паль, бывший исполнительный директор Goldman Sachs, автор книги «Глобальные макроинвесторы» и основатель Real Vision, стал известен благодаря успешному прогнозу финансового кризиса 2008 года. В недавнем разговоре с «When Shift Happens» и в своей речи на Sui Basecamp в Дубае Рауль Паль глубоко проанализировал, как надежно накапливать богатство в области Криптоактивы, а также обсудил такие темы, как биткойн, эфир, мемы, ИИ, NFT, экосистема Sui, стратегии биткойна, инвестиционные стратегии, макроэкономические тенденции и рыночные направления.
Рауль Пэл беседа Когда происходит сдвиг основные моменты
Как разбогатеть в Крипто без удачи?
Как разбогатеть на Крипто, не полагаясь на удачу? Просто купите биткойн и используйте стратегию DCA (средняя стоимость).
Новички часто легко попадают в ловушку стремления к быстрому обогащению, и такое мышление на самом деле полное угроз.
Когда вы начинаете завидовать другим, получающим 100-кратную прибыль, вы уже вступили в опасную зону. В этот момент, если вы теряете рассудок и жадность овладевает вами, вы легко можете разрушить свои инвестиции.
Сфера криптоактивов полна рисков, таких как атаки на DeFi, кражи кошельков и т.д., что требует от инвесторов постоянной бдительности и рациональности.
Два, о Meme
Говоря о Meme токенах, Рауль Пал отметил, что он не держит Fartcoin, но владеет SCF (Smoking Chicken Fish) и DODE. Несмотря на то, что SCF упал на 90%, сейчас он демонстрирует хорошую тенденцию к восстановлению. Он особенно напомнил инвесторам, что независимо от того, владеют ли они Fartcoin, WIF или BONK и другими Meme токенами, нельзя позволять им занимать слишком большую долю в инвестиционном портфеле, так как у таких токенов есть вероятность обнуления до 85%. Он даже удивился, что LUNA не стала Meme токеном, изначально предполагал, что люди будут безумно их покупать.
Три. Избегайте рыночной паники, возвращайтесь к ценностным инвестициям
Если инвесторы испытывают панику на рынке, Pal советует спокойно вернуться к жизни и держаться подальше от экранов для торговли. 5-минутные и 1-часовые свечные графики на самом деле не приносят существенной пользы для инвестиционных решений.
Многие люди мечтают стать успешными трейдерами, получая 100-кратную прибыль, но реальность такова, что в этой области действительно накапливают богатство те, кто настойчиво покупает и держит свои инвестиции на долгий срок.
Четыре, осторожно с рисками Crypto Yield
Что касается Crypto Yield, например, способа получения дохода через стейкинг, также существуют риски. Для обычных инвесторов, когда они сталкиваются с возможностью, которая, кажется, может принести 20% дохода, необходимо трезво осознавать риски, которые они берут на себя.
Пятый, как вы оцениваете стратегию покупки биткойнов Майкла Сэйлора?
Стратегия по биткойнам создает левередж в системе. Стратегия покупает биткойны путем выпуска конвертируемых облигаций, что по сути является продажей опционов по более низкой цене. Эти опционы покупаются арбитражниками (торговцами опционами), которые затем хеджируют на бирже, чтобы справиться с колебаниями цен на биткойны и рисками опционов на акции MicroStrategy.
В то же время арбитражеры также будут использовать колебания соотношения между NAV MicroStrategy и ценой биткойна для арбитража, а также проводить сделки с использованием рыночных инструментов, таких как разница цен между бессрочными контрактами и спотовыми, а также разница между фьючерсами и спотом.
В настоящее время покупателями конвертируемых облигаций стратегии в основном являются хедж-фонды TradFi и другие институциональные инвесторы, такие как суверенные фонды благосостояния, например, Норвежский банк, которые могут обращать внимание только на элементы биткойна, в то время как крупные хедж-фонды, такие как Citadel, Millennium, Point72, также занимаются арбитражем. Эти учреждения имеют богатый опыт в управлении рисками и могут получать системную поддержку, размер позиций контролируется разумно, что делает их менее уязвимыми к ликвидации.
В резком контрасте с этим, трейдеры, которые чрезмерно используют высокое плечо, сталкиваются с огромными рисками, и случаи неудачных сделок на рынке из-за чрезмерного плеча встречаются довольно часто.
Шесть. Капитальное распределение Рауля Пала
Что касается капиталовложения, Раул Пэл заявил, что Sui занимает 70%, значительно превосходя Solana. Применение Sui и активность разработчиков показывают хорошие результаты. Кроме того, у него есть некоторые DEEP (DeepBook), это протокол ликвидности в экосистеме Sui.
Семь, стоимость и потенциал NFT
NFT как инновационная технология, способная навсегда хранить и торговать непередаваемыми активами, вызывает у Pal большие надежды на будущее. С宏观角度审视, в настоящее время объем рынка Криптоактивов составляет 3 триллиона долларов, предположим, что в течение следующих 10 лет он возрастет до 100 триллионов долларов, что создаст огромное богатство в размере 97 триллионов долларов; даже если консервативно оценить это в 50 триллионов долларов, это также приведет к увеличению богатства на 47 триллионов долларов.
Эти богатства будут направлены к разным людям. Искусство является upstream всего, цифровое искусство как новая область имеет потенциал стать важным направлением для богатства. В области цифрового искусства у нас есть XCOPY и Beeple, затем возникло движение генеративного искусства. Я потратил много времени, беседуя с некоторыми очень известными людьми, эти высокопрофильные личности очень интересуются этой областью. Крипто OG, заработав достаточно денег, имеют сильное желание собирать произведения искусства. Например, CryptoPunk символизирует вашу идентичность и может познакомить вас с группой единомышленников. От учреждений до супербогатых, а затем до обычных людей, все постепенно начинают осознавать важность цифрового искусства. Мы все еще находимся на ранней стадии. Я владею многими произведениями искусства, я считаю, что это охватывает временной промежуток более 10 лет.
Восемь. Преимущества и перспективы Эфириума
Что касается Эфириума, то его сетевой потенциал уже превысил текущие системные требования, и в будущем могут быть внесены некоторые изменения, возвращение к Layer1. Позиция EVM подобна позиции Microsoft, многие банки, страховые компании и крупные предприятия в мире полагаются на Microsoft, а не на Apple или Google.
Как только у вас появляется модель продаж для бизнеса, практически невозможно ее убрать из компании, потому что вы не хотите ее менять, не хотите рисковать. С точки зрения эффекта Линди (чем дольше что-то существует, тем более вероятно, что оно будет существовать в будущем), Ethereum прошел проверку временем и может хорошо удовлетворять потребности финансового рынка. Будет ли Goldman Sachs и JPMorgan строить на Solana? Маловероятно. Ethereum, возможно, принесет новый нарратив на рынок и в краткосрочной перспективе сможет обойти Bitcoin. Смотрите в будущее на ближайшие пять лет: если только они не испортят все, его важность будет только возрастать.
Концепции, такие как сеть Lightning Bitcoin и платежи, имеют ограниченное влияние на повышение цен; основная ценность биткойна заключается в его способности служить средством хранения ценности; аналогичные вещи произойдут и с ETH.
Девять, о AI
Развитие ИИ идет стремительными темпами, его показатели уже превосходят 99% аналитиков. Пал, глубоко размышляя, считает, что восхождение ИИ вызывает глубокие вопросы о сознании и роли человечества в будущем. Он предлагает людям активно участвовать, глубоко понимать и мастерски использовать технологии ИИ.
Во-вторых, мы не знаем, что это означает для занятости и как мы можем создавать богатство и так далее, но я знаю, в чем люди лучше всего разбираются? Что есть такое, что могут делать люди, а ИИ не может? Это быть людьми.
Я разработал AI Raoul, который может ежедневно читать новости, которые также написаны AI. Кроме того, я создал чат-бота, обученного на основании собственного голоса, данные для обучения охватывают весь его X контент, контент на YouTube и 100 книг. В настоящее время пользователи Real Vision могут общаться с этим чат-ботом. Pal прогнозирует, что в скором времени эти две технологии объединятся, и это преобразование окажет глубокое влияние на подкастинг и медиаиндустрию, в будущем каждый будет иметь уникальный доступ к медиа-контенту. Более того, человеческая память и действия в конечном итоге могут стать «питанием» для AI, реализуя своего рода «бессмертие».
Десять. Внимание рынка и выбор качественных проектов
Это игра внимания. Интерес людей к ключевым токенам рассеян, а продолжительность множества нарративов относительно коротка. Pal подчеркивает, что владение биткойнами всегда является разумным выбором, кроме того, покупка Solana на дне цикла и покупка SUI в прошлом году также являются неплохими стратегиями.
Инвесторы должны сосредоточить внимание на 10 или 20 крупнейших токенах, уделяя особое внимание проектам, которые могут постоянно повышать уровень принятия сети, так как такие проекты обычно имеют более высокую инвестиционную ценность. В соответствии с законом Меткалфа, потенциал проекта можно оценить по количеству активных пользователей, общему объему транзакций и стоимости пользователя.
Сеть Биткойн имеет множество пользователей, и в покупках участвуют суверенные государства, что и объясняет, почему Биткойн имеет большую ценность; Эфириум обладает огромной пользовательской базой и разнообразными приложениями, хотя появление L2 немного усложнило ситуацию, тем не менее, он по-прежнему обладает значительной ценностью. Инвесторы должны активно искать проекты, где одновременно растут количество пользователей и количество ценных приложений, например, Solana в нижней точке цикла, сообщество разработчиков постоянно растет, а количество пользователей остается стабильным, появление Bonk еще больше укрепило уверенность рынка в Solana (примечание: ведущий отметил, что ранее в разговоре с toly, toly упомянул, что Mad Lads стал поворотным моментом для Solana); Sui также находится в аналогичной ситуации.
Резюме выступления Рауля Пала на Sui Basecamp в Дубае
1. Макроэкономические ключевые факторы: ликвидность и обесценивание валюты. Криптоактивы и экономика демонстрируют четырехлетний цикл, корни которого заключаются в цикле рефинансирования долгов. С 2008 года, когда глобальный долг достиг рекордов, мы продолжаем поддерживать экономику за счет заимствования новых средств для погашения старых.
2、Старение населения и экономический рост: Старение населения приводит к замедлению экономического роста, для поддержания роста ВВП требуется больше долговой поддержки. Это явление широко распространено во многих странах мира, и через графики зависимости долга и ВВП можно четко увидеть эту динамику.
!
3. Ликвидность движет всем: Чистая ликвидность Федеральной резервной системы является ключевым показателем. С 2009 по 2014 год в основном полагались на расширение баланса для обеспечения ликвидности, после чего были добавлены такие инструменты, как регулирование резервов банков. В настоящее время общая ликвидность (включая M2) имеет решающее значение, она удивительно объясняет динамику Биткойна (90% корреляция) и Nasdaq (97% корреляция).
!
4. Механизм обесценивания валюты: Обесценивание валюты эквивалентно глобальному налогу, глобальный скрытый инфляционный налог составляет 8% в год, плюс 3% явной инфляции, что означает, что вам нужна годовая доходность в 11%, чтобы сохранить богатство от обесценивания. Это объясняет, почему молодые люди устремляются в область шифрования — традиционные активы (недвижимость, акции и т.д.) не приносят достаточной доходности, и они вынуждены выбирать высокорисковые активы в поисках сверхприбыли.
5、Неравенство и возможности криптовалюты: богатые владеют дефицитными активами, в то время как бедные зависят от трудового дохода (покупательская способность падает с каждым годом). Криптосистемы разрушили эту картину — молодые люди ищут прорыва через высокорискованные активы.
6. Производительность криптоактивов: с 2012 года годовая доходность 130% (с учетом трех крупных коррекций), эфириум 113%, Солана 142%. Кумулятивный рост биткойна составил 2750000 раз, что крайне редко в инвестиционной сфере, криптоактивы постепенно становятся "супер черной дырой" для привлечения капитала.
7. Потенциал экосистемы Sui огромен. DEEP (протокол уровня ликвидности DeepBook) недавно показал лучшие результаты. Соотношение SOL/SUI показывает относительную силу SUI.
8. Анализ текущих рыночных заблуждений: Люди часто используют ликвидностные условия трехмесячной давности для интерпретации текущего рыночного повествования (например, страхи по поводу тарифов), но это имеет свои отклонения. На самом деле, ужесточение финансовых условий в четвертом квартале 2024 года (повышение процентных ставок по доллару, рост цен на нефть) вызывает трехмесячный запаздывающий эффект. Индекс неожиданных экономических событий (в сравнении США и всего мира) показывает, что текущая экономическая слабость является лишь временным явлением. Обратимся к циклу тарифов Трампа 2017 года: сначала доллар вырос, затем упал, после чего ликвидность привела к резкому росту цен на активы.
!
9. Глобальные M2 и связь с активами: Когда глобальные M2 достигают рекордов, цены на активы должны расти синхронно. Например, в случае с биткойном, его ценовое движение обычно характеризуется прорывом, коррекцией, а затем ускоренным ростом в «банановом районе». Сравнивая с циклом 2017 года, тогда биткойн вырос в 23 раза; текущий рынок хоть и отличается, но ожидается, что он все равно покажет значительный рост. В настоящее время рынок находится на стадии коррекции после прорыва первой части «бананового района» и вскоре перейдет ко второй части, где обычно наблюдается рост цен на альткойны.
!
!
10. Цикл бизнеса и тенденции биткойна: Индекс ISM для производственного сектора является важным опережающим индикатором. Когда этот индекс превышает 50, это сигнализирует о восстановлении экономического роста, увеличении прибыли компаний и активном реинвестировании капитала, что приводит к ускоренному росту цен на биткойн. Если индекс ISM достигнет 57, цена биткойна может даже достигнуть 450 000 долларов. Восстановление бизнес-цикла и увеличение наличных средств у домохозяйств способствуют росту аппетита к риску, и в этот момент логика инвестирования в альткойны аналогична логике вложений в мусорные облигации и акции малой капитализации.
Примечание: Рауль Пал также является членом правления фонда Sui.
Источник:
Посмотреть Оригинал
Содержание носит исключительно справочный характер и не является предложением или офертой. Консультации по инвестициям, налогообложению или юридическим вопросам не предоставляются. Более подробную информацию о рисках см. в разделе «Дисклеймер».
Как разбогатеть в Crypto без удачи? Макроинсайты и инвестиционные стратегии финансового Крипто-ветерана Рауля Пала
Окончание: KarenZ, Foresight News
Рауль Паль, бывший исполнительный директор Goldman Sachs, автор книги «Глобальные макроинвесторы» и основатель Real Vision, стал известен благодаря успешному прогнозу финансового кризиса 2008 года. В недавнем разговоре с «When Shift Happens» и в своей речи на Sui Basecamp в Дубае Рауль Паль глубоко проанализировал, как надежно накапливать богатство в области Криптоактивы, а также обсудил такие темы, как биткойн, эфир, мемы, ИИ, NFT, экосистема Sui, стратегии биткойна, инвестиционные стратегии, макроэкономические тенденции и рыночные направления.
Рауль Пэл беседа Когда происходит сдвиг основные моменты
Как разбогатеть в Крипто без удачи?
Как разбогатеть на Крипто, не полагаясь на удачу? Просто купите биткойн и используйте стратегию DCA (средняя стоимость).
Новички часто легко попадают в ловушку стремления к быстрому обогащению, и такое мышление на самом деле полное угроз.
Когда вы начинаете завидовать другим, получающим 100-кратную прибыль, вы уже вступили в опасную зону. В этот момент, если вы теряете рассудок и жадность овладевает вами, вы легко можете разрушить свои инвестиции.
Сфера криптоактивов полна рисков, таких как атаки на DeFi, кражи кошельков и т.д., что требует от инвесторов постоянной бдительности и рациональности.
Два, о Meme
Говоря о Meme токенах, Рауль Пал отметил, что он не держит Fartcoin, но владеет SCF (Smoking Chicken Fish) и DODE. Несмотря на то, что SCF упал на 90%, сейчас он демонстрирует хорошую тенденцию к восстановлению. Он особенно напомнил инвесторам, что независимо от того, владеют ли они Fartcoin, WIF или BONK и другими Meme токенами, нельзя позволять им занимать слишком большую долю в инвестиционном портфеле, так как у таких токенов есть вероятность обнуления до 85%. Он даже удивился, что LUNA не стала Meme токеном, изначально предполагал, что люди будут безумно их покупать.
Три. Избегайте рыночной паники, возвращайтесь к ценностным инвестициям
Если инвесторы испытывают панику на рынке, Pal советует спокойно вернуться к жизни и держаться подальше от экранов для торговли. 5-минутные и 1-часовые свечные графики на самом деле не приносят существенной пользы для инвестиционных решений.
Многие люди мечтают стать успешными трейдерами, получая 100-кратную прибыль, но реальность такова, что в этой области действительно накапливают богатство те, кто настойчиво покупает и держит свои инвестиции на долгий срок.
Четыре, осторожно с рисками Crypto Yield
Что касается Crypto Yield, например, способа получения дохода через стейкинг, также существуют риски. Для обычных инвесторов, когда они сталкиваются с возможностью, которая, кажется, может принести 20% дохода, необходимо трезво осознавать риски, которые они берут на себя.
Пятый, как вы оцениваете стратегию покупки биткойнов Майкла Сэйлора?
Стратегия по биткойнам создает левередж в системе. Стратегия покупает биткойны путем выпуска конвертируемых облигаций, что по сути является продажей опционов по более низкой цене. Эти опционы покупаются арбитражниками (торговцами опционами), которые затем хеджируют на бирже, чтобы справиться с колебаниями цен на биткойны и рисками опционов на акции MicroStrategy.
В то же время арбитражеры также будут использовать колебания соотношения между NAV MicroStrategy и ценой биткойна для арбитража, а также проводить сделки с использованием рыночных инструментов, таких как разница цен между бессрочными контрактами и спотовыми, а также разница между фьючерсами и спотом.
В настоящее время покупателями конвертируемых облигаций стратегии в основном являются хедж-фонды TradFi и другие институциональные инвесторы, такие как суверенные фонды благосостояния, например, Норвежский банк, которые могут обращать внимание только на элементы биткойна, в то время как крупные хедж-фонды, такие как Citadel, Millennium, Point72, также занимаются арбитражем. Эти учреждения имеют богатый опыт в управлении рисками и могут получать системную поддержку, размер позиций контролируется разумно, что делает их менее уязвимыми к ликвидации.
В резком контрасте с этим, трейдеры, которые чрезмерно используют высокое плечо, сталкиваются с огромными рисками, и случаи неудачных сделок на рынке из-за чрезмерного плеча встречаются довольно часто.
Шесть. Капитальное распределение Рауля Пала
Что касается капиталовложения, Раул Пэл заявил, что Sui занимает 70%, значительно превосходя Solana. Применение Sui и активность разработчиков показывают хорошие результаты. Кроме того, у него есть некоторые DEEP (DeepBook), это протокол ликвидности в экосистеме Sui.
Семь, стоимость и потенциал NFT
NFT как инновационная технология, способная навсегда хранить и торговать непередаваемыми активами, вызывает у Pal большие надежды на будущее. С宏观角度审视, в настоящее время объем рынка Криптоактивов составляет 3 триллиона долларов, предположим, что в течение следующих 10 лет он возрастет до 100 триллионов долларов, что создаст огромное богатство в размере 97 триллионов долларов; даже если консервативно оценить это в 50 триллионов долларов, это также приведет к увеличению богатства на 47 триллионов долларов.
Эти богатства будут направлены к разным людям. Искусство является upstream всего, цифровое искусство как новая область имеет потенциал стать важным направлением для богатства. В области цифрового искусства у нас есть XCOPY и Beeple, затем возникло движение генеративного искусства. Я потратил много времени, беседуя с некоторыми очень известными людьми, эти высокопрофильные личности очень интересуются этой областью. Крипто OG, заработав достаточно денег, имеют сильное желание собирать произведения искусства. Например, CryptoPunk символизирует вашу идентичность и может познакомить вас с группой единомышленников. От учреждений до супербогатых, а затем до обычных людей, все постепенно начинают осознавать важность цифрового искусства. Мы все еще находимся на ранней стадии. Я владею многими произведениями искусства, я считаю, что это охватывает временной промежуток более 10 лет.
Восемь. Преимущества и перспективы Эфириума
Что касается Эфириума, то его сетевой потенциал уже превысил текущие системные требования, и в будущем могут быть внесены некоторые изменения, возвращение к Layer1. Позиция EVM подобна позиции Microsoft, многие банки, страховые компании и крупные предприятия в мире полагаются на Microsoft, а не на Apple или Google.
Как только у вас появляется модель продаж для бизнеса, практически невозможно ее убрать из компании, потому что вы не хотите ее менять, не хотите рисковать. С точки зрения эффекта Линди (чем дольше что-то существует, тем более вероятно, что оно будет существовать в будущем), Ethereum прошел проверку временем и может хорошо удовлетворять потребности финансового рынка. Будет ли Goldman Sachs и JPMorgan строить на Solana? Маловероятно. Ethereum, возможно, принесет новый нарратив на рынок и в краткосрочной перспективе сможет обойти Bitcoin. Смотрите в будущее на ближайшие пять лет: если только они не испортят все, его важность будет только возрастать.
Концепции, такие как сеть Lightning Bitcoin и платежи, имеют ограниченное влияние на повышение цен; основная ценность биткойна заключается в его способности служить средством хранения ценности; аналогичные вещи произойдут и с ETH.
Девять, о AI
Развитие ИИ идет стремительными темпами, его показатели уже превосходят 99% аналитиков. Пал, глубоко размышляя, считает, что восхождение ИИ вызывает глубокие вопросы о сознании и роли человечества в будущем. Он предлагает людям активно участвовать, глубоко понимать и мастерски использовать технологии ИИ.
Во-вторых, мы не знаем, что это означает для занятости и как мы можем создавать богатство и так далее, но я знаю, в чем люди лучше всего разбираются? Что есть такое, что могут делать люди, а ИИ не может? Это быть людьми.
Я разработал AI Raoul, который может ежедневно читать новости, которые также написаны AI. Кроме того, я создал чат-бота, обученного на основании собственного голоса, данные для обучения охватывают весь его X контент, контент на YouTube и 100 книг. В настоящее время пользователи Real Vision могут общаться с этим чат-ботом. Pal прогнозирует, что в скором времени эти две технологии объединятся, и это преобразование окажет глубокое влияние на подкастинг и медиаиндустрию, в будущем каждый будет иметь уникальный доступ к медиа-контенту. Более того, человеческая память и действия в конечном итоге могут стать «питанием» для AI, реализуя своего рода «бессмертие».
Десять. Внимание рынка и выбор качественных проектов
Это игра внимания. Интерес людей к ключевым токенам рассеян, а продолжительность множества нарративов относительно коротка. Pal подчеркивает, что владение биткойнами всегда является разумным выбором, кроме того, покупка Solana на дне цикла и покупка SUI в прошлом году также являются неплохими стратегиями.
Инвесторы должны сосредоточить внимание на 10 или 20 крупнейших токенах, уделяя особое внимание проектам, которые могут постоянно повышать уровень принятия сети, так как такие проекты обычно имеют более высокую инвестиционную ценность. В соответствии с законом Меткалфа, потенциал проекта можно оценить по количеству активных пользователей, общему объему транзакций и стоимости пользователя.
Сеть Биткойн имеет множество пользователей, и в покупках участвуют суверенные государства, что и объясняет, почему Биткойн имеет большую ценность; Эфириум обладает огромной пользовательской базой и разнообразными приложениями, хотя появление L2 немного усложнило ситуацию, тем не менее, он по-прежнему обладает значительной ценностью. Инвесторы должны активно искать проекты, где одновременно растут количество пользователей и количество ценных приложений, например, Solana в нижней точке цикла, сообщество разработчиков постоянно растет, а количество пользователей остается стабильным, появление Bonk еще больше укрепило уверенность рынка в Solana (примечание: ведущий отметил, что ранее в разговоре с toly, toly упомянул, что Mad Lads стал поворотным моментом для Solana); Sui также находится в аналогичной ситуации.
Резюме выступления Рауля Пала на Sui Basecamp в Дубае
1. Макроэкономические ключевые факторы: ликвидность и обесценивание валюты. Криптоактивы и экономика демонстрируют четырехлетний цикл, корни которого заключаются в цикле рефинансирования долгов. С 2008 года, когда глобальный долг достиг рекордов, мы продолжаем поддерживать экономику за счет заимствования новых средств для погашения старых.
2、Старение населения и экономический рост: Старение населения приводит к замедлению экономического роста, для поддержания роста ВВП требуется больше долговой поддержки. Это явление широко распространено во многих странах мира, и через графики зависимости долга и ВВП можно четко увидеть эту динамику.
!
3. Ликвидность движет всем: Чистая ликвидность Федеральной резервной системы является ключевым показателем. С 2009 по 2014 год в основном полагались на расширение баланса для обеспечения ликвидности, после чего были добавлены такие инструменты, как регулирование резервов банков. В настоящее время общая ликвидность (включая M2) имеет решающее значение, она удивительно объясняет динамику Биткойна (90% корреляция) и Nasdaq (97% корреляция).
!
4. Механизм обесценивания валюты: Обесценивание валюты эквивалентно глобальному налогу, глобальный скрытый инфляционный налог составляет 8% в год, плюс 3% явной инфляции, что означает, что вам нужна годовая доходность в 11%, чтобы сохранить богатство от обесценивания. Это объясняет, почему молодые люди устремляются в область шифрования — традиционные активы (недвижимость, акции и т.д.) не приносят достаточной доходности, и они вынуждены выбирать высокорисковые активы в поисках сверхприбыли.
5、Неравенство и возможности криптовалюты: богатые владеют дефицитными активами, в то время как бедные зависят от трудового дохода (покупательская способность падает с каждым годом). Криптосистемы разрушили эту картину — молодые люди ищут прорыва через высокорискованные активы.
6. Производительность криптоактивов: с 2012 года годовая доходность 130% (с учетом трех крупных коррекций), эфириум 113%, Солана 142%. Кумулятивный рост биткойна составил 2750000 раз, что крайне редко в инвестиционной сфере, криптоактивы постепенно становятся "супер черной дырой" для привлечения капитала.
7. Потенциал экосистемы Sui огромен. DEEP (протокол уровня ликвидности DeepBook) недавно показал лучшие результаты. Соотношение SOL/SUI показывает относительную силу SUI.
8. Анализ текущих рыночных заблуждений: Люди часто используют ликвидностные условия трехмесячной давности для интерпретации текущего рыночного повествования (например, страхи по поводу тарифов), но это имеет свои отклонения. На самом деле, ужесточение финансовых условий в четвертом квартале 2024 года (повышение процентных ставок по доллару, рост цен на нефть) вызывает трехмесячный запаздывающий эффект. Индекс неожиданных экономических событий (в сравнении США и всего мира) показывает, что текущая экономическая слабость является лишь временным явлением. Обратимся к циклу тарифов Трампа 2017 года: сначала доллар вырос, затем упал, после чего ликвидность привела к резкому росту цен на активы.
!
9. Глобальные M2 и связь с активами: Когда глобальные M2 достигают рекордов, цены на активы должны расти синхронно. Например, в случае с биткойном, его ценовое движение обычно характеризуется прорывом, коррекцией, а затем ускоренным ростом в «банановом районе». Сравнивая с циклом 2017 года, тогда биткойн вырос в 23 раза; текущий рынок хоть и отличается, но ожидается, что он все равно покажет значительный рост. В настоящее время рынок находится на стадии коррекции после прорыва первой части «бананового района» и вскоре перейдет ко второй части, где обычно наблюдается рост цен на альткойны.
!
!
10. Цикл бизнеса и тенденции биткойна: Индекс ISM для производственного сектора является важным опережающим индикатором. Когда этот индекс превышает 50, это сигнализирует о восстановлении экономического роста, увеличении прибыли компаний и активном реинвестировании капитала, что приводит к ускоренному росту цен на биткойн. Если индекс ISM достигнет 57, цена биткойна может даже достигнуть 450 000 долларов. Восстановление бизнес-цикла и увеличение наличных средств у домохозяйств способствуют росту аппетита к риску, и в этот момент логика инвестирования в альткойны аналогична логике вложений в мусорные облигации и акции малой капитализации.
Примечание: Рауль Пал также является членом правления фонда Sui.