Определение проекта RWA и анализ соответствия

В последнее время проект RWA вызывает бурные обсуждения в сообществе Web3. Многие наблюдатели считают, что RWA переработает финансовую экосистему Гонконга и приведет к прорывному развитию в рамках существующей регуляторной системы Гонконга. Однако в отрасли существуют споры по вопросу "Соответствие", и понимание того, "что такое соответствие", также различается. Это связано с разногласиями в восприятии концепции RWA.

Один. Определение концепции RWA

(一) Фон и преимущества проекта RWA

RWA стал центром внимания на рынке, в основном на основе двух основных факторов:

1. Преимущества токена могут компенсировать недостатки традиционного финансирования:

   • Быстрое финансирование
   • Диверсификация активов
   • Низкая стоимость финансирования

2. Гонконг "Соответствие" повышает интерес: Гонконг через инновации в регулировании предоставил внутренним инвесторам Соответствие для участия в RWA.

(二) Элементы и особенности проекта RWA

Настоящие проекты RWA должны обладать следующими характеристиками:

1. На основе реальных активов
2. Токенизация активов на блокчейне
3. Цифровые активы имеют ценность собственности
4. Выпуск и обращение токенов соответствуют法律规制, подлежат административному регулированию.

( три ) Типы проектов RWA и Соответствие

Проекты RWA можно разделить на два типа:

1. Узкий смысл RWA: токенизация физических активов
2. STO: Токенизация финансовых активов

Разные страны и регионы имеют разные стандарты определения токенов, представляющих ценные бумаги, в основном включающие:

• Китайская континентальная часть: Закон о ценных бумагах определяет ценные бумаги
• Сингапур: «Руководство по выпуску цифровых токенов» и положения «Закона о ценных бумагах и фьючерсах»
• Гонконг: Положения Ордена о ценных бумагах и фьючерсах
• США: Тест Хауи SEC

Два. Юридическая логика многоуровневой "Соответствия" RWA проектов

Соответствие RWA — это многоуровневая система:

1. Песочница Соответствие: проект Ensemble песочницы Управления валюты Гонконга
2. Соответствие административного регулирования Гонконга: управление в рамках STO
3. Ясная регулирующая рамка для крипто-дружественных регионов
4. "Широкое соответствие": временно не признано нарушением в определенных офшорных юрисдикциях

Три, юридические рекомендации для проектов RWA

1. Выберите юрисдикцию с благоприятной политикой
2. Основные активы должны обладать реальной способностью к погашению.
3. Получение одобрения инвесторов
4. Убедитесь, что операторы учреждений в цепочке соответствуют законодательству
5. Предотвращение рисков соответствия после событий
6. Управление репутацией бренда

Четыре, вывод

Проекты RWA имеют разные намерения и механизмы, и требуют индивидуального изучения и классификационного наблюдения. Наибольшей проблемой является неопределенность системы. Нам необходимо исследовать "практические стандарты", чтобы продвигать стандартизацию и соответствие в отрасли. Также следует быть осторожными с рисками соответствия и уважать существующие судебные и регулирующие рамки.