В условиях большого даунта Биткойн сможет ли занять роль актива-убежища

9 марта 2020 года станет важным днем в истории финансов.

С 1987 года после "черного понедельника" на фондовом рынке США механизм аварийного отключения начал применяться на американском фондовом рынке. В течение следующих десятилетий этот механизм был активирован только один раз 27 октября 1997 года, когда индекс Доу-Джонса упал на 7,18%, что стало крупнейшим однодневным падением с 1915 года.

Тем не менее, под воздействием множества факторов, таких как распространение COVID-19, президентские праймериз в США и резкое падение цен на нефть, 9 марта 2020 года фондовый рынок США снова обрушился, во второй раз в истории активировав механизм остановки торгов, что вызвало колебания на мировых фондовых рынках.

В то же время рынок криптовалют также понес серьезные потери. Биткойн, именуемый "цифровым золотом", последовательно пробил два ключевых уровня поддержки в 8000 долларов и 7800 долларов, упав с 9170 долларов до 7680 долларов, что составило почти 20% за два дня. Сумма ликвидации по фьючерсным сделкам на нескольких крупных торговых платформах достигла почти 700 миллионов долларов.

Большинство инвестиционных учреждений считают, что недавнее падение американского фондового рынка является результатом сочетания множества факторов. На самом деле, еще до падения ликвидность на глобальных финансовых рынках уже была недостаточной, и рыночные показатели не оправдали ожиданий. Ограниченный объем рыночных средств, а также большое количество заемных средств могут легко вызвать проблемы с ликвидностью.

Синхронное падение глобальных финансовых рынков усилило спрос на безопасные активы, а панические настроения заставили инвесторов массово распродаживать акции и покидать рынок товарных фьючерсов. Капитал начал стекаться в безопасные активы, такие как золото, наличные деньги и государственные облигации.

В области блокчейна биткойн из-за своей нехватки рассматривается как обладающий свойствами хранения ценности и когда-то считался потенциальным активом для хеджирования рисков. Например, в период экономического кризиса в Венесуэле биткойн стал одним из вариантов защиты для местного населения. Однако в недавнем глобальном падении финансовых активов биткойн не показал аналогичного роста, как золото, а наоборот, значительно упал.

Так может ли биткойн, называемый "цифровым золотом", действительно выполнять роль актива-убежища в кризисные моменты?

Некоторые высококвалифицированные аналитики считают, что взгляд на биткойн как на актив-убежище чрезмерно оптимистичен. Во-первых, рынок биткойна относительно мал, и ему трудно выдержать внезапные большие объемы避险资金 из традиционных финансовых рынков. Во-вторых, цена биткойна сильно колеблется: в первой половине 2019 года она выросла в 3 раза, а во второй половине упала почти на 50%. Эта нестабильность делает профессиональным инвестиционным командам трудно рассматривать его как надежный инструмент для避险.

С точки зрения хеджирования, биткойн в настоящее время далеко не так хорош, как золото. Из-за недостаточной глубины рынка, чтобы справиться с огромными объемами капитала традиционной финансовой отрасли, и ограниченного понимания и согласия среди основных инвесторов по поводу биткойна, в настоящее время биткойн больше похож на высоковолатильный рискованный актив, его показатели сильно зависят от ликвидности рынка.

Тем не менее, это не означает, что биткойн никогда не сможет стать активом-убежищем. По сравнению с традиционными финансовыми рынками, биткойн все еще является нишевым активом, и, возможно, сейчас слишком рано определять его как актив-убежище. Но нельзя отрицать, что на пути к "цифровому золоту" биткойн уже прошел самый длинный путь и является самым перспективным криптоактивом для достижения этой цели.

Финансовые рынки стремительно меняются, инвесторы должны сохранять разумность и принимать осторожные решения. Будет ли биткойн действительно являться активом-убежищем в будущем, все еще нуждается в дополнительной проверке временем и рынком.