Новые тенденции в выпуске стейблкоинов в Децентрализованных финансах и их влияние
В условиях нынешнего медвежьего рынка доходы традиционных Децентрализованных финансов значительно сократились. Чтобы решить эту проблему, некоторые ведущие Протоколы, такие как Aave и Curve, исследуют возможность выпуска собственных стейблкоинов, чтобы открыть новые источники дохода и расширить сферу деятельности. В этой статье мы подробно рассмотрим характеристики этой новой тенденции и ее возможные последствия.
Новые тенденции в DeFi протоколах
С уменьшением активности в сети и сокращением прибыли от бизнес-моделей на основе комиссий, голубые фишки Децентрализованных финансов ищут способы создания других источников дохода для диверсификации бизнеса и повышения конкурентоспособности. Мы уже видим некоторые ранние признаки, такие как Frax, разрабатывающий ликвидное стекинг и кредитные продукты, Ribbon, запускающий биржу опционов, Maker, входящий в область кредитования через протокол Spark.
Сейчас появилась новая форма диверсификации - стейблкоины для конкретных приложений. Это относится к стейблкоинам, выпущенным протоколами Децентрализованных финансов в качестве их вторичных продуктов, а не основных. Эти стейблкоины обычно выпускаются в форме кредитов, и пользователи могут использовать свои активы для заимствования на кредитном рынке или DEX для их выпуска. Протоколы могут извлекать доход несколькими способами, такими как проценты по займам, сборы за выпуск/выкуп, арбитраж по привязке и/или ликвидация и т.д.
Рынок стейблкоинов огромен, в настоящее время в криптоэкосистеме существует стейблкоинов на 145 миллиардов долларов, а потенциальный рынок в будущем может достигнуть триллионов долларов. С учетом того, что регулирующие органы обращают внимание на централизованные стейблкоины с обеспечением фиатными валютами, протоколы Децентрализованных финансов могут не только диверсифицировать свои бизнес-модели за счет выпуска стейблкоинов, но и получить часть рыночной доли.
Хотя DAI и FRAX считаются наиболее вероятными кандидатами на получение доли от USDC и USDT, некоторые стейблкоины для определенных приложений также могут стать нарушителями рынка. Давайте посмотрим, как эта тенденция повлияет на рынок и экосистему Децентрализованных финансов.
Введение в GHO и crvUSD
Aave и Curve — это два самых примечательных протокола для выпуска стейблкоинов, которые соответственно выпустили GHO и crvUSD.
GHO
GHO — это децентрализованный стейблкоин, выпущенный Aave, который поддерживается избыточной залоговой базой депозита Aave V3. Пользователи могут напрямую в денежном рынке минтить GHO. В отличие от других активов в Aave, процентная ставка по займам GHO устанавливается управляющими вручную, а не определяется алгоритмически. Это позволяет Aave полностью контролировать стоимость минтинга/заимствования GHO, потенциально давая DAO возможность влиять на конкурентов.
В будущем GHO сможет выпускаться в местах, отличных от Aave V3, через так называемые "посредники" из белого списка. Эти "посредники" смогут выпускать GHO на основе различных типов залога, включая дельта-нейтральные позиции и реальные активы.
Перспективы роста GHO выглядят многообещающе благодаря существующей пользовательской базе Aave, влиянию бренда, коммерческим возможностям команды и значительному DAO фонду в 130,9 миллиона долларов США (хотя большая часть из них составляет токены AAVE). GHO в настоящее время запущен в тестовой сети Goerli и планируется его официальное запуск в конце 2023 года.
crvUSD
crvUSD — это стейблкоин, выпущенный Curve. Хотя многие детали еще не были обнародованы, мы знаем, что crvUSD будет использовать новый механизм, называемый алгоритмом ликвидности заимствования (LLAMA).
LLAMA использует "более мягкий" дизайн ликвидации. Когда стоимость залога пользователя снижается, его позиция постепенно преобразуется в crvUSD, а не ликвидируется разом. Этот дизайн помогает уменьшить штрафные ликвидации, улучшая опыт пользователей заимствования, что может повысить привлекательность открытия CDP, оцененных в crvUSD.
Хотя пока нет много деталей о поддерживаемых типах залога и роли crvUSD в экосистеме, скорее всего, этот стейблкоин будет выпускаться на основе LP-токенов Curve Pools. Это повысит капитальную эффективность предоставления ликвидности на платформе, так как LP также смогут получать доход от внедрения crvUSD в Децентрализованные финансы.
crvUSD также должен получить выгоду от системы gauge Curve, которая используется для распределения выпуска CRV и таким образом распределяет ликвидность DEX. Часть этих выпускаемых токенов, скорее всего, будет распределена в пул crvUSD, или crvUSD станет частью других пар стейблкоинов, чтобы помочь ему легко создать глубокую ликвидность.
Влияние на рынок
Стабильные монеты для определенных приложений окажут многостороннее влияние на рынок:
Потенциальное увеличение доходов от выпуска DAO: Создание стейблкоина теоретически может укрепить бизнес-модель протокола выпуска, предоставляя ему дополнительные источники дохода. Хотя этот доход все еще подвержен циклическому влиянию, его эффективность по сравнению с торговыми сборами или получением спрэда на денежном рынке выше.
Потенциальное накопление стоимости для держателей токенов: любая доля дохода может увеличить доходы тех, кто ставит или блокирует токены. Например, Curve, вероятно, будет делиться доходом crvUSD с держателями veCRV.
Взятка и фрагментация ликвидности: чтобы обеспечить глубокую ликвидность стейблкоина, эмитенты могут использовать взятки для направления токенов в определенные пулы. Это может увеличить доходность для держателей CRV, BAL, CVX и AURA, но также может привести к дальнейшей фрагментации ликвидности.
Кредитный бум: Чтобы конкурировать с существующими стейблкоинами, новые стейблкоины могут предлагать низкие ставки по займам, что может спровоцировать бум кредитования в Децентрализованных финансах, стимулировать рынок криптовалют и потенциально открыть арбитражные возможности между Crypto и TradFi.
Децентрализованные финансы"дикие кошки"
С появлением стейблкоинов GHO и crvUSD, Децентрализованные финансы, похоже, вступают в эпоху "диких котов банков", аналогичную тому, когда каждый банк в истории США выпускал свою валюту. Хотя маловероятно, что эти новые стейблкоины смогут превзойти таких гигантов, как DAI и FRAX, они могут завоевать свою долю рынка благодаря глубокой интеграции с протоколами выпуска.
Теоретически, эти стейблкоины усилят бизнес-модель их эмитентов и накопление ценности для держателей токенов. Однако, поскольку эмитенты могут конкурировать друг с другом по процентным ставкам, предлагая заемщикам самые дешевые кредиты, реальный эффект может быть ограниченным.
В конечном итоге, эти низкие процентные ставки могут способствовать кредитному буму, стимулируя экономику на блокчейне дешёвым капиталом. На фоне резкого роста стоимости денег за последний год это может сделать Децентрализованные финансы одним из самых дешёвых капитальных рынков в мире, возможно, вновь пробудив интерес и направив средства в экосистему.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
7 Лайков
Награда
7
5
Репост
Поделиться
комментарий
0/400
WinterWarmthCat
· 18ч назад
Снова волна, когда будут играть для лохов. Если не понимаете, не лезьте.
Посмотреть ОригиналОтветить0
fren.eth
· 18ч назад
Эй, а что такое стейблкоин? Снова в деле?
Посмотреть ОригиналОтветить0
UncleWhale
· 18ч назад
Ничего не изменится, если просто напечатать деньги.
Началась битва стейблкоинов в Децентрализованных финансах, новые тренды могут разжечь кредитный бум
Новые тенденции в выпуске стейблкоинов в Децентрализованных финансах и их влияние
В условиях нынешнего медвежьего рынка доходы традиционных Децентрализованных финансов значительно сократились. Чтобы решить эту проблему, некоторые ведущие Протоколы, такие как Aave и Curve, исследуют возможность выпуска собственных стейблкоинов, чтобы открыть новые источники дохода и расширить сферу деятельности. В этой статье мы подробно рассмотрим характеристики этой новой тенденции и ее возможные последствия.
Новые тенденции в DeFi протоколах
С уменьшением активности в сети и сокращением прибыли от бизнес-моделей на основе комиссий, голубые фишки Децентрализованных финансов ищут способы создания других источников дохода для диверсификации бизнеса и повышения конкурентоспособности. Мы уже видим некоторые ранние признаки, такие как Frax, разрабатывающий ликвидное стекинг и кредитные продукты, Ribbon, запускающий биржу опционов, Maker, входящий в область кредитования через протокол Spark.
Сейчас появилась новая форма диверсификации - стейблкоины для конкретных приложений. Это относится к стейблкоинам, выпущенным протоколами Децентрализованных финансов в качестве их вторичных продуктов, а не основных. Эти стейблкоины обычно выпускаются в форме кредитов, и пользователи могут использовать свои активы для заимствования на кредитном рынке или DEX для их выпуска. Протоколы могут извлекать доход несколькими способами, такими как проценты по займам, сборы за выпуск/выкуп, арбитраж по привязке и/или ликвидация и т.д.
Рынок стейблкоинов огромен, в настоящее время в криптоэкосистеме существует стейблкоинов на 145 миллиардов долларов, а потенциальный рынок в будущем может достигнуть триллионов долларов. С учетом того, что регулирующие органы обращают внимание на централизованные стейблкоины с обеспечением фиатными валютами, протоколы Децентрализованных финансов могут не только диверсифицировать свои бизнес-модели за счет выпуска стейблкоинов, но и получить часть рыночной доли.
Хотя DAI и FRAX считаются наиболее вероятными кандидатами на получение доли от USDC и USDT, некоторые стейблкоины для определенных приложений также могут стать нарушителями рынка. Давайте посмотрим, как эта тенденция повлияет на рынок и экосистему Децентрализованных финансов.
Введение в GHO и crvUSD
Aave и Curve — это два самых примечательных протокола для выпуска стейблкоинов, которые соответственно выпустили GHO и crvUSD.
GHO
GHO — это децентрализованный стейблкоин, выпущенный Aave, который поддерживается избыточной залоговой базой депозита Aave V3. Пользователи могут напрямую в денежном рынке минтить GHO. В отличие от других активов в Aave, процентная ставка по займам GHO устанавливается управляющими вручную, а не определяется алгоритмически. Это позволяет Aave полностью контролировать стоимость минтинга/заимствования GHO, потенциально давая DAO возможность влиять на конкурентов.
В будущем GHO сможет выпускаться в местах, отличных от Aave V3, через так называемые "посредники" из белого списка. Эти "посредники" смогут выпускать GHO на основе различных типов залога, включая дельта-нейтральные позиции и реальные активы.
Перспективы роста GHO выглядят многообещающе благодаря существующей пользовательской базе Aave, влиянию бренда, коммерческим возможностям команды и значительному DAO фонду в 130,9 миллиона долларов США (хотя большая часть из них составляет токены AAVE). GHO в настоящее время запущен в тестовой сети Goerli и планируется его официальное запуск в конце 2023 года.
crvUSD
crvUSD — это стейблкоин, выпущенный Curve. Хотя многие детали еще не были обнародованы, мы знаем, что crvUSD будет использовать новый механизм, называемый алгоритмом ликвидности заимствования (LLAMA).
LLAMA использует "более мягкий" дизайн ликвидации. Когда стоимость залога пользователя снижается, его позиция постепенно преобразуется в crvUSD, а не ликвидируется разом. Этот дизайн помогает уменьшить штрафные ликвидации, улучшая опыт пользователей заимствования, что может повысить привлекательность открытия CDP, оцененных в crvUSD.
Хотя пока нет много деталей о поддерживаемых типах залога и роли crvUSD в экосистеме, скорее всего, этот стейблкоин будет выпускаться на основе LP-токенов Curve Pools. Это повысит капитальную эффективность предоставления ликвидности на платформе, так как LP также смогут получать доход от внедрения crvUSD в Децентрализованные финансы.
crvUSD также должен получить выгоду от системы gauge Curve, которая используется для распределения выпуска CRV и таким образом распределяет ликвидность DEX. Часть этих выпускаемых токенов, скорее всего, будет распределена в пул crvUSD, или crvUSD станет частью других пар стейблкоинов, чтобы помочь ему легко создать глубокую ликвидность.
Влияние на рынок
Стабильные монеты для определенных приложений окажут многостороннее влияние на рынок:
Потенциальное увеличение доходов от выпуска DAO: Создание стейблкоина теоретически может укрепить бизнес-модель протокола выпуска, предоставляя ему дополнительные источники дохода. Хотя этот доход все еще подвержен циклическому влиянию, его эффективность по сравнению с торговыми сборами или получением спрэда на денежном рынке выше.
Потенциальное накопление стоимости для держателей токенов: любая доля дохода может увеличить доходы тех, кто ставит или блокирует токены. Например, Curve, вероятно, будет делиться доходом crvUSD с держателями veCRV.
Взятка и фрагментация ликвидности: чтобы обеспечить глубокую ликвидность стейблкоина, эмитенты могут использовать взятки для направления токенов в определенные пулы. Это может увеличить доходность для держателей CRV, BAL, CVX и AURA, но также может привести к дальнейшей фрагментации ликвидности.
Кредитный бум: Чтобы конкурировать с существующими стейблкоинами, новые стейблкоины могут предлагать низкие ставки по займам, что может спровоцировать бум кредитования в Децентрализованных финансах, стимулировать рынок криптовалют и потенциально открыть арбитражные возможности между Crypto и TradFi.
Децентрализованные финансы"дикие кошки"
С появлением стейблкоинов GHO и crvUSD, Децентрализованные финансы, похоже, вступают в эпоху "диких котов банков", аналогичную тому, когда каждый банк в истории США выпускал свою валюту. Хотя маловероятно, что эти новые стейблкоины смогут превзойти таких гигантов, как DAI и FRAX, они могут завоевать свою долю рынка благодаря глубокой интеграции с протоколами выпуска.
Теоретически, эти стейблкоины усилят бизнес-модель их эмитентов и накопление ценности для держателей токенов. Однако, поскольку эмитенты могут конкурировать друг с другом по процентным ставкам, предлагая заемщикам самые дешевые кредиты, реальный эффект может быть ограниченным.
В конечном итоге, эти низкие процентные ставки могут способствовать кредитному буму, стимулируя экономику на блокчейне дешёвым капиталом. На фоне резкого роста стоимости денег за последний год это может сделать Децентрализованные финансы одним из самых дешёвых капитальных рынков в мире, возможно, вновь пробудив интерес и направив средства в экосистему.