Amerika Birleşik Devletleri SEC, şifreleme varlıkları için yeni düzenleme kılavuzunu yayınladı

Son günlerde, Amerika Birleşik Devletleri Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) finans departmanı, federal menkul kıymetler yasasının şifreleme varlıklarına ilişkin menkul kıymetlerin kaydı ve ihraç edilmesi üzerindeki uygulanışını ayrıntılı olarak açıklayan yeni bir çalışan görüş belgesi yayımladı. Bu belge yeni düzenlemeler getirmemiş olsa da, SEC çalışanlarının şirketlerin nasıl başvuru belgeleri hazırlaması gerektiğine dair en güncel beklentilerini yansıtmaktadır. Ayrıca, SEC'in yeni liderlik altında şifreleme varlıklarına yönelik daha açık bir düzenleme tutumu sergilediğini de göstermektedir.

Bu kılavuz, 1933 tarihli Menkul Kıymetler Yasası ve 1934 tarihli Menkul Kıymetler Ticaret Yasası kapsamında sunulan beyan belgelerine yönelik olup, token ihraç eden veya blockchain altyapısı üzerinde platform inşa eden varlıklarla ilgilidir. İlgili beyan belgeleri arasında kamuya arz için S-1 formu, şirket raporları için 10 formu, yabancı ihraççılar için 20-F formu ve Regulation A muafiyeti için 1-A formu gibi belgeler bulunmaktadır.

Rehber gerekliliklerine göre, işletmeler gelir stratejilerini, proje ilerlemesini ve ilgili dijital varlıkların arkasındaki teknik çerçeveyi net bir şekilde özetlemelidir. Eğer şifreleme varlıkları işte belirli bir rol oynuyorsa, örneğin ticareti desteklemek, yönetişime katılmak veya hizmet erişim izni sağlamak gibi, işletmeler bu bilgileri anlaşılır bir dille tanımlamak zorundadır. Aynı zamanda, SEC bu tanımlamaların beyaz kağıtlar ve geliştirici belgeleri gibi tanıtım materyallerindeki içeriklerle tutarlı olmasını talep etmektedir.

Geliştirilmekte olan projeler için kılavuz, işletmelerin ana kilometre taşlarını, beklenen zaman çizelgelerini, fon kaynaklarını ve token veya ağın piyasaya sürüldükten sonra oynayacağı rolü özetlemelerini önermektedir. Bu, konsensüs mekanizması, işlem ücretleri ve ağın açık kaynak veya özel yazılım kullanıp kullanmadığına dair bir açıklamayı içerir.

Yatırım risklerinin açıklanması açısından, SEC bir dizi beklenti sıralamıştır; bunlar arasında token fiyat dalgalanmaları, likidite kısıtlamaları, yasal sınıflandırmalar ve güvenlik açıkları gibi riskler yer almaktadır. Eğer işletmenin iş modeli üçüncü taraf blok zincirlerine veya diğer harici ağlara bağımlı ise, bu bağımlılıkların ayrıntılı bir şekilde açıklanması gerekmektedir. Piyasa yapıcılar veya saklayıcılarla yapılan herhangi bir düzenleme hakkında da bilgi verilmesi gerekmektedir.

Şirketler ayrıca tokenlerin oy hakkı, kâr paylaşım mekanizması veya geri alma prosedürü olup olmadığını ve bu hakların nasıl iletileceği veya değiştirileceği konusunda bilgi sağlamalıdır. Kılavuz, tokenlerin nasıl oluşturulduğu, arz miktarının sabit olup olmadığı ve herhangi bir bekleme süresi veya kilitlenme süresinin uygulanıp uygulanmadığı hakkında ayrıntılı bilgi sunulmasını da gerektirmektedir. Eğer akıllı sözleşme token davranışını kontrol ediyorsa, kodun bir ek olarak sunulması ve gelecekteki revizyonlarda herhangi bir güncellemenin yansıtılması gerekmektedir.

Ayrıca, işletmeler, karar alma süreçlerinde merkezi bir rol oynayabilecek ancak resmi unvanı olmayan bireyler veya varlıklar da dahil olmak üzere liderlik ve kilit kişilerle ilgili bilgileri açıklamak zorundadır. Güvenler veya borsa yatırım ürünleri için, açıklama içeriği, kurucular ve onların yöneticileri hakkında bilgi içermelidir.

Finansal açıklamalar belirlenmiş muhasebe standartlarına uymalıdır, SEC yeni raporlama durumlarıyla karşılaşan şirketleri baş muhasebeci ofisleriyle danışmaya teşvik etmektedir.

Bu çalışan rehberi bağlayıcı olmasa da, şifreleme varlıklarıyla ilgili kuruluşlara kayıt sürecinde önemli bir referans sağlamaktadır. Bu, SEC'in şifreleme pazarına olan ilgisinin artmakta olduğunu yansıtmakta, zira giderek daha fazla işletme halka açık piyasada faaliyet göstermek ve blok zincir tabanlı ürünler aracılığıyla fon toplamak istemektedir.