RWA Projesinin Tanımı ve Uyumluluk Analizi

Son zamanlarda, RWA projeleri Web3 topluluğunda geniş bir tartışma konusu olmuştur. Birçok gözlemci, RWA'nın Hong Kong finans ekosistemini yeniden yapılandıracağını ve Hong Kong'un mevcut düzenleyici çerçevesi altında çarpıcı bir gelişme sağlayacağını düşünüyor. Ancak, sektörde "Uyumluluk" meselesi konusunda bir tartışma var ve "uyumluluk nedir" konusundaki anlayışlar da farklılık gösteriyor. Bu, RWA kavramının anlaşılmasındaki farklılıklardan kaynaklanıyor.

Bir, RWA'nın Kavramsal Tanımı

( bir ) RWA projesinin arka planı ve avantajları

RWA, iki ana arka plana dayanarak piyasanın odak noktası haline geldi:

1. Tokenin kendine özgü avantajları geleneksel finansmanı telafi edebilir:

   • Finansman hızı hızlı
   • Varlık çeşitlendirmesi
   • Finansman maliyeti daha düşük

2. Hong Kong "Uyumluluk" sıcaklığının artmasını sağlıyor: Hong Kong, düzenleyici yenilikler aracılığıyla, yerli yatırımcılara RWA'ya uyumlu katılım kanalları sunmuştur.

( iki ) RWA projesinin unsurları ve özellikleri

Gerçek RWA projelerinin aşağıdaki özelliklere sahip olması gerekir:

1. Gerçek varlıkların temel alındığı
2. Varlık token'lerinin zincire eklenmesi
3. Dijital varlıkların mülkiyet değeri vardır
4. Tokenlerin ihraç ve dolaşımı uyumluluk gerekliliklerine uygun olup, idari denetime tabidir.

( üç) RWA projesinin türü ve uyumluluğu

RWA projeleri iki türde sınıflandırılabilir:

1. Dar anlamda RWA: Fiziksel varlıkların zincir üzerinde olması
2. STO: Finansal varlıkların zincire eklenmesi

Farklı ülkeler ve bölgeler, menkul kıymet tokenlerinin tanım standartlarını farklı belirlemektedir, bunlar arasında şunlar bulunmaktadır:

• Çin anakarası: "Sermaye Piyasası Kanunu" menkul kıymetlerin tanımını yapmaktadır.
• Singapur: "Dijital Token İhracı Kılavuzu" ve "Hisse Senedi ve Vadeli İşlemler Yasası"nın hükümleri
• Hong Kong, Çin: Menkul Kıymetler ve Vadeli İşlemler Yasası'nın hükümleri
• Amerika: SEC'nin Howey testi

İki, RWA projesinin "Uyumluluk" katmanlı hukuki mantığı

RWA'nın Uyumluluğu katmanlı bir sistemdir:

1. Sandbox Uyumluluk: Hong Kong Para Otoritesi'nin Ensemble sandbox projesi
2. Hong Kong idari denetim uyumluluğu: STO çerçevesine dahil edilmesi
3. Kripto dostu bölgelerin net düzenleyici çerçevesi
4. "Genel Uyumluluk": Belirli bir offshore yargı yetkisi içinde geçici olarak ihlal olarak tanımlanmamıştır.

Üç, RWA projesinin avukat önerisi

1. Politika dostu bir yargı alanı seçin
2. Alt varlıkların gerçek bir ödeme kabiliyetine sahip olması gerekir.
3. Yatırımcı onayı almak
4. Zincir üzerindeki kurumların işlemlerinin uyumluluğunu sağlamak
5. Sonrasında Uyumluluk Risklerini Önleme
6. Marka itibar yönetimi

Dört, Sonuç

RWA projelerinin amacı farklı, mekanizmaları çeşitli, bu nedenle her birini ayrı ayrı incelemek ve sınıflandırmak gerekiyor. En büyük zorluk, sistemin belirsizliğidir. "Pratik standartlar" keşfetmeli, sektörün standartlaşmasını ve uyumunu teşvik etmeliyiz. Aynı zamanda uyum risklerine dikkat etmeli ve mevcut yargı ve denetim çerçevesine saygı göstermeliyiz.