Bridgewater Associates kurucusu Dalio emekliye ayrıldı, küresel borç krizine karşı uyarıyor
1 Ağustos'ta, Bridgewater Associates'in kurucusu Ray Dalio, sosyal medyada "veda mektubu"nu paylaştı. 75 yaşındaki Dalio, Bridgewater'daki kalan tüm hisselerini satarken ve yönetim kurulundan ayrılırken, bir yatırım efsanesi resmi olarak "emekli" oldu.
Geçen hafta, Bridgewater Fonları müşterilerine, Dalio'nun elinde kalan tüm hisselerini geri satın aldığını ve belirli bir kamu varlık fonuna yeni hisse senedi ihraç ettiğini bildirdi. Bu değeri milyarlarca doları bulan işlemde, kamu varlık fonu Bridgewater'ın yaklaşık %20 hissesini elde etti.
Son 50 yılı aşkın yatırım kariyerinde, Dalio birçok kez büyük eğilimleri başarılı bir şekilde tahmin etti, bunlar arasında 2008 finansal krizi ve onu takip eden Avrupa borç krizi de var. Kendisi "Dünyanın En Etkili 100 Kişisi" listesine girmiştir.
Geleceğe yönelik, Dalio yeniden bir uyarıda bulundu: Önümüzdeki 5 yıl içinde, küresel bir borç krizinin patlak verme olasılığı %65'e kadar çıkıyor ve dolara olan egemenlik bu nedenle büyük bir darbe alabilir. Şirketler, ülkeler ve bireyler kendi konumlarını döngü içinde tanımlayamazlarsa, bu güçlü "gelgit gücü" tarafından yutulacaklar.
Yatırım Efsanesi'nin Parlak Başarıları
1975 yılında, 26 yaşındaki Dalio, kendi iki odalı dairesinde Bridgewater Fonunu kurdu. 1991 yılında amiral gemisi fonunun kurulmasından bu yana, Dalio'nun liderliğinde Bridgewater Fonu, bir dizi olağanüstü başarıya imza atarak dünyanın en büyük hedge fonu haline geldi.
2008 yılında, Dalio Amerika finansal krizini başarıyla tahmin etti ve o yıl Bridgewater'ın amiral gemisi fonunun performansı %14'ten fazla arttı. Ardından Euro borç krizini öngördü, 2010 yılında Bridgewater'a ait fonların en yüksek getirisi %40'ı aştı.
Ancak Dalio'nun yatırım yolu pek de sorunsuz olmadı. 1982'de, "Amerikan ekonomisi büyük bir buhrana girecek" şeklindeki yanlış tahmini nedeniyle büyük kayıplar yaşadı ve hatta şirketin operasyonlarını sürdürmek için babasından borç almak zorunda kaldı. Bu acı ders, onun yatırım felsefesinde bir dönüm noktası oldu.
Dalio, dünyanın hareketinin beş büyük güç tarafından yönlendirildiğini düşünüyor: borç/para/ekonomik döngü, iç düzen ve kaos döngüsü, dış düzen ve kaos döngüsü, doğal güçler ve insan yaratıcılığı. Değişimi yönlendiren neden-sonuç ilişkisini anlamanın önemini vurguluyor çünkü nedenler sonuçlardan önce gelir; bu anlayış gelecekteki olayları tahmin etmeye yardımcı olur.
Son yıllarda, Bridgewater'ın varlık yönetim ölçeği büyük ölçüde küçüldü, 2019'un sonunda 168 milyar dolardan 2024'ün sonunda 92,1 milyar dolara düştü. Ancak, ölçeğin kısıtlanmasının ardından, amiral gemisi fonu Pure Alpha'nın performansı iyileşti, 2024'te %11,3 getiri sağladı ve 2025'in ilk yarısında %17 getiri elde etti.
Borç Teorisi Tartışmalara Neden Oluyor
Dalio'nun borç teorisi son yıllarda bazı sorgulamalara maruz kaldı. O, bir ekonominin aşırı borç birikimiyle karşılaşması durumunda borç krizi yaşayacağını ve borç hacmini azaltmak için "deleveraging" önlemlerine başvurulması gerektiğini düşünüyor.
Ancak, bazı ekonomistler Dalio'nun makroekonomik sorunları analiz etme metodolojisinde iki hata yaptığını belirtiyor: makro sorunları mikro düşüncelerle analiz etme hatası ve makro ekonomiyi bir makine olarak hayal etme hatası, farklı makroekonomik durumlar altında işleyiş mantığındaki farklılıkları göz ardı etme.
Bu ekonomistler, makroekonominin işleyişinin bazen sezgisel ve akıl dışı olduğunu düşünüyorlar. Örneğin, ABD'nin dolar ihraç eden bir ülke olarak borç kısıtlaması, arz kapasitesinde değil, "dolar egemenliğinde" yatmaktadır. Dolar, dünya genelinde uluslararası rezerv para birimi olarak kabul edildiği sürece, ABD'nin borcu sürdürülebilir.
Ayrıca, makroekonomiyi bir makine olarak anlamak bazı yanlış algılara yol açabilir. Makroekonomi, geleceğe yönelik beklentileri olan ve bu beklentilere göre davranışlarını değiştiren insanlardan oluşur. Beklentiler değiştiğinde, insanların davranışları da buna göre değişir ve makroekonomik yapı buna bağlı olarak değişir.
Veda ve Beklentiler
Ekim 2022'de, Dalio kontrolü şirkete devretti ve resmi olarak ikinci plana geçti. Artık, Bridgewater'daki kalan hisselerini satmasıyla Dalio gerçek anlamda "emekli" oldu.
Köprü Suyu'nun son 50 yıldaki başarısını gözden geçiren Dalio, dört önemli "çalışma ilkesini" özetledi: Mükemmel insanları ve kültürü seçmek; "zihin elit sistemi" kültürü oluşturmak; hata yapmaya izin veren ancak hatalardan ders alınması gereken bir kültür yaratmak; acı ve yansıma eşittir ilerleme.
Dalio ayrıca, gerçeklerin nasıl işlediğini anlamak, neden-sonuç ilişkilerini kavramak, sistematik karar verme standartları oluşturmak, kişisel sınırlamaları tanımak, çeşitlendirilmiş bir portföy oluşturmak, farklı bakış açıları aramak ve kabul edilemez kayıpların meydana gelmemesini sağlamak gibi yedi yatırım ilkesini paylaştı.
Geleceğe bakarken, Dalio yatırımcılara yükselişleri takip etme konusunda dikkatli olmalarını uyarıyor ve dengeli bir yatırım portföyünün önemini vurguluyor. Ona göre, önümüzdeki üç ila beş yıl içinde beş büyük güç dünyayı yeniden şekillendirecek ve tamamen farklı bir dünyaya gireceğiz.
Dalio'ya göre, evrim sürecinde gelgitler gibi döngüsel döngüler bulunmaktadır. Gelgit gücü karşı konulamazdır, yatırımcılar ya fırtınanın üstesinden gelmeli ya da yutulmalıdır. Bu güçle yüzleşirken, yatırımcılar hazır mı?
View Original
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
12 Likes
Reward
12
6
Repost
Share
Comment
0/400
MetaverseLandlord
· 08-13 17:50
pro dedi ki bitecek, panik yaptın mı?
View OriginalReply0
CodeZeroBasis
· 08-13 03:02
pro çekiliyor, şimdi kime tuzak kurmak istiyor?
View OriginalReply0
AllInAlice
· 08-10 22:21
Aman Tanrım, yine felaket tellallığı yapıyorsun.
View OriginalReply0
BitcoinDaddy
· 08-10 22:21
Finans, amcanın peşinden para kazanıyor. Yüzde yüz kazanç.
Köprü Su Efsanesi Dalio, emekli oldu ve küresel borç krizi riskinin %65'e fırladığını uyardı.
Bridgewater Associates kurucusu Dalio emekliye ayrıldı, küresel borç krizine karşı uyarıyor
1 Ağustos'ta, Bridgewater Associates'in kurucusu Ray Dalio, sosyal medyada "veda mektubu"nu paylaştı. 75 yaşındaki Dalio, Bridgewater'daki kalan tüm hisselerini satarken ve yönetim kurulundan ayrılırken, bir yatırım efsanesi resmi olarak "emekli" oldu.
Geçen hafta, Bridgewater Fonları müşterilerine, Dalio'nun elinde kalan tüm hisselerini geri satın aldığını ve belirli bir kamu varlık fonuna yeni hisse senedi ihraç ettiğini bildirdi. Bu değeri milyarlarca doları bulan işlemde, kamu varlık fonu Bridgewater'ın yaklaşık %20 hissesini elde etti.
Son 50 yılı aşkın yatırım kariyerinde, Dalio birçok kez büyük eğilimleri başarılı bir şekilde tahmin etti, bunlar arasında 2008 finansal krizi ve onu takip eden Avrupa borç krizi de var. Kendisi "Dünyanın En Etkili 100 Kişisi" listesine girmiştir.
Geleceğe yönelik, Dalio yeniden bir uyarıda bulundu: Önümüzdeki 5 yıl içinde, küresel bir borç krizinin patlak verme olasılığı %65'e kadar çıkıyor ve dolara olan egemenlik bu nedenle büyük bir darbe alabilir. Şirketler, ülkeler ve bireyler kendi konumlarını döngü içinde tanımlayamazlarsa, bu güçlü "gelgit gücü" tarafından yutulacaklar.
Yatırım Efsanesi'nin Parlak Başarıları
1975 yılında, 26 yaşındaki Dalio, kendi iki odalı dairesinde Bridgewater Fonunu kurdu. 1991 yılında amiral gemisi fonunun kurulmasından bu yana, Dalio'nun liderliğinde Bridgewater Fonu, bir dizi olağanüstü başarıya imza atarak dünyanın en büyük hedge fonu haline geldi.
2008 yılında, Dalio Amerika finansal krizini başarıyla tahmin etti ve o yıl Bridgewater'ın amiral gemisi fonunun performansı %14'ten fazla arttı. Ardından Euro borç krizini öngördü, 2010 yılında Bridgewater'a ait fonların en yüksek getirisi %40'ı aştı.
Ancak Dalio'nun yatırım yolu pek de sorunsuz olmadı. 1982'de, "Amerikan ekonomisi büyük bir buhrana girecek" şeklindeki yanlış tahmini nedeniyle büyük kayıplar yaşadı ve hatta şirketin operasyonlarını sürdürmek için babasından borç almak zorunda kaldı. Bu acı ders, onun yatırım felsefesinde bir dönüm noktası oldu.
Dalio, dünyanın hareketinin beş büyük güç tarafından yönlendirildiğini düşünüyor: borç/para/ekonomik döngü, iç düzen ve kaos döngüsü, dış düzen ve kaos döngüsü, doğal güçler ve insan yaratıcılığı. Değişimi yönlendiren neden-sonuç ilişkisini anlamanın önemini vurguluyor çünkü nedenler sonuçlardan önce gelir; bu anlayış gelecekteki olayları tahmin etmeye yardımcı olur.
Son yıllarda, Bridgewater'ın varlık yönetim ölçeği büyük ölçüde küçüldü, 2019'un sonunda 168 milyar dolardan 2024'ün sonunda 92,1 milyar dolara düştü. Ancak, ölçeğin kısıtlanmasının ardından, amiral gemisi fonu Pure Alpha'nın performansı iyileşti, 2024'te %11,3 getiri sağladı ve 2025'in ilk yarısında %17 getiri elde etti.
Borç Teorisi Tartışmalara Neden Oluyor
Dalio'nun borç teorisi son yıllarda bazı sorgulamalara maruz kaldı. O, bir ekonominin aşırı borç birikimiyle karşılaşması durumunda borç krizi yaşayacağını ve borç hacmini azaltmak için "deleveraging" önlemlerine başvurulması gerektiğini düşünüyor.
Ancak, bazı ekonomistler Dalio'nun makroekonomik sorunları analiz etme metodolojisinde iki hata yaptığını belirtiyor: makro sorunları mikro düşüncelerle analiz etme hatası ve makro ekonomiyi bir makine olarak hayal etme hatası, farklı makroekonomik durumlar altında işleyiş mantığındaki farklılıkları göz ardı etme.
Bu ekonomistler, makroekonominin işleyişinin bazen sezgisel ve akıl dışı olduğunu düşünüyorlar. Örneğin, ABD'nin dolar ihraç eden bir ülke olarak borç kısıtlaması, arz kapasitesinde değil, "dolar egemenliğinde" yatmaktadır. Dolar, dünya genelinde uluslararası rezerv para birimi olarak kabul edildiği sürece, ABD'nin borcu sürdürülebilir.
Ayrıca, makroekonomiyi bir makine olarak anlamak bazı yanlış algılara yol açabilir. Makroekonomi, geleceğe yönelik beklentileri olan ve bu beklentilere göre davranışlarını değiştiren insanlardan oluşur. Beklentiler değiştiğinde, insanların davranışları da buna göre değişir ve makroekonomik yapı buna bağlı olarak değişir.
Veda ve Beklentiler
Ekim 2022'de, Dalio kontrolü şirkete devretti ve resmi olarak ikinci plana geçti. Artık, Bridgewater'daki kalan hisselerini satmasıyla Dalio gerçek anlamda "emekli" oldu.
Köprü Suyu'nun son 50 yıldaki başarısını gözden geçiren Dalio, dört önemli "çalışma ilkesini" özetledi: Mükemmel insanları ve kültürü seçmek; "zihin elit sistemi" kültürü oluşturmak; hata yapmaya izin veren ancak hatalardan ders alınması gereken bir kültür yaratmak; acı ve yansıma eşittir ilerleme.
Dalio ayrıca, gerçeklerin nasıl işlediğini anlamak, neden-sonuç ilişkilerini kavramak, sistematik karar verme standartları oluşturmak, kişisel sınırlamaları tanımak, çeşitlendirilmiş bir portföy oluşturmak, farklı bakış açıları aramak ve kabul edilemez kayıpların meydana gelmemesini sağlamak gibi yedi yatırım ilkesini paylaştı.
Geleceğe bakarken, Dalio yatırımcılara yükselişleri takip etme konusunda dikkatli olmalarını uyarıyor ve dengeli bir yatırım portföyünün önemini vurguluyor. Ona göre, önümüzdeki üç ila beş yıl içinde beş büyük güç dünyayı yeniden şekillendirecek ve tamamen farklı bir dünyaya gireceğiz.
Dalio'ya göre, evrim sürecinde gelgitler gibi döngüsel döngüler bulunmaktadır. Gelgit gücü karşı konulamazdır, yatırımcılar ya fırtınanın üstesinden gelmeli ya da yutulmalıdır. Bu güçle yüzleşirken, yatırımcılar hazır mı?