Kripto Varlıklar ve halka açık şirketler arasındaki çift yönlü etkileşim

Giriş

2024'te Trump'ın Amerika Birleşik Devletleri Başkanı olarak seçilmesinin ardından, Kripto Varlıklar sektörü giderek uyumlu hale gelmeye başladı. Bu arada, birçok halka açık şirket, Strategy'nin başarılı modelini örnek alarak BTC coin biriktiricisi olmaya başladı. Ancak, son zamanlarda halka açık şirketlerin coin biriktirme seçimleri giderek artmakta, Kripto Varlıklar Top100'deki birçok token alternatif olarak listelenmektedir. Bu makalede, coin biriktiricilerinin Kripto Varlıklar ile ikili ilişkisi ve merkeziyetsizlik teması hakkında düşünceler detaylı bir şekilde ele alınacaktır.

1. Halka Açık Şirketler Açısından Kripto Varlıklar

Şu anda BTC'ye sahip olan halka açık şirket sayısı 34'e ulaşmıştır. Aynı zamanda, birçok şirketin yönetimi 2025 yılında şirketlerini ETH, SOL, HYPE gibi Kripto Varlıklar için birikim yapanlar olarak dönüştürmeyi aktif olarak planlıyor, Strategy'nin başarılı yolunu taklit etmek amacıyla.

1.1 Finansman maliyetlerini karşılama açısından PoS kamu zinciri tokenleri > PoW kamu zinciri tokenleri

Borç finansmanına bağımlı halka açık şirketler için, PoS kamu zincirinin yönetişim token'larını tutarak ve token'ları stake ederek yıllık %2 ile %7 arasında getiri elde edebilirler. Bu kısımda elde edilen kazanç, şirketin borç finansman maliyetini karşılayabilir. Şirketin performansı düşse bile, PoS kamu zincirinin token'larını tutan şirketler faiz ödemeleri konusunda endişelenmek zorunda kalmazlar.

1.2 Halka açık şirketler PoS tabanlı Kripto Varlıklar nasıl seçer

PoS token biriktiricisi olma talebi esasen üç kategoriye ayrılmaktadır: ( yüksek staking getirisi elde etmek, finansman maliyetlerini karşılayarak pozitif nakit akışı sağlamak. ) yüksek varlık değer artışı elde etmek, hisse senedi fiyatlarını artırmak. ( ekosistemde merkezi bir konumda bulunmak, kamu zinciri ekosistem stratejisi etrafında bir yapılandırma oluşturmak.

)# 1.2.1 Yüksek Getiri İçin Stake Etme: SOL stake getirisi yüksek, kamu zinciri işlem hacmi istikrarlı

Buna karşılık, SOL, yüksek staking getirisi ile birlikte, son 2 yılda token fiyatını sürekli olarak artırmaya devam etti, son 2 yıldaki maksimum fiyat geri çekilmesi %52 ile oldukça güçlü bir istikrar sergiledi. Solana'nın staking getiri modelinde, düğüm staking getirisi=( blockchain ödülü+MEV geliri+Tips geliri)/Toplam staking miktarı.

![Gate Araştırma Enstitüsü: Halka Açık Şirketler ile Kripto Varlıklar Arasındaki İkili İlişki]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-e67b939f8ba980d2fc0f68552780ed16.webp(

)# 1.2.2 Değer Artışı Peşinde: HYPE işlem ücreti geri alım mekanizması, coin fiyatı 10 kat artış sağladı.

Likidite sıkıntısı çeken halka açık şirketler için, kısa vadede birinci talep hala hisse senedi piyasa değerini artırmaktır; bu da hisse senetlerini azaltma gibi yollarla şirketin normal işleyişini sürdürmektir. Halka açık şirketler, coin stokçuları olarak, hisse fiyatını hızlı bir şekilde artırmanın yaygın yolu, yüksek büyüme hızına veya yüksek değerlemeye sahip varlıkları satın almaktır. HYPE, 2025 yılının ilk yarısında piyasa değeri artışının ana akım kripto varlıklarından biridir; halka açık şirketler HYPE stokçusu haline geldiğinde, hisse fiyatları HYPE token fiyatıyla bağlantılı olacaktır ve bu, şirketin piyasa değerinin kısa vadede hızlı bir şekilde artmasını sağlayabilir.

1.2.3 Ekolojik düzenlemeleri takip etme: ETH'nin merkeziyetsizliği yüksek, Layer2 geliştirme zorluğu düşük

Bir halka açık şirketin perspektifinden bakıldığında, bazı şirketler yalnızca coin ticareti yapmakla yetinmemekte, bunun yerine coin toplayarak ve açık blok zincirinde DeFi veya GameFi projeleri geliştirerek iş büyümesinin ikinci eğrisini oluşturmayı hedeflemektedir. Ethereum Layer2 modüler blok zinciri, düşük geliştirme zorluğu ve yüksek esnekliği nedeniyle bu şirketlerin birinci tercihi olmuştur.

2. Kripto Varlıklar proje tarafının bakış açısıyla halka açık şirketler

2.1 Stok coin ticareti, kamu zinciri ekosisteminin dengeleyicisidir.

Kripto varlık projeleri için, coin toplayıcıları önemli bir para istikrarı sağlamaktadır. Coin toplayıcılarının prensibi sadece almak olduğundan, bu durum kripto varlıkların volatilitesini etkili bir şekilde azaltabilir.

2.2 Kripto Varlıklar proje ekipleri tarafından ters seçim halka arz şirketleri

(# 2.2.1 Sigorta Şirketleri/Holding Platformları PoW Kamu Zinciri için Uygun Stok Coin Tüccarları

PoW kamu zinciri tokenlerinin varlık özellikleri nedeniyle, aslında bu tür varlıklar, değer koruma ve artırma varlığı olarak satın alınmaları gereken istikrarlı nakit akışına sahip halka açık şirketler için uygundur.

![Gate Araştırma Enstitüsü: Halka Açık Şirketler ile Kripto Varlıklar Arasındaki İkili İlişkiyi Analiz Etme])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-444f4fe50365faee234337781bba8cae.webp###

2.2.2 İnternet/Bulut Bilişim Şirketleri PoS Kamu Zinciri için Uygun Coin Tüccarlarıdır

Büyük internet şirketlerinin daha fazla boş sunucusu bulunmaktadır ve bu şirketlerin donanım yapılandırması konusunda belirli bir teknik altyapısı vardır, bu nedenle kripto varlık toplama ticareti yapanların kendi düğümlerini kurması için daha uygundur. Bulut bilişim şirketleri, özellikle IaaS ( yani altyapı olarak hizmet ), kripto varlık toplama ticareti yapanların kendi düğümlerini kurması için daha uygundur.

![Gate Araştırma Enstitüsü: Halka Açık Şirketler ile Kripto Varlıklar Arasındaki İkili İlişkiyi Analiz Etme]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-e86a95b09766e967af4575b64dee1839.webp(

)# 2.2.3 Yazılım güvenliği şirketleri Infra projeleri için uygun coin stoklayıcıları

Altyapı ( altyapı ), kripto sektöründeki en önemli kavramlardan biridir, aslında kamu blok zinciri, kripto varlıklar içindeki en önemli altyapıdır, ancak kamu blok zinciri bağımsız bir kavram haline gelmiştir, bu nedenle Infra, esasen kamu blok zinciri dışındaki alanlarda oracle, çapraz zincir köprü, DID ### merkeziyetsiz kimlik tanıma ( ve DA ) veri yürütme katmanı ('i ifade eder.

![Gate Araştırma Enstitüsü: Halka Açık Şirketler ile Kripto Varlıklar Arasındaki İkili İlişkiyi Analiz Etme])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-d86a44d55214bb68cd5bd7af4cb0357e.webp(

3. Sonuç: Merkeziyetsizlik Üzerine Düşünceler

Kripto Varlıklar alanındaki "merkeziyetçilik" ve "dağıtık sistem" tartışması, blok zincirinin doğuşundan bu yana devam etmektedir. Dağıtık sistem, Satoshi Nakamoto'nun "Bitcoin Beyaz Kitabı"nda ortaya koyduğu ütopya vizyonudur ve dağıtık defter teknolojisi aracılığıyla bireylere egemenlik vermeyi, geleneksel finansmanın merkezi kontrolünden kurtulmayı amaçlamaktadır. Ancak, pratikte dağıtık sistem sıklıkla verimsizlik ve koordinasyon zorluğu gibi zorluklarla karşılaşmaktadır.

BTC'nin merkeziyetsizliğine kıyasla, çoğu halka açık blok zinciri "tek merkez" veya "çok merkez" özellikleri göstermektedir.

![Gate Araştırma Enstitüsü: Halka Açık Şirketler ile Kripto Varlıklar Arasındaki İkili İlişki])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-eb65386ad7193100f01451a27993024e.webp(

Ethereum)ETH(, merkeziyetsizliğin tipik bir örneğidir. Ethereum Vakfı, Vitalik'in temsil ettiği gibi, teknolojik yükseltmeleri ) 2022'deki birleşim( gibi teşvik etmektedir; Lido Finance) ise Lomashuk'un liderliğinde ( stake platformu aracılığıyla toplam ETH stake miktarının yaklaşık %32'sini kontrol etmektedir. Her iki taraf da ekosistem gelişimini teşvik ederken çıkarları örtüşmektedir, ancak EIP-4844 gibi önerilerde de farklılıklar bulunmaktadır.

Ethereum ile karşılaştırıldığında, Solana'nın temsil ettiği bazı kamu blok zincirleri daha çok "tek merkezli" bir yapıya yönelmektedir. Solana Labs ve vakfı, ekosistem gelişimini yönetmekte, DeFi, GameFi ve Meme projelerini desteklemektedir. Tek merkezli projelerde ise, halka açık şirketlerin, ekosistem içinde daha büyük bir rol oynamayı umut ederek coin biriktirme yolu ile bu hedefe ulaşmaları daha zor olacaktır.

Gelecekteki blok zinciri dünyasında, üç yol hala paralel gidecek. Projelerin yönetim yapısı sürekli akış halindedir, tek merkezli projeler yavaş yavaş çok merkezli hale gelebilir, çok merkezli projeler de merkezsizleşebilir. Halka açık şirketler ve proje sahipleri, ekosistemdeki rollerini net bir şekilde belirlemeli, beklenti yönetimini iyi yapmalı, böylece uzun süreli bir işbirliği kazan-kazan mekanizması kurmalıdır.

![Gate Araştırma Enstitüsü: Halka Açık Şirketler ile Kripto Varlıklar Arasındaki İkili İlişki])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-95e40e1a0bdea9a10ad587ac269cd7f9.webp(