STO'nun Yeniden Isınması: Politika Değişikliğinin Arkasındaki Belirsizlik
Sunucu: Alex, Mint Ventures Araştırma Ortağı
Konuk: Mindao, dForce kurucusu
Kayıt tarihi: 2025.3.14
Herkese merhaba, WEB3 Mint To Be'ye hoş geldiniz. Bu bölümde son zamanlarda yeniden popüler hale gelen kripto anlatısını inceleyeceğiz: STO( menkul kıymet tokenizasyonu), özellikle ABD borsasındaki tokenizasyon.
Coinbase Hisse Senetlerinin Tokenizasyonu: Geçmişi ve Geleceği
Alex: Coinbase, tokenizasyon planını yeniden başlatmayı önerdi. Bu konunun geçmişini ve ana detaylarını bize açıklayabilir misin?
Halk Yolu: Coinbase tokenizasyonunu aslında 2020 yılında önerdi, ancak düzenleyici ortam kötü olduğu için askıya alındı. Bu yılın Ocak ayında Base'in sorumlu Jesse, Base zincirine Coinbase tokenini dağıtma fikrini ortaya koydu, Şubat ayında SEC, Coinbase'e karşı davasını geri çekti ve bu, yeni hükümetin kripto endüstrisine dostane bir tutum sergilediğini gösterdi. Zamanlama, düzenleyici ortamın değişimi ile çok uyumlu. ABD'nin en büyük borsası için bu hareket de oldukça anlaşılır.
Hisse Senedi Tokenizasyonunun Değer Teklifi
Alex: STO veya hisse tokenleştirmenin temel değer önerisi nedir? Mevcut DeFi ürünleri ile ne tür bir kimyasal etkileşim yaratabilir?
Mali Yol: Hisse senedi tokenizasyonu, fon havuzunu bölgesel pazardan küresel pazara genişletebilir. Ancak daha önemlisi hisse senetlerinin "yetkilendirilmesi"dir. Örneğin, Coinbase'in hisse senedi tokenleri, Base zincirinde teminat olarak kullanılabilir, doğrulama düğümleri oluşturabilir veya gas ücreti ödeyebilir; artık sadece basit bir hissedar sertifikası değildir. Benzer şekilde, Disney hisse senedi tokenleri bilet indirimlerinde kullanılabilir, Netflix hisse senedi tokenleri abonelik avantajları için kullanılabilir. Bu tür bir yetkilendirme, STO ile kripto yerelinin birleşiminin anahtarıdır, sadece hisse senedini zincire taşımaktan ibaret değildir.
DeFi için, hisse tokenleri protokole daha fazla üst düzey varlık ve likidite sağlar. Altyapı DeFi Yaz'ından sonra oldukça gelişti, yeni varlıklar doğrudan kullanılabilir hale geliyor.
Amerikan borsasının zincir üzerinde etkileşimi ve DeFi
Alex: Büyük miktarda ABD borsa varlıklarının blockchain'e geçmesi, mevcut DeFi projeleriyle nasıl etkileşimde bulunabilir? Bu gelişmeyi umut verici buluyor musunuz?
Sosyal Sözleşme: DeFi altyapısı için en kritik olan şey, yukarıdan gelen varlıklardır. Şu anda esas olarak kripto yerel varlıklar bulunmaktadır; eğer daha fazla hisse senedi türü varlık sisteme dahil olursa, bu tüm temel DeFi protokolleri için iyi bir durumdur. Örneğin, stabilcoinler ve devlet tahvilleri tokenleştirilmesi DeFi'ye büyük miktarda gelir getiren varlıklar sağladı. Hisse senetleri tokenleştirildiğinde, mevcut AMM, Sipariş defteri, sürekli sözleşmeler gibi altyapılara doğrudan entegre edilebilir. Bu altyapılar yıllar içinde test edilmiş ve oldukça olgunlaşmıştır, yeni varlıkların entegrasyonu oldukça kolaydır.
STO, Amerika'nın ulusal çıkarlarına uygun mu?
Alex: STO'nun tanıtımı Amerika'nın uzun vadeli ulusal çıkarlarıyla uyumlu mu?
Halk Yolu: Bu, Amerika'nın çıkarlarıyla çok uyumlu. Amerika, dünya çapında en büyük hisse senedi piyasası olarak, tokenleştikten sonra finansal şirketlerin maliyetlerini büyük ölçüde azaltabilir, örneğin hissedar oylama ve temettü süreçlerini basitleştirerek. Ayrıca, Amerikan hisse senetlerini bir dolar stabilcoin'i gibi dünya çapında tanıtmak, Amerikan hisse senetlerinin etkisini artırmak da olabilir. Ancak bu, bazı geleneksel finansal şirketlerin çıkarlarını etkileyebilir, bu nedenle ilerlemesi kolay değil.
Alex: Hisse senedi türleri dışında, hisse tokenizasyon ürünlerinin gelişimini engelleyen diğer ana faktörler nelerdir?
Halk Yolu: Yayımcının itibarı çok önemlidir, kullanıcıların nihayetinde temel tokeni nakde çevirebileceklerine inanmalarını sağlamak gerekir. Ayrıca, likiditeyi ve fiyat istikrarını sağlamak için yeterli sayıda piyasa yapıcı desteği gereklidir. Ayrıca, yalnızca kripto kullanıcılarının ABD hisselerini satın alması için bir fon havuzu olarak kullanılması durumunda talep çok fazla olmayabilir. Anahtar, tokenin kullanım senaryolarını artırmak için genişletme tasarımına sahip olmaktır.
STO'nun yeniden sıcak hale gelmesinin faktörleri ve piyasa performans beklentileri
Alex: Düzenleyici politikaların değişmesinin yanı sıra, STO alanının yeniden ilgi görmesine neden olan başka hangi faktörler var? Önümüzdeki 1-3 yıl içinde piyasa performansını nasıl görüyorsunuz?
Halk Yolu: En önemli nokta, piyasa yapısının değişmiş olmasıdır. Önceleri esas olarak kripto yerel kullanıcılar vardı, şimdi ise giderek daha fazla kripto olmayan kullanıcı stabil coinler aracılığıyla girmekte. Bu kullanıcıların geleneksel varlıklar üzerinde tahsisat ihtiyaçları var. Eğer borsa üzerinde ABD hisse senetlerini kolayca işlem yapabilme imkanı sağlanırsa, talep hala çok büyük. Şu anda ABD hisse senetlerinin tokenizasyonu erken aşamada, ancak eğer uyumlu bir çerçeve olursa, 3-5 yıl içinde belirli bir ölçekli pazar oluşması muhtemeldir.
STO Dalgasının Faydalanıcıları
Alex: Uzun vadede, hangi alanlardaki projeler veya şirketler STO dalgasından fayda sağlayabilir?
Halkın Yolu: En büyük kazananlar, özellikle hızla ölçeklenebilen ve ağ etkisi yaratabilen varlık ihraççıları olmalıdır. USDT gibi, likidite ağ etkisi oluşturduktan sonra yerinden edilmesi zor hale gelir. Alt yapısı, finansman ve kredi gibi işlemler için de kullanılabilir, birçok ticari model oluşturulabilir. İhraç işleminin hangi blok zincirinde olacağı ise, talebin bulunduğu yere göre, USDT gibi gerçekleştirilebilir.
Kripto sektörünün mevcut politika ortamına nasıl bakmalıyız
Alex: Şu anda kripto endüstrisinin politika ortamını nasıl değerlendiriyorsunuz? Gelecekte dikkat edilmesi gereken hangi önemli olaylar var?
Minda: His feelings are quite complex. There are indeed many favorable policies, and both the extent and speed exceed expectations. However, some actions by the Trump family raise concerns, such as issuing tokens and the World Liberty project, which seem to suggest the possibility of using public resources for private gain. This could lead to drastic fluctuations in future policies. The key is to see how many policies can be truly solidified into law over the next four years, rather than just remaining at the level of executive orders. Overall, the favorable policies are evident, but there is significant uncertainty behind them.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
9 Likes
Reward
9
4
Repost
Share
Comment
0/400
GasFeeCry
· 12h ago
Yine bir emiciler tarafından oyuna getirilmek uyarısı.
STO yeniden başlatılıyor: ABD borsasında tokenizasyonun getirdiği fırsatlar ve zorluklar
STO'nun Yeniden Isınması: Politika Değişikliğinin Arkasındaki Belirsizlik
Sunucu: Alex, Mint Ventures Araştırma Ortağı
Konuk: Mindao, dForce kurucusu
Kayıt tarihi: 2025.3.14
Herkese merhaba, WEB3 Mint To Be'ye hoş geldiniz. Bu bölümde son zamanlarda yeniden popüler hale gelen kripto anlatısını inceleyeceğiz: STO( menkul kıymet tokenizasyonu), özellikle ABD borsasındaki tokenizasyon.
Coinbase Hisse Senetlerinin Tokenizasyonu: Geçmişi ve Geleceği
Alex: Coinbase, tokenizasyon planını yeniden başlatmayı önerdi. Bu konunun geçmişini ve ana detaylarını bize açıklayabilir misin?
Halk Yolu: Coinbase tokenizasyonunu aslında 2020 yılında önerdi, ancak düzenleyici ortam kötü olduğu için askıya alındı. Bu yılın Ocak ayında Base'in sorumlu Jesse, Base zincirine Coinbase tokenini dağıtma fikrini ortaya koydu, Şubat ayında SEC, Coinbase'e karşı davasını geri çekti ve bu, yeni hükümetin kripto endüstrisine dostane bir tutum sergilediğini gösterdi. Zamanlama, düzenleyici ortamın değişimi ile çok uyumlu. ABD'nin en büyük borsası için bu hareket de oldukça anlaşılır.
Hisse Senedi Tokenizasyonunun Değer Teklifi
Alex: STO veya hisse tokenleştirmenin temel değer önerisi nedir? Mevcut DeFi ürünleri ile ne tür bir kimyasal etkileşim yaratabilir?
Mali Yol: Hisse senedi tokenizasyonu, fon havuzunu bölgesel pazardan küresel pazara genişletebilir. Ancak daha önemlisi hisse senetlerinin "yetkilendirilmesi"dir. Örneğin, Coinbase'in hisse senedi tokenleri, Base zincirinde teminat olarak kullanılabilir, doğrulama düğümleri oluşturabilir veya gas ücreti ödeyebilir; artık sadece basit bir hissedar sertifikası değildir. Benzer şekilde, Disney hisse senedi tokenleri bilet indirimlerinde kullanılabilir, Netflix hisse senedi tokenleri abonelik avantajları için kullanılabilir. Bu tür bir yetkilendirme, STO ile kripto yerelinin birleşiminin anahtarıdır, sadece hisse senedini zincire taşımaktan ibaret değildir.
DeFi için, hisse tokenleri protokole daha fazla üst düzey varlık ve likidite sağlar. Altyapı DeFi Yaz'ından sonra oldukça gelişti, yeni varlıklar doğrudan kullanılabilir hale geliyor.
Amerikan borsasının zincir üzerinde etkileşimi ve DeFi
Alex: Büyük miktarda ABD borsa varlıklarının blockchain'e geçmesi, mevcut DeFi projeleriyle nasıl etkileşimde bulunabilir? Bu gelişmeyi umut verici buluyor musunuz?
Sosyal Sözleşme: DeFi altyapısı için en kritik olan şey, yukarıdan gelen varlıklardır. Şu anda esas olarak kripto yerel varlıklar bulunmaktadır; eğer daha fazla hisse senedi türü varlık sisteme dahil olursa, bu tüm temel DeFi protokolleri için iyi bir durumdur. Örneğin, stabilcoinler ve devlet tahvilleri tokenleştirilmesi DeFi'ye büyük miktarda gelir getiren varlıklar sağladı. Hisse senetleri tokenleştirildiğinde, mevcut AMM, Sipariş defteri, sürekli sözleşmeler gibi altyapılara doğrudan entegre edilebilir. Bu altyapılar yıllar içinde test edilmiş ve oldukça olgunlaşmıştır, yeni varlıkların entegrasyonu oldukça kolaydır.
STO, Amerika'nın ulusal çıkarlarına uygun mu?
Alex: STO'nun tanıtımı Amerika'nın uzun vadeli ulusal çıkarlarıyla uyumlu mu?
Halk Yolu: Bu, Amerika'nın çıkarlarıyla çok uyumlu. Amerika, dünya çapında en büyük hisse senedi piyasası olarak, tokenleştikten sonra finansal şirketlerin maliyetlerini büyük ölçüde azaltabilir, örneğin hissedar oylama ve temettü süreçlerini basitleştirerek. Ayrıca, Amerikan hisse senetlerini bir dolar stabilcoin'i gibi dünya çapında tanıtmak, Amerikan hisse senetlerinin etkisini artırmak da olabilir. Ancak bu, bazı geleneksel finansal şirketlerin çıkarlarını etkileyebilir, bu nedenle ilerlemesi kolay değil.
Hisse Senedi Tokenizasyonunun Engelleyici Faktörleri
Alex: Hisse senedi türleri dışında, hisse tokenizasyon ürünlerinin gelişimini engelleyen diğer ana faktörler nelerdir?
Halk Yolu: Yayımcının itibarı çok önemlidir, kullanıcıların nihayetinde temel tokeni nakde çevirebileceklerine inanmalarını sağlamak gerekir. Ayrıca, likiditeyi ve fiyat istikrarını sağlamak için yeterli sayıda piyasa yapıcı desteği gereklidir. Ayrıca, yalnızca kripto kullanıcılarının ABD hisselerini satın alması için bir fon havuzu olarak kullanılması durumunda talep çok fazla olmayabilir. Anahtar, tokenin kullanım senaryolarını artırmak için genişletme tasarımına sahip olmaktır.
STO'nun yeniden sıcak hale gelmesinin faktörleri ve piyasa performans beklentileri
Alex: Düzenleyici politikaların değişmesinin yanı sıra, STO alanının yeniden ilgi görmesine neden olan başka hangi faktörler var? Önümüzdeki 1-3 yıl içinde piyasa performansını nasıl görüyorsunuz?
Halk Yolu: En önemli nokta, piyasa yapısının değişmiş olmasıdır. Önceleri esas olarak kripto yerel kullanıcılar vardı, şimdi ise giderek daha fazla kripto olmayan kullanıcı stabil coinler aracılığıyla girmekte. Bu kullanıcıların geleneksel varlıklar üzerinde tahsisat ihtiyaçları var. Eğer borsa üzerinde ABD hisse senetlerini kolayca işlem yapabilme imkanı sağlanırsa, talep hala çok büyük. Şu anda ABD hisse senetlerinin tokenizasyonu erken aşamada, ancak eğer uyumlu bir çerçeve olursa, 3-5 yıl içinde belirli bir ölçekli pazar oluşması muhtemeldir.
STO Dalgasının Faydalanıcıları
Alex: Uzun vadede, hangi alanlardaki projeler veya şirketler STO dalgasından fayda sağlayabilir?
Halkın Yolu: En büyük kazananlar, özellikle hızla ölçeklenebilen ve ağ etkisi yaratabilen varlık ihraççıları olmalıdır. USDT gibi, likidite ağ etkisi oluşturduktan sonra yerinden edilmesi zor hale gelir. Alt yapısı, finansman ve kredi gibi işlemler için de kullanılabilir, birçok ticari model oluşturulabilir. İhraç işleminin hangi blok zincirinde olacağı ise, talebin bulunduğu yere göre, USDT gibi gerçekleştirilebilir.
Kripto sektörünün mevcut politika ortamına nasıl bakmalıyız
Alex: Şu anda kripto endüstrisinin politika ortamını nasıl değerlendiriyorsunuz? Gelecekte dikkat edilmesi gereken hangi önemli olaylar var?
Minda: His feelings are quite complex. There are indeed many favorable policies, and both the extent and speed exceed expectations. However, some actions by the Trump family raise concerns, such as issuing tokens and the World Liberty project, which seem to suggest the possibility of using public resources for private gain. This could lead to drastic fluctuations in future policies. The key is to see how many policies can be truly solidified into law over the next four years, rather than just remaining at the level of executive orders. Overall, the favorable policies are evident, but there is significant uncertainty behind them.