Emeklilik yatırımı politikalarında büyük değişiklikler olabilir, alternatif varlıklar yeni fırsatlar yakalıyor.
Son günlerde, ABD hükümetinin emeklilik fonu yatırım politikasını değiştirmeyi düşündüğüne dair haberler çıkıyor. 401(k) gibi planların kripto para, altın ve özel sermaye gibi alternatif varlıklara yatırım yapmasına izin verileceği belirtiliyor. Bu adımın, mevcut emeklilik fonu yatırım kısıtlamalarını yeniden gözden geçirmek ve dijital varlıkların ABD'nin 8.7 trilyon dolarlık emeklilik pazarına girmesini kolaylaştırmak amacıyla atıldığı bildiriliyor.
Bu eğilim aniden ortaya çıkmadı. Mayıs ayında, ABD Çalışma Bakanlığı daha önceki "kripto varlıklara temkinli yaklaşım" kılavuzunu iptal etti. 2022'de daha önce Kongre'de bazı milletvekilleri, dijital varlıkların emeklilik yasası çerçevesine dahil edilmesine dair önerilerde bulunmuştu ve bu, mevcut politika değişikliğine zemin hazırladı.
Bu politikanın temeli, 401(k) planının uzun zamandır geleneksel hisse senetleri ve tahvillere odaklanmış durumunu kırmak ve daha geniş varlık tahsis esnekliği sağlamaktır. Hükümet, düzenleyici kurumları alternatif varlıkları, özellikle dijital varlıklar, değerli metaller ve şirket birleşmelerine, özel kredilere ve altyapı işlemlerine odaklanan fonları 401(k) profesyonel yönetim fonlarına dahil edilmesini engelleyen mevcut engelleri araştırmak ve kaldırmak üzere yönlendirecektir.
Beyaz Saray bu konuda temkinli bir tutum sergileyerek, herhangi bir kararın yalnızca resmi olarak açıklandığında resmi politika olarak değerlendirilmesi gerektiğini vurguladı. Ancak, bu sözler hükümetin kripto paraların ana akıma taşınmasını teşvik etme konusundaki güçlü sinyallerini gizlemedi.
Aslında, bu hamle, bir dizi kripto dostu politikanın devamıdır. Dijital paraları "aşırı sıkı düzenlemelerden" kurtarma taahhüdünden, devletle bağlantılı şirketlerin dijital para satın alımına kadar, kendi stabil coin'lerini ve diğer dijital token'larını piyasaya sürmeye kadar, hükümet dijital varlık alanında önemli bir katılımcı haline gelmiştir.
Bu politikanın potansiyel etkisini anlamak için, Amerika Birleşik Devletleri emeklilik piyasasının yapısını ve ölçeğini gözden geçirmek gerekir. Dünyanın en büyük emeklilik sistemlerinden biri olan Amerika Birleşik Devletleri emeklilik piyasasının toplam ölçeği 9 trilyon dolara kadar çıkmaktadır. Bunlar arasında en çok dikkat çeken 401(k) planı 8.7 trilyon dolarlık bir tutara sahiptir.
Bu büyük fonlar, esasen on milyonlarca Amerikan işçi sınıfından gelmektedir. 401(k) planı, işveren destekli bir mesleki emeklilik fonu olarak, maaş kesintileri, vergi avantajları ve işveren eşleşen katkıları gibi cazibesi nedeniyle, çoğu işçi ailesinin uzun vadeli tasarruflarının temelini oluşturmaktadır.
Geleneksel olarak, bu emeklilik fonları esas olarak halka açık menkul kıymetlere yönelmektedir. 2025 yılı Mart ayı itibarıyla, yalnızca 401(k) planında 5.3 trilyon dolar (yüzde 61) ortak fonlar tarafından yönetilmektedir. Bunlar arasında, hisse senedi fonları 3.2 trilyon dolarlık büyüklüğü ile en yaygın türü oluştururken, karma fonlar 1.4 trilyon doları yöneterek hemen arkasından gelmektedir. Tam da bu hisse senedi ve tahvil ortak fonlarının ağırlıklı olduğu varlık dağılımı durumu, alternatif yatırımların "buzunu kırmak" için geniş bir alan sunmaktadır.
Kripto para birimlerinin yanı sıra, bu politika dünya çapındaki en büyük özel sermaye grubu için potansiyel bir fırsat sunuyor. Bu devler, gelecekteki büyüme umudunu büyük ölçüde sıradan emeklilik tasarruf sahiplerinden gelen fonları yönetmeye bağlamış durumdalar. Özel sermaye grubu, 401(k) emeklilik planı pazarına başarıyla girmeleri durumunda, binlerce milyar dolarlık yeni sektör varlıkları çekmeyi umuyor.
Bu nedenle, büyük varlık yönetim şirketleriyle işbirlikleri kurmak için proaktif olarak hazırlık yapmışlardır: bazı büyük özel sermaye kuruluşları, 401(k) planı sponsorlara yatırım hizmetleri sunmak için tanınmış varlık yönetim şirketleriyle işbirliği yapmıştır.
Federal düzeydeki politika geliştirilirken, bazı eyalet hükümetleri pilot uygulamalara başlamıştır. Kuzey Carolina eyaletindeki yasa koyucuların, bazı emeklilik fonlarının bakiyelerinin %5'ine kadarını kripto para birimlerine tahsis etmesine olanak tanıyan bir tasarı önerdiği bildirilmektedir. Michigan ve Wisconsin eyaletlerindeki emeklilik sistemleri de spot Bitcoin ve Ethereum ETF'lerine gerçek yatırım yapmıştır; bu yerel uygulamalar, federal düzeydeki politikalara referans sağlamaktadır.
Yasal alanda, ABD Temsilciler Meclisi yakın zamanda üç önemli kripto para ile ilgili yasayı kabul etti, bunlardan ikisi Senato'ya görüşülmek üzere gönderilecek. Bu, Kongre'nin kripto para yasası çıkarma konusunda somut ilerleme kaydettiğini ve sektördeki gelişmelere daha net bir yasal çerçeve sağladığını göstermektedir.
Ancak, yasaların getirdiği olumlu gelişmelere rağmen, piyasa hâlâ zorluklarla karşı karşıya. Emeklilik tasarruflarını likiditesi düşük özel sermaye varlıklarına yatırmak da risksiz değildir; yüksek masrafları, genel olarak yüksek kaldıraç oranları ve fon varlıklarının değerleme şeffaflığındaki düşük seviyeler gibi sorunlar, düzenleyici kurumların ve yatırımcıların dikkatle değerlendirmesi gereken faktörler olacaktır.
Yeni yatırım politikalarının 9 trilyon dolarlık emeklilik piyasasıyla buluştuğunda, bu deney "emeklilik tasarrufu" terimini yeniden tanımlayabilir. Bu, sıradan insanların dijital çağda teknoloji kazançlarından faydalanmalarını mı sağlayacak? Yoksa emeklilik fonlarını yeni tür risklere mi maruz bırakacak? Cevap, muhtemelen düzenleyicilerin inovasyon ile koruma arasında nasıl bir denge bulduğuna bağlı.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
9 Likes
Reward
9
2
Repost
Share
Comment
0/400
GasFeeLady
· 08-16 22:38
nihayet biri anlıyor... eski para kriptoya dalacak, ister boomers beğensin ister beğenmesin
Emeklilik yatırımı politikası kripto varlıklara izin verebilir, 8.7 trilyon dolarlık piyasa yeni fırsatlar bekliyor.
Emeklilik yatırımı politikalarında büyük değişiklikler olabilir, alternatif varlıklar yeni fırsatlar yakalıyor.
Son günlerde, ABD hükümetinin emeklilik fonu yatırım politikasını değiştirmeyi düşündüğüne dair haberler çıkıyor. 401(k) gibi planların kripto para, altın ve özel sermaye gibi alternatif varlıklara yatırım yapmasına izin verileceği belirtiliyor. Bu adımın, mevcut emeklilik fonu yatırım kısıtlamalarını yeniden gözden geçirmek ve dijital varlıkların ABD'nin 8.7 trilyon dolarlık emeklilik pazarına girmesini kolaylaştırmak amacıyla atıldığı bildiriliyor.
Bu eğilim aniden ortaya çıkmadı. Mayıs ayında, ABD Çalışma Bakanlığı daha önceki "kripto varlıklara temkinli yaklaşım" kılavuzunu iptal etti. 2022'de daha önce Kongre'de bazı milletvekilleri, dijital varlıkların emeklilik yasası çerçevesine dahil edilmesine dair önerilerde bulunmuştu ve bu, mevcut politika değişikliğine zemin hazırladı.
Bu politikanın temeli, 401(k) planının uzun zamandır geleneksel hisse senetleri ve tahvillere odaklanmış durumunu kırmak ve daha geniş varlık tahsis esnekliği sağlamaktır. Hükümet, düzenleyici kurumları alternatif varlıkları, özellikle dijital varlıklar, değerli metaller ve şirket birleşmelerine, özel kredilere ve altyapı işlemlerine odaklanan fonları 401(k) profesyonel yönetim fonlarına dahil edilmesini engelleyen mevcut engelleri araştırmak ve kaldırmak üzere yönlendirecektir.
Beyaz Saray bu konuda temkinli bir tutum sergileyerek, herhangi bir kararın yalnızca resmi olarak açıklandığında resmi politika olarak değerlendirilmesi gerektiğini vurguladı. Ancak, bu sözler hükümetin kripto paraların ana akıma taşınmasını teşvik etme konusundaki güçlü sinyallerini gizlemedi.
Aslında, bu hamle, bir dizi kripto dostu politikanın devamıdır. Dijital paraları "aşırı sıkı düzenlemelerden" kurtarma taahhüdünden, devletle bağlantılı şirketlerin dijital para satın alımına kadar, kendi stabil coin'lerini ve diğer dijital token'larını piyasaya sürmeye kadar, hükümet dijital varlık alanında önemli bir katılımcı haline gelmiştir.
Bu politikanın potansiyel etkisini anlamak için, Amerika Birleşik Devletleri emeklilik piyasasının yapısını ve ölçeğini gözden geçirmek gerekir. Dünyanın en büyük emeklilik sistemlerinden biri olan Amerika Birleşik Devletleri emeklilik piyasasının toplam ölçeği 9 trilyon dolara kadar çıkmaktadır. Bunlar arasında en çok dikkat çeken 401(k) planı 8.7 trilyon dolarlık bir tutara sahiptir.
Bu büyük fonlar, esasen on milyonlarca Amerikan işçi sınıfından gelmektedir. 401(k) planı, işveren destekli bir mesleki emeklilik fonu olarak, maaş kesintileri, vergi avantajları ve işveren eşleşen katkıları gibi cazibesi nedeniyle, çoğu işçi ailesinin uzun vadeli tasarruflarının temelini oluşturmaktadır.
Geleneksel olarak, bu emeklilik fonları esas olarak halka açık menkul kıymetlere yönelmektedir. 2025 yılı Mart ayı itibarıyla, yalnızca 401(k) planında 5.3 trilyon dolar (yüzde 61) ortak fonlar tarafından yönetilmektedir. Bunlar arasında, hisse senedi fonları 3.2 trilyon dolarlık büyüklüğü ile en yaygın türü oluştururken, karma fonlar 1.4 trilyon doları yöneterek hemen arkasından gelmektedir. Tam da bu hisse senedi ve tahvil ortak fonlarının ağırlıklı olduğu varlık dağılımı durumu, alternatif yatırımların "buzunu kırmak" için geniş bir alan sunmaktadır.
Kripto para birimlerinin yanı sıra, bu politika dünya çapındaki en büyük özel sermaye grubu için potansiyel bir fırsat sunuyor. Bu devler, gelecekteki büyüme umudunu büyük ölçüde sıradan emeklilik tasarruf sahiplerinden gelen fonları yönetmeye bağlamış durumdalar. Özel sermaye grubu, 401(k) emeklilik planı pazarına başarıyla girmeleri durumunda, binlerce milyar dolarlık yeni sektör varlıkları çekmeyi umuyor.
Bu nedenle, büyük varlık yönetim şirketleriyle işbirlikleri kurmak için proaktif olarak hazırlık yapmışlardır: bazı büyük özel sermaye kuruluşları, 401(k) planı sponsorlara yatırım hizmetleri sunmak için tanınmış varlık yönetim şirketleriyle işbirliği yapmıştır.
Federal düzeydeki politika geliştirilirken, bazı eyalet hükümetleri pilot uygulamalara başlamıştır. Kuzey Carolina eyaletindeki yasa koyucuların, bazı emeklilik fonlarının bakiyelerinin %5'ine kadarını kripto para birimlerine tahsis etmesine olanak tanıyan bir tasarı önerdiği bildirilmektedir. Michigan ve Wisconsin eyaletlerindeki emeklilik sistemleri de spot Bitcoin ve Ethereum ETF'lerine gerçek yatırım yapmıştır; bu yerel uygulamalar, federal düzeydeki politikalara referans sağlamaktadır.
Yasal alanda, ABD Temsilciler Meclisi yakın zamanda üç önemli kripto para ile ilgili yasayı kabul etti, bunlardan ikisi Senato'ya görüşülmek üzere gönderilecek. Bu, Kongre'nin kripto para yasası çıkarma konusunda somut ilerleme kaydettiğini ve sektördeki gelişmelere daha net bir yasal çerçeve sağladığını göstermektedir.
Ancak, yasaların getirdiği olumlu gelişmelere rağmen, piyasa hâlâ zorluklarla karşı karşıya. Emeklilik tasarruflarını likiditesi düşük özel sermaye varlıklarına yatırmak da risksiz değildir; yüksek masrafları, genel olarak yüksek kaldıraç oranları ve fon varlıklarının değerleme şeffaflığındaki düşük seviyeler gibi sorunlar, düzenleyici kurumların ve yatırımcıların dikkatle değerlendirmesi gereken faktörler olacaktır.
Yeni yatırım politikalarının 9 trilyon dolarlık emeklilik piyasasıyla buluştuğunda, bu deney "emeklilik tasarrufu" terimini yeniden tanımlayabilir. Bu, sıradan insanların dijital çağda teknoloji kazançlarından faydalanmalarını mı sağlayacak? Yoksa emeklilik fonlarını yeni tür risklere mi maruz bırakacak? Cevap, muhtemelen düzenleyicilerin inovasyon ile koruma arasında nasıl bir denge bulduğuna bağlı.