Derinlik analiz: Mevcut kripto piyasası dalgalanmalarının temel nedenleri: BTC'nin yeni zirveye ulaşmasının ardından değer artışı kaygısı

Bu hafta, son zamanlarda dikkat çeken bir görüşü ele alacağız; bu da son piyasa dalgalanmalarının nedenini açıklayabilir. BTC fiyatı yeni zirveleri aştıktan sonra, artan değeri nasıl yakalamaya devam edeceğimiz odak noktası haline geldi. Bence odak, BTC'nin AI'nın yerini alıp almayacağını gözlemlemek; bu, ABD'nin yeni ekonomik döngüsünde ekonomik büyümeyi teşvik eden ana güç olacak. Tanınmış bir şirketin servet etkisi devreye girdiğinde, bu oyun başlamış durumda, ancak süreç birçok zorlukla karşılaşmaya devam edecek.

Piyasa, daha fazla halka açık şirketin büyüme sağlamak için BTC tahsis edip etmeyeceği konusunda oyun oynamaya başladı.

Geçen hafta kripto piyasası şiddetli dalgalanmalar yaşadı, BTC fiyatı $94000-$101000 arasında geniş bir aralıkta dalgalandı, bunun ana nedenleri iki tanedir.

Öncelikle, 10 Aralık'ta, Microsoft yıllık hissedarlar toplantısında bir düşünce kuruluşu tarafından önerilen "Bitcoin Mali Teklifi"ni reddetti. Bu teklif, Microsoft'un toplam varlıklarının %1'ini Bitcoin'e yatırım yapmasını, enflasyona karşı bir potansiyel önlem olarak öneriyordu. Daha önce piyasa bu teklife belirli bir umut beslemişti, ancak yönetim kurulu bunu açıkça reddetmeyi önerdi.

Bu öneriyi sunan düşünce kuruluşu 1982 yılında kurulmuş olup, Washington D.C.'de merkezlidir ve muhafazakâr düşünce kuruluşları arasında belirli bir konuma sahiptir, ancak genel etkisi sınırlıdır. Son yıllarda, bu düşünce kuruluşu bir proje aracılığıyla çeşitli halka açık şirketlerin genel kurullarında sık sık önerilerde bulunarak büyük şirketlerin bazı sosyal konulardaki politikalarını sorgulamıştır. Belirli bir siyasi figürün destekleyici tutumuyla, bu organizasyon büyük halka açık şirketlere Bitcoin kabulünü teşvik etmeye başlamıştır.

Teklif resmi olarak reddedildikten sonra, BTC fiyatı bir ara $94000'a düştü ve ardından hızlı bir şekilde toparlandı. Bu olayın neden olduğu fiyat dalgalanma seviyesi, mevcut piyasanın kaygılı bir durumda olduğunu gösteriyor; ana endişe, BTC'nin tarihsel zirveyi aşmasının ardından yeni büyüme kaynakları. Şifreleme alanındaki bazı kilit kişilerin, belirli bir şirketin zenginlik etkisinden yararlanarak daha fazla halka açık şirkete, bilanço içinde BTC'ye yer verme stratejisini tanıttığını gözlemliyoruz; bu, enflasyonla mücadele ve performans artışı sağlamak amacıyla BTC'nin benimsenme oranını artırmayı hedefliyor.

BTC'nin küresel ölçekte bir değer saklama aracı haline gelmesi için daha zamana ihtiyaç var.

Öncelikle, BTC'nin enflasyona karşı etkili bir çözüm olup olmadığını analiz edelim. Genellikle enflasyona karşı korunma söz konusu olduğunda, ilk tercih altındır. Peki, BTC altının bir alternatifi olabilir mi ve küresel ölçekte bir değer saklama aracı haline gelebilir mi?

Bu sorun, BTC değerinin tartışılmasında daima bir odak noktası olmuştur. Ben, önümüzdeki dört yıl içinde veya kısa ve orta vadede bu hedefin gerçekleştirilmesinin zor olduğunu düşünüyorum, bu nedenle bunu kısa vadeli bir teşvik stratejisi olarak kullanmak yeterince çekici değil.

Altın'ın değer saklama aracı olarak gelişim sürecine bakıldığında, temel avantajı şudur:

1. Belirgin bir parlaklığa ve mükemmel bir esnekliğe sahip olup, önemli bir dekoratif öğe haline gelmiştir.
2. Kıtlık finansal özellikler getirir, kolayca sınıf sembolü haline gelebilir.
3. Küresel olarak geniş bir şekilde dağıtılmış ve madencilik zorluğu daha düşük olması, değerinin kültürel yayılım alanını daha geniş hale getirir.

Bu özellikler, altının insanlık tarihinde uzun süre para rolü üstlenmesini sağladı ve sağlam bir iç değer oluşturdu. Altın standardından vazgeçildikten sonra bile, altın fiyatı temelde uzun vadeli yükseliş eğilimlerini takip etti ve gerçek para alım gücünü iyi bir şekilde yansıttı.

Ancak BTC'nin altının yerini alması, kısa vadede gerçekçi değil, bunun başlıca iki nedeni var:

1. BTC'nin değer önerisi yukarıdan aşağıya doğrudur: BTC madenciliği hesaplama gücü rekabeti gerektirir ve elektrik maliyetleri ile hesaplama verimliliği ile sınırlıdır. Bu, BTC'nin dağılımının belirli bölgelerde yoğunlaşmasına neden olur, bu da değer felsefesinin küresel ölçekte yayılmasını olumsuz etkiler.

2. Küreselleşmenin gerilemesi ve doların egemenliğinin tehdit altında olması: İzolasyonist politikalar küreselleşme sürecini olumsuz etkileyebilir ve doların küresel ticaretteki ödeme aracı olarakki durumunu etkileyebilir. Bu, kısa vadede dolar talebini azaltacak ve dolara dayalı olan BTC'nin maliyetinin artması sorunu ile karşılaşmasına neden olacaktır.

Bu iki noktanın kısa ve orta vadeli doğrudan etkileri, BTC fiyatının yüksek dalgalılığı ile kendini göstermektedir. Değeri hızlı bir şekilde yükselmesi, esasen spekülatif değer artışına dayanmakta olup, değer önerisi etkisinin artmasından kaynaklanmamaktadır. Bu nedenle fiyat dalgalanmaları daha çok spekülatif ürün özelliklerini yansıtacaktır. BTC'nin kıtlığına rağmen, doların aşırı basımı durumunda belirli bir enflasyona karşı dayanıklılık gösterebilir, ancak bu etkinin, değer saklama açısından altınla daha güçlü bir rekabet oluşturmak için yeterli olmadığı görülmektedir.

Bu nedenle, enflasyonu önlemek amacıyla kısa vadeli bir tanıtım odaklanması, "profesyonel" müşterilerin BTC'yi altın yerine tercih etmelerini sağlamakta zorlanabilir. Bu, varlıklarının bilançosunun yüksek volatilite ile karşılaşacağı anlamına geliyor ve bu volatilitenin kısa vadede değişmesi zor. Önümüzdeki dönemde, sağlam bir şekilde büyüyen büyük halka açık şirketlerin enflasyona karşı koymak için BTC'yi agresif bir şekilde tercih etmeyecekleri tahmin ediliyor.

BTC, yeni siyasi ve ekonomik döngü içinde ekonomik büyümeyi desteklemesi bekleniyor.

Sonraki tartışma ikinci görüş: Bazı büyüme yetersizliği çeken halka açık şirketler, BTC'yi yapılandırarak genel gelir artışı sağlamakta ve dolayısıyla piyasa değerlerini yükseltmektedir. Bu finansal stratejinin daha geniş bir kabul görüp göremeyeceği. Bence bu, BTC'nin kısa ve orta vadede yeni bir değer artışı elde edip edemeyeceğini belirlemenin temelidir ve kısa vadede oldukça kolaydır. Bu süreçte, BTC'nin AI'nin yerini alması ve yeni siyasi ve ekonomik döngülerde ekonomik büyümeyi yönlendiren ana motor haline gelmesi beklenmektedir.

Önceki yazıda, bir şirketin başarılı stratejisi analiz edildi: BTC'nin değer artışını şirketin performans gelir artışına dönüştürmek ve böylece şirket değerini artırmak. Bu, bazı büyüme sıkıntısı çeken şirketler için gerçekten çekici. Birçok durgunluk içindeki şirket, ana iş gelirlerinde hızlı bir düşüş yaşarken, sonunda bu stratejiyi uygulayıp kalan değerlerini değerlendirmeyi ve kendilerine fırsat yaratmayı seçiyor.

Bir veriye bakalım - ABD borsasının Buffett göstergesi. Bu gösterge, borsa toplam piyasa değeri ile GSYİH arasındaki oranı ölçer ve genel piyasanın aşırı değerlenip değerlenmediğini belirlemeye yardımcı olur. %75 ile %90 makul bir aralık olarak kabul edilir, %120'yi aşması borsanın aşırı değerli olduğunu gösterir.

Mevcut ABD borsa Buffett göstergesi %200'ü aşmış durumda, bu da Amerikan borsa piyasasının aşırı değerli olduğunu gösteriyor. Son iki yılda, ABD borsasının para politikasındaki sıkılaşmadan dolayı geri çekilmesini önleyen temel güç, esasen AI sektörüdür. Ancak, bir teknoloji şirketinin üçüncü çeyrek finansal raporunda gelir büyüme hızının yavaşladığını göstermesiyle, büyümenin bu kadar yüksek bir fiyat-kazanç oranını desteklemeye yetersiz olduğu açıkça görülüyor. Önümüzdeki dönemde ABD borsası belirgin şekilde baskı altında kalacak.

Bazı politik figürler için, ekonomik politikaları mevcut ortamda belirsizlikle doludur. Örneğin, gümrük savaşları iç enflasyonu tetikleyebilir, hükümet harcamalarının azaltılması yerli işletmelerin kârını etkileyebilir ve işsizlik oranının artmasına neden olabilir, şirketler üzerinden alınan vergilerin düşürülmesi ise mali açığı artırabilir. Ayrıca, Amerika Birleşik Devletleri içindeki etik değerlerin yeniden inşası grevler, yürüyüşler gibi etkilere yol açabilir ve bu da ekonomik gelişim üzerinde gölge oluşturabilir.

Bir ekonomik sorun tetiklendiğinde (, mevcut aşırı finansallaşmış Amerika'da özellikle borsa çöküşü ), destek oranlarını ciddi şekilde etkileyerek iç reformların etkinliğini de etkileyecektir. Bu nedenle, Amerika borsa piyasasına kontrol edilebilir, ekonomik büyümeyi destekleyen bir çekirdek yerleştirmek oldukça önemlidir ve BTC uygun bir seçenek olabilir.

Son zamanlarda meydana gelen "bir siyasi figürün işlemleri" şifreleme endüstrisindeki etkisini yeterince kanıtladı. Desteklediği şirketlerin çoğu yerel geleneksel endüstrilerden oluşuyor ve önceki AI dalgasında doğrudan fayda sağlamadı. Eğer bizim tarif ettiğimiz şekilde gelişirse, ABD'deki küçük ve orta ölçekli işletmeler, bilançolarında belirli bir BTC rezervi bulundurmak için harekete geçebilir; ana iş faaliyetleri dışsal faktörlerden etkilense bile, sadece bazı şifreleme dostu politikaları teşvik ederek fiyatları artırmak, borsa piyasasını belirli bir ölçüde istikrara kavuşturabilir. Bu tür bir hedeflenmiş teşvik son derece verimli olup, para politikalarını aşabilir ve kurumsal yapılardan etkilenmesi zor olabilir. Bu nedenle, yeni siyasi ve ekonomik döngüde, bu strateji bazı siyasi ekipler ve birçok ABD küçük ve orta ölçekli işletme için iyi bir seçenek olabilir; gelişim süreci dikkatle izlenmelidir.