On-chain heyecanı artıyor, borsa tokenleri sonradan mı öne çıkacak?

Son günlerde Bitcoin'in piyasa payı %60'tan %55'e düştü ve bu, altcoinlerin piyasasının açıldığını gösteriyor. Piyasada sık sık ilgi çekici gelişmeler yaşanıyor, adeta her yerden çiçekler açıyor: AI Agent alanında dikkat çekici bir performans sergileniyor, bir protokolün piyasa değeri bir ara 300 milyon doları aşıyor; bir ekosistemin AI projesi de 1 milyar dolarlık piyasa değerini geçiyor; başka bir ekosistem token'ı ise %1000'den fazla artış gösterdi. Ürün tarafında, bazı borsa platformlarının açık pozisyonları sürekli olarak yeni zirvelere ulaşarak 4,3 milyar doları aşıyor. Hatta bir zamanlar sessiz kalan NFT segmenti de harekete geçti, birçok tanınmış platform peş peşe token çıkararak Ethereum ve Solana ekosistemindeki mavi çip NFT projelerinin artışını tetikledi.

Yukarıdaki sıcak noktalardan, piyasa odak noktasının esasen on-chain projelerde yoğunlaştığı görülebilir. Peki, merkezi borsa token'ları gerçekten piyasa tarafından unutuldu mu?

Gerçekten de durum böyle değil. Bu boğa piyasasının göz ardı edilemeyecek bir anlatısı var: Trump'ın seçilme olasılığı. Bu, kripto paraların resmi olarak kamuoyunun dikkatine gireceği anlamına geliyor. Düzenlemelerin iyileştirilmesi ve denetimlerin gevşetilmesi, dış fonların kripto para piyasasına girmesine yardımcı oluyor. Bitcoin ve Ethereum spot ETF'lerinin sürekli net girişleri bunu doğruluyor. Trump ailesinin kripto para projeleri de örnek teşkil ediyor; bir ay içinde ETH, CBBTC, AAVE, LINK, ENA ve ONDO gibi DeFi ile ilgili coinleri büyük miktarlarda satın aldı.

Peki, bu coinlerin satın alındıktan sonraki performansı nasıl? Aralarında ne gibi ortak özellikler var? Hangi konsept tokenleri dikkat etmeye değer? Gelin bunları birlikte tartışalım.

Satın Alma Kayıtları Genel Görünümü

30 Kasım'dan itibaren, proje toplamda 44.75 milyon dolar değerinde kripto para satın aldı. 18 Aralık itibarıyla, elde tutulan coin'ler kar durumundadır.

İlginç bir şekilde, bu projenin Ethereum'a olan ilgisi, geleneksel kurumlarla karşılaştırıldığında Bitcoin'den daha fazla gibi görünüyor. Portföylerinde, ETH'nin tutumu Bitcoin'den çok daha fazla ve bu, Ethereum'un gelecekteki fiyat hareketlerine olan güvenlerinin daha yüksek olabileceğini gösteriyor.

AAVE, tüm piyasanın kredi lideri olarak, tüm protokoller arasında TVL sıralamasında birinci sıradadır, mevduat büyüklüğü 40 milyar dolara yaklaşmakta ve tarihî bir zirveye ulaşmaktadır. Son yedi gün içinde AAVE fiyatı %35 oranında artış göstermiştir. Ayrıca, proje topluluğu AAVE ile iş birliği yapan bir öneri aracılığıyla, şu anda AaveDAO'da geçici kontrol aşamasındadır. Eğer öneri son aşamada kabul edilirse, AAVE'ye yeni kullanıcılar ve daha fazla gerçek kazanç sağlayacaktır.

LINK, tanınmış bir oracle projesidir. 14 Kasım'da, proje, DeFi'nin bir sonraki aşamasının büyük ölçekli uygulamalarına güvenli bir şekilde geçişini sağlamak için Chainlink'i on-chain veri ve çapraz zincir bağlantısı standardı olarak benimseyeceğini açıkladı.

ENA'nın gelişimi, bu döngüdeki boğa piyasasıyla yakından bağlantılıdır. Gelirleri, vadeli ve nakit arbitrajından kaynaklandığı için, piyasa duygusu yükseldikçe, Ethereum'un finansman oranı da artar ve Ethena bundan fayda sağlar. Son zamanlarda, TVL'si 6 milyar doları aşarak tarihinin en yüksek seviyesine ulaştı. Ürün tarafında, büyük bir varlık yönetim şirketi ile işbirliği yaparak, devlet tahvillerini gelir kaynağı olarak kullanan RWA stabilcoin'i piyasaya sürdüler. Bu durum, piyasanın finansman oranının negatife dönüşmesinin protokolü ölüm sarmalına sokma olasılığına karşı duyduğu endişeleri bir ölçüde hafifletti.

ONDO, mevcut RWA alanında lider konumundadır. Büyük bir varlık yönetim şirketinin ilgili fonu başlattığını açıklamasından sonra, Ondo Finance 9500 milyon dolardan fazla yatırım yaparak en büyük yatırımcı haline geldi. Uyumluluk, meşruiyet, fon büyüklüğü veya piyasa kabulü açısından ONDO, mevcut RWA alanında en iyi seçenektir.

Yukarıda belirtilen coinlerin yanı sıra, COW da dikkat çekici bir projedir. Bu coinleri satın alırken, proje yalnızca belirli bir protokol kullanarak işlem gerçekleştirmiştir, bu nedenle COW da ilgili kavram tokeni olarak görülmektedir.

Gelecekte Dikkat Edilebilecek Coinler

Projenin yatırım mantığına göre, bir sonraki adımda muhtemelen odaklanacakları varlıkları tahmin edebiliriz.

Öncelikle, bu projeyle işbirliği içinde olan tokenler en idealidir. İkinci olarak, "net bir iş modeli" ve "istikrarlı gerçek getiriler" olan projelerdir. AAVE, LINK, ENA, ONDO gibi projeler, belirgin ürün konumlandırmasına, büyük bir ekosistem kullanıcı kitlesine ve somut bir gelir modeline sahiptir. Bu, onların "yenilik" veya "saf kavramsal" tokenleri körü körüne peşinden koşmadıklarını, aksine uzun vadeli değer getirebilecek protokollere yatırım yapmayı tercih ettiklerini göstermektedir.

LDO: Bu projenin ETH pozisyonunun BTC'den çok daha yüksek olduğu göz önüne alındığında, Ethereum'un uzun vadeli potansiyeline çok olumlu baktıkları görülüyor. Ethereum'un staking mekanizmasının olgunlaşması ve ETF'nin Ethereum staking oranlarını artırma olasılığı ile, belirli bir lider protokol tercih edilen hale gelebilir. Bu protokol, Ethereum ekosistemindeki en büyük likit staking protokolüdür ve 37 milyar dolar seviyesine ulaşan TVL ile, tüm Ethereum staking pazarının %30'unu oluşturmaktadır.

Pendle: Gelir paylaşım pazarına odaklanan, kullanıcıların gelecekteki gelir haklarını ticaret yapmalarına olanak tanır. Ethereum staking oranları ve USDe gibi protokol getirilerinin artmasıyla, gelir ticareti pazarına olan talep sürekli artmakta, bu da Pendle'ı bu boğa piyasasında piyasanın yüksek dikkatini çekmesini sağlamaktadır. Son zamanlarda, Pendle'ın TVL'si 5 milyar doları aşmış ve birçok önde gelen DeFi protokolü ile işbirliği kurmuştur.

UNI: Tanınmış bir merkeziyetsiz borsa, DeFi Yazının öncüsüdür ve şu anda kullanıcıların en çok kullandığı DEX'tir, bu alandaki liderdir. Son zamanlarda piyasaya sürdükleri yeni ürünlerin piyasa tepkisi ılımlı olsa da, bu durum kullanıcıların temel ürünlerine olan bağımlılığını etkilememektedir.

Özet: Mavi çip projeleri büyük ilgi görüyor

Bu proje için büyük çapta kripto para alımına ilişkin bir analist medyaya şunları söyledi: "Bu, daha fazla güven elde etmek için olabilir ya da bu varlıklara dikkat çekerek kendi projesinin gelişimini teşvik etmek için. Çünkü eğer bu varlıklar iyi performans gösterirse, proje de bundan faydalanabilir."

Bu proje, sadece ana akım DeFi protokollerine olan güveni artırmakla kalmayıp, aynı zamanda kripto piyasasına daha fazla kurumsal fon enjekte ederek mavi çip projelerine aktif bir şekilde yöneliyor. Bu tür fon akışları, piyasayı daha da istikrara kavuşturmuş ve ana akım projelerin daha yüksek piyasa değeri ve gelişim potansiyeline ulaşmasını sağlamıştır.