Звичайно, ні. Насправді епоха BTCFi ще навіть не почалася.
Автор: Kevin, ключовий учасник GOAT Network
Нещодавно, на різних конференціях та в соціальних мережах, активно обговорюється думка про те, що BTCFi «мертвий», особливо після того, як ряд BTCFi протоколів, представлених Babylon, показали погані результати при випуску токенів, ця емоція стала ще сильнішою.
Хоча Babylon дійсно відкрив новий шлях оповіді, він також виявив чимало структурних проблем. Його основна ідея полягає в тому, щоб використовувати біткойн як базовий актив, пропонуючи його «цифрове золото» як публічний продукт. З точки зору логіки пропозиції це не викликає заперечень, але окрім технічної здійсненності, ключовим є: де справжній попит ринку? Великі мережі зазвичай не будуть використовувати це (оскільки це послаблює цінність і роль їхніх власних токенів), а малі мережі, хоча можуть вибрати це, мають обмежений ринок, що ускладнює підтримку високої оцінки. Якщо захист BTC полягає лише в цих альткойнах, це не тільки продовжить тиск на продаж цих альткойнів, але й ця економічна модель буде важко підтримувати.
Проте, хоча LST, випущені на базі Babylon, мають переваги ліквідності, їх фактична здатність захоплювати цінність обмежена. Наразі доходи від LST в основному залежать від власних платформ або третіх сторін Token, що не вистачає справжньої, рідної підтримки доходів у BTC.
Проте це не означає, що шлях BTCFi не може бути успішним. Навпаки, глибше проаналізувавши ці явища, ми повинні зосередитися на двох ще не вирішених фундаментальних питаннях:
Як реалізується природна безпека BTC?
З економічної точки зору, як слід встановити джерело та сталість первинного доходу BTC?
OP момент біткойна
Подібно до того, як Ethereum L2 спричинив вибух після того, як модель Optimistic Rollup дійсно пройшла, Bitcoin також потребує свого власного «моменту OP». У зв'язку з обмеженнями скриптової мови Bitcoin і надзвичайно високими вимогами користувачів до нативної безпеки, досягнення «по-справжньому рідної» безпеки L2 є першим стовпом становлення BTCFi. Однією з основних причин, чому так званий BTC L2 не міг бути визнаний основною спільнотою BTC і чому BTCfi не міг розвиватися, була одна з основних причин.
На сьогодні на ринку існують два основних технологічних напрямки: OP_CAT та BitVM2.
OP_CAT, хоча технічно обґрунтований, потребує зміни інструкційного набору скриптів основної мережі BTC. Враховуючи, що ця зміна торкається основних засад біткоїнського фундаменталізму, її впровадження є надзвичайно складним. Крім того, оскільки біткоїн все більше приймається широкою публікою, фінансовими установами, регуляторами та навіть великими державами, зміна його базової логіки може призвести до серйозного зниження його стабільності та довіри.
У порівнянні з цим, BitVM2 не потребує змін до протоколу Bitcoin і поєднує модель OCP (Optimistic Challenge Process), що робить логіку простою та стабільною. За умови вирішення економічної моделі, має широку основу для впровадження.
Невеликий спойлер: прорив технології BitVM2 стався швидше, ніж очікувалося, очікуйте нашого релізу. Ми віримо, що це «OP момент» біткоїна.
Усі проблеми, в кінцевому підсумку, є економічними проблемами (Це економіка, дурень)
Але безпека - це ще не все, справжнім викликом BTCFi є економічна модель.
Суть економічної моделі полягає в узгодженні попиту та пропозиції: яку цінність може надати BTC? Які реальні потреби можуть бути задоволені цією цінністю? Процес узгодження цієї цінності з потребами є процесом отримання прибутку. Більше того, окрім самого прибутку, ми також повинні звертати увагу на вартість його отримання, щоб забезпечити його стійкість, а не одноразову мотивацію.
З точки зору пропозиції, основна цінність біткоїна полягає в двох аспектах:
Її децентралізація та сильний консенсус, що забезпечують безпеку;
Як ліквідна вартість основних криптоактивів.
З точки зору попиту, власники BTC загалом сподіваються на те, що активи «працюватимуть на них». Але незалежно від обсягу активів, всі хочуть, щоб BTC приносив більше прибутку. Це прагнення дуже сильне і має широкий підґрунтя. Продукти, розроблені для задоволення цих потреб, повинні базуватися на рідній безпеці біткойна, а також використовувати розміри фінансування, ефективність, арбітражні можливості тощо, які забезпечує ліквідність.
Отже, L2, заснований на безпеці оригінального BTC, є відправною точкою для сталого розвитку BTCFi. У поєднанні з мостом ZK Rollup BTC може безпечно та ефективно залучати другий рівень для економічної діяльності. Частина доходів, отриманих від обсягу транзакцій другого рівня (таких як плата за Gas), повинна частково повертатися власникам BTC як винагорода за їхню ліквідність і безпеку.
Якщо витрати на газ другого рівня оцінюються в BTC, це створює надзвичайно чисту модель «природного BTC доходу». До цього часу BTC майже не мав істинно природних сценаріїв доходу, крім фінансових ставок у CeFi.
Модель Babylon насправді є збором токенів третіх сторін, вона не є рідною і не є стійкою.
Щоб досягти стійкого доходу, також потрібно ефективно контролювати операційні витрати L2.
У рішенні ZK Rollup ролі Sequencer, Prover, Challenger, Operator, Committee та інші виконують різні обов'язки, а структура доходів також різна. Як забезпечити механізм стимулювання, при цьому контролюючи загальні витрати, визначить, чи має L2 здатність до сталого функціонування.
GOAT Network незабаром випустить нову "Економічну коричневу книгу", в якій детально викладено наше рішення. Чекайте з нетерпінням.
Написано в кінці
Незважаючи на те, що ринок все ще перебуває в стадії коливань, справжні цінні продукти зрештою вийдуть на поверхню. Ми впевнені, що ера BTC L2 та BTCFi незабаром настане.
На основі архітектури, що базується на первісній безпеці BTC, ми очікуємо появи більшої кількості спеціалізованих BTCFi продуктів, орієнтованих на різні ризикові переваги, щоб задовольнити різноманітні потреби власників BTC щодо доходу.
Радий йти поруч з усіма вами, ведучи інноваційні дослідження BTC L2 та BTCFi.
Контент має виключно довідковий характер і не є запрошенням до участі або пропозицією. Інвестиційні, податкові чи юридичні консультації не надаються. Перегляньте Відмову від відповідальності , щоб дізнатися більше про ризики.
BTCFi дійсно помер?
Автор: Kevin, ключовий учасник GOAT Network
Нещодавно, на різних конференціях та в соціальних мережах, активно обговорюється думка про те, що BTCFi «мертвий», особливо після того, як ряд BTCFi протоколів, представлених Babylon, показали погані результати при випуску токенів, ця емоція стала ще сильнішою.
Хоча Babylon дійсно відкрив новий шлях оповіді, він також виявив чимало структурних проблем. Його основна ідея полягає в тому, щоб використовувати біткойн як базовий актив, пропонуючи його «цифрове золото» як публічний продукт. З точки зору логіки пропозиції це не викликає заперечень, але окрім технічної здійсненності, ключовим є: де справжній попит ринку? Великі мережі зазвичай не будуть використовувати це (оскільки це послаблює цінність і роль їхніх власних токенів), а малі мережі, хоча можуть вибрати це, мають обмежений ринок, що ускладнює підтримку високої оцінки. Якщо захист BTC полягає лише в цих альткойнах, це не тільки продовжить тиск на продаж цих альткойнів, але й ця економічна модель буде важко підтримувати.
Проте, хоча LST, випущені на базі Babylon, мають переваги ліквідності, їх фактична здатність захоплювати цінність обмежена. Наразі доходи від LST в основному залежать від власних платформ або третіх сторін Token, що не вистачає справжньої, рідної підтримки доходів у BTC.
Проте це не означає, що шлях BTCFi не може бути успішним. Навпаки, глибше проаналізувавши ці явища, ми повинні зосередитися на двох ще не вирішених фундаментальних питаннях:
OP момент біткойна
Подібно до того, як Ethereum L2 спричинив вибух після того, як модель Optimistic Rollup дійсно пройшла, Bitcoin також потребує свого власного «моменту OP». У зв'язку з обмеженнями скриптової мови Bitcoin і надзвичайно високими вимогами користувачів до нативної безпеки, досягнення «по-справжньому рідної» безпеки L2 є першим стовпом становлення BTCFi. Однією з основних причин, чому так званий BTC L2 не міг бути визнаний основною спільнотою BTC і чому BTCfi не міг розвиватися, була одна з основних причин.
На сьогодні на ринку існують два основних технологічних напрямки: OP_CAT та BitVM2.
OP_CAT, хоча технічно обґрунтований, потребує зміни інструкційного набору скриптів основної мережі BTC. Враховуючи, що ця зміна торкається основних засад біткоїнського фундаменталізму, її впровадження є надзвичайно складним. Крім того, оскільки біткоїн все більше приймається широкою публікою, фінансовими установами, регуляторами та навіть великими державами, зміна його базової логіки може призвести до серйозного зниження його стабільності та довіри.
У порівнянні з цим, BitVM2 не потребує змін до протоколу Bitcoin і поєднує модель OCP (Optimistic Challenge Process), що робить логіку простою та стабільною. За умови вирішення економічної моделі, має широку основу для впровадження.
Невеликий спойлер: прорив технології BitVM2 стався швидше, ніж очікувалося, очікуйте нашого релізу. Ми віримо, що це «OP момент» біткоїна.
Усі проблеми, в кінцевому підсумку, є економічними проблемами (Це економіка, дурень)
Але безпека - це ще не все, справжнім викликом BTCFi є економічна модель.
Суть економічної моделі полягає в узгодженні попиту та пропозиції: яку цінність може надати BTC? Які реальні потреби можуть бути задоволені цією цінністю? Процес узгодження цієї цінності з потребами є процесом отримання прибутку. Більше того, окрім самого прибутку, ми також повинні звертати увагу на вартість його отримання, щоб забезпечити його стійкість, а не одноразову мотивацію.
З точки зору пропозиції, основна цінність біткоїна полягає в двох аспектах:
З точки зору попиту, власники BTC загалом сподіваються на те, що активи «працюватимуть на них». Але незалежно від обсягу активів, всі хочуть, щоб BTC приносив більше прибутку. Це прагнення дуже сильне і має широкий підґрунтя. Продукти, розроблені для задоволення цих потреб, повинні базуватися на рідній безпеці біткойна, а також використовувати розміри фінансування, ефективність, арбітражні можливості тощо, які забезпечує ліквідність.
Отже, L2, заснований на безпеці оригінального BTC, є відправною точкою для сталого розвитку BTCFi. У поєднанні з мостом ZK Rollup BTC може безпечно та ефективно залучати другий рівень для економічної діяльності. Частина доходів, отриманих від обсягу транзакцій другого рівня (таких як плата за Gas), повинна частково повертатися власникам BTC як винагорода за їхню ліквідність і безпеку.
Якщо витрати на газ другого рівня оцінюються в BTC, це створює надзвичайно чисту модель «природного BTC доходу». До цього часу BTC майже не мав істинно природних сценаріїв доходу, крім фінансових ставок у CeFi.
Модель Babylon насправді є збором токенів третіх сторін, вона не є рідною і не є стійкою.
Щоб досягти стійкого доходу, також потрібно ефективно контролювати операційні витрати L2.
У рішенні ZK Rollup ролі Sequencer, Prover, Challenger, Operator, Committee та інші виконують різні обов'язки, а структура доходів також різна. Як забезпечити механізм стимулювання, при цьому контролюючи загальні витрати, визначить, чи має L2 здатність до сталого функціонування.
GOAT Network незабаром випустить нову "Економічну коричневу книгу", в якій детально викладено наше рішення. Чекайте з нетерпінням.
Написано в кінці
Незважаючи на те, що ринок все ще перебуває в стадії коливань, справжні цінні продукти зрештою вийдуть на поверхню. Ми впевнені, що ера BTC L2 та BTCFi незабаром настане.
На основі архітектури, що базується на первісній безпеці BTC, ми очікуємо появи більшої кількості спеціалізованих BTCFi продуктів, орієнтованих на різні ризикові переваги, щоб задовольнити різноманітні потреби власників BTC щодо доходу.
Радий йти поруч з усіма вами, ведучи інноваційні дослідження BTC L2 та BTCFi.
КОЗЕЛ!