Подія: Bit Deer (Btdr.US) публікує звіт за 1 квартал 2025 фінансового року. Операційний прибуток компанії в першому кварталі склав $70,1 млн, що на 41,3% менше, ніж у минулому році, і на 1,6% більше, ніж у попередньому кварталі. Серед них дохід від самостійного бізнесу склав US$37,2 млн, що на 10,4% менше, ніж минулого року; Консолідований валовий прибуток склав негативні US$3,2 млн, а валова маржа склала -4,6%, в основному через зростання цін на електроенергію через сухий сезон в Бутані і тимчасове закриття бутанської шахти компанією Xiaolu, але ціна на електроенергію повернулася до рівня 0,042 долара США/кВт·год після того, як вологий сезон увійшов у другий квартал. Продажі майнерів Seal у розмірі 4,1 мільйона доларів ознаменували офіційний старт продажів гірничодобувних машин компанії. Скоригований показник EBITDA склав негативні $56,1 млн порівняно з позитивними $27,3 млн за аналогічний період 2024 року. Чистий прибуток склав $410 млн, в основному завдяки зміні справедливої вартості конвертованих облігацій, нарахованих у четвертому кварталі 2024 року ($448,7 млн) та опціонів TEDA ($58,4 млн).
!
Коментар:
1 Малий олень у першому кварталі 2025 року попередні платіжні зобов'язання зросли до 382 мільйонів доларів США (в четвертому кварталі 2024 року становили 310 мільйонів доларів США), поточна сума, необхідна для отримання максимальної кількості чіпів, повністю покрита. Міні Seal02 вже на стадії відвантаження, подальші темпи власних продажів і продажів будуть залежати від цінової стратегії конкурентів; у разі жорстокої конкуренції буде перевага надана освітленню власних майданчиків. Міні Seal03 також завершив чіпування в першому кварталі, наразі ще на стадії тестування, очікується, що наприкінці третього кварталу та в четвертому кварталі 2025 року він офіційно перейде до стадії розміщення та продажу в власних майданчиках.
!
2 Щодо торгової війни США. XiaoLu завершить будівництво заводу з монтажу в Північній Америці у другому кварталі, після чого продажі в Північній Америці будуть здійснюватися з локального монтажу. Незважаючи на те, що витрати зросли майже на 10%, це можна вважати незначним в порівнянні з чинними тарифами Південно-Східної Азії. Завод у Південно-Східній Азії буде задовольняти потреби майданчиків у ненадто американських регіонах.
3 Лосенят глобальна інфраструктура електричної енергетики залишається швидкою, очікується, що до кінця другого кварталу доступна потужність електричної енергії в світі наблизиться до 1,6 ГВт, а до кінця року досягне 1,8 ГВт.
!
Власний хеш шахти 4 Fawn досяг 12,5 Eh/s станом на квітень і, як очікується, зросте до 40 Eh/s у жовтні і, як очікується, перевищить 40 Eh/s до кінця 25 року. Останні майнінгові машини компанії Seal01 і Seal02 були запущені лише в березні, але загальна вартість майнінгу все ще як мінімум на 20% нижча, ніж у аналогів (включаючи Mara, CLSK тощо).
!
Інвестиційна порада: Ціни на біткойн нещодавно відновили динаміку і, як очікується, подолають попередній історичний максимум у $109 000 за монету. Після торгової війни в США долар США опинився під тиском, і біткоїн, як альтернативний актив, почав демонструвати свої властивості, схожі на золото, захисного притулку. Федеральна резервна система також нещодавно почала проводити політику «середньої інфляції», яка, як очікується, знизить процентні ставки раніше червня, а очікуване зниження ставки за весь рік було підвищено до трьох разів (раніше одного), що позитивно підтримало ціну біткоїна. Після перехідного періоду бізнесу в четвертому кварталі минулого року та першому кварталі цього року Bit Deer відкриє важливий момент, швидкість досліджень і розробок гірничих машин і швидкість освітлення самокерованих шахт є важливими моментами в найближчі кілька кварталів, а умови роботи в першому кварталі 2025 року повинні стати найгіршим періодом у наступних двох роках, і тут також почнеться переломний момент бізнесу, який все ще є найкращим вибором для акцій для майнінгу біткойнів у Північній Америці.
Інвестиційні ризики: ризик подальшої корекції ціни біткоїна, ризик, що продукція TSMC буде нижча за очікування, ризик, що темпи запуску власних майнінгових машин компанії будуть повільнішими за очікування.
Контент має виключно довідковий характер і не є запрошенням до участі або пропозицією. Інвестиційні, податкові чи юридичні консультації не надаються. Перегляньте Відмову від відповідальності , щоб дізнатися більше про ризики.
LD Capital: Біт малий олень 2025 року перший квартал огляд результатів та інвестиційні рекомендації
Автор: LD Capital
Подія: Bit Deer (Btdr.US) публікує звіт за 1 квартал 2025 фінансового року. Операційний прибуток компанії в першому кварталі склав $70,1 млн, що на 41,3% менше, ніж у минулому році, і на 1,6% більше, ніж у попередньому кварталі. Серед них дохід від самостійного бізнесу склав US$37,2 млн, що на 10,4% менше, ніж минулого року; Консолідований валовий прибуток склав негативні US$3,2 млн, а валова маржа склала -4,6%, в основному через зростання цін на електроенергію через сухий сезон в Бутані і тимчасове закриття бутанської шахти компанією Xiaolu, але ціна на електроенергію повернулася до рівня 0,042 долара США/кВт·год після того, як вологий сезон увійшов у другий квартал. Продажі майнерів Seal у розмірі 4,1 мільйона доларів ознаменували офіційний старт продажів гірничодобувних машин компанії. Скоригований показник EBITDA склав негативні $56,1 млн порівняно з позитивними $27,3 млн за аналогічний період 2024 року. Чистий прибуток склав $410 млн, в основному завдяки зміні справедливої вартості конвертованих облігацій, нарахованих у четвертому кварталі 2024 року ($448,7 млн) та опціонів TEDA ($58,4 млн).
!
Коментар:
1 Малий олень у першому кварталі 2025 року попередні платіжні зобов'язання зросли до 382 мільйонів доларів США (в четвертому кварталі 2024 року становили 310 мільйонів доларів США), поточна сума, необхідна для отримання максимальної кількості чіпів, повністю покрита. Міні Seal02 вже на стадії відвантаження, подальші темпи власних продажів і продажів будуть залежати від цінової стратегії конкурентів; у разі жорстокої конкуренції буде перевага надана освітленню власних майданчиків. Міні Seal03 також завершив чіпування в першому кварталі, наразі ще на стадії тестування, очікується, що наприкінці третього кварталу та в четвертому кварталі 2025 року він офіційно перейде до стадії розміщення та продажу в власних майданчиках.
!
2 Щодо торгової війни США. XiaoLu завершить будівництво заводу з монтажу в Північній Америці у другому кварталі, після чого продажі в Північній Америці будуть здійснюватися з локального монтажу. Незважаючи на те, що витрати зросли майже на 10%, це можна вважати незначним в порівнянні з чинними тарифами Південно-Східної Азії. Завод у Південно-Східній Азії буде задовольняти потреби майданчиків у ненадто американських регіонах.
3 Лосенят глобальна інфраструктура електричної енергетики залишається швидкою, очікується, що до кінця другого кварталу доступна потужність електричної енергії в світі наблизиться до 1,6 ГВт, а до кінця року досягне 1,8 ГВт.
!
Власний хеш шахти 4 Fawn досяг 12,5 Eh/s станом на квітень і, як очікується, зросте до 40 Eh/s у жовтні і, як очікується, перевищить 40 Eh/s до кінця 25 року. Останні майнінгові машини компанії Seal01 і Seal02 були запущені лише в березні, але загальна вартість майнінгу все ще як мінімум на 20% нижча, ніж у аналогів (включаючи Mara, CLSK тощо).
!
Інвестиційна порада: Ціни на біткойн нещодавно відновили динаміку і, як очікується, подолають попередній історичний максимум у $109 000 за монету. Після торгової війни в США долар США опинився під тиском, і біткоїн, як альтернативний актив, почав демонструвати свої властивості, схожі на золото, захисного притулку. Федеральна резервна система також нещодавно почала проводити політику «середньої інфляції», яка, як очікується, знизить процентні ставки раніше червня, а очікуване зниження ставки за весь рік було підвищено до трьох разів (раніше одного), що позитивно підтримало ціну біткоїна. Після перехідного періоду бізнесу в четвертому кварталі минулого року та першому кварталі цього року Bit Deer відкриє важливий момент, швидкість досліджень і розробок гірничих машин і швидкість освітлення самокерованих шахт є важливими моментами в найближчі кілька кварталів, а умови роботи в першому кварталі 2025 року повинні стати найгіршим періодом у наступних двох роках, і тут також почнеться переломний момент бізнесу, який все ще є найкращим вибором для акцій для майнінгу біткойнів у Північній Америці.
Інвестиційні ризики: ризик подальшої корекції ціни біткоїна, ризик, що продукція TSMC буде нижча за очікування, ризик, що темпи запуску власних майнінгових машин компанії будуть повільнішими за очікування.