Митна політика викликала ринкові коливання, властивість цифрових активів як засобу хеджування піддається сумніву

Нещодавно президент США Трамп знову запровадив глобальну тарифну політику, що викликало різкі коливання на фінансових ринках. Це вплинуло не лише на традиційні ринки, але й завдало величезного удару сфері цифрових активів.

У квітні 2025 року уряд Трампа оголосив про новий раунд тарифних заходів, які за обсягом і інтенсивністю перевищували аналогічну політику його першого терміна. Це рішення негайно викликало паніку на ринку, три основні фондові індекси США різко впали. З 2 по 8 квітня індекс Nasdaq впав більш ніж на 2,300 пунктів, індекс Dow Jones знизився майже на 4,600 пунктів, а індекс S&P 500 впав нижче 5,000 пунктів.

Криптовалютний ринок також не зміг уникнути цього. Ціна біткоїна 7 червня впала до 74,500 USDT. Згідно з даними платформи, протягом 24 годин після вступу в силу митної політики ринок криптовалют впав по всій лінії, основні криптовалюти впали в цілому на 3%-10%, а загальна ринкова капіталізація зменшилася приблизно на 300 мільярдів доларів.

Однак, після оголошення Трампа 10 квітня про тимчасове призупинення на 90 днів введення тарифів для 75 країн, ринок почав проявляти ознаки відновлення. Ціна біткойна повернулася на рівень 80,000 USDT, більшість криптовалют також показали тенденцію до зростання. Не дивлячись на це, ринкові настрої залишаються в стані крайнього страху, деякі аналітики вважають, що дії Трампа можуть свідчити про маніпуляцію ринком.

Ця подія викликала сумніви щодо властивостей біткоїну як "цифрового золота" для хеджування ризиків. У порівнянні з традиційним золотом, біткоїн продемонстрував вищу волатильність під час цієї кризи, а його цінова динаміка виявилася ближчою до високоризикованих активів. Дані показують, що зв'язок біткоїну з трьома основними фондовими індексами США значно посилився.

У порівнянні, токенізовані золоті активи нещодавно показали сильні результати, ринкова капіталізація наближається до 2 мільярдів доларів, ставши новим притулком у крипторинку. З моменту інавгурації Трампа 20 січня обсяги торгів деяких токенізованих золотих активів різко зросли.

Експерти вважають, що з моменту запуску спот-ETF на біткойн, завдяки втручанню традиційних фінансових установ, біткойн все більше починає нагадувати високоліквідний актив з високим бета-коефіцієнтом, включеним у глобальну систему розподілу капіталу. Його цінова волатильність стає все більш помітною під впливом таких факторів, як доходність державних облігацій США, індекс долара, очікування макроекономічної політики та ін.

Це означає, що для інституційних інвесторів біткойн не виконує повністю роль "інструмента хеджування", натомість він сприймається як ризикова експозиція макроекономічного середовища. У середовищі високих процентних ставок, сильної долара та фінансової нестабільності біткойн не має природної "контрциклічної" переваги, скоріше це є високоеластичний спекулятивний актив.

В історії подібні митні політики часто сприяли більш зрілому та раціональному розвитку глобальної торгової механіки. Митна політика уряду Трампа, ймовірно, є інструментом для переговорів, а не суттєвим конфліктом. У той же час, враховуючи наближення термінів погашення боргів та проблеми з бюджетним дефіцитом у США, ця митна акція можливо є засобом для "нового етапу повернення капіталу" в США.

У цьому випадку інвесторам у крипторинку потрібно переосмислити стратегію довгострокового інвестування. Просте утримання біткоїнів може більше не бути найкращим вибором. Справжня цінність ринку полягає в тих проектах і додатках, які витримали випробування часом і продовжують розвиватися. Чи то публічні блокчейни, чи децентралізована інфраструктура, чи різноманітні децентралізовані додатки – саме вони є основою, що підтримує подальший розвиток галузі.

Інвестори повинні звертати увагу на проекти, які постійно ітерують протоколи, просувають впровадження та намагаються вирішити реальні проблеми за допомогою блокчейну. Основою довгострокового мислення є не прив’язаність до ціни монет, а розуміння та участь у структурній еволюції галузі. У умовах ринкових коливань важливо зберігати спокій і раціональне судження.