Американська комісія з цінних паперів та бірж опублікувала нові рекомендації щодо регулювання шифрування активів

Нещодавно фінансовий відділ Комісії з цінних паперів і бірж США (SEC) опублікував новий документ з думками співробітників, в якому детально викладено застосування федерального законодавства про цінні папери щодо реєстрації та випуску цінних паперів, пов'язаних із шифруванням активів. Хоча цей документ не встановлює нових норм, він відображає останні очікування співробітників SEC щодо того, як компанії мають готувати документи для подачі, а також демонструє більш відкриту позицію SEC щодо регулювання шифрування активів під новим керівництвом.

Цей посібник в основному призначений для документів, поданих відповідно до Закону про цінні папери 1933 року та Закону про цінні папери 1934 року, і має на меті допомогти тим, хто бере участь в емісії токенів або створенні платформ на основі блокчейн-інфраструктури. До документів, які стосуються, входять форма S-1 для публічних пропозицій, форма 10 для корпоративних звітів, форма 20-F для іноземних емітентів, а також форма 1-A для звільнень відповідно до Регламенту A.

Відповідно до вимог посібника, підприємства повинні чітко окреслити свою стратегію доходу, прогрес проекту та технологічну структуру, що стоїть за відповідними цифровими активами. Якщо шифровані активи відіграють певну роль у бізнесі, таку як підтримка торгівлі, участь у управлінні або надання доступу до послуг, підприємства повинні описати цю інформацію простими зрозумілими словами. Водночас SEC вимагає, щоб ці описи відповідали змісту рекламних матеріалів, таких як білий документ та документація для розробників.

Для проектів, які ще перебувають у розробці, посібник рекомендує компаніям окреслити ключові етапи, очікувані терміни, джерела фінансування та роль токенів або мережі після запуску. Це включає пояснення механізму консенсусу, комісій за транзакції та того, чи використовує мережа відкритий чи proprietary програмне забезпечення.

У розкритті інвестиційних ризиків SEC перерахувала ряд очікувань, включаючи ризики, пов'язані з коливаннями цін на токени, обмеженнями ліквідності, правовою класифікацією та вразливостями безпеки. Якщо бізнес-модель підприємства залежить від третіх сторон блокчейну або інших зовнішніх мереж, слід детально описати ці залежності. Також необхідно розкрити будь-які домовленості з маркет-мейкерами або кастодіанами.

Компанії також потрібно розкрити, чи мають токени право голосу, механізм розподілу прибутку або процедуру викупу, а також як ці права передаються або змінюються. Посібник також вимагає надання детальної інформації про те, як токени створюються, чи є їх обсяг фіксованим, а також чи застосовуються періоди набуття прав або періоди блокування. Якщо поведінка токенів контролюється смарт-контрактом, код має бути поданий як додаток і відображати будь-які оновлення в майбутніх змінах.

Крім того, підприємства повинні розкривати інформацію про керівництво та ключових осіб, включаючи осіб або суб'єкти, які можуть відігравати ключову роль у прийнятті рішень, але не мають офіційних титулів. Для трастів або продуктів, що торгуються на біржі, розкриття має включати інформацію про засновників та їх управлінський склад.

Фінансова звітність повинна відповідати встановленим бухгалтерським стандартам, SEC заохочує компанії, які стикаються з новими умовами звітності, консультуватися з офісом головного бухгалтера.

Хоча ці рекомендації для співробітників не є обов'язковими, вони надають важливі орієнтири для суб'єктів, пов'язаних із шифруванням активів, у процесі реєстрації. Це відображає зростаючу увагу SEC до шифрувального ринку, оскільки дедалі більше компаній прагнуть вести бізнес на публічному ринку та залучати кошти через продукти на основі блокчейн.