Визначення проекту RWA та аналіз відповідності

Нещодавно проєкти RWA викликали жваві обговорення в спільноті Web3. Багато спостерігачів вважають, що RWA перебудують фінансову екосистему Гонконгу та досягнуть проривного розвитку в рамках існуючої регуляторної структури Гонконгу. Однак у галузі є суперечки щодо питання "Відповідність", і розуміння "що таке відповідність" також різниться. Це походить від розбіжностей у розумінні концепції RWA.

Один. Визначення поняття RWA

( один ) Фон та переваги проекту RWA

RWA став центром уваги на ринку, головним чином на основі двох великих контекстів:

1. Переваги токена можуть компенсувати недостатність традиційного фінансування:

   • Швидкість фінансування висока
   • Диверсифікація активів
   • Вартість фінансування є нижчою

2. Гонконг "Відповідність" сприяє зростанню інтересу: Гонконг через інновації в регулюванні надає внутрішнім інвесторам можливість відповідності для участі в RWA.

( два ) Елементи та особливості RWA проекту

Справжні RWA проекти повинні мати такі характеристики:

1. На основі реальних активів
2. Токенізація активів на блокчейні
3. Цифрові активи мають власність цінність
4. Випуск та обіг токенів відповідає законодавчим вимогам, підлягає адміністративному нагляду

( три ) Типи проектів RWA та Відповідність

Проекти RWA можна поділити на два типи:

1. Вузьке RWA: фізичні активи на блокчейні
2. STO: фінансові активи на блокчейні

Різні країни та регіони мають різні стандарти визначення цінних паперів токенів, які в основному включають:

• Китайська материкова частина: Закон про цінні папери визначає цінні папери
• Сінгапур: Положення «Посібника з випуску цифрових токенів» та «Закону про цінні папери та ф'ючерси»
• Гонконг: положення «Закону про цінні папери та ф'ючерси»
• США: Тест Хоуві SEC

Два, юридична логіка багаторівневої "Відповідності" проекту RWA

Відповідність RWA є багаторівневою системою:

1. Пісочниця Відповідність: проект Ensemble пісочниці Гонконгського управління грошового обігу
2. Відповідність адміністративному нагляду Гонконгу: включення до управлінського каркасу STO
3. Чітка регуляторна рамка для крипто-дружніх регіонів
4. "Широка відповідність": тимчасово не вважається порушенням у певних офшорних юрисдикціях.

Три. Юридичні рекомендації щодо проектів RWA

1. Вибір політично дружньої юрисдикції
2. Базові активи повинні мати реальну здатність до викупу.
3. Отримання визнання інвесторів
4. Забезпечте відповідність операційних агентів в ланцюзі вимогам законодавства
5. Запобігання ризикам відповідності після події
6. Управління репутацією бренду

Чотири, висновок

Проекти RWA мають різні концепції та механізми, що потребує поетапного вивчення та класифікації. Найбільшим викликом є невизначеність системи. Нам потрібно досліджувати "стандарти практики", сприяти стандартизації та відповідності в галузі. Одночасно слід бути обережними з ризиками відповідності, поважати існуючі судові та регуляторні рамки.