Глибина аналізу поточних причин коливань крипторинку: тривога щодо зростання вартості після нового рекорду BTC

Цього тижня ми розглянемо нещодавно актуальну точку зору, яка може пояснити причини нещодавніх різких коливань на ринку. Після того, як ціна BTC досягла нового максимуму, питання про те, як продовжити захоплення додаткової вартості, стало в центрі уваги. Я вважаю, що важливо спостерігати, чи зможе BTC замінити AI і стати основним двигуном економічного зростання в новому політико-економічному циклі США. З появою ефекту багатства від певної відомої компанії, ця гра вже почалася, але весь процес все ще буде стикатися з багатьма викликами.

Ринок починає грати в ігри щодо того, чи більше публічних компаній буде інвестувати в BTC для досягнення зростання

Минулого тижня крипторинок зазнав різких коливань, ціна BTC коливалася в межах $94000-$101000, що було викликано двома основними причинами.

По-перше, 10 грудня Microsoft на річних зборах акціонерів відхилила "Біткойн-фінансову пропозицію", запропоновану аналітичним центром. Ця пропозиція рекомендувала Microsoft інвестувати 1% від загальних активів у BTC як потенційний засіб хеджування інфляції. Раніше ринок мав певні сподівання щодо цієї пропозиції, хоча рада директорів чітко рекомендувала її відхилити.

Тобто, аналітичний центр, що запропонував цю ініціативу, був заснований у 1982 році, має штаб-квартиру у Вашингтоні та займає певну позицію серед консервативних аналітичних центрів, але загальний вплив обмежений. Останніми роками цей аналітичний центр часто вносив пропозиції на загальних зборах акціонерів різних публічних компаній через один проект, ставлячи під сумнів політику великих корпорацій щодо деяких соціальних питань. З допомогою підтримки певного політичного діяча ця організація почала просувати прийняття BTC серед великих публічних компаній.

Цю пропозицію офіційно відхилили, і ціна BTC на деякий час впала до $94000, після чого швидко відновилася. З огляду на ступінь цінових коливань, викликаних цією подією, поточний ринок перебуває в стані тривоги, основні побоювання стосуються нових джерел зростання BTC після його пробиття історичного максимуму. Ми спостерігаємо, що деякі ключові особи в сфері шифрування використовують ефект багатства певної компанії, щоб популяризувати стратегію розміщення BTC в балансах більшої кількості публічно торгованих компаній, щоб досягти ефекту боротьби з інфляцією та зростанням показників, підвищуючи тим самим рівень використання BTC.

BTC стане глобальним об'єктом зберігання вартості ще не скоро

По-перше, необхідно проаналізувати, чи дійсно використання BTC для боротьби з інфляцією є ефективним. Зазвичай, коли мова йде про боротьбу з інфляцією, в першу чергу згадують золото. Чи може BTC стати заміною золота та стати глобальним засобом збереження вартості?

Це питання завжди було в центрі обговорення вартості BTC. Я вважаю, що в найближчі чотири роки або в короткостроковій перспективі досягти цієї мети буде важко, тому використання цього як короткострокової стратегії просування має недостатню привабливість.

Посилаючись на розвиток золота як об'єкта збереження вартості, його основна перевага полягає в:

1. Має виражений блиск і відмінну пластичність, ставши важливим декоративним елементом.
2. Рідкість приносить фінансові властивості, легко стає класовим знаком.
3. Глобально розповсюджений та з низькою складністю видобутку, що робить його культурну цінність більшою.

Ці характеристики дозволяють золоту протягом тривалого часу виконувати роль валюти в людській цивілізації, формуючи надійну внутрішню цінність. Навіть після відмови від золотого стандарту, ціна золота все ще в основному слідує довгостроковій тенденції зростання, добре відображаючи реальну купівельну спроможність валюти.

Однак, щоб BTC замінив золото, в короткостроковій перспективі це не є реалістичним, основні причини такі:

1. Ціннісна пропозиція BTC є зверху вниз: видобуток BTC вимагає конкуренції в обчислювальній потужності, обмеженої витратами на електроенергію та ефективністю обчислень. Це призводить до того, що розподіл BTC зосереджується в небагатьох регіонах, що перешкоджає поширенню його ціннісної концепції на глобальному рівні.

2. Глобалізаційний регрес та виклики для доларової гегемонії: політика ізоляціонізму може завдати удару по глобалізаційним процесам, впливаючи на статус долара як основного засобу розрахунків у світовій торгівлі. Це знизить попит на долар у короткостроковій перспективі, а також BTC, що основний у доларових цінах, зіткнеться з проблемою зростання витрат на отримання.

Ці два моменти безпосередньо впливають на високу волатильність ціни BTC у короткостроковій та середньостроковій перспективі. Його швидке зростання вартості в основному базується на підвищенні спекулятивної цінності, а не на збільшенні впливу ціннісної пропозиції. Тому коливання цін більше відповідатимуть характеристикам спекулятивних товарів. Незважаючи на те, що BTC має дефіцитність, в умовах надмірної емісії долара він може продемонструвати певну стійкість до інфляції, але цей ефект ще недостатній, щоб зробити його більш конкурентоспроможним у збереженні вартості порівняно з золотом.

Отже, використання боротьби з інфляцією як короткострокового акценту у просуванні може ускладнити залучення "професійних" клієнтів до вибору BTC замість золота. Їхній баланс має високі коливання, які важко змінити в короткостроковій перспективі. Очікується, що в найближчий час великі публічні компанії з стабільним розвитком бізнесу не будуть агресивно вибирати BTC для боротьби з інфляцією.

BTC має шанс стати ядром, що стимулює зростання економіки в новому політико-економічному циклі

Далі обговоримо другий погляд: деякі компанії, що зіштовхуються зі зростанням, реалізують загальний зростання доходів шляхом інвестування в BTC, що, в свою чергу, сприяє зростанню капіталізації. Чи може ця фінансова стратегія отримати ширше визнання? Я вважаю, що це є основою для оцінки того, чи зможе BTC отримати нове зростання цінності в короткостроковій і середньостроковій перспективі, і це можна легко досягти в короткостроковій перспективі. У цьому процесі BTC має потенціал замінити AI, ставши основним двигуном економічного зростання в новому політико-економічному циклі.

У попередньому тексті було проаналізовано стратегію успіху певної компанії: перетворення зростання BTC у дохід компанії, що, в свою чергу, підвищує ринкову вартість компанії. Це дійсно є привабливим для деяких компаній, що страждають від нестачі зростання. Багато компаній у стадії спаду, з швидким падінням доходів від основного бізнесу, врешті-решт обирають цю стратегію для розподілу залишкової вартості, щоб зберегти можливості для себе.

Давайте подивимось на дані - індикатор Баффета для американського ринку акцій. Цей індикатор вимірює співвідношення між загальною капіталізацією ринку акцій та ВВП, що дозволяє оцінити, чи є загальний ринок акцій переоціненим чи недооціненим. 75% до 90% є розумним діапазоном, перевищення 120% вказує на переоціненість ринку акцій.

Поточний індекс Баффета на ринку акцій США перевищив 200%, що вказує на те, що американський фондовий ринок перебуває в стані крайнього переоцінювання. Протягом останніх двох років основним двигуном, який допомагав уникнути корекції ринку акцій США через жорстку монетарну політику, був сектор ШІ. Однак, коли звіт про прибутки в третьому кварталі від однієї технологічної компанії показав уповільнення темпів зростання доходів, очевидно, що уповільнення зростання не може підтримувати такий високий коефіцієнт ціни до прибутку, і в майбутньому американський фондовий ринок буде під значним тиском.

Для деяких політичних діячів їх економічна політика в поточному середовищі сповнена невизначеності. Наприклад, торговельна війна може викликати внутрішню інфляцію, скорочення державних витрат може вплинути на прибуток вітчизняних компаній і призвести до зростання безробіття, зниження корпоративного податку може загострити проблеми з бюджетним дефіцитом тощо. Крім того, відновлення внутрішньої етики та моралі в США може викликати страйки, мітинги та інші впливи, що також затінює економічний розвиток.

Якщо виникнуть економічні проблеми (, що в сучасній надфінансовій Америці спеціально стосується краху фондового ринку ), це серйозно вплине на рівень підтримки, а отже, і на ефективність внутрішніх реформ. Тому важливо ввести в американський фондовий ринок контрольоване ядро, яке сприятиме зростанню економіки, і BTC може бути відповідним вибором.

Останні події, пов'язані з "торгівлею певного політичного діяча", яскраво демонструють його вплив на індустрію шифрування. Багато з підприємств, які він підтримує, належать до традиційних галузей промисловості в країні і не отримали прямих вигод від останньої хвилі AI. Якщо ситуація розвиватиметься так, як ми описали, малий і середній бізнес у США почне розміщувати певні резерви BTC у своїх балансах. Навіть якщо їх основний бізнес підлягає впливу зовнішніх факторів, просто просуваючи деякі політики, дружні до шифрування, можна буде підняти ціну і таким чином певною мірою стабілізувати фондовий ринок. Ця цілеспрямована стимуляція є надзвичайно ефективною, навіть може обійти монетарну політику і не підлягає контролю з боку системи. Тому в новому політико-економічному циклі ця стратегія є непоганим вибором для певних політичних команд та багатьох малих і середніх підприємств США, і процес її розвитку варто буде спостерігати.