Tất nhiên là không. Thực tế, thời đại của BTCFi thậm chí còn chưa thực sự bắt đầu.
Tác giả: Kevin, Người đóng góp cốt lõi của GOAT Network
Gần đây, trên các hội nghị và mạng xã hội, có rất nhiều ý kiến cho rằng BTCFi đã "chết", đặc biệt là sau khi một loạt các giao thức BTCFi điển hình như Babylon có hiệu suất phát hành Token kém, cảm xúc này càng trở nên mạnh mẽ.
Trong khi Babylon đi tiên phong trong một con đường tường thuật mới, nó cũng phơi bày một số vấn đề cấu trúc. Khái niệm cốt lõi của nó là sử dụng Bitcoin làm tài sản cơ bản và xuất khẩu bảo mật của "vàng kỹ thuật số" của nó như một hàng hóa công cộng. Từ góc độ logic phía cung, điều này là dễ hiểu, nhưng ngoài tính khả thi về mặt kỹ thuật, mấu chốt là: nhu cầu thực sự của thị trường ở đâu? Các chuỗi lớn có xu hướng không áp dụng chúng (vì nó sẽ làm suy yếu giá trị và vai trò của các token gốc của chính họ), trong khi các chuỗi nhỏ hơn có thể có các lựa chọn, nhưng thị trường undertaker của họ bị hạn chế và khó hỗ trợ định giá cao. Nếu việc nắm bắt giá trị của chứng khoán BTC chỉ là các altcoin này thì không chỉ tiếp tục mang lại áp lực bán lên các altcoin này mà còn khó để mô hình kinh tế này tiếp tục hoạt động.
Mặc dù LST được phát hành dựa trên Babylon có lợi thế về tính thanh khoản, nhưng giá trị thực tế mà nó có thể nắm bắt là hạn chế. Hiện tại, lợi nhuận từ LST chủ yếu phụ thuộc vào các động lực Token từ nền tảng hoặc bên thứ ba, thiếu sự hỗ trợ từ lợi nhuận BTC thực sự và nguyên bản.
Tuy nhiên, điều này không có nghĩa là lĩnh vực BTCFi không khả thi. Ngược lại, sau khi phân tích sâu những hiện tượng này, chúng ta nên tập trung vào hai vấn đề cơ bản chưa được giải quyết:
BTC nguyên bản an toàn như thế nào?
Từ góc độ kinh tế, nguồn gốc và tính bền vững của lợi nhuận BTC gốc nên được thiết lập như thế nào?
Thời điểm "OP" của Bitcoin
Giống như Ethereum L2 đã bùng nổ sau khi mô hình Optimistic Rollup hoạt động thực sự, Bitcoin cũng cần có "thời khắc OP" của riêng mình. Do những hạn chế của ngôn ngữ kịch bản Bitcoin và yêu cầu rất cao của người dùng về tính an toàn nguyên bản, việc đạt được tính an toàn L2 "thực sự nguyên bản" là trụ cột đầu tiên xem BTCFi có thể thành lập hay không. Trước đây, lý do BTC L2 không thể nhận được sự công nhận từ cộng đồng BTC chính thống, và BTCfi không thể phát triển, vấn đề công nghệ này là một trong những nguyên nhân cốt lõi.
Hiện tại có hai hướng công nghệ khả thi trên thị trường: OP_CAT và BitVM2.
Mặc dù OP_CAT hợp lý về mặt kỹ thuật, nhưng cần phải sửa đổi tập lệnh trên mạng chính BTC. Xem xét rằng thay đổi này chạm đến nguyên tắc cơ bản của chủ nghĩa tối thượng Bitcoin, việc thúc đẩy nó sẽ gặp rất nhiều khó khăn. Hơn nữa, khi Bitcoin ngày càng được nhiều công chúng, tổ chức tài chính, cơ quan quản lý và cả các chính phủ lớn chấp nhận, nếu thay đổi logic cơ bản của nó, sẽ có thể dẫn đến sự suy giảm nghiêm trọng về tính ổn định và độ tin cậy.
So với BitVM2, không cần sửa đổi giao thức Bitcoin, và kết hợp với mô hình OCP (Optimistic Challenge Process), logic đơn giản, hiệu suất ổn định. Dưới điều kiện giải quyết mô hình kinh tế, có nền tảng rộng rãi để triển khai.
Một chút thông tin: Sự đột phá của công nghệ BitVM2 đến sớm hơn dự kiến, hãy chờ đợi thông báo của chúng tôi. Chúng tôi tin rằng đây chính là "thời khắc OP" của Bitcoin.
Tất cả các vấn đề, về bản chất đều là vấn đề kinh tế (Nó là kinh tế, ngu ngốc)
Nhưng an ninh không phải là tất cả, thách thức thực sự của BTCFi vẫn là mô hình kinh tế.
Bản chất của mô hình kinh tế là sự khớp nối cung và cầu: BTC có thể cung cấp giá trị gì? Những giá trị này có thể đáp ứng những nhu cầu thực tế nào? Quá trình khớp nối giá trị sẽ cung cấp và nhu cầu này chính là quá trình tạo ra lợi nhuận. Hơn nữa, ngoài chính lợi nhuận, chúng ta cũng phải chú ý đến chi phí thu được lợi nhuận, đảm bảo rằng nó có tính bền vững chứ không phải là động lực một lần.
Xét từ phía cung, giá trị cốt lõi của Bitcoin chủ yếu bao gồm hai điểm:
Tính an toàn do sự phi tập trung và sự đồng thuận mạnh mẽ mang lại;
Giá trị thanh khoản của tài sản tiền điện tử chính.
Xét từ phía nhu cầu, những người nắm giữ BTC thường mong muốn tài sản "ngủ yên kiếm lời". Nhưng bất kể quy mô tài sản lớn hay nhỏ, mọi người đều hy vọng BTC có thể tạo ra nhiều lợi nhuận hơn. Yêu cầu này rất mạnh mẽ và có nền tảng rộng rãi. Các sản phẩm được phát triển để đáp ứng những nhu cầu này cần phải dựa trên tính an toàn vốn có của Bitcoin, đồng thời cần tận dụng quy mô tài chính, hiệu quả, cơ hội chênh lệch giá và các yếu tố khác do tính thanh khoản mang lại.
Vì vậy, L2 được xây dựng trên nền tảng an toàn của BTC là điểm khởi đầu cho sự phát triển bền vững của BTCFi. Kết hợp với cầu ZK Rollup, BTC có thể an toàn và hiệu quả trong việc đưa vào lớp thứ hai để thực hiện hoạt động kinh tế. Lợi nhuận từ khối lượng giao dịch phát sinh từ lớp thứ hai (như phí Gas) nên được hoàn trả một phần cho những người nắm giữ BTC, như là phần thưởng cho việc cung cấp tính thanh khoản và an toàn.
Nếu phí Gas của lớp hai được tính bằng BTC, điều này sẽ tạo thành một mô hình "doanh thu BTC nguyên bản" cực kỳ thuần khiết. Trước đó, BTC hầu như không có những kịch bản doanh thu nguyên bản thực sự, ngoại trừ tỷ lệ phí vốn trong CeFi.
Mô hình của Babylon về bản chất là thu hoạch Token của bên thứ ba, không phải là gốc và cũng không bền vững.
Tiến xa hơn, để đạt được lợi nhuận liên tục, cần phải kiểm soát hiệu quả chi phí vận hành của L2.
Trong giải pháp ZK Rollup, các vai trò như Sequencer, Prover, Challenger, Operator, Committee đều đảm nhận những trách nhiệm khác nhau, và cấu trúc lợi nhuận cũng khác nhau. Cách kiểm soát chi phí tổng thể trong khi đảm bảo cơ chế khuyến khích sẽ quyết định xem L2 có khả năng hoạt động bền vững hay không.
Mạng GOAT sẽ sớm phát hành cuốn "Sách nâu kinh tế" mới, trình bày chi tiết về giải pháp của chúng tôi, hãy chờ đợi.
Viết ở cuối
Mặc dù thị trường vẫn đang trong giai đoạn dao động, nhưng những sản phẩm thực sự có giá trị sẽ cuối cùng nổi bật lên. Chúng tôi tin tưởng rằng thời đại của BTC L2 và BTCFi sắp đến.
Dựa trên kiến trúc an ninh gốc của BTC, chúng tôi dự đoán sẽ xuất hiện nhiều sản phẩm BTCFi tinh vi hơn, phù hợp với các khẩu vị rủi ro khác nhau, đáp ứng nhu cầu thu nhập đa dạng của các nhà nắm giữ BTC.
Rất vui được đồng hành cùng mọi người, dẫn dắt sự khám phá đổi mới của BTC L2 và BTCFi.
Nội dung chỉ mang tính chất tham khảo, không phải là lời chào mời hay đề nghị. Không cung cấp tư vấn về đầu tư, thuế hoặc pháp lý. Xem Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm để biết thêm thông tin về rủi ro.
BTCFi thật sự đã chết chưa?
Tác giả: Kevin, Người đóng góp cốt lõi của GOAT Network
Gần đây, trên các hội nghị và mạng xã hội, có rất nhiều ý kiến cho rằng BTCFi đã "chết", đặc biệt là sau khi một loạt các giao thức BTCFi điển hình như Babylon có hiệu suất phát hành Token kém, cảm xúc này càng trở nên mạnh mẽ.
Trong khi Babylon đi tiên phong trong một con đường tường thuật mới, nó cũng phơi bày một số vấn đề cấu trúc. Khái niệm cốt lõi của nó là sử dụng Bitcoin làm tài sản cơ bản và xuất khẩu bảo mật của "vàng kỹ thuật số" của nó như một hàng hóa công cộng. Từ góc độ logic phía cung, điều này là dễ hiểu, nhưng ngoài tính khả thi về mặt kỹ thuật, mấu chốt là: nhu cầu thực sự của thị trường ở đâu? Các chuỗi lớn có xu hướng không áp dụng chúng (vì nó sẽ làm suy yếu giá trị và vai trò của các token gốc của chính họ), trong khi các chuỗi nhỏ hơn có thể có các lựa chọn, nhưng thị trường undertaker của họ bị hạn chế và khó hỗ trợ định giá cao. Nếu việc nắm bắt giá trị của chứng khoán BTC chỉ là các altcoin này thì không chỉ tiếp tục mang lại áp lực bán lên các altcoin này mà còn khó để mô hình kinh tế này tiếp tục hoạt động.
Mặc dù LST được phát hành dựa trên Babylon có lợi thế về tính thanh khoản, nhưng giá trị thực tế mà nó có thể nắm bắt là hạn chế. Hiện tại, lợi nhuận từ LST chủ yếu phụ thuộc vào các động lực Token từ nền tảng hoặc bên thứ ba, thiếu sự hỗ trợ từ lợi nhuận BTC thực sự và nguyên bản.
Tuy nhiên, điều này không có nghĩa là lĩnh vực BTCFi không khả thi. Ngược lại, sau khi phân tích sâu những hiện tượng này, chúng ta nên tập trung vào hai vấn đề cơ bản chưa được giải quyết:
Thời điểm "OP" của Bitcoin
Giống như Ethereum L2 đã bùng nổ sau khi mô hình Optimistic Rollup hoạt động thực sự, Bitcoin cũng cần có "thời khắc OP" của riêng mình. Do những hạn chế của ngôn ngữ kịch bản Bitcoin và yêu cầu rất cao của người dùng về tính an toàn nguyên bản, việc đạt được tính an toàn L2 "thực sự nguyên bản" là trụ cột đầu tiên xem BTCFi có thể thành lập hay không. Trước đây, lý do BTC L2 không thể nhận được sự công nhận từ cộng đồng BTC chính thống, và BTCfi không thể phát triển, vấn đề công nghệ này là một trong những nguyên nhân cốt lõi.
Hiện tại có hai hướng công nghệ khả thi trên thị trường: OP_CAT và BitVM2.
Mặc dù OP_CAT hợp lý về mặt kỹ thuật, nhưng cần phải sửa đổi tập lệnh trên mạng chính BTC. Xem xét rằng thay đổi này chạm đến nguyên tắc cơ bản của chủ nghĩa tối thượng Bitcoin, việc thúc đẩy nó sẽ gặp rất nhiều khó khăn. Hơn nữa, khi Bitcoin ngày càng được nhiều công chúng, tổ chức tài chính, cơ quan quản lý và cả các chính phủ lớn chấp nhận, nếu thay đổi logic cơ bản của nó, sẽ có thể dẫn đến sự suy giảm nghiêm trọng về tính ổn định và độ tin cậy.
So với BitVM2, không cần sửa đổi giao thức Bitcoin, và kết hợp với mô hình OCP (Optimistic Challenge Process), logic đơn giản, hiệu suất ổn định. Dưới điều kiện giải quyết mô hình kinh tế, có nền tảng rộng rãi để triển khai.
Một chút thông tin: Sự đột phá của công nghệ BitVM2 đến sớm hơn dự kiến, hãy chờ đợi thông báo của chúng tôi. Chúng tôi tin rằng đây chính là "thời khắc OP" của Bitcoin.
Tất cả các vấn đề, về bản chất đều là vấn đề kinh tế (Nó là kinh tế, ngu ngốc)
Nhưng an ninh không phải là tất cả, thách thức thực sự của BTCFi vẫn là mô hình kinh tế.
Bản chất của mô hình kinh tế là sự khớp nối cung và cầu: BTC có thể cung cấp giá trị gì? Những giá trị này có thể đáp ứng những nhu cầu thực tế nào? Quá trình khớp nối giá trị sẽ cung cấp và nhu cầu này chính là quá trình tạo ra lợi nhuận. Hơn nữa, ngoài chính lợi nhuận, chúng ta cũng phải chú ý đến chi phí thu được lợi nhuận, đảm bảo rằng nó có tính bền vững chứ không phải là động lực một lần.
Xét từ phía cung, giá trị cốt lõi của Bitcoin chủ yếu bao gồm hai điểm:
Xét từ phía nhu cầu, những người nắm giữ BTC thường mong muốn tài sản "ngủ yên kiếm lời". Nhưng bất kể quy mô tài sản lớn hay nhỏ, mọi người đều hy vọng BTC có thể tạo ra nhiều lợi nhuận hơn. Yêu cầu này rất mạnh mẽ và có nền tảng rộng rãi. Các sản phẩm được phát triển để đáp ứng những nhu cầu này cần phải dựa trên tính an toàn vốn có của Bitcoin, đồng thời cần tận dụng quy mô tài chính, hiệu quả, cơ hội chênh lệch giá và các yếu tố khác do tính thanh khoản mang lại.
Vì vậy, L2 được xây dựng trên nền tảng an toàn của BTC là điểm khởi đầu cho sự phát triển bền vững của BTCFi. Kết hợp với cầu ZK Rollup, BTC có thể an toàn và hiệu quả trong việc đưa vào lớp thứ hai để thực hiện hoạt động kinh tế. Lợi nhuận từ khối lượng giao dịch phát sinh từ lớp thứ hai (như phí Gas) nên được hoàn trả một phần cho những người nắm giữ BTC, như là phần thưởng cho việc cung cấp tính thanh khoản và an toàn.
Nếu phí Gas của lớp hai được tính bằng BTC, điều này sẽ tạo thành một mô hình "doanh thu BTC nguyên bản" cực kỳ thuần khiết. Trước đó, BTC hầu như không có những kịch bản doanh thu nguyên bản thực sự, ngoại trừ tỷ lệ phí vốn trong CeFi.
Mô hình của Babylon về bản chất là thu hoạch Token của bên thứ ba, không phải là gốc và cũng không bền vững.
Tiến xa hơn, để đạt được lợi nhuận liên tục, cần phải kiểm soát hiệu quả chi phí vận hành của L2.
Trong giải pháp ZK Rollup, các vai trò như Sequencer, Prover, Challenger, Operator, Committee đều đảm nhận những trách nhiệm khác nhau, và cấu trúc lợi nhuận cũng khác nhau. Cách kiểm soát chi phí tổng thể trong khi đảm bảo cơ chế khuyến khích sẽ quyết định xem L2 có khả năng hoạt động bền vững hay không.
Mạng GOAT sẽ sớm phát hành cuốn "Sách nâu kinh tế" mới, trình bày chi tiết về giải pháp của chúng tôi, hãy chờ đợi.
Viết ở cuối
Mặc dù thị trường vẫn đang trong giai đoạn dao động, nhưng những sản phẩm thực sự có giá trị sẽ cuối cùng nổi bật lên. Chúng tôi tin tưởng rằng thời đại của BTC L2 và BTCFi sắp đến.
Dựa trên kiến trúc an ninh gốc của BTC, chúng tôi dự đoán sẽ xuất hiện nhiều sản phẩm BTCFi tinh vi hơn, phù hợp với các khẩu vị rủi ro khác nhau, đáp ứng nhu cầu thu nhập đa dạng của các nhà nắm giữ BTC.
Rất vui được đồng hành cùng mọi người, dẫn dắt sự khám phá đổi mới của BTC L2 và BTCFi.
LFGOAT！