Bitcoin trở thành tài sản dự trữ chiến lược của Mỹ, quy định về tài sản tiền điện tử đón nhận bước ngoặt quan trọng
Vào đầu tháng 3 năm 2025, chính phủ Mỹ đã đưa ra quyết định mang tính bước ngoặt trong lĩnh vực quản lý tài sản tiền điện tử. Bằng cách đưa 200.000 Bitcoin vào dự trữ chiến lược quốc gia, Mỹ lần đầu tiên thiết lập vị thế chiến lược của Bitcoin ở cấp độ thể chế. Biện pháp này không chỉ định hình lại cấu trúc cung cầu trên thị trường mà còn đánh dấu sự chuyển đổi quan trọng trong mô hình quản lý tài sản tiền điện tử của Mỹ.
Chính sách dự trữ chiến lược Bitcoin được thực hiện
Vào ngày 7 tháng 3, chính phủ Hoa Kỳ chính thức chuyển 200.000 đồng Bitcoin mà bộ tư pháp thu giữ vào kho dự trữ chiến lược quốc gia và thiết lập cơ chế cấm bán vĩnh viễn. Quyết định này tuy không trực tiếp làm tăng số lượng Bitcoin mà chính phủ nắm giữ, nhưng thông qua việc đóng băng gần 6% lưu thông, thực chất đã tạo thành hành động "khóa tài sản cấp quốc gia", từ đó thay đổi căn bản mối quan hệ cung cầu trên thị trường.
Điểm đổi mới của chính sách này là việc áp dụng cơ chế "tăng cường không tốn chi phí", vừa tránh được những tranh cãi có thể phát sinh từ chi tiêu tài chính truyền thống, vừa để lại không gian cho việc điều chỉnh chính sách trong tương lai. Đáng chú ý là một số chính quyền tiểu bang cũng đang đồng thời thúc đẩy các luật liên quan, như dự luật "khấu trừ thuế Bitcoin" của bang Texas, cho thấy sự tích cực của chính quyền địa phương trong lĩnh vực kinh tế mã hóa.
Phản ứng của thị trường đối với chính sách này rất phức tạp. Giai đoạn đầu, do chính phủ không trực tiếp mua Bitcoin, giá đã tăng rồi giảm. Tuy nhiên, khi kỳ vọng tích cực lâu dài dần hình thành, giá Bitcoin bắt đầu phục hồi mạnh mẽ, cuối cùng được định giá khoảng 91000 đô la.
Ảnh hưởng sâu rộng của chính sách này là việc tái cấu trúc hệ thống định giá tài sản tiền điện tử toàn cầu. Nếu các nền kinh tế lớn khác bắt chước Mỹ thiết lập dự trữ chiến lược cho các loại tiền điện tử, dựa trên mô hình đàn hồi cung cầu, giá Bitcoin có thể có không gian tăng trưởng theo cấp số nhân.
Quan trọng hơn nữa, quyết định này phản ánh cuộc tranh giành mở rộng quyền lực tiền tệ trong thời đại số. Đối với các quốc gia khác, việc có nên xây dựng dự trữ chiến lược tài sản tiền điện tử đã vượt ra ngoài quyết định kinh tế thuần túy, trở thành sự lựa chọn chiến lược cho an ninh tài chính quốc gia trong thời đại kinh tế số.
Luật hóa stablecoin và sự tích hợp vào hệ thống ngân hàng
Tại hội nghị về tiền điện tử của Nhà Trắng vào ngày 8 tháng 3, chính phủ đã công bố tăng tốc quá trình lập pháp cho "Đạo luật Trách nhiệm về Stablecoin", dự kiến sẽ hoàn thành trước khi Quốc hội nghỉ hè vào tháng 8. Quyết định này đã tạo ra cơ hội quan trọng cho sự hòa nhập giữa stablecoin và hệ thống ngân hàng truyền thống.
Luật mới sẽ thiết lập một cấu trúc quản lý hai tầng "Cấp phép liên bang + Giấy phép cấp bang", yêu cầu các tổ chức phát hành duy trì dự trữ 100% bằng đô la Mỹ và chấp nhận kiểm toán theo thời gian thực. Thiết kế này không chỉ tiếp thu kinh nghiệm quản lý của Cục Dịch vụ Tài chính New York mà còn đạt được sự thống nhất về tiêu chuẩn thông qua cơ chế kiểm tra của Cục Dự trữ Liên bang.
Nền tảng tuân thủ quy định đã có vị thế đáng kể trong thị trường. Dữ liệu cho thấy, tỷ lệ khối lượng giao dịch giao ngay của các sàn giao dịch có giấy phép đã tăng từ 42% vào năm 2024 lên 79% trong quý 2 năm 2025. Lợi thế của stablecoin tuân thủ quy định là đặc biệt rõ ràng, như một stablecoin nổi tiếng với tỷ lệ tuân thủ dự trữ 99,1%, hỗ trợ khối lượng giao dịch trung bình hàng ngày 500 tỷ USD, chiếm 68% thị phần thanh toán tiền điện tử toàn cầu.
Cách mạng công nghệ trong hệ thống ngân hàng đã trở thành động lực mới cho sự tăng trưởng của ngành. Thời gian thanh toán xuyên biên giới đã giảm đáng kể, tỷ lệ thất bại trong thanh toán cũng giảm rõ rệt. Hệ thống KYC tự động đã giảm chi phí xác thực khách hàng, thúc đẩy sự tăng trưởng nhanh chóng về quy mô người dùng. Những cải thiện về hiệu suất này đang định hình lại các mô hình hành vi của những người tham gia thị trường.
Tài sản tiền điện tử có ảnh hưởng ngày càng rõ rệt đến nền kinh tế vĩ mô. Nghiên cứu cho thấy, sự gia tăng giá trị thị trường tiền điện tử có đóng góp rõ rệt cho GDP. Sự biến động của thị trường tiền điện tử ngày càng có mối tương quan mạnh mẽ với chính sách của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ, cho thấy nó đã trở thành một kênh truyền dẫn quan trọng cho tính thanh khoản của đồng đô la Mỹ. Dự kiến đến năm 2027, tài sản tiền điện tử sẽ xử lý 35% khối lượng thanh toán toàn cầu và đạt được trạng thái tiền tệ hợp pháp tại nhiều nền kinh tế lớn.
Mối liên kết giữa kinh tế vĩ mô và thị trường tài sản tiền điện tử
Mặc dù môi trường chính sách tổng thể đang cải thiện, nhưng diễn biến của thị trường tiền điện tử vẫn liên quan chặt chẽ đến nền kinh tế Mỹ. Kể từ khi ETF Bitcoin được phê duyệt, mối tương quan giữa Bitcoin và chỉ số S&P 500 đã tăng đáng kể, từ 0,35 vào năm 2023 lên 0,78 vào quý 2 năm 2025.
Cục Dự trữ Liên bang đang phải đối mặt với lựa chọn khó khăn giữa việc kiểm soát lạm phát và kích thích tăng trưởng kinh tế. Trong môi trường đình trệ hiện tại, việc tăng lãi suất hay giảm lãi suất đều có thể gây ra hậu quả nghiêm trọng. Sự không chắc chắn về chính sách này có thể dẫn đến việc thu hẹp thanh khoản trên thị trường, thậm chí gây ra "hố đen thanh khoản".
Triển vọng ngành trong bối cảnh toàn cầu
Chuyển hướng chính sách của Mỹ đang gây ra sự thay đổi trong khuôn khổ quy định toàn cầu. "Đạo luật Dự trữ Chiến lược Bitcoin" và "Đạo luật Trách nhiệm Stablecoin" đã cung cấp một khuôn khổ quy định có thể tham khảo cho toàn cầu. Khi các quốc gia lần lượt ban hành các quy định về tài sản tiền điện tử, thị trường toàn cầu đang chuyển từ giai đoạn "đầu cơ quy định" sang giai đoạn "cạnh tranh thể chế".
Trong thời đại mới, nơi kinh tế số và địa chính trị đan xen, việc tái cấu trúc khung quy định về Tài sản tiền điện tử đã trở thành một phần quan trọng trong năng lực cạnh tranh tài chính của quốc gia. Các quốc gia đi đầu trong việc xây dựng hệ thống quản lý vừa đảm bảo đổi mới vừa phòng ngừa rủi ro sẽ có lợi thế trong cuộc cạnh tranh toàn cầu về kinh tế số.
Tuy nhiên, trong khi Mỹ dẫn dắt sự phát triển của thị trường mã hóa, điều này cũng khiến mối liên hệ giữa thị trường mã hóa và nền kinh tế Mỹ trở nên quá cao. Trong khi chú ý đến ảnh hưởng của nền kinh tế Mỹ đối với thị trường mã hóa, chúng ta cần kêu gọi sự tham gia quản lý rộng rãi hơn trên toàn cầu để tránh ảnh hưởng quá mức của Mỹ đối với thị trường mã hóa.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Mỹ đưa Bitcoin vào dự trữ chiến lược, mã hóa giám sát đối mặt với bước ngoặt quan trọng
Bitcoin trở thành tài sản dự trữ chiến lược của Mỹ, quy định về tài sản tiền điện tử đón nhận bước ngoặt quan trọng
Vào đầu tháng 3 năm 2025, chính phủ Mỹ đã đưa ra quyết định mang tính bước ngoặt trong lĩnh vực quản lý tài sản tiền điện tử. Bằng cách đưa 200.000 Bitcoin vào dự trữ chiến lược quốc gia, Mỹ lần đầu tiên thiết lập vị thế chiến lược của Bitcoin ở cấp độ thể chế. Biện pháp này không chỉ định hình lại cấu trúc cung cầu trên thị trường mà còn đánh dấu sự chuyển đổi quan trọng trong mô hình quản lý tài sản tiền điện tử của Mỹ.
Chính sách dự trữ chiến lược Bitcoin được thực hiện
Vào ngày 7 tháng 3, chính phủ Hoa Kỳ chính thức chuyển 200.000 đồng Bitcoin mà bộ tư pháp thu giữ vào kho dự trữ chiến lược quốc gia và thiết lập cơ chế cấm bán vĩnh viễn. Quyết định này tuy không trực tiếp làm tăng số lượng Bitcoin mà chính phủ nắm giữ, nhưng thông qua việc đóng băng gần 6% lưu thông, thực chất đã tạo thành hành động "khóa tài sản cấp quốc gia", từ đó thay đổi căn bản mối quan hệ cung cầu trên thị trường.
Điểm đổi mới của chính sách này là việc áp dụng cơ chế "tăng cường không tốn chi phí", vừa tránh được những tranh cãi có thể phát sinh từ chi tiêu tài chính truyền thống, vừa để lại không gian cho việc điều chỉnh chính sách trong tương lai. Đáng chú ý là một số chính quyền tiểu bang cũng đang đồng thời thúc đẩy các luật liên quan, như dự luật "khấu trừ thuế Bitcoin" của bang Texas, cho thấy sự tích cực của chính quyền địa phương trong lĩnh vực kinh tế mã hóa.
Phản ứng của thị trường đối với chính sách này rất phức tạp. Giai đoạn đầu, do chính phủ không trực tiếp mua Bitcoin, giá đã tăng rồi giảm. Tuy nhiên, khi kỳ vọng tích cực lâu dài dần hình thành, giá Bitcoin bắt đầu phục hồi mạnh mẽ, cuối cùng được định giá khoảng 91000 đô la.
Ảnh hưởng sâu rộng của chính sách này là việc tái cấu trúc hệ thống định giá tài sản tiền điện tử toàn cầu. Nếu các nền kinh tế lớn khác bắt chước Mỹ thiết lập dự trữ chiến lược cho các loại tiền điện tử, dựa trên mô hình đàn hồi cung cầu, giá Bitcoin có thể có không gian tăng trưởng theo cấp số nhân.
Quan trọng hơn nữa, quyết định này phản ánh cuộc tranh giành mở rộng quyền lực tiền tệ trong thời đại số. Đối với các quốc gia khác, việc có nên xây dựng dự trữ chiến lược tài sản tiền điện tử đã vượt ra ngoài quyết định kinh tế thuần túy, trở thành sự lựa chọn chiến lược cho an ninh tài chính quốc gia trong thời đại kinh tế số.
Luật hóa stablecoin và sự tích hợp vào hệ thống ngân hàng
Tại hội nghị về tiền điện tử của Nhà Trắng vào ngày 8 tháng 3, chính phủ đã công bố tăng tốc quá trình lập pháp cho "Đạo luật Trách nhiệm về Stablecoin", dự kiến sẽ hoàn thành trước khi Quốc hội nghỉ hè vào tháng 8. Quyết định này đã tạo ra cơ hội quan trọng cho sự hòa nhập giữa stablecoin và hệ thống ngân hàng truyền thống.
Luật mới sẽ thiết lập một cấu trúc quản lý hai tầng "Cấp phép liên bang + Giấy phép cấp bang", yêu cầu các tổ chức phát hành duy trì dự trữ 100% bằng đô la Mỹ và chấp nhận kiểm toán theo thời gian thực. Thiết kế này không chỉ tiếp thu kinh nghiệm quản lý của Cục Dịch vụ Tài chính New York mà còn đạt được sự thống nhất về tiêu chuẩn thông qua cơ chế kiểm tra của Cục Dự trữ Liên bang.
Nền tảng tuân thủ quy định đã có vị thế đáng kể trong thị trường. Dữ liệu cho thấy, tỷ lệ khối lượng giao dịch giao ngay của các sàn giao dịch có giấy phép đã tăng từ 42% vào năm 2024 lên 79% trong quý 2 năm 2025. Lợi thế của stablecoin tuân thủ quy định là đặc biệt rõ ràng, như một stablecoin nổi tiếng với tỷ lệ tuân thủ dự trữ 99,1%, hỗ trợ khối lượng giao dịch trung bình hàng ngày 500 tỷ USD, chiếm 68% thị phần thanh toán tiền điện tử toàn cầu.
Cách mạng công nghệ trong hệ thống ngân hàng đã trở thành động lực mới cho sự tăng trưởng của ngành. Thời gian thanh toán xuyên biên giới đã giảm đáng kể, tỷ lệ thất bại trong thanh toán cũng giảm rõ rệt. Hệ thống KYC tự động đã giảm chi phí xác thực khách hàng, thúc đẩy sự tăng trưởng nhanh chóng về quy mô người dùng. Những cải thiện về hiệu suất này đang định hình lại các mô hình hành vi của những người tham gia thị trường.
Tài sản tiền điện tử có ảnh hưởng ngày càng rõ rệt đến nền kinh tế vĩ mô. Nghiên cứu cho thấy, sự gia tăng giá trị thị trường tiền điện tử có đóng góp rõ rệt cho GDP. Sự biến động của thị trường tiền điện tử ngày càng có mối tương quan mạnh mẽ với chính sách của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ, cho thấy nó đã trở thành một kênh truyền dẫn quan trọng cho tính thanh khoản của đồng đô la Mỹ. Dự kiến đến năm 2027, tài sản tiền điện tử sẽ xử lý 35% khối lượng thanh toán toàn cầu và đạt được trạng thái tiền tệ hợp pháp tại nhiều nền kinh tế lớn.
Mối liên kết giữa kinh tế vĩ mô và thị trường tài sản tiền điện tử
Mặc dù môi trường chính sách tổng thể đang cải thiện, nhưng diễn biến của thị trường tiền điện tử vẫn liên quan chặt chẽ đến nền kinh tế Mỹ. Kể từ khi ETF Bitcoin được phê duyệt, mối tương quan giữa Bitcoin và chỉ số S&P 500 đã tăng đáng kể, từ 0,35 vào năm 2023 lên 0,78 vào quý 2 năm 2025.
Cục Dự trữ Liên bang đang phải đối mặt với lựa chọn khó khăn giữa việc kiểm soát lạm phát và kích thích tăng trưởng kinh tế. Trong môi trường đình trệ hiện tại, việc tăng lãi suất hay giảm lãi suất đều có thể gây ra hậu quả nghiêm trọng. Sự không chắc chắn về chính sách này có thể dẫn đến việc thu hẹp thanh khoản trên thị trường, thậm chí gây ra "hố đen thanh khoản".
Triển vọng ngành trong bối cảnh toàn cầu
Chuyển hướng chính sách của Mỹ đang gây ra sự thay đổi trong khuôn khổ quy định toàn cầu. "Đạo luật Dự trữ Chiến lược Bitcoin" và "Đạo luật Trách nhiệm Stablecoin" đã cung cấp một khuôn khổ quy định có thể tham khảo cho toàn cầu. Khi các quốc gia lần lượt ban hành các quy định về tài sản tiền điện tử, thị trường toàn cầu đang chuyển từ giai đoạn "đầu cơ quy định" sang giai đoạn "cạnh tranh thể chế".
Trong thời đại mới, nơi kinh tế số và địa chính trị đan xen, việc tái cấu trúc khung quy định về Tài sản tiền điện tử đã trở thành một phần quan trọng trong năng lực cạnh tranh tài chính của quốc gia. Các quốc gia đi đầu trong việc xây dựng hệ thống quản lý vừa đảm bảo đổi mới vừa phòng ngừa rủi ro sẽ có lợi thế trong cuộc cạnh tranh toàn cầu về kinh tế số.
Tuy nhiên, trong khi Mỹ dẫn dắt sự phát triển của thị trường mã hóa, điều này cũng khiến mối liên hệ giữa thị trường mã hóa và nền kinh tế Mỹ trở nên quá cao. Trong khi chú ý đến ảnh hưởng của nền kinh tế Mỹ đối với thị trường mã hóa, chúng ta cần kêu gọi sự tham gia quản lý rộng rãi hơn trên toàn cầu để tránh ảnh hưởng quá mức của Mỹ đối với thị trường mã hóa.