Quy định về Stablecoin được nâng cấp, độ nóng của thị trường Hồng Kông tăng cao

Cơn sốt stablecoin tiếp tục gia tăng. Với việc thông qua dự luật stablecoin của Mỹ, Hồng Kông cũng đã bước vào thời khắc quan trọng trong việc phát hành stablecoin. Vào ngày 1 tháng 8, quy định về stablecoin ở Hồng Kông sẽ chính thức có hiệu lực. Mặc dù ảnh hưởng trong lĩnh vực tiền điện tử là hạn chế, nhưng tin tức này đã gây ra phản ứng lớn trên thị trường chứng khoán.

Kể từ khi dự thảo quy định về Stablecoin được thông qua, thị trường chứng khoán Hồng Kông đã có sự nhiệt tình chưa từng có đối với Stablecoin. Giá cổ phiếu của các lĩnh vực liên quan đã tăng vọt, không ít cổ phiếu tăng gấp đôi thậm chí gấp 10 lần. Tuy nhiên, đối mặt với sự cuồng nhiệt của thị trường, các cơ quan quản lý bắt đầu bày tỏ mối lo ngại. Tổng giám đốc Cơ quan tiền tệ Hồng Kông gần đây đã phát biểu trong bài viết "Stablecoin phát triển bền vững", cố gắng hạ nhiệt cho thị trường đang quá nóng.

Nội dung cốt lõi của quy định về stablecoin tại Hong Kong bao gồm các yêu cầu như chế độ cấp phép, 100% dự trữ đầy đủ, vốn điều lệ thực nộp 25 triệu HKD, tương tự như các quy định tại các khu vực khác. Tuy nhiên, phản ứng của thị trường lại cho thấy sự phân hóa rõ rệt. Thị trường tiền điện tử nhìn chung tỏ ra bi quan, cho rằng Hong Kong khó có thể làm lung lay vị thế thống trị của stablecoin USD. Ngược lại, thị trường tài chính truyền thống có phản ứng sôi nổi, nhiều doanh nghiệp lớn đã bắt đầu tham gia, gây ra cuộc thảo luận rộng rãi về triển vọng của stablecoin.

Tuy nhiên, ngay khi quy định sắp có hiệu lực, thái độ quản lý trở nên thận trọng. Cơ quan Quản lý Tiền tệ cho biết, giai đoạn đầu chỉ cấp phát một số giấy phép nhất định và nhấn mạnh rằng thị trường hiện đang có xu hướng khái niệm hóa và bong bóng hóa quá mức. Đồng thời, cơ quan này dự định tăng cường quản lý chống rửa tiền để giảm thiểu rủi ro ổn định coin bị lạm dụng.

Phản ứng cuồng nhiệt của thị trường chứng khoán đã khiến các cơ quan quản lý cảnh giác. Nhiều công ty niêm yết đã có giá cổ phiếu tăng vọt do các tin tức liên quan đến Stablecoin. Có thông tin cho rằng đã có từ năm đến sáu mươi công ty có ý định xin giấy phép Stablecoin tại Hồng Kông, bao gồm các doanh nghiệp nhà nước, các tổ chức tài chính và các ông lớn công nghệ. Tuy nhiên, Cơ quan Quản lý Tiền tệ cho biết, phần lớn các ứng viên chỉ dừng lại ở giai đoạn khái niệm, thiếu các kịch bản ứng dụng thực tế hoặc khả năng kỹ thuật liên quan.

Để kiểm soát độ phổ biến của đơn đăng ký, Cơ quan tiền tệ có thể áp dụng cơ chế sàng lọc ban đầu tương tự như hệ thống mời. Chỉ những ứng viên đã được trao đổi trước và nhận được sự chấp thuận cơ bản mới có thể nhận được mẫu đơn đăng ký chính thức. Thị trường thường cho rằng, những tổ chức đã tham gia thử nghiệm thử nghiệm ổn định Stablecoin sẽ có lợi thế hơn.

Ngân hàng Trung ương chủ yếu chú trọng vào ba khía cạnh khi đánh giá đơn xin: khả năng thực hiện công nghệ, nhu cầu ứng dụng và khả năng kiểm soát rủi ro. Các doanh nghiệp lớn do có nền tảng dịch vụ tài chính xuyên biên giới đầy đủ và hệ thống kiểm soát rủi ro, có thể có lợi thế hơn trong việc xin phép.

Mặc dù có những yêu cầu từ cơ quan quản lý để làm dịu nhiệt, nhưng sự hào hứng của thị trường khó có thể giảm bớt trong thời gian ngắn. Sự phát triển của thị trường stablecoin tại Mỹ có tác động nhất định đến Hồng Kông, cùng với việc thảo luận về stablecoin nhân dân tệ ngoài khơi ngày càng sôi nổi, tất cả đều cung cấp những điểm nóng liên tục cho thị trường.

Đối với người tham gia, thị trường Stablecoin chứa đựng cơ hội kinh doanh lớn. Các thực thể bán lẻ có thể giảm chi phí giao dịch thông qua Stablecoin, các thực thể thanh toán có thể nhờ đó mà thâm nhập sâu vào thị trường tài sản số. Ngay cả khi chỉ để thu hút sự chú ý từ thị trường vốn, một số doanh nghiệp cũng có động lực tham gia. Nhiều tập đoàn đã công bố kế hoạch huy động vốn lớn để nắm bắt cơ hội này.

Tuy nhiên, các nhà đầu tư cần thận trọng với cơn sốt này. Mặc dù sự suy diễn liên quan đến Stablecoin có thể tiếp tục trong ngắn hạn, nhưng giá trị thực tế của giấy phép và tính khả thi của doanh nghiệp vẫn cần được xác minh. Xét đến ngưỡng gia nhập cao và chi phí tuân thủ liên tục, việc nộp đơn một cách vội vàng có thể không đáng. Như các cơ quan quản lý đã nói, chỉ có một số ít người tham gia thật sự có thể đứng vững và đi xa, trong khi nhiều doanh nghiệp theo đuổi xu hướng có thể khó tránh khỏi số phận phá vỡ bong bóng.