Frax Finance: Xây dựng hệ sinh thái stablecoin và thế chấp thanh khoản sáng tạo
Frax Finance như một giao thức stablecoin thuật toán hỗn hợp đã khởi đầu, sau vài năm phát triển, đã thành công trong việc sống sót trên con đường stablecoin đầy cạnh tranh. Đầu năm 2023, sản phẩm thế chấp thanh khoản (LSD) frxETH lại thu hút sự chú ý của thị trường. Với sự phát triển mạnh mẽ của khái niệm LSD, Frax đã trở thành một trong những người dẫn đầu trong lĩnh vực này nhờ hệ thống hai token đổi mới của mình.
frxETH thể hiện cách Frax cuối cùng phát triển thành một giao thức stablecoin toàn diện, với mục tiêu nâng cao mức giá tiền tệ của loạt stablecoin (FRAX, frxETH, FPI). Những stablecoin này sẽ nhận được hỗ trợ từ các nguyên mẫu DeFi "Tam vị nhất thể" ( như Fraxswap và Fraxlend). Gần đây, Frax đã quyết định qua bỏ phiếu để hoàn toàn thế chấp hóa stablecoin chính của mình, đánh dấu sự kết thúc của kỷ nguyên thế chấp một phần.
Xây dựng hệ sinh thái Frax
FRAX Stablecoin
FRAX chủ yếu được hỗ trợ bởi các AMO nhà tạo lập thị trường (AMO), những AMO này có thể tận dụng triệt để tài sản thế chấp USDC không sử dụng. Hiện tại, AMO lớn nhất là Curve AMO, quản lý hàng trăm triệu đô la tài sản. Mặc dù tỷ lệ thế chấp được hỗ trợ bởi FXS được quyết định bởi thị trường, nhưng AMO của Frax sẽ điều chỉnh nguồn cung FRAX để duy trì sự ổn định giá, tương tự như các hoạt động thị trường mở của ngân hàng trung ương.
Nhiều AMO chịu trách nhiệm cho các hoạt động khác nhau. AMO thanh khoản và Curve sẽ thế chấp tài sản USDC nhàn rỗi và triển khai FRAX mới đúc đến các DEX, tạo ra thanh khoản và neo tỷ giá. Frax nhận được thu nhập giao dịch và phần thưởng từ các vị trí LP. Hiện tại, Frax sở hữu 99.9% thị phần trong bể khai thác Frax-3CRV trên Curve và 58.5% thị phần trong bể cơ bản Frax (FRAXBP), đây là hai bể khai thác Stablecoin lớn nhất trên DEX, cung cấp cho Frax nguồn thanh khoản sở hữu mạnh mẽ (POL) và nguồn thu nhập liên tục. Nhờ mô hình này, FRAX chưa bao giờ bị mất neo với USDC trong suốt thời gian sụp đổ của UST.
Convex AMO và vòng quay nông nghiệp: Nhà đầu tư AMO của Frax nắm giữ 3,55 triệu token CVX, chiếm khoảng 6,5% tổng số CVX bị khóa. Điều này cho phép FRAX dẫn hướng khuyến khích CRV đến các bể tiền cụ thể, làm sâu sắc thêm thanh khoản của FRAX và cặp giao dịch FRAX. Do Frax sở hữu phần lớn cổ phần của bể khai thác Frax-3CRV và FRAXBP, họ nhận được phần thưởng CRV và CVX. Frax cũng nhận được phát thải bổ sung thông qua việc hối lộ những người nắm giữ vlCVX. Nhờ vào POL và AMO của mình, đây là cơ chế vòng quay độc quyền của Frax.
Frax cơ sở (FRAXBP): Frax đã thành công trong việc tạo ra một cái hồ Curve được tạo thành từ FRAX-USDC, có thể được ghép đôi với các tài sản khác, tương tự như 3CRV(USDT/USDC/DAI). Frax sử dụng lượng nắm giữ CVX/CRV của mình để hối lộ các giao thức khác, tăng cường khuyến khích khai thác dựa trên tỷ lệ với tổng TVL của FRAXBP. Khi FRAXBP tạo ra nhiều cặp giao dịch hơn, trường hợp sử dụng và nhu cầu đối với FRAX cũng tăng theo. Do đó, FRAXBP giúp Frax xây dựng một hàng rào bảo vệ, trở thành một trung tâm thanh khoản chính trên Curve.
thế chấp thanh khoản衍生品(LSD)
Frax áp dụng mô hình hai token frxETH và sfrxETH để cung cấp sản phẩm LSD độc đáo. frxETH là stablecoin gắn liền với ETH không tạo ra lợi nhuận, trong khi sfrxETH nhận toàn bộ lợi nhuận từ thế chấp.
So với các giao thức LSD khác, mô hình hai token của Frax đảm bảo rằng sfrxETH nhận được lợi suất thế chấp cao hơn. Điều này là do người nắm giữ frxETH từ bỏ lợi suất thế chấp và chuyển sang triển khai vào các bể thanh khoản Curve để nhận phần thưởng. Trong 3 tháng qua, tỷ suất lợi nhuận hàng năm của Curve LP dao động từ 7-10%, trong khi sfrxETH là 6-8%. Hiện tại, 1 sfrxETH có thể nhận được lợi suất APR thế chấp tương đương với 1.974 ETH, điều này giải thích lý do tại sao việc thế chấp ETH với frxETH có thể cung cấp lợi suất cao hơn. Chỉ trong bốn tháng ngắn ngủi, hệ thống này đã giúp Frax lọt vào top đầu bảng xếp hạng LSD, duy trì tỷ lệ tăng trưởng từ 15-22% mỗi 30 ngày. Lý do Frax có thể thực hiện chiến lược này một cách bền vững là vì các tài sản Curve và Convex mà họ nắm giữ có thể trực tiếp dẫn hướng phần thưởng tới bể frxETH-ETH. Chi phí hoạt động LSD của Frax là 10%, trong đó 8% dành cho người nắm giữ veFXS và 2% dành cho quỹ bảo hiểm.
frxETH đúc: frxETH giữ một tỷ lệ nhất định ETH để đổi thành frxETH ( Frax nắm giữ 17.617% tổng lượng frxETH ). Những nguồn vốn này được thêm vào bể thanh khoản Curve để tăng độ sâu. Hơn nữa, Frax nhận được phần thưởng từ các bể hối lộ và tiêm thanh khoản của mình, tạo thành một vòng quay tương tự như Curve và AMO thanh khoản.
Kinh tế token
Token quản trị của Frax, FXS, sử dụng mô hình khóa ve tương tự như Curve, được gọi là veFXS. Hiện tại, 41,22% nguồn cung đã được khóa. Tương tự như Curve, bảng điều khiển FXS cũng có thể bị hối lộ, nhưng số tiền hiện tại có thể bỏ qua. Người nắm giữ veFXS có quyền nhận 100% thu nhập AMO và thu nhập frxETH ( hiện chưa phân phối ). Lợi suất hiện tại của người nắm giữ veFXS là 1,83% APR. Khi Frax bắt đầu phân phối phí frxETH, APR của veFXS dự kiến sẽ tăng mạnh.
Phát triển tương lai
Khi nâng cấp Thượng Hải đang đến gần, ETH và các giao thức LSD của nó sẽ trở thành tâm điểm của thị trường. Hiện tại chỉ có 15% ETH được thế chấp, thấp hơn nhiều so với hơn 30% của các L1 khác. Lido chiếm khoảng 30% lượng ETH được thế chấp, điều này được nhiều nhà quan sát Ethereum coi là rủi ro tiềm ẩn. Do đó, với tư cách là LSD có lợi suất cao nhất, frxETH có thể trở thành lựa chọn hấp dẫn cho người dùng tìm kiếm sự thay thế sau khi nâng cấp Thượng Hải.
Frax đang nỗ lực thay thế WETH bằng frxETH để trở thành cặp ETH chính cho LP. Mục tiêu đầy tham vọng này mặc dù đầy thách thức, nhưng đội ngũ Frax luôn thể hiện xuất sắc. Thế chấp FXS tương đương với việc thế chấp toàn bộ hệ sinh thái DeFi (FRAX, frxETH, Fraxswap, Fraxlend, Fraxferry và nhiều sản phẩm khác ). Những sản phẩm và nguyên ngữ này như một phần của hệ sinh thái Frax sẽ giúp mở rộng sang các mạng lưới khác.
Tổng thể mà nói, sự chú ý mà việc nâng cấp Thượng Hải mang lại cùng với câu chuyện LSD rộng rãi hơn là những yếu tố chính giúp FXS có khả năng vượt trội hơn ETH. Khi frxETH tích lũy được nhiều thị phần hơn, Frax sẽ thiết lập một nguồn thu ổn định, củng cố vị trí của FXS như một đồng tiền tạo ra doanh thu.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
22 thích
Phần thưởng
22
7
Đăng lại
Chia sẻ
Bình luận
0/400
CryptoMotivator
· 08-12 17:22
Chạy nhanh quá nhỉ, lĩnh vực LSD thật sự cuốn hút quá.
Xem bản gốcTrả lời0
GmGmNoGn
· 08-11 19:11
chuyên nghiệp dự án cũng phải bán phá giá lớn
Xem bản gốcTrả lời0
GasFeeNightmare
· 08-11 06:38
Đừng để bị tuyên truyền lừa dối, tất cả chỉ là công cụ để vốn kiếm tiền.
Xem bản gốcTrả lời0
FlashLoanKing
· 08-10 08:26
Cựu chiến binh tiền điện tử chơi Stablecoin, không phải đâu không phải đâu bây giờ vẫn đang cuốn LSD?
Xem bản gốcTrả lời0
LayerZeroHero
· 08-10 08:25
Thực tế đã thử nghiệm cơ chế hai đồng, tính ổn định không có gì để nói.
Frax Finance: Người tiên phong trong hệ sinh thái stablecoin đổi mới và thế chấp thanh khoản
Frax Finance: Xây dựng hệ sinh thái stablecoin và thế chấp thanh khoản sáng tạo
Frax Finance như một giao thức stablecoin thuật toán hỗn hợp đã khởi đầu, sau vài năm phát triển, đã thành công trong việc sống sót trên con đường stablecoin đầy cạnh tranh. Đầu năm 2023, sản phẩm thế chấp thanh khoản (LSD) frxETH lại thu hút sự chú ý của thị trường. Với sự phát triển mạnh mẽ của khái niệm LSD, Frax đã trở thành một trong những người dẫn đầu trong lĩnh vực này nhờ hệ thống hai token đổi mới của mình.
frxETH thể hiện cách Frax cuối cùng phát triển thành một giao thức stablecoin toàn diện, với mục tiêu nâng cao mức giá tiền tệ của loạt stablecoin (FRAX, frxETH, FPI). Những stablecoin này sẽ nhận được hỗ trợ từ các nguyên mẫu DeFi "Tam vị nhất thể" ( như Fraxswap và Fraxlend). Gần đây, Frax đã quyết định qua bỏ phiếu để hoàn toàn thế chấp hóa stablecoin chính của mình, đánh dấu sự kết thúc của kỷ nguyên thế chấp một phần.
Xây dựng hệ sinh thái Frax
FRAX Stablecoin
FRAX chủ yếu được hỗ trợ bởi các AMO nhà tạo lập thị trường (AMO), những AMO này có thể tận dụng triệt để tài sản thế chấp USDC không sử dụng. Hiện tại, AMO lớn nhất là Curve AMO, quản lý hàng trăm triệu đô la tài sản. Mặc dù tỷ lệ thế chấp được hỗ trợ bởi FXS được quyết định bởi thị trường, nhưng AMO của Frax sẽ điều chỉnh nguồn cung FRAX để duy trì sự ổn định giá, tương tự như các hoạt động thị trường mở của ngân hàng trung ương.
Nhiều AMO chịu trách nhiệm cho các hoạt động khác nhau. AMO thanh khoản và Curve sẽ thế chấp tài sản USDC nhàn rỗi và triển khai FRAX mới đúc đến các DEX, tạo ra thanh khoản và neo tỷ giá. Frax nhận được thu nhập giao dịch và phần thưởng từ các vị trí LP. Hiện tại, Frax sở hữu 99.9% thị phần trong bể khai thác Frax-3CRV trên Curve và 58.5% thị phần trong bể cơ bản Frax (FRAXBP), đây là hai bể khai thác Stablecoin lớn nhất trên DEX, cung cấp cho Frax nguồn thanh khoản sở hữu mạnh mẽ (POL) và nguồn thu nhập liên tục. Nhờ mô hình này, FRAX chưa bao giờ bị mất neo với USDC trong suốt thời gian sụp đổ của UST.
Convex AMO và vòng quay nông nghiệp: Nhà đầu tư AMO của Frax nắm giữ 3,55 triệu token CVX, chiếm khoảng 6,5% tổng số CVX bị khóa. Điều này cho phép FRAX dẫn hướng khuyến khích CRV đến các bể tiền cụ thể, làm sâu sắc thêm thanh khoản của FRAX và cặp giao dịch FRAX. Do Frax sở hữu phần lớn cổ phần của bể khai thác Frax-3CRV và FRAXBP, họ nhận được phần thưởng CRV và CVX. Frax cũng nhận được phát thải bổ sung thông qua việc hối lộ những người nắm giữ vlCVX. Nhờ vào POL và AMO của mình, đây là cơ chế vòng quay độc quyền của Frax.
Frax cơ sở (FRAXBP): Frax đã thành công trong việc tạo ra một cái hồ Curve được tạo thành từ FRAX-USDC, có thể được ghép đôi với các tài sản khác, tương tự như 3CRV(USDT/USDC/DAI). Frax sử dụng lượng nắm giữ CVX/CRV của mình để hối lộ các giao thức khác, tăng cường khuyến khích khai thác dựa trên tỷ lệ với tổng TVL của FRAXBP. Khi FRAXBP tạo ra nhiều cặp giao dịch hơn, trường hợp sử dụng và nhu cầu đối với FRAX cũng tăng theo. Do đó, FRAXBP giúp Frax xây dựng một hàng rào bảo vệ, trở thành một trung tâm thanh khoản chính trên Curve.
thế chấp thanh khoản衍生品(LSD)
Frax áp dụng mô hình hai token frxETH và sfrxETH để cung cấp sản phẩm LSD độc đáo. frxETH là stablecoin gắn liền với ETH không tạo ra lợi nhuận, trong khi sfrxETH nhận toàn bộ lợi nhuận từ thế chấp.
So với các giao thức LSD khác, mô hình hai token của Frax đảm bảo rằng sfrxETH nhận được lợi suất thế chấp cao hơn. Điều này là do người nắm giữ frxETH từ bỏ lợi suất thế chấp và chuyển sang triển khai vào các bể thanh khoản Curve để nhận phần thưởng. Trong 3 tháng qua, tỷ suất lợi nhuận hàng năm của Curve LP dao động từ 7-10%, trong khi sfrxETH là 6-8%. Hiện tại, 1 sfrxETH có thể nhận được lợi suất APR thế chấp tương đương với 1.974 ETH, điều này giải thích lý do tại sao việc thế chấp ETH với frxETH có thể cung cấp lợi suất cao hơn. Chỉ trong bốn tháng ngắn ngủi, hệ thống này đã giúp Frax lọt vào top đầu bảng xếp hạng LSD, duy trì tỷ lệ tăng trưởng từ 15-22% mỗi 30 ngày. Lý do Frax có thể thực hiện chiến lược này một cách bền vững là vì các tài sản Curve và Convex mà họ nắm giữ có thể trực tiếp dẫn hướng phần thưởng tới bể frxETH-ETH. Chi phí hoạt động LSD của Frax là 10%, trong đó 8% dành cho người nắm giữ veFXS và 2% dành cho quỹ bảo hiểm.
frxETH đúc: frxETH giữ một tỷ lệ nhất định ETH để đổi thành frxETH ( Frax nắm giữ 17.617% tổng lượng frxETH ). Những nguồn vốn này được thêm vào bể thanh khoản Curve để tăng độ sâu. Hơn nữa, Frax nhận được phần thưởng từ các bể hối lộ và tiêm thanh khoản của mình, tạo thành một vòng quay tương tự như Curve và AMO thanh khoản.
Kinh tế token
Token quản trị của Frax, FXS, sử dụng mô hình khóa ve tương tự như Curve, được gọi là veFXS. Hiện tại, 41,22% nguồn cung đã được khóa. Tương tự như Curve, bảng điều khiển FXS cũng có thể bị hối lộ, nhưng số tiền hiện tại có thể bỏ qua. Người nắm giữ veFXS có quyền nhận 100% thu nhập AMO và thu nhập frxETH ( hiện chưa phân phối ). Lợi suất hiện tại của người nắm giữ veFXS là 1,83% APR. Khi Frax bắt đầu phân phối phí frxETH, APR của veFXS dự kiến sẽ tăng mạnh.
Phát triển tương lai
Khi nâng cấp Thượng Hải đang đến gần, ETH và các giao thức LSD của nó sẽ trở thành tâm điểm của thị trường. Hiện tại chỉ có 15% ETH được thế chấp, thấp hơn nhiều so với hơn 30% của các L1 khác. Lido chiếm khoảng 30% lượng ETH được thế chấp, điều này được nhiều nhà quan sát Ethereum coi là rủi ro tiềm ẩn. Do đó, với tư cách là LSD có lợi suất cao nhất, frxETH có thể trở thành lựa chọn hấp dẫn cho người dùng tìm kiếm sự thay thế sau khi nâng cấp Thượng Hải.
Frax đang nỗ lực thay thế WETH bằng frxETH để trở thành cặp ETH chính cho LP. Mục tiêu đầy tham vọng này mặc dù đầy thách thức, nhưng đội ngũ Frax luôn thể hiện xuất sắc. Thế chấp FXS tương đương với việc thế chấp toàn bộ hệ sinh thái DeFi (FRAX, frxETH, Fraxswap, Fraxlend, Fraxferry và nhiều sản phẩm khác ). Những sản phẩm và nguyên ngữ này như một phần của hệ sinh thái Frax sẽ giúp mở rộng sang các mạng lưới khác.
Tổng thể mà nói, sự chú ý mà việc nâng cấp Thượng Hải mang lại cùng với câu chuyện LSD rộng rãi hơn là những yếu tố chính giúp FXS có khả năng vượt trội hơn ETH. Khi frxETH tích lũy được nhiều thị phần hơn, Frax sẽ thiết lập một nguồn thu ổn định, củng cố vị trí của FXS như một đồng tiền tạo ra doanh thu.