Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ phát hành hướng dẫn mới về quản lý tài sản mã hóa

Gần đây, Bộ Tài chính của Ủy ban Chứng khoán Hoa Kỳ (SEC) đã phát hành một tài liệu quan điểm mới cho nhân viên, nêu rõ cách áp dụng luật chứng khoán liên bang trong việc đăng ký và phát hành chứng khoán liên quan đến tài sản mã hóa. Tài liệu này mặc dù không đặt ra quy định mới, nhưng phản ánh những kỳ vọng mới nhất của nhân viên SEC về cách các doanh nghiệp chuẩn bị tài liệu đăng ký, đồng thời cũng cho thấy SEC dưới sự lãnh đạo mới đã có thái độ cởi mở hơn đối với việc quản lý tài sản mã hóa.

Hướng dẫn này chủ yếu dành cho các tài liệu khai báo được nộp theo Đạo luật Chứng khoán năm 1933 và Đạo luật Giao dịch Chứng khoán năm 1934, nhằm giúp những thực thể tham gia phát hành token hoặc xây dựng nền tảng dựa trên cơ sở hạ tầng blockchain. Các tài liệu khai báo liên quan bao gồm mẫu S-1 dành cho phát hành công khai, mẫu 10 dành cho báo cáo công ty, mẫu 20-F dành cho nhà phát hành nước ngoài và mẫu 1-A dành cho miễn trừ Regulation A.

Theo yêu cầu của hướng dẫn, các doanh nghiệp cần nêu rõ chiến lược doanh thu, tiến độ dự án và khung công nghệ liên quan đến tài sản số. Nếu tài sản mã hóa đóng vai trò cụ thể trong doanh nghiệp, chẳng hạn như hỗ trợ giao dịch, tham gia quản trị hoặc cung cấp quyền truy cập dịch vụ, doanh nghiệp phải mô tả thông tin này bằng ngôn ngữ dễ hiểu. Đồng thời, SEC yêu cầu những mô tả này phải nhất quán với nội dung trong tài liệu quảng cáo như sách trắng và tài liệu phát triển.

Đối với các dự án đang trong quá trình phát triển, hướng dẫn đề xuất các doanh nghiệp nên phác thảo các cột mốc quan trọng, thời gian dự kiến, nguồn tài chính cũng như vai trò của mã thông báo hoặc mạng lưới sau khi ra mắt. Điều này bao gồm việc giải thích cơ chế đồng thuận, phí giao dịch và mạng có sử dụng phần mềm mã nguồn mở hay phần mềm độc quyền.

Trong việc công bố rủi ro đầu tư, SEC đã liệt kê một loạt các kỳ vọng, bao gồm rủi ro về biến động giá mã thông báo, hạn chế thanh khoản, phân loại pháp lý và lỗ hổng bảo mật. Nếu mô hình kinh doanh của doanh nghiệp phụ thuộc vào blockchain bên thứ ba hoặc các mạng ngoài khác, cần phải mô tả chi tiết các mối quan hệ phụ thuộc này. Đối với bất kỳ sự sắp xếp nào với các nhà tạo lập thị trường hoặc người giữ tài sản, cũng cần phải công bố.

Doanh nghiệp cũng cần công bố xem mã thông báo có quyền biểu quyết, cơ chế chia sẻ lợi nhuận hoặc chương trình thu hồi hay không, cũng như cách thức các quyền này được truyền đạt hoặc sửa đổi. Hướng dẫn cũng yêu cầu cung cấp thông tin chi tiết về cách thức tạo ra mã thông báo, liệu số lượng có cố định hay không, và liệu có áp dụng thời gian nắm giữ hay thời gian khóa hay không. Nếu hợp đồng thông minh kiểm soát hành vi của mã thông báo, mã nguồn phải được đính kèm và phản ánh bất kỳ cập nhật nào trong các sửa đổi trong tương lai.

Ngoài ra, các doanh nghiệp phải công bố thông tin liên quan đến lãnh đạo và nhân sự chủ chốt, bao gồm cả những cá nhân hoặc thực thể có thể đóng vai trò cốt lõi trong quyết định nhưng không nắm giữ chức danh chính thức. Đối với quỹ tín thác hoặc sản phẩm giao dịch trao đổi, nội dung công bố nên bao gồm thông tin về người sáng lập và các quản lý của họ.

Công bố tài chính phải tuân theo các chuẩn mực kế toán đã được xác định, SEC khuyến khích các doanh nghiệp đối mặt với tình huống báo cáo mới hãy tham khảo ý kiến từ văn phòng kế toán trưởng của họ.

Mặc dù tài liệu hướng dẫn nhân viên này không có tính ràng buộc, nhưng nó cung cấp tham khảo quan trọng cho các thực thể liên quan đến mã hóa trong quá trình đăng ký. Điều này phản ánh sự gia tăng quan tâm của SEC đối với thị trường mã hóa, khi ngày càng nhiều doanh nghiệp tìm cách hoạt động trên thị trường công khai và huy động vốn thông qua các sản phẩm dựa trên blockchain.