Phân tích điểm đau của thị trường Token trái phiếu quốc gia RWA và giải pháp Tprotocol

Hiện tại, thị trường token trái phiếu quốc gia RWA tồn tại một số điểm yếu rõ ràng: các sản phẩm chính như MakerDAO và Ondo đều có những hạn chế riêng, thị trường thiếu một sản phẩm token trái phiếu quốc gia tinh khiết và dễ dàng cho người dùng bình thường tham gia. Đối với nhu cầu này, Tprotocol V2 ra đời.

Tprotocol về bản chất là một sản phẩm cho vay, cho phép cầm cố token trái phiếu quốc gia để vay USDC. Điểm nổi bật của nó là LTV cực cao (100.5%) và tỷ lệ sử dụng ( có thể lên tới 99.5%), nghĩa là gần như toàn bộ lợi nhuận trái phiếu quốc gia có thể được truyền đạt đến người gửi tiền. Để ứng phó với việc rút tiền lớn, Tprotocol áp dụng mô hình OTC với bên vay, cho phép một khoảng thời gian nhất định để bán trái phiếu quốc gia và hoàn trả.

Khác với Ondo-OUSG/Matrixdoc-STBT chỉ hướng đến các nhà đầu tư đủ điều kiện, Tprotocol thông qua mô hình cho vay thế chấp của các tổ chức, cho phép người dùng bình thường cũng có thể tận hưởng lợi nhuận từ trái phiếu chính phủ. Nó tập trung vào các sản phẩm dành riêng, như STBT rõ ràng đầu tư vào trái phiếu chính phủ ngắn hạn và đảo ngược mua lại trái phiếu chính phủ, và định kỳ công bố báo cáo tài sản cũng như chứng minh dự trữ.

Để cách ly rủi ro, Tprotocol đã ra mắt các Pool độc lập cho các tài sản RWA khác nhau. Các thiết kế khác cũng khá Degen, như thiết kế token quản trị TPS/esTPS kiểu GMX, cũng như cấu trúc hai tầng iUSDP/USDP tương tự như sfrxETH/frxETH. Mô hình này giúp nâng cao hiệu quả vốn và lợi suất iUSDP.

Hiện nay, lĩnh vực RWA đang cạnh tranh khốc liệt, MakerDAO chiếm ưu thế nhưng với tư cách là stablecoin được thế chấp thừa còn tồn tại những hạn chế. So với đó, Tprotocol thông qua mô hình đổi mới, cung cấp cho người dùng thông thường cơ hội tham gia vào lợi nhuận từ trái phiếu quốc gia thuần túy, có khả năng chiếm một vị trí trong thị trường RWA.