Tài sản tiền điện tử ngành công nghiệp những cú sốc lớn và phản ứng thị trường
Sau tuần lễ quan trọng nhất năm 2023, lĩnh vực tài sản số tại Mỹ đã mất ba tổ chức hỗ trợ quan trọng. Tuy nhiên, các nhà đầu tư dường như nghiêng về việc coi Bitcoin và Ethereum như một nơi trú ẩn.
Tốc độ phát triển sự kiện trong tuần qua nhanh chóng và ảnh hưởng lớn đến mức khiến người ta phải kinh ngạc. Chỉ trong vài ngày ngắn ngủi, ba tổ chức tài chính lớn của Mỹ đã thông báo thanh lý hoặc bị tiếp quản, những tổ chức này từng cung cấp dịch vụ cho các công ty tài sản tiền điện tử.
Một ngân hàng đã công bố tự nguyện thanh lý vào ngày 8 tháng 3 và cam kết hoàn trả toàn bộ tiền gửi. Ngân hàng lớn thứ 16 của Mỹ đã bị các cơ quan quản lý tiếp quản vào ngày 12 tháng 3, trở thành trường hợp phá sản lớn thứ hai trong lịch sử Mỹ. Cùng ngày, một ngân hàng khác ở New York cũng tuyên bố đóng cửa.
Dự kiến, khoản gửi của ba tổ chức này sẽ được hoàn trả toàn bộ thông qua dự trữ hoặc bảo lãnh của chính phủ. Do nhiều công ty tài sản số lớn và nhà phát hành stablecoin có giao dịch với các ngân hàng này, dẫn đến sự biến động gia tăng trên thị trường vào cuối tuần. Đặc biệt, một nhà phát hành stablecoin đã tiết lộ rằng họ nắm giữ khoảng 3,3 tỷ USD tiền mặt tại một trong các ngân hàng, điều này đã khiến stablecoin đó thoát khỏi mức gắn kết 1 USD.
Bài viết này sẽ tập trung vào một số ảnh hưởng chính của dữ liệu trên chuỗi và cấu trúc thị trường rộng hơn:
Nhiều stablecoin xuất hiện hiện tượng tách rời, Tether một lần nữa chiếm ưu thế.
Thị trường tài sản số tổng thể đang cho thấy dòng vốn ra ngoài, chủ yếu thể hiện ở stablecoin, Bitcoin và Ethereum.
Mặc dù khối lượng giao dịch tăng, hợp đồng tương lai chưa thanh lý vẫn ở mức thấp theo chu kỳ. Tâm lý đầu cơ đã thúc đẩy Bitcoin tăng vọt lên 22,000 đô la, Ethereum phục hồi lên 1600 đô la.
Giá Bitcoin dao động giữa nhiều mô hình phân tích kỹ thuật được quan tâm. Vào tháng 2, nó đã gặp trở ngại quanh mức 25,000 USD gần đường trung bình động 200 tuần và 365 ngày (, trong khi tuần này đã phục hồi sau khi chạm đường trung bình động 200 ngày và 111 ngày ở mức khoảng 19,800 USD ).
Đáng chú ý là đây là lần đầu tiên trong lịch sử xuất hiện giá giao dịch Bitcoin thấp hơn mức trung bình 200 tuần, thị trường đang bước vào lĩnh vực chưa biết.
Kể từ khi một dự án stablecoin sụp đổ, đây là lần đầu tiên trong tuần này giá stablecoin có sự biến động, chủ yếu xuất phát từ lo ngại về việc một số stablecoin mất đi sự hỗ trợ. Stablecoin này đã từng giảm xuống còn 0.88 đô la, ngay sau đó là một loại stablecoin khác giảm xuống còn 0.89 đô la, loại này được hỗ trợ khoảng 65.7% bởi tài sản thế chấp stablecoin.
Một số loại stablecoin khác cũng có tỷ giá gắn với đô la Mỹ thấp hơn 1 đô la, trong khi một số stablecoin lại xuất hiện giao dịch với giá cao hơn.
Thật mỉa mai, khi mọi người lo ngại rằng ngành ngân hàng Mỹ bị quản lý chặt chẽ sẽ gây ra ảnh hưởng rộng rãi hơn, một số stablecoin lại được coi là nơi trú ẩn.
Đối với một loại stablecoin phi tập trung, stablecoin đã trở thành hình thức tài sản thế chấp chính, và xu hướng này đã tiếp tục tăng trưởng kể từ giữa năm 2020. Một stablecoin chiếm khoảng 55,5% tài sản thế chấp trực tiếp và chiếm một phần lớn trong các vị thế thanh khoản khác nhau, tổng cộng chiếm khoảng 63% tất cả các tài sản thế chấp.
Sự kiện này chắc chắn đã dấy lên cuộc thảo luận về tác động lâu dài của đồng stablecoin phi tập trung này. Tuy nhiên, sự kiện này cũng đã tiết lộ cách mà giá của đồng stablecoin này liên quan chặt chẽ đến hệ thống ngân hàng truyền thống thông qua sự kết hợp tài sản thế chấp, trong đó còn bao gồm 12,4% tài sản thực tế được mã hóa.
Một đồng tiền ổn định đã có vị trí dẫn đầu trên thị trường giảm dần một cách cơ cấu kể từ giữa năm 2020. Tuy nhiên, với các biện pháp quản lý gần đây nhắm vào một đồng tiền ổn định, cũng như những lo ngại liên quan đến một đồng tiền ổn định khác trong tuần này, vị trí dẫn đầu của đồng tiền ổn định này đã tăng trở lại lên trên 57,8%.
Kể từ tháng 10 năm 2022, một stablecoin đã chiếm ưu thế từ 30% đến 33%, nhưng với việc cửa sổ thanh lý mở lại, việc cung cấp có giảm hay không vẫn còn phải xem xét. Một stablecoin khác đã giảm mạnh trong những tháng gần đây, nhà phát hành đã ngừng việc phát hành mới, vị thế chiếm ưu thế từ 16,6% vào tháng 11 đã giảm xuống còn 6,8% hiện nay.
Phân tích dòng vốn
Việc ước tính dòng vốn thực tế vào và ra của thị trường tài sản tiền điện tử là khá thách thức, nhưng trong hầu hết các trường hợp, vốn ban đầu chủ yếu được đưa vào thông qua hai tài sản chính (Bitcoin và Ethereum) hoặc stablecoin. Do đó, giá trị thị trường đã thực hiện của Bitcoin và Ethereum kết hợp với lượng cung lưu thông của các stablecoin chính có thể cung cấp một tiêu chuẩn đo lường tương đối đáng tin cậy.
Hiện tại, giá trị toàn bộ thị trường khoảng 677 tỷ đô la Mỹ, giảm khoảng 20% so với mức cao kỷ lục 851 tỷ đô la Mỹ một năm trước. Bitcoin chiếm 56.4%, Ethereum chiếm 24.5%, ba stablecoin chiếm tổng cộng 17.9%, phần còn lại 1.2% là Litecoin.
Theo sự thay đổi trong 30 ngày, tháng 2 là tháng đầu tiên kể từ tháng 4 năm 2022 ghi nhận dòng vốn ròng vào, đạt đỉnh là tăng 5.8 tỷ USD mỗi tháng, chủ yếu do Bitcoin và Ethereum dẫn dắt. Tuy nhiên, trong tháng trước, thị trường đã chứng kiến sự đảo ngược dòng ra 5.97 tỷ USD, trong đó 80% đến từ việc hoàn trả stablecoin (chủ yếu là một stablecoin nào đó), 20% đến từ khoản lỗ thực hiện của Bitcoin và Ethereum.
Với tin tức về sự sụp đổ của một ngân hàng, các nhà đầu tư đã chuyển sang Bitcoin và Ethereum để tìm kiếm nơi trú ẩn. Nhiều nền tảng giao dịch đã xuất hiện tình trạng rút vốn đáng kể, khoảng 0,144% Bitcoin và 0,325% Ethereum đã được rút khỏi dự trữ của các nền tảng giao dịch, thể hiện mô hình phản ứng tự quản lý tương tự như sau sự sụp đổ của FTX.
Tính bằng USD, tổng giá trị của Bitcoin và Ethereum đã rời khỏi các nền tảng giao dịch trong tháng trước vượt quá 1,8 tỷ USD. Mặc dù quy mô tương đối không lớn, nhưng trong bối cảnh môi trường quản lý hiện tại đang rất nghiêm ngặt, việc quan sát thấy các nền tảng giao dịch có sự rút tiền ròng thực sự phản ánh mức độ tin cậy của các nhà đầu tư, điều này đáng được chú ý.
Mặt khác, hai loại stablecoin chính có dòng tiền ròng vào các nền tảng giao dịch từ 1.8 đến 2.3 tỷ đô la mỗi tháng. Đáng chú ý là một loại stablecoin đang rút khỏi các nền tảng giao dịch với tốc độ đáng kinh ngạc là 6.8 tỷ đô la mỗi tháng, điều này đã vượt xa xu hướng này. Do đó, rất có thể đang xảy ra một mức độ "chuyển đổi stablecoin" nhất định.
Tổng thể, điều này dường như phản ánh sự phản ứng của thị trường đối với stablecoin, bitcoin và ethereum, làm nổi bật sự ưa chuộng rõ rệt của mọi người đối với tài sản không cần tin cậy được tự quản.
Phân tích thị trường hợp đồng tương lai
Tuần này, tổng số hợp đồng mở của hai tài sản chính đã giảm xuống mức thấp theo chu kỳ trong nhiều năm. Giá trị danh nghĩa của vị thế hợp đồng tương lai Bitcoin là 7.75 tỷ USD, chiếm khoảng 63% tổng số hợp đồng mở.
Về khối lượng giao dịch hợp đồng tương lai, vị thế thống trị của Bitcoin tương tự, khoảng 60%. Sau sự kiện tại một sàn giao dịch và sự yên tĩnh vào cuối năm, khối lượng giao dịch đã tăng trở lại. Tổng khối lượng giao dịch khoảng 58,2 tỷ đô la mỗi ngày, tương đương với mức của cả năm 2022.
Sự biến động giá trong tuần này phần nào xuất phát từ việc thanh lý một loạt các vị thế mua và bán. Khi giá giảm xuống 19,800 USD, khoảng 85 triệu USD vị thế mua Bitcoin đã bị thanh lý. Sau đó, khi giá phục hồi lên trên 22,000 USD, khoảng 19 triệu USD vị thế bán đã bị thanh lý.
Trước đợt phục hồi này, lãi suất tài trợ của thị trường hợp đồng vĩnh viễn đã vào mức chênh lệch giá cực đoan. Các nhà giao dịch lần lượt phải trả lãi suất vốn hàng năm âm 27,1% và âm 48,9% để bán khống Bitcoin và Ethereum. Sự bán khống Ethereum cũng rõ ràng mạnh mẽ hơn, chênh lệch giá giữa Bitcoin và Ethereum đạt 21,8%, đây là mức cao nhất kể từ khi một sàn giao dịch xả hàng.
Điều này đã làm gia tăng việc thanh lý trên thị trường hợp đồng tương lai Ethereum. Hơn 48 triệu đô la vị thế bán đã bị thanh lý khi thị trường phục hồi lên trên 1600 đô la, giá trị danh nghĩa của việc bị buộc thanh lý cao hơn 2.5 lần so với Bitcoin.
Điều này cho thấy thị trường Ethereum gần đây được sử dụng nhiều hơn để thể hiện ý định đầu cơ, làm tăng cường độ biến động.
Cuối cùng, chúng tôi sẽ so sánh phản ứng trên chuỗi của những người nắm giữ ngắn hạn với phản ứng của thị trường hợp đồng tương lai đòn bẩy. Dựa trên ngưỡng tuổi 155 ngày, hầu như tất cả các coin nắm giữ ngắn hạn đều có thể sinh lợi, ngoại trừ những token được nhận gần các điểm cao cục bộ. Tỷ lệ lợi nhuận chi tiêu của những người nắm giữ ngắn hạn (âm 1) có giá trị hoàn trả là -3.8%, đây là một khoản lỗ thực hiện tương đối lớn, cho thấy rằng "những người mua hàng đầu" hiện tại đang chi phối việc chi tiêu. Xu hướng và hiệu suất của tỷ lệ lợi nhuận chi tiêu của những người nắm giữ ngắn hạn thường liên quan đến tỷ lệ lãi suất. Hai chỉ số này phản ánh các phân khúc khác nhau nhưng có ý nghĩa quan trọng của thị trường Bitcoin, một đại diện cho giao ngay/trên chuỗi, một đại diện cho hợp đồng tương lai đòn bẩy.
Trong bối cảnh này, phần lớn tài sản tiền điện tử đã được chi tiêu trong tuần này dường như là do các nhà đầu tư hàng đầu cục bộ thực hiện thua lỗ (các nhà nắm giữ khác tương đối ở trạng thái ngủ đông). Điều này xảy ra trước khi hợp đồng tương lai bước vào mức chênh lệch giá giao ngay đột ngột, khi các nhà giao dịch mở các vị thế bán khống mang tính đầu cơ.
Với tin tức rằng tiền gửi ngân hàng được đảm bảo, sự phục hồi mạnh mẽ đã đẩy Bitcoin lên trên 22.000 USD và Ethereum lên trên 1.600 USD, khiến hầu hết các nhà tham gia thị trường bất ngờ.
Tóm tắt
Sau một tuần đầy ảnh hưởng vào năm 2023, ngành tài sản kỹ thuật số ở Hoa Kỳ đã mất ba tổ chức hỗ trợ quan trọng và thấy mình trong một môi trường quản lý ngày càng nghiêm ngặt. Khi các thị trường tài chính truyền thống đóng cửa vào cuối tuần, một số stablecoin đã xuất hiện sự sai lệch so với mức 1 đô la, nhưng đã phục hồi sau khi có tin tức về việc bảo đảm tiền gửi vào Chủ nhật.
Phản ứng của các nhà đầu tư có phần giống như môi trường sau một sự kiện của sàn giao dịch nào đó, khi chuyển net tài sản tiền điện tử vào nền tảng giao dịch, đồng thời tự quản lý bitcoin và ethereum. Tuy nhiên, từ một góc độ rộng hơn, ngành này đã trải qua khoảng 5,9 tỷ USD dòng vốn ròng ra trong tháng trước.
Ngành công nghiệp này cũng như hệ thống tài chính toàn cầu vẫn đang ở trong lĩnh vực chưa biết. Tuần này đã củng cố ý định tạo ra tài sản kỹ thuật số khan hiếm không cần tin cậy ở nhiều khía cạnh.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
19 thích
Phần thưởng
19
8
Đăng lại
Chia sẻ
Bình luận
0/400
MidnightSeller
· 8giờ trước
btc là thần thánh mãi mãi
Xem bản gốcTrả lời0
DegenWhisperer
· 08-16 07:44
tiền pháp định đều chết cả, btc yyds!
Xem bản gốcTrả lời0
SchrodingersFOMO
· 08-16 07:43
btc mãi mãi là thần
Xem bản gốcTrả lời0
DataChief
· 08-16 07:36
Chỉ vậy thôi? btc đứng đầu thế giới!
Xem bản gốcTrả lời0
WhaleStalker
· 08-16 07:36
btc yyds chính là làm thôi!
Xem bản gốcTrả lời0
CoffeeNFTs
· 08-16 07:33
Bitcoin thật tuyệt vời quá ah btc
Xem bản gốcTrả lời0
YieldChaser
· 08-16 07:24
Cục Dự trữ Liên bang (FED) đều hỗn loạn như vậy, việc tôi coin tăng lên là bình thường.
Xem bản gốcTrả lời0
MEVVictimAlliance
· 08-16 07:22
thế giới tiền điện tử thật sự không thể bị đánh bại.
Ngành ngân hàng Mỹ rung chuyển, dòng tiền trong thị trường tiền điện tử chảy vào Bitcoin và Ethereum
Tài sản tiền điện tử ngành công nghiệp những cú sốc lớn và phản ứng thị trường
Sau tuần lễ quan trọng nhất năm 2023, lĩnh vực tài sản số tại Mỹ đã mất ba tổ chức hỗ trợ quan trọng. Tuy nhiên, các nhà đầu tư dường như nghiêng về việc coi Bitcoin và Ethereum như một nơi trú ẩn.
Tốc độ phát triển sự kiện trong tuần qua nhanh chóng và ảnh hưởng lớn đến mức khiến người ta phải kinh ngạc. Chỉ trong vài ngày ngắn ngủi, ba tổ chức tài chính lớn của Mỹ đã thông báo thanh lý hoặc bị tiếp quản, những tổ chức này từng cung cấp dịch vụ cho các công ty tài sản tiền điện tử.
Một ngân hàng đã công bố tự nguyện thanh lý vào ngày 8 tháng 3 và cam kết hoàn trả toàn bộ tiền gửi. Ngân hàng lớn thứ 16 của Mỹ đã bị các cơ quan quản lý tiếp quản vào ngày 12 tháng 3, trở thành trường hợp phá sản lớn thứ hai trong lịch sử Mỹ. Cùng ngày, một ngân hàng khác ở New York cũng tuyên bố đóng cửa.
Dự kiến, khoản gửi của ba tổ chức này sẽ được hoàn trả toàn bộ thông qua dự trữ hoặc bảo lãnh của chính phủ. Do nhiều công ty tài sản số lớn và nhà phát hành stablecoin có giao dịch với các ngân hàng này, dẫn đến sự biến động gia tăng trên thị trường vào cuối tuần. Đặc biệt, một nhà phát hành stablecoin đã tiết lộ rằng họ nắm giữ khoảng 3,3 tỷ USD tiền mặt tại một trong các ngân hàng, điều này đã khiến stablecoin đó thoát khỏi mức gắn kết 1 USD.
Bài viết này sẽ tập trung vào một số ảnh hưởng chính của dữ liệu trên chuỗi và cấu trúc thị trường rộng hơn:
Nhiều stablecoin xuất hiện hiện tượng tách rời, Tether một lần nữa chiếm ưu thế.
Thị trường tài sản số tổng thể đang cho thấy dòng vốn ra ngoài, chủ yếu thể hiện ở stablecoin, Bitcoin và Ethereum.
Mặc dù khối lượng giao dịch tăng, hợp đồng tương lai chưa thanh lý vẫn ở mức thấp theo chu kỳ. Tâm lý đầu cơ đã thúc đẩy Bitcoin tăng vọt lên 22,000 đô la, Ethereum phục hồi lên 1600 đô la.
Giá Bitcoin dao động giữa nhiều mô hình phân tích kỹ thuật được quan tâm. Vào tháng 2, nó đã gặp trở ngại quanh mức 25,000 USD gần đường trung bình động 200 tuần và 365 ngày (, trong khi tuần này đã phục hồi sau khi chạm đường trung bình động 200 ngày và 111 ngày ở mức khoảng 19,800 USD ).
Đáng chú ý là đây là lần đầu tiên trong lịch sử xuất hiện giá giao dịch Bitcoin thấp hơn mức trung bình 200 tuần, thị trường đang bước vào lĩnh vực chưa biết.
Kể từ khi một dự án stablecoin sụp đổ, đây là lần đầu tiên trong tuần này giá stablecoin có sự biến động, chủ yếu xuất phát từ lo ngại về việc một số stablecoin mất đi sự hỗ trợ. Stablecoin này đã từng giảm xuống còn 0.88 đô la, ngay sau đó là một loại stablecoin khác giảm xuống còn 0.89 đô la, loại này được hỗ trợ khoảng 65.7% bởi tài sản thế chấp stablecoin.
Một số loại stablecoin khác cũng có tỷ giá gắn với đô la Mỹ thấp hơn 1 đô la, trong khi một số stablecoin lại xuất hiện giao dịch với giá cao hơn.
Thật mỉa mai, khi mọi người lo ngại rằng ngành ngân hàng Mỹ bị quản lý chặt chẽ sẽ gây ra ảnh hưởng rộng rãi hơn, một số stablecoin lại được coi là nơi trú ẩn.
Đối với một loại stablecoin phi tập trung, stablecoin đã trở thành hình thức tài sản thế chấp chính, và xu hướng này đã tiếp tục tăng trưởng kể từ giữa năm 2020. Một stablecoin chiếm khoảng 55,5% tài sản thế chấp trực tiếp và chiếm một phần lớn trong các vị thế thanh khoản khác nhau, tổng cộng chiếm khoảng 63% tất cả các tài sản thế chấp.
Sự kiện này chắc chắn đã dấy lên cuộc thảo luận về tác động lâu dài của đồng stablecoin phi tập trung này. Tuy nhiên, sự kiện này cũng đã tiết lộ cách mà giá của đồng stablecoin này liên quan chặt chẽ đến hệ thống ngân hàng truyền thống thông qua sự kết hợp tài sản thế chấp, trong đó còn bao gồm 12,4% tài sản thực tế được mã hóa.
Một đồng tiền ổn định đã có vị trí dẫn đầu trên thị trường giảm dần một cách cơ cấu kể từ giữa năm 2020. Tuy nhiên, với các biện pháp quản lý gần đây nhắm vào một đồng tiền ổn định, cũng như những lo ngại liên quan đến một đồng tiền ổn định khác trong tuần này, vị trí dẫn đầu của đồng tiền ổn định này đã tăng trở lại lên trên 57,8%.
Kể từ tháng 10 năm 2022, một stablecoin đã chiếm ưu thế từ 30% đến 33%, nhưng với việc cửa sổ thanh lý mở lại, việc cung cấp có giảm hay không vẫn còn phải xem xét. Một stablecoin khác đã giảm mạnh trong những tháng gần đây, nhà phát hành đã ngừng việc phát hành mới, vị thế chiếm ưu thế từ 16,6% vào tháng 11 đã giảm xuống còn 6,8% hiện nay.
Phân tích dòng vốn
Việc ước tính dòng vốn thực tế vào và ra của thị trường tài sản tiền điện tử là khá thách thức, nhưng trong hầu hết các trường hợp, vốn ban đầu chủ yếu được đưa vào thông qua hai tài sản chính (Bitcoin và Ethereum) hoặc stablecoin. Do đó, giá trị thị trường đã thực hiện của Bitcoin và Ethereum kết hợp với lượng cung lưu thông của các stablecoin chính có thể cung cấp một tiêu chuẩn đo lường tương đối đáng tin cậy.
Hiện tại, giá trị toàn bộ thị trường khoảng 677 tỷ đô la Mỹ, giảm khoảng 20% so với mức cao kỷ lục 851 tỷ đô la Mỹ một năm trước. Bitcoin chiếm 56.4%, Ethereum chiếm 24.5%, ba stablecoin chiếm tổng cộng 17.9%, phần còn lại 1.2% là Litecoin.
Theo sự thay đổi trong 30 ngày, tháng 2 là tháng đầu tiên kể từ tháng 4 năm 2022 ghi nhận dòng vốn ròng vào, đạt đỉnh là tăng 5.8 tỷ USD mỗi tháng, chủ yếu do Bitcoin và Ethereum dẫn dắt. Tuy nhiên, trong tháng trước, thị trường đã chứng kiến sự đảo ngược dòng ra 5.97 tỷ USD, trong đó 80% đến từ việc hoàn trả stablecoin (chủ yếu là một stablecoin nào đó), 20% đến từ khoản lỗ thực hiện của Bitcoin và Ethereum.
Với tin tức về sự sụp đổ của một ngân hàng, các nhà đầu tư đã chuyển sang Bitcoin và Ethereum để tìm kiếm nơi trú ẩn. Nhiều nền tảng giao dịch đã xuất hiện tình trạng rút vốn đáng kể, khoảng 0,144% Bitcoin và 0,325% Ethereum đã được rút khỏi dự trữ của các nền tảng giao dịch, thể hiện mô hình phản ứng tự quản lý tương tự như sau sự sụp đổ của FTX.
Tính bằng USD, tổng giá trị của Bitcoin và Ethereum đã rời khỏi các nền tảng giao dịch trong tháng trước vượt quá 1,8 tỷ USD. Mặc dù quy mô tương đối không lớn, nhưng trong bối cảnh môi trường quản lý hiện tại đang rất nghiêm ngặt, việc quan sát thấy các nền tảng giao dịch có sự rút tiền ròng thực sự phản ánh mức độ tin cậy của các nhà đầu tư, điều này đáng được chú ý.
Mặt khác, hai loại stablecoin chính có dòng tiền ròng vào các nền tảng giao dịch từ 1.8 đến 2.3 tỷ đô la mỗi tháng. Đáng chú ý là một loại stablecoin đang rút khỏi các nền tảng giao dịch với tốc độ đáng kinh ngạc là 6.8 tỷ đô la mỗi tháng, điều này đã vượt xa xu hướng này. Do đó, rất có thể đang xảy ra một mức độ "chuyển đổi stablecoin" nhất định.
Tổng thể, điều này dường như phản ánh sự phản ứng của thị trường đối với stablecoin, bitcoin và ethereum, làm nổi bật sự ưa chuộng rõ rệt của mọi người đối với tài sản không cần tin cậy được tự quản.
Phân tích thị trường hợp đồng tương lai
Tuần này, tổng số hợp đồng mở của hai tài sản chính đã giảm xuống mức thấp theo chu kỳ trong nhiều năm. Giá trị danh nghĩa của vị thế hợp đồng tương lai Bitcoin là 7.75 tỷ USD, chiếm khoảng 63% tổng số hợp đồng mở.
Về khối lượng giao dịch hợp đồng tương lai, vị thế thống trị của Bitcoin tương tự, khoảng 60%. Sau sự kiện tại một sàn giao dịch và sự yên tĩnh vào cuối năm, khối lượng giao dịch đã tăng trở lại. Tổng khối lượng giao dịch khoảng 58,2 tỷ đô la mỗi ngày, tương đương với mức của cả năm 2022.
Sự biến động giá trong tuần này phần nào xuất phát từ việc thanh lý một loạt các vị thế mua và bán. Khi giá giảm xuống 19,800 USD, khoảng 85 triệu USD vị thế mua Bitcoin đã bị thanh lý. Sau đó, khi giá phục hồi lên trên 22,000 USD, khoảng 19 triệu USD vị thế bán đã bị thanh lý.
Trước đợt phục hồi này, lãi suất tài trợ của thị trường hợp đồng vĩnh viễn đã vào mức chênh lệch giá cực đoan. Các nhà giao dịch lần lượt phải trả lãi suất vốn hàng năm âm 27,1% và âm 48,9% để bán khống Bitcoin và Ethereum. Sự bán khống Ethereum cũng rõ ràng mạnh mẽ hơn, chênh lệch giá giữa Bitcoin và Ethereum đạt 21,8%, đây là mức cao nhất kể từ khi một sàn giao dịch xả hàng.
Điều này đã làm gia tăng việc thanh lý trên thị trường hợp đồng tương lai Ethereum. Hơn 48 triệu đô la vị thế bán đã bị thanh lý khi thị trường phục hồi lên trên 1600 đô la, giá trị danh nghĩa của việc bị buộc thanh lý cao hơn 2.5 lần so với Bitcoin.
Điều này cho thấy thị trường Ethereum gần đây được sử dụng nhiều hơn để thể hiện ý định đầu cơ, làm tăng cường độ biến động.
Cuối cùng, chúng tôi sẽ so sánh phản ứng trên chuỗi của những người nắm giữ ngắn hạn với phản ứng của thị trường hợp đồng tương lai đòn bẩy. Dựa trên ngưỡng tuổi 155 ngày, hầu như tất cả các coin nắm giữ ngắn hạn đều có thể sinh lợi, ngoại trừ những token được nhận gần các điểm cao cục bộ. Tỷ lệ lợi nhuận chi tiêu của những người nắm giữ ngắn hạn (âm 1) có giá trị hoàn trả là -3.8%, đây là một khoản lỗ thực hiện tương đối lớn, cho thấy rằng "những người mua hàng đầu" hiện tại đang chi phối việc chi tiêu. Xu hướng và hiệu suất của tỷ lệ lợi nhuận chi tiêu của những người nắm giữ ngắn hạn thường liên quan đến tỷ lệ lãi suất. Hai chỉ số này phản ánh các phân khúc khác nhau nhưng có ý nghĩa quan trọng của thị trường Bitcoin, một đại diện cho giao ngay/trên chuỗi, một đại diện cho hợp đồng tương lai đòn bẩy.
Trong bối cảnh này, phần lớn tài sản tiền điện tử đã được chi tiêu trong tuần này dường như là do các nhà đầu tư hàng đầu cục bộ thực hiện thua lỗ (các nhà nắm giữ khác tương đối ở trạng thái ngủ đông). Điều này xảy ra trước khi hợp đồng tương lai bước vào mức chênh lệch giá giao ngay đột ngột, khi các nhà giao dịch mở các vị thế bán khống mang tính đầu cơ.
Với tin tức rằng tiền gửi ngân hàng được đảm bảo, sự phục hồi mạnh mẽ đã đẩy Bitcoin lên trên 22.000 USD và Ethereum lên trên 1.600 USD, khiến hầu hết các nhà tham gia thị trường bất ngờ.
Tóm tắt
Sau một tuần đầy ảnh hưởng vào năm 2023, ngành tài sản kỹ thuật số ở Hoa Kỳ đã mất ba tổ chức hỗ trợ quan trọng và thấy mình trong một môi trường quản lý ngày càng nghiêm ngặt. Khi các thị trường tài chính truyền thống đóng cửa vào cuối tuần, một số stablecoin đã xuất hiện sự sai lệch so với mức 1 đô la, nhưng đã phục hồi sau khi có tin tức về việc bảo đảm tiền gửi vào Chủ nhật.
Phản ứng của các nhà đầu tư có phần giống như môi trường sau một sự kiện của sàn giao dịch nào đó, khi chuyển net tài sản tiền điện tử vào nền tảng giao dịch, đồng thời tự quản lý bitcoin và ethereum. Tuy nhiên, từ một góc độ rộng hơn, ngành này đã trải qua khoảng 5,9 tỷ USD dòng vốn ròng ra trong tháng trước.
Ngành công nghiệp này cũng như hệ thống tài chính toàn cầu vẫn đang ở trong lĩnh vực chưa biết. Tuần này đã củng cố ý định tạo ra tài sản kỹ thuật số khan hiếm không cần tin cậy ở nhiều khía cạnh.
![Glassnode：Truyền thống kim