Tài sản tiền điện tử thị trường của lực đẩy ẩn

Hiện tại, lĩnh vực Tài sản tiền điện tử đang có nhiều phát triển tích cực: cải thiện môi trường quy định, sự phát triển của stablecoin, sự gia tăng mua coin từ các doanh nghiệp, ETF thúc đẩy sự tham gia của nhà đầu tư tổ chức, cũng như sự hồi sinh của hệ sinh thái Ethereum. Những yếu tố này đã được thảo luận rộng rãi, nhưng thị trường có thể đánh giá thấp tác động thực sự của chúng.

Mặc dù vậy, tôi cho rằng vẫn còn một loạt các yếu tố tích cực quan trọng chưa được thị trường định giá đầy đủ trước cuối năm, và chúng có tiềm năng thúc đẩy giá tăng mạnh. Bốn xu hướng chính sau đây đáng được chú ý:

Xu hướng chính phủ mua Bitcoin gia tăng

Đầu năm nay, thị trường dự đoán nhu cầu Bitcoin chủ yếu đến từ ba kênh: ETF, doanh nghiệp và chính phủ. Hiện tại, ETF và doanh nghiệp đã mua vào Bitcoin với số lượng lớn, nhưng hành động từ phía chính phủ còn tương đối chậm chạp.

Mặc dù một số quốc gia đã bắt đầu tham gia quy mô nhỏ, như Mỹ thành lập dự trữ Bitcoin chiến lược, Pakistan công bố xây dựng dự trữ Bitcoin, nhưng quy mô vẫn không bằng ETF và doanh nghiệp. Tuy nhiên, theo thông tin nội bộ, nhiều chính phủ và ngân hàng trung ương đang tích cực thúc đẩy các kế hoạch liên quan.

Dự kiến sẽ không có sự kiện công bố tập trung nào trước cuối năm, nhưng khả năng nhiều quốc gia tham gia vào xu hướng này là rất lớn, điều này có thể trở thành động lực quan trọng cho thị trường vào năm 2026.

Hiệu ứng kép của việc đồng đô la mất giá và lãi suất giảm

Hiện tại giá Bitcoin gần mức cao nhất lịch sử, trong khi lãi suất lại đang ở mức cao nhất kể từ năm 2009, tình huống này không phổ biến. Lãi suất cao thường không có lợi cho các tài sản không sinh lời như Bitcoin.

Thị trường đã dự đoán sẽ có nhiều lần cắt giảm lãi suất trước cuối năm nay, nhưng có thể đã đánh giá thấp một xu hướng quan trọng hơn: Chính phủ muốn đồng đô la giảm giá và thúc đẩy chính sách tiền tệ nới lỏng hơn. Điều này có thể dẫn đến nhiều lần cắt giảm lãi suất hơn so với dự kiến, thậm chí lên đến sáu hoặc tám lần.

Nếu việc in tiền quy mô lớn dẫn đến lãi suất giảm mạnh và đồng đô la Mỹ giảm giá đáng kể, giá Bitcoin có thể sẽ tăng mạnh.

Biến động giảm thúc đẩy tỷ lệ cấu hình tăng lên

Sự giảm mạnh của độ biến động của Bitcoin là một xu hướng bị đánh giá thấp. Kể từ khi quỹ hoán đổi danh mục (ETF) Bitcoin giao ngay ra mắt, độ biến động của Bitcoin đã giảm đáng kể và tốc độ thay đổi cũng rõ ràng chậm lại. Điều này chủ yếu nhờ vào sự phát triển của ETF, hành vi mua vào từ các doanh nghiệp và sự cải thiện của môi trường quy định.

Hiện tại, độ biến động của Bitcoin đã gần đạt đến mức của một số cổ phiếu công nghệ có độ biến động cao. Sự thay đổi này đang thúc đẩy các nhà đầu tư tổ chức xem xét lại tỷ lệ phân bổ tài sản tiền điện tử trong danh mục đầu tư, từ khoảng 1% trong quá khứ tăng lên 5% hoặc thậm chí cao hơn.

Điều này cũng giải thích cho sự gia tăng dòng tiền vào quỹ ETF Bitcoin. Kể từ ngày 1 tháng 7, dòng tiền ròng đã đạt 5,6 tỷ USD, theo xu hướng này có thể gần 50 tỷ USD trong cả năm. Xét rằng mùa hè thường là mùa thấp điểm cho dòng tiền vào quỹ ETF, mùa thu có thể chứng kiến sự tăng trưởng nhanh hơn.

ICO 2.0: Tài sản tiền điện tử huy động vốn mới

Lần phát hành token đầu tiên (ICO) từng nổi tiếng vì vấn đề gian lận, dẫn đến sự kết thúc của thị trường tăng giá năm 2017. Tuy nhiên, các cơ quan quản lý đang chuẩn bị cho sự hồi sinh của ICO.

Các cơ quan quản lý đang xây dựng các quy tắc mới cho ICO, airdrop và phần thưởng trực tuyến, nhằm cân bằng giữa đổi mới và bảo vệ nhà đầu tư. Điều này có thể gây ra "cuộc bùng nổ Cambri" trong lĩnh vực tài sản tiền điện tử, mang lại dòng vốn mới và động lực tăng trưởng cho thị trường.

Kết luận

Thị trường thường không tăng lên do những tin tức tích cực đã biết, mà là phản ứng với những tin tức tích cực chưa được phản ánh trong giá. Hiện tại, thị trường có thể đã đánh giá thấp quy mô của đợt tăng giá hiện tại và một số yếu tố thúc đẩy cụ thể. Những yếu tố này sẽ dần dần thể hiện ảnh hưởng của chúng trong vài tháng và thậm chí vài năm tới, có thể dẫn đến sự tăng giá đáng kể. Các nhà đầu tư nên giữ cảnh giác và chú ý đến những động lực tiềm năng của thị trường này.